Puig se ha disparado casi un 13% en Bolsa este martes tras informar de que se encuentra en conversaciones con la estadounidense Estée Lauder para estudiar una posible fusión de sus negocios.

Los títulos de Puig han liderado los avances de la Bolsa de Madrid tras rebotar el 12,97% hasta los 17,59 euros por acción. En lo que va de año, se revaloriza un 18,29%, de acuerdo con los datos recogidos por EFE.

Al otro lado, los títulos de Estée Lauder, que cotizan en la Bolsa de Nueva York, caen más del 10% al cierre de las plazas europeas hasta los 71,3 dólares.

Según comunicó este pasado lunes la compañía de belleza española a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), no se ha tomado, por el momento, ninguna decisión definitiva ni se ha alcanzado acuerdo alguno entre las partes.

En este sentido, la empresa subrayó que, mientras no exista un pacto en firme, no puede garantizarse que la operación llegue a materializarse ni los términos de la misma.

De conformarse la fusión, reconfiguraría el mapa de la cosmética global al crear el tercer grupo del sector por capitalización, con un valor cercano a 35.000 millones de euros, según las estimaciones del mercado, por detrás de L'Oréal y Galderma.

El pasado 17 de marzo, el consejo de administración de Puig nombró a José Manuel Albesa como consejero delegado de la empresa en sustitución de Marc Puig, que dimitió del cargo, pero seguirá siendo presidente ejecutivo.

Además, se designó también a Miquel Àngel Serra como director financiero para relevar a Joan Albiol. Sin embargo, este último mantendrá las funciones de secretario no miembro del consejo de administración.

El grupo valenciano Vicky Foods, propietario de Dulcesol y Be Plus, entre otras, ha anunciado este martes que ha adquirido la marca histórica de panadería Panrico a Adam Foods para los mercados español y portugués así como su “activo clave”, su único centro de producción, situado en Gulpilhares (Portugal).

En un comunicado, Vicky Foods ha explicado que dicha operación se enmarca en su “apuesta por crecer en la categoría de pan” y en su “estrategia de expansión internacional” con “el fortalecimiento de su estructura industrial en la península ibérica”.

Fuentes de Vicky Foods no han querido compartir con Efe detalles sobre el coste de la operación, “ya que se trata de información confidencial entre las partes” pero sí han trasladado que “se ha alcanzado un acuerdo que ambas consideran justo y que está alineado con el potencial de crecimiento del proyecto”.

En el comunicado ha informado de que la categoría de pan, con la que inició su andadura la firma familiar hace más de 70 años, es desde 2022 “la primera línea de negocio de Vicky Foods en volumen de ventas”, tras superar ese año a la de bollería.

Ahora, Vicky Foods exporta sus 2.500 referencias a 50 países desde sus cuatro centros productivos de España (Gandía y Villalonga, en la provincia de Valencia), Francia -inauguró su planta de Fragnes-La Loyère en noviembre de 2025- y Argelia.

Cuenta además con 24 delegaciones comerciales repartidas por España, Portugal, Argelia, Reino Unido y Francia; una granja productora de huevos que abastece el 90 % de su producción; una planta de fabricación de envases que cubre el 98 % de sus necesidades y un centro de innovación.

Una facturación de 707 millones de euros y 4.000 trabajadores

Sin datos cerrados de 2025, este grupo ha explicado que en el ejercicio 2024 facturó 707 millones de euros y que en dicho año contaba con una plantilla de más de 4.000 trabajadores.

Sobre Panrico ha precisado que en 2025 facturó 23,8 millones de euros en España y Portugal.

También que, según el director de la división de galletas de Adam Foods, José Manuel Faria, esta operación de compraventa “responde a la voluntad de encontrar un socio que garantice la continuidad de la actividad industrial y del empleo a largo plazo de Panrico” después de que esta compañía enfocara su “expansión internacional en la categoría de galletas”.

Como ejemplo de su interés por el negocio galletero, ha detallado que Adam Foods adquirió Dr Gerard en Polonia y recientemente la planta de Biscoland en Casablanca (Marruecos).

El grupo internacional de vinos y espumosos Henkell, de origen alemán, que en 2018 adquirió el 50% de Freixenet y pasó a llamarse Henkell Freixenet, ha cerrado con la familia Ferrer y con José Luis Bonet, presidente de honor de la empresa, la compra del 50% restante del capital, con lo que se ha hecho con el 100% de la propiedad.

El consejero delegado de Henkell Freixenet, Andreas Brokemper, y Pedro Ferrer, que ahora se convertirá también en presidente de honor de la compañía, han explicado, en una entrevista con EFE, que gracias a este pacto “de mutuo acuerdo” la compañía alemana se convertirá en el único propietario del líder del cava en España y del líder mundial del segmento de vinos espumosos.

En marzo de 2018, Henkell adquirió un 50,6% de las acciones de Freixenet S.A. a parte de las familias propietarias -los Hevia y a varias ramas de la familia Bonet-.

Meses después, en el marco de una ampliación de capital, se igualó la propiedad al 50%, lo que ha llevado desde entonces a una gestión paritaria de la compañía entre los representantes de las familias fundadoras y Henkell.

Como ejemplo de ese liderazgo compartido, Brokemper y Pedro Ferrer han sido co-consejeros delegados de Freixenet durante toda esta etapa.

Amazon y los sindicatos han cerrado un acuerdo para el Expediente de Regulación de Empleo (ERE) con 791 despidos en las oficinas corporativas de Barcelona, un 19% menos de los anunciados inicialmente al inicio del proceso.

Según ha informado CCOO en un comunicado este miércoles, la principal causa del expediente es la automatización de procesos debido a la implantación de la inteligencia artificial, así como la deslocalización a otros lugares “con normativas laborales más laxas”.

Tal y como se ha pactado, las personas que se queden sin empleo percibirán una indemnización de 38 días por año trabajado, con un tope de 24 mensualidades y una indemnización mínima de 7.000 euros.

Además, contarán con un permiso retribuido hasta el 28 de febrero. También se ha acordado un pago de 1.500 euros para las personas cuyo visado depende de su contrato de trabajo y el abono del seguro médico hasta el 31 de mayo.

Este expediente forma parte de una reducción de plantilla en todo el Estado de unos 900 trabajadores, el 80% de los cuales se concentra en la capital catalana y el resto en las oficinas de Madrid. Inicialmente, el planteamiento de la multinacional era despedir a 1.200 personas en España.

Desde la empresa aseguran que, durante el proceso, se ha trabajado para “garantizar un trato justo y un apoyo integral a las posibles personas impactadas” y sostienen que el acuerdo alcanzado está “muy por encima de lo egalmente establecido”. Añaden que los despidos se enmarcan en una “reestructuración organizativa a nivel global”.

La plantilla afectada por el ERE no trabaja en los centros logísticos, sino como teleoperadores de atención telefónica y personal TIC en los edificios BCN10 y BCN15 de Amazon, en el barrio del Poblenou. Los empleados del “call center” atienden principalmente a proveedores, mientras que los trabajadores de tecnologías de la información y la comunicación realizan tareas de informática, traducción, fiscalidad, comprobaciones de identidad y gestión de datos.

Las biografías de los banqueros, cuando existen, acostumbran a ser autorizadas. Su poder elimina la opción de que se escriban sin su plácet. La del presidente del Sabadell, Josep Oliu, no es una excepción. La autora es Raquel Lander y el título es El banquero estratega (La Esfera de los libros, 2014). En todo caso la presentación es muy acertada porque la misma intuición táctica que guió a Oliu para convertir una entidad menor fundada por el tejido industrial de la zona en uno de los principales bancos de España es la que le ha servido ahora para acertar en la estrategia y lograr zafarse, de nuevo, de la opa del BBVA. 

Quienes le han seguido a lo largo de su trayectoria confirman que el presidente del Sabadell es de los que no se dejan llevar por impulsos. El periodista Josep Maria Ureta le definió hace tiempo como alguien que intuye lo que quiere y que no improvisa cómo obtenerlo. No improvisó el traslado de la sede del banco a Alicante durante el procés ni tampoco su regreso a Catalunya cuando ya estaba en marcha la operación capitaneada por Carlos Torres.

Oliu dice que no habla de política, pero tampoco improvisó cuando en junio del 2014 propuso crear “una especie de Podemos de derechas”, lo que acabaría siendo el difunto Ciudadanos. Eran los tiempos en los que se quejaba de que PP y PSOE no eran “en absoluto representantes de los intereses empresariales”. Una década después, todo el espectro político, de derecha a izquierda, independentistas incluidos, patronales y sindicatos, han remado a favor de sus intereses. 

El que fuera presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos Alan Greenspan explicaba que los bancos no solo controlan el dinero, sino también las ideas. Y durante estos 17 meses, un tiempo que no solo a sus accionistas se les ha hecho largo, quien ha fijado el marco ha sido el Sabadell, pese a los esfuerzos del BBVA por convencer a agentes sociales catalanes, periodistas y accionistas de los beneficios de su OPA. Por no hablar de las bondadosas campañas de publicidad con las que tanto BBVA como el Sabadell han regado a muchos medios de comunicación.

Nadie sabe quién filtró, el 30 de abril del 2024 y a la cadena británica Sky News, las intenciones del BBVA. Ambas entidades niegan estar detrás de esa información. Lo que sí es conocido es qué pasó después: impactó en la campaña de las elecciones catalanas y consiguió una unanimidad política inédita. Nada ha logrado poner tan de acuerdo a Illa y Puigdemont, ERC y Comuns. Todos rechazaron de plano desde el primer día la OPA. Lo mismo que patronales y sindicatos, en un frente igual de insólito por poco habitual.  

El Gobierno, alineado con Illa, mostró también su rechazo desde el principio, con el tono siempre prudente del ministro Carlos Cuerpo y con la vehemencia más frecuente de la vicepresidenta Yolanda Díaz. Mientras, el líder de la oposición, Alberto Núñez Feijóo, ha intentado pasar de puntillas, y eso que el tema ha salido cada vez que ha estado en reuniones con empresarios catalanes, esas de las que muchos, tras escucharle, cada vez salen más desconcertados. “Me gusta la competencia bancaria”, afirmó en las jornadas del Cercle d’Economia de este año, en las que el tema era solo el monotema: la OPA. 

Feijóo hizo otra cosa: cargar contra la consulta pública que el Gobierno se sacó de la nada para alegría del Sabadell y todos los que rechazaban la operación del BBVA. El líder del PP la tildó de “frívola” y algo de razón tenía, puesto que el único objetivo era que todos los que estaban en contra de la OPA, “ciudadanos, asociaciones y organizaciones”, dijesen que estaban en contra para así reforzar la posición del Gobierno. Y fue lo que pasó aunque en Bruselas no haya gustado que el Ejecutivo español haya puesto tantas trabas para interferir en la operación.

La OPA ha conseguido imágenes inéditas como las del presidente del BBVA y el del Sabadell de gira por algunas televisiones y radios. Torres asegurando tajante que no subirían la oferta (lo hicieron el 22 de septiembre) y Oliu apelando al corazón del tejido empresarial catalán y al de esos pequeños accionistas que además son clientes suyos.

“Presi, presi”, le corearon los empleados que le esperaban este viernes a la entrada de la sede del Sabadell en Sant Cugat. Oliu celebró su triunfo con ellos pero también con el president Illa. Acudió al Palau de la Generalitat tras reconocer que estaba “aliviado” por un resultado que no esperaba que fuese tan “contundente”. 

El Sabadell resiste aunque la pregunta es hasta cuándo. Es probable que el estratega Oliu esté ya pensando en un nuevo plan para intentar blindar un banco que, tras vender su filial británica en agosto, es más pequeño que cuando el BBVA lanzó una OPA que se ha demostrado tan hostil como parecía. 

El 44,2% de las personas en paro en Barcelona tenían 50 años o más en junio de 2025. Se trata de 27.164 de las 61.492 personas desempleadas en la capital catalana. “Te sientes perdido, desubicado y no sabes por dónde empezar”, resume Joan Manel López Trullols, de 56 años, quien a principios de año se quedó en paro tras 32 años trabajando en la empresa Fotoprix. “Me quedé fuera de juego y, buscando por internet, encontré la página web de Barcelona Activa”, continúa Trullols.

La reinserción laboral de los mayores de 50 años se ha convertido en uno de los grandes objetivos de las administraciones, y Barcelona Activa ofrece programas específicos para este colectivo. En 2024 atendió a un total de 13.799 personas.

“Entre los mayores de 45-50 años hay perfiles muy diversos. No se trata solo de la edad, sino de otros factores como los estudios o el nivel económico”, apunta la directora ejecutiva de Empleo y Proximidad de Barcelona Activa, Maria Àngels González, que apuesta por realizar “itinerarios a medida para cada persona en paro” y procesos de orientación personalizados. Un ejemplo es el servicio de orientación laboral sénior. “Se trabajan en grupo las inseguridades y las barreras para acceder con esta edad al mercado laboral. Es un servicio innovador y con mucho éxito”, reconoce la directora ejecutiva. Un total de 167 personas mayores de 50 años (el 42% del total) se beneficiaron de este servicio de coaching sénior en 2024.

Barcelona Activa también destaca proyectos integrales con contratación, “programas que combinan formación y trabajo”. El 50% de los inscritos son mayores de 50 años y las tasas de inserción laboral son del 43%. Otros programas o servicios de empleo de Barcelona Activa con una alta proporción de personas mayores de 50 años son el Servicio de Empleabilidad Inclusiva (un 32% del total), Barcelona Treball (un 31%), la Alfabetización Digital (1.471 personas mayores de 45 años formadas, un 66% del total), el Cibernàrium, la IT Academy o el Programa Ideas Maduras.

En el conjunto de servicios de Barcelona Activa en 2024, se atendió a 13.799 personas de 50 años o más, lo que representa el 24% de las personas atendidas. En concreto, en los servicios de Empleo, se atendieron 7.403 personas mayores de 50 años, un 22% del total. El 62% eran mujeres y el 27% tenía nacionalidad extranjera. En cuanto al nivel de estudios, el 17% tenía estudios primarios, el 47% estudios secundarios y el 36% estudios superiores. “El perfil típico de una persona mayor de 45 años que llega a Barcelona Activa es el de una mujer entre 45 y 55 años, con estudios secundarios y, en el 30 o 35% de los casos, migrante”, detalla la directora ejecutiva.

Trullols, de 56 años, fue despedido tras 32 años en Fotoprix y decidió acudir a Barcelona Activa. “Me ayudaron a parar y a encaminar mi búsqueda de empleo. Estaba dando vueltas como una peonza”, explica Trullols. “Tenía el currículum totalmente desactualizado y me asesoraron para mejorarlo. También me dieron la seguridad y confianza para afrontar las entrevistas de trabajo”, afirma este barcelonés, que agradece “la delicadeza y la humanidad” del personal de la agencia de desarrollo local de Barcelona.

Tras cuatro meses y de enviar currículums a varios sitios, lo llamaron de Bonpreu-Esclat, donde trabaja desde el 4 de agosto. “Estoy muy contento, trabajando muy a gusto y en ningún momento me preguntaron la edad”, apunta.

Mari Carmen Lacal, que cumplirá 51 años en octubre, sufrió un accidente que derivó en una enfermedad profesional y fue despedida en diciembre de 2022. “Estaba recuperándome y muy baja de ánimo cuando me enteré de la existencia de Barcelona Activa”, recuerda. “Hacían cápsulas para hacer currículums y me animé a apuntarme. Me ayudó mucho porque anímicamente estaba muy mal”, continúa esta vecina de Nou Barris, que ha pasado por varios servicios de Barcelona Activa como Porta22, el coaching laboral sénior o el Cibernàrium. “Ya estoy activa y he vuelto a trabajar, aunque ahora he vuelto a quedarme en paro”, comenta Mari Carmen, quien apuesta por seguir haciendo cápsulas formativas y actividades para personas sénior.

“También quiero ir al Salón del Empleo en octubre y hago mucho networking en la sala ‘Món’ de Barcelona Activa”, señala. “Estoy muy contenta, he conocido a gente y ahora me gusta ayudar a personas que están en mi misma situación”, concluye Lacal.

Espacios de asesoramiento y formación en el Salón del Empleo

Barcelona Activa estará presente en el Salón del Empleo, que se celebrará del 14 al 15 de octubre en el recinto de Montjuïc de Fira de Barcelona, con dos espacios de asesoramiento y formación dirigidos a personas mayores de 50 años. “El primer espacio está destinado a personas que necesiten información sobre los recursos disponibles en orientación profesional, donde entidades del ecosistema explican sus proyectos, programas y servicios”, detalla la directora ejecutiva. Se impartirán talleres y conferencias con títulos como ‘De la frustración a la motivación’ o ‘¿Con quién hablas cuando no sabes qué camino tomar?’.

“El segundo espacio de formación está dirigido a personas de más de 45 años que quieren un cambio de empleo, una reorientación o mejorar su perfil profesional”, añade González. Las personas mayores de 50 años podrán explorar salidas profesionales en el ámbito TIC (espacio Talent), hacer una evaluación de competencias con gafas de realidad virtual en el espacio Escuela, o mejorar su currículum en el espacio Búsqueda de Empleo, con la posibilidad de hacerse una fotografía profesional. “Una buena formación en competencias lingüísticas o digitales tiene mucho valor para las personas mayores de 45 años, para facilitar su acceso al mercado laboral”, concluye la directora ejecutiva de Empleo y Proximidad de Barcelona Activa.

A punto de cumplirse un año del arranque de las líneas de montaje de la extinta Nissan en la Zona Franca de Barcelona, Ebro se prepara para pisar el acelerador. El arranque de la producción del s400, el vehículo llamado a convertirse en el de mayor volumen de ventas de la gama, y el avance hacia el ensamblaje completo de vehículos, se está traduciendo en la contratación de más personal para la puesta en marcha de un tercer turno.

El objetivo de la factoría es aumentar la cadencia de fabricación y pasar de un coche cada diez minutos, que es el ritmo actual, a uno cada tres, lo que se traduce en 120 vehículos al día, según ha explicado a elDiario.es el presidente de Ebro EV Motors, Rafael Ruiz.

La empresa acaba de incorporar a 75 trabajadores, necesarios para activar el turno de noche entre finales de agosto y principios de septiembre, con lo que la plantilla superará los 900 puestos de trabajo directos tras el verano. Proceden de la bolsa de empleo de Nissan, con 1.250 personas afectadas por el cierre de 2021, una cifra que podría alcanzarse a finales de año y que constituiría un hito de una gran carga simbólica.

Fuentes sindicales explican que a partir de octubre está previsto que vayan incorporándose alrededor de 200 personas más. Lo harán de forma escalonada, a medida que la factoría vaya aumentando la carga de trabajo, según un acuerdo firmado hace unas semanas entre los representantes de los trabajadores y la dirección.

El acelerón de Ebro se debe básicamente a tres motivos, al tirón de las ventas, que en los siete primeros meses del año superaron las 5.000 unidades, a la incorporación de un nuevo modelo a la gama en el segmento de mayor tirada en España, y a la adecuación de las instalaciones para ensamblar vehículos al completo lo antes posible.

Ya se están incorporando robots de última generación en la línea M1, lo que permitirá optimizar los procesos de soldadura, montaje y pintura, gracias a una inversión de alrededor de 100 millones de euros. Esta infraestructura añadirá una capacidad de 100.000 vehículos al año, que se suman a los 30.000 actuales, con margen de crecimiento hasta los 180.000.

“Este proyecto nació con una clara vocación industrial y social, y estamos cumpliendo con lo prometido. Los trabajadores son fundamentales para el éxito de nuestra ambiciosa estrategia de producción y para consolidar a Ebro como un referente en automoción”, se enorgullece Ruiz.

Menos China, más Barcelona

Ebro EV Motors produce gracias a la alianza con el gigante chino Chery, en la que la empresa catalana tiene la mayoría de la joint venture, con el 60%. Actualmente ensambla dos modelos, ambos suv (todocamino), el s700 y el s800, en un formato industrial conocido como DKD (direct knocked down, en sus siglas en inglés): los coches llegan semimontados desde China, casi enteros, y se finalizan aquí.

Pero el cambio de paradigma llegará en otoño. Será a partir de entonces cuando se planea pasar a la producción en CKD (completely knocked down): los vehículos vendrán totalmente desmontados, lo que exigirá soldadura de carrocería, pintura y montaje en Barcelona. Un nivel de desmontaje más alto requiere más trabajo para volver a ensamblar los vehículos, lo cual implica más puestos de trabajo y creación de valor local en el mercado que importa.

A la espera de moldear también la chapa —el sueño de una producción 100% local—, el paso al CKD marca un salto cualitativo. Ebro estima que en estos momentos genera ya alrededor de 2.500 puestos de trabajo, sumando los indirectos, en los más de 200 proveedores locales que desarrollan tanto componentes como tareas de inversión.

El híbrido s400 se suma a los otros dos suv híbridos y de combustión y debe protagonizar parte del despegue de Ebro, al suponer en torno al 38% del total de la producción.

Pero en la Zona Franca se espera con ganas el inicio de la producción de otro suv, el Omoda 5 (de Chery) que estaba previsto para hace un año, pero que el grupo con sede en Wuhu (Anhui), el primer exportador de vehículos del país, retrasó por los aranceles europeos a los coches eléctricos fabricados en China. El Omoda 5 es el superventas de Chery en España, con casi 6.100 unidades entregadas entre enero y julio.

El objetivo es que pueda entrar en la línea de montaje antes de que finalice el año, pero fuentes del sector no lo aseguran. Su incorporación será clave para alcanzar los objetivos de volumen planteados por la compañía, especialmente mirando a futuro.

La producción prevista para este año es 20.000 unidades, pero la de 2029 quita el hipo cuando se compara con los paupérrimos volúmenes de los últimos años de Nissan. En la firma del acuerdo de reindustrialización, en abril de 2024, Ebro EV Motors y Chery se pusieron como objetivo ensamblar 150.000 coches al año en Barcelona en cinco años, con posibilidad de escalar hasta 200.000 unidades.

Ebro prevé cerrar el ejercicio en curso con una facturación de 333 millones de euros y un Ebitda (beneficio bruto de explotación) de 20 millones. En 2026, la cifra de negocio subiría a 600 millones con 60 millones de Ebitda y para 2027 dibuja en el horizonte el salto a los 1.000 millones de facturación.

Por ahora, el mercado se lo cree. En otoño pasado, casi al mismo tiempo que con una mano daba al botón del encendido de las líneas de montaje en la Zona Franca, con la otra tocaba la campana de su debut en Bolsa. Se estrenó en el indicador Ibex Growth Market 15, que cuenta con las 15 empresas de mayor volumen de negociación del BME Growth, el mercado bursátil alternativo para medianas empresas y de baja capitalización. El precio de salida fue de 6,88 euros por acción y el primer día se disparó un 20%. Hoy roza los 8,30 euros, lo que supone una capitalización bursátil en torno a los 400 millones de euros.

“Ebro es un proyecto sólido. Las relaciones con Chery son buenas, firmamos un buen acuerdo con un gran socio tecnológico y con el que compartimos un ADN de crecimiento exponencial”, explica Rafael Ruiz.

CriteriaCaixa, el holding que gestiona el patrimonio empresarial de Fundación La Caixa, ganó 1.361 millones en el primer semestre del año, un 7% más que en el mismo período de 2024, ha informado la compañía en un comunicado.

Criteria recibió en los seis primeros meses 1.074 millones de sus participadas, principalmente de CaixaBank (637 millones de euros), Naturgy (155 millones), Telefónica (85 millones), Colonial (33 millones), Inbursa (27 millones), The Bank of East Asia (24 millones) y ACS (12 millones), que se suman a los 101 millones de euros del resto de la cartera.

En el caso de CaixaBank se suma la monetización que ha tenido que llevar a cabo Criteria para mantener su participación en el banco que dirige Gonzalo Gortázar como consecuencia de la política de recompra de acciones. Se trata de 184 millones de euros. Y, procedente de Naturgy, ha recibido 705 millones de euros en efectivo por la OPA (oferta pública de adquisición) parcial ejecutada por la propia compañía energética.

La generación de caja unida al aumento del valor en Bolsa de sus participadas (+5.535 millones de euros), ha elevado un 27,7% el valor neto de la cartera de activos que gestiona (restada ya la deuda que arrastran dichos activos), que superó los 32.000 millones de euros, durante los seis primeros meses del ejercicio.

La inversión en empresas que aporten dividendos es el gran objetivo de la nueva hoja de ruta que tiene que dibujar el consejero delegado de Criteria, Francisco Reynés, tras la vuelta de las vacaciones de verano. Es el carburante que necesita la fundación, que es la segunda mayor de Europa en volumen de recursos, para que pueda llevar a cabo su obra social, que este año dispone de un presupuesto récord de 655 millones de euros. De hecho, hasta junio Criteria le ha distribuido un dividendo de 360 millones. En los próximos cinco años, la fundación prevé invertir 4.000 millones de euros.

El desajuste entre algunas de las inversiones que ha llevado a cabo Criteria en los útlimos meses fueron el detonante del cese de Ángel Simón como consejero delegado del holding inversor solo 15 meses después de ser nombrado y su sustitución por Reynés. Algunas fueron anunciadas y al poco tiempo canceladas, como las del gigante de las masas congeladas para pan y bollería Europastry y la siderúrgica Celsa.

La inversión más relevante del primer semestre ha sido de 1.046 millones de euros en Veolia, alcanzando una participación del 5,01%, así como las inversiones en instituciones de inversión colectiva (fondos de inversión), el valor de cuyos desembolsos a finales del primer semestre asciende a 152 millones. A 30 de junio existen compromisos de inversión en instituciones de inversión colectiva pendientes de desembolso por un importe de 609 millones de euros.

Wallbox sigue su largo proceso hacia la rentabilidad soñada. La empresa de cargadores para vehículos eléctricos, que cotiza en Wall Street y que está participada por el Gobierno a través de la Sociedad Española para la Transformación Tecnológica (SETT), cerró el primer semestre con unas pérdidas de 34,5 millones de euros, lo que supone una mejora del 40,5% en relación a los números rojos del mismo periodo del año anterior, que rozaron los 58 millones de euros.

La compañía ha dado a conocer este jueves los resultados del segundo trimestre, periodo en el que perdió 16,1 millones frente a los 27,8 millones del segundo trimestre de 2024. Wallbox no ha facilitado el resultado acumulado de enero a junio, aunque en mayo comunicó que en los tres primeros meses del ejercicio había perdido 18,41 millones de euros, frente a los 30 millones del mismo periodo del año anterior.

Los ingresos siguen a la baja. Si en el primer cuarto del año cayeron un 12,5%, en el segundo disminuyeron más, un 21,6%, hasta los 38,3 millones de euros. En cuanto al Ebitda (beneficio bruto de explotación), siguió también en rojo,, -7,5 millones de euros, “en línea con el rango previsto” y un 33% mejor que el de hace un año. En el acumulado semestral, la mejora alcanza el 38,2%. “Esta evolución refleja el impacto de una estructura más ágil y optimizada, junto con una ejecución más eficiente de los recursos”, explica la empresa en un comunicado de prensa.

Wallbox ha detallado que Europa aportó el 68% de los ingresos en el segundo trimestre del año, unos 26,1 millones, mientras que Norteamérica generó 11,4 millones, el 30 % de los ingresos. Por líneas de producto, los cargadores AC (domésticos) continúan siendo el eje principal del negocio, con unas ventas de 26,6 millones de euros en dicho trimestre, lo que representa el 69% del total.

La compañía ha perdido más de lo que ha ingresado en casi todos sus ejercicios, y su supervivencia reciente se explica en gran parte por el capital captado. Durante el segundo trimestre, la compañía que preside Enric Asunción formalizó nuevas rondas de financiación por valor de 15 millones de dólares, procedentes del Gobierno de España a través de SETT y de inversores actuales, como Iberdrola y Orilla Asset Management.

Wallbox espera alcanzar el break even (umbral de rentabilidad) en 2025. “Mientras navegamos en un entorno global cambiante para la movilidad eléctrica”, (...) “esperamos seguir creciendo en los próximos trimestres gracias a la expansión de acuerdos comerciales y a la mejora del mercado europeo”, declara en el comunicado de prensa Asunción, quien confía “plenamente en nuestra capacidad para generar crecimiento rentable en el corto plazo”.

Fluidra cerró el primer semestre del año con un beneficio neto de 136 millones de euros, un 21% más que en el mismo periodo de 2024, según ha informado este jueves la compañía, que ha puesto en marcha un “plan de acción” trabajando con sus proveedores para realinear la cadena de suministro y reducir la base de costes para hacer frente al impacto de los aranceles.

La compañía registró una facturación de 1.227 millones hasta junio, un 5% más, y ha explicado que creció en todas las regiones, impulsada, principalmente, por el aumento de volúmenes y la contribución positiva de los incrementos de precio, según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado fue de 314 millones, un 6% más, lo que representa mejora del margen bruto gracias a un programa de eficiencis, que compensa los efectos negativos del mix geográfico y de producto. En los primeros seis meses de 2025, las ventas aumentaron en todas las regiones a tipo de cambio y perímetro constantes, concretamente, en Norteamérica crecieron un 8%, en Europa alrededor de un 3% y en el resto del mundo, un 7%.

La empresa ha subrayado que continúa “desapalancándose” y, al cierre de junio, la ratio de deuda neta sobre Ebitda ajustado fue de 2,3, reduciéndose 0,3 veces en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Fluidra ha avanzado que ha puesto en marcha un “plan de acción” trabajando con sus proveedores para realinear la cadena de suministro y reducir la base de costes para hacer frente al impacto de los aranceles pactados entre la Unión Europea y Estados Unidos.

En abril ya aplicó una subida de precios en Norteamérica y ha recordado que “está preparando el aumento de precios de cara a la próxima temporada”, por lo que prevé compensar “completamente” el impacto de los aranceles en 2025.

La empresa ha augurado que “confía en cumplir” las previsiones publicadas para el actual ejercicio, si bien ha acotado su guidance (orientación) reflejando unas mejores perspectivas comerciales y el tipo de cambio actual, en particular un dólar estadounidense más débil.

Así, prevé unas ventas para 2025 de entre 2.160 y 2.220 millones de euros, un Ebitda ajustado de entre 500 y 520 millones de euros y un beneficio por acción ajustado de entre 1,33 y 1,40 euros por título.

El presidente ejecutivo de Fluidra, Eloi Planes, ha destacado que el desempeño en el primer semestre ha sido “bueno” y las perspectivas para el resto del año son “positivas”, a la par que se ha mostrado confiado en la capacidad de la empresa de aumentar las ventas y el beneficio.

Asimismo, ha indicado que la previsión de la firma es que la transacción con Aiper se complete en la segunda mitad del año, siendo una operación que “unirá fortalezas complementarias para ofrecer mejores soluciones a una base de clientes más amplia”.

La multinacional automovilística Chery abrirá un centro de I+D en Cornellà de Llobregat (Barcelona) este año. Así lo ha anunciado el presidente de la Generalitat, Salvador Illa, después de reunirse con el presidente del grupo chino, Yin Tongyue, en su sede central, en Wuhu. Chery ya cuenta con un centro de investigación en Frankfurt (Alemania).

Ni la empresa ni el Govern han facilitado todavía la inversión económica que comportará ni los puestos de trabajo que puede generar. Lo que sí que se ha especificado es que este centro de investigación servirá para que Chery ofrezca apoyo al grupo a escala global y se especializará en el diseño y la adecuación de los vehículos para atender a las necesidades de los usuarios europeos, incluyendo la adaptación de las carrocerías.

En un reciente encuentro con prensa con motivo del Barcelona Automobile, el salón del automóvil de la capital catalana, el vicepresidente de Chery, Zhang Shengshan, ya habló de las intenciones del grupo asiático de abir un centro en Barcelona, con unos 100 trabajadores, aprovechando el talento local, especialmente la cantera de la UPC, así como la cercanía con Idiada y su circuito de pruebas. Las nuevas instalaciones tendrán una superficie de 2.000 metros cuadrados e iniciarán su actividad en otoño.

En la reunión de Wuhu el conseller de Empresa, Miquel Sàmper, y el vicepresidente de Chery, Zhang Shengshan, han firmado un documento donde se reafirma el compromiso de la Generalitat y la compañía de seguir colaborando. Según el texto, la Generalitat se ha comprometido a apoyar e impulsar las inversiones de empresas que formen parte de la cadena de suministro de Chery, o a facilitar conexiones con hubs de talento y universidades. También aseguran que estudiarán la posibilidad de ofrecer subsidios. Por su parte, la compañía se ha comprometido a seguir invirtiendo en Catalunya y a explorar nuevas oportunidades económicas en el ámbito de la movilidad sostenible.

Chery ya participa en la producción de coches en la Zona Franca de Barcelona, en las instalaciones que Nissan cerró en 2021, a través de una joint venture con Ebro EV Motors, en la que la empresa catalana ostenta la mayoría de la alianza, con el 60% del capital. Por ahora se fabrican tres modelos Ebro y en los próximos meses está previsto que Chery inicie la fabricación del Omoda 5.

Salvador Illa también ha ofrecido a Chery que ubique su sede europea en Barcelona. Para el president “tiene sentido”, teniendo en cuenta la factoría de la Zona Franca y el centro de I+D de Cornellà. De todos modos, ha recordado que es una decisión que tiene que tomar la empresa y ha garantizado que en ningún caso condiciona la relación con Chery a la ubicación de los cuarteles generales. El presidente ha destacado la importancia de esta empresa tanto en el sector automovilístico como en el de la robótica y ha recordado que es una de las más punteras del mundo.

Chery es uno de los principales fabricantes de automoción de China, con un volumen de ventas superior a los 2,6 millones de unidades en 2024. Este año ha superado los cinco millones de unidades exportadas. La empresa opera en más de 80 mercados en todo el mundo y se mantiene como la marcha china que más vende a los mercados internacionales durante 22 años consecutivos.

Relaciones comerciales entre Catalunya y China

En los últimos cinco años, la inversión extranjera en Catalunya procedente de China ha alcanzado los 1.279 millones de euros. Estos proyectos han supuesto la creación de más de 2.300 nuevos puestos de trabajo, según datos de la agencia catalana Acció. Actualmente hay 200 filiales de empresas chinas establecidas en la comunidad.

Por otro lado, las exportaciones catalanas en China sumaron 1.829 millones de euros en 2024. Más de 1.250 empresas catalanas exportan de manera regular al mercado asiático y más de 280 tienen filiales allí.

Grifols sigue su recuperación con paso firme. La multinacional de hemoderivados ha comunicado este martes que cerró el primer semestre de 2025 con un beneficio de 177 millones de euros, lo que representa casi cinco veces más que los 36 millones registrados en el mismo periodo del año anterior.

Los ingresos del primer semestre del año crecieron un 7,0%, hasta alcanzar los 3.677 millones de euros, impulsados por la división biofarmacéutica, que registró un crecimiento del 8,2%. El Ebitda (beneficio bruto de explotación) ajustado mejoró un12,7% y se situó en 876 millones de euros, gracias a lo cual mejoró el flujo de caja.

El flujo de caja es relevante porque mide la capacidad que tiene una empresa de generar liquidez y, en consecuencia, de hacer frente a los pagos que van surgiendo. El apalancamiento disminuyó hasta 4,2 veces el beneficio bruto de explotación, frente a 4,2 veces en el trimestre anterior y a 5,5 en el primer semestre de 2024. La liquidez de la compañía era, al finalizar los seis primeros meses del año, de 1.400 millones de euros. Generar flujo de caja y reducir el endeudamiento son los grandes quebraderos de cabeza de la compañía. La deuda financiera neta se situó, a 31 de diciembre de 2024, en 8.046 millones de euros.

La mejora de la rentabilidad ha permitido a la farmacéutica catalana restablecer el dividendo con un pago de 0,15 euros por título, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y posteriormente en un comunicado de prensa.

El consejero delegado de Grifols, Nacho Abia, ha señalado que “el sólido desempeño de la compañía en el primer semestre de 2025 pone de manifiesto la consistente ejecución de nuestro plan de creación de valor. El impulso del negocio es evidente: en un contexto de fuerte demanda subyacente, seguimos capitalizando la fortaleza de nuestra unidad de biopharma mientras avanzamos en nuestras prioridades estratégicas”.

La compañía anunció hace quince días que invertirá 160 millones de euros en una nueva planta en Lliçà de Vall (Barcelona) con la que duplicará su capacidad de fraccionamiento de plasma en Europa, donde da servicio a más de 300.000 pacientes. La expansión responde a la creciente demanda regional de inmunoglobulinas y otros medicamentos plasmáticos.

Baja exposición arancelaria

Sobre la exposición e impacto potencial de los aranceles comerciales, la compañía asegura estar bien preparada gracias a un modelo de negocio local y verticalmente integrado. Desde su expansión internacional hace más de 30 años, Grifols ha invertido de forma constante en una red global de centros de donación, procesamiento y distribución de medicamentos derivados del plasma, lo que le permite operar localmente, especialmente en Estados Unidos. Tampoco cree que la reciente depreciación del dólar estadounidense puede afectar a los ingresos y a los resultados del año.

La evolución de los títulos de Grifols en la Bolsa parece confirmar el cambio de relato de la compañía. Las acciones bajaron el 0,32% este martes, antes de conocerse los resultados semestrales, pero el lunes cerraron a 12,44 euros, el mejor nivel desde el 9 de enero de 2024, cuando sufrió el ataque del fondo bajista Gotham City Research. En lo que va de año, Grifols acumula una revalorización superior al 31%.

La aplicación de aranceles en una economia globalizada suele acarrear consecuencias cuando se emplean de forma generalizada. Es el caso de Seat. La compañía cerró el primer semestre de 2025 con un beneficio de 34 millones de euros, cifra que, si bien supone una mejora frente a los escualidos 5 millones registrados en los tres primeros meses del año, supone un desplome del 91% respecto al mismo periodo del año anterior.

La razón no es otra que los gravámenes europeos al Cupra Tavascan, el eléctrico que la multinacional de Martorell (Barcelona) fabrica en Anhui, una de las plantas que tiene el Grupo Volkswagen en China. La Comisión Europea aplica el arancel máximo al SUV coupé con el argumento de que la compañía no colaboró en la investigación, pese a que se trata de una planta nueva. Con el nuevo arancel, el eléctrico Cupra Tavascan tiene que asumir un sobrecoste global de más del 30% que está impactando en la rentabilidad del modelo y de Seat en general.

“La primera mitad de 2025 confirma el entorno desafiante que ya habíamos anticipado, con un aumento de la competencia en el mercado y los aranceles de importación de la UE sobre el Cupra Tavascan impactando en el rendimiento de Seat”, ha declarado en un comunicado de prensa Markus Haupt, el presidente interino de la compañía.

Seat asegura que “mantiene un diálogo constructivo con la Comisión Europea para abordar esta situación y confiamos en alcanzar una solución positiva en un futuro próximo”. Lleva así meses, pero no llegan noticias desde Bruselas.

Mientras tanto, el hudimiento de los resultados de Seat y las incertidumbres en torno a la evolución del mercado del automóvil ha llevado a la compañía a posponer el desembarco de Cupra en Estados Unidos, previsto inicialmente para 2030. Sven Schuwirth, vicepresidente de Ventas de la multinacional, subraya: “No estamos cancelando, solo posponiendo nuestro lanzamiento en Estados Unidos. Continuaremos analizando la evolución del mercado en los próximos años para determinar el mejor momento y enfoque” asegura.

La compañía está en un momento crucial, tanto por los aranceles como por la transición hacia la electrificación. La normativa europea permite que la producción de cada vehículo eléctrico compense las emisiones producidas por los de combustión. En consecuencia, si Seat dejara de producir el Tavascan en China debido a los aranceles, la planta de Martorell (Batrcelona) debería recortar significativamente las unidades de coches de combustión que produce. Y eso se traduce en puestos de trabajo: 1.500 empleos en peligro, según dejó caer el anterior presidente, Wayne Griffiths, hace unos meses.

En paralelo a las conversaciones con Bruselas, la dirección de la automovilística ha ido explorando la viabilidad de que el Tavascan pueda producirse en alguna de las factorías que el Grupo Volkswagen tiene en Europa, en Alemania o en la República Checa, donde produce su marca hermana Skoda. Pero los mayores costes y los contratos firmados en su día en China, donde Seat opera bajo un régimen de joint venture, lo dificultan.

Tampoco ayuda el periodo de interinidad que vive la compañía desde el pasado 31 de marzo, tras la repentina y sorpresiva salida de Wayne Griffiths de la presidencia. El frenazo de los planes de Cupra para entrar en EEUU es un botón de muestra. El vicepresidente de producción, Markus Haupt asumió el cargo de forma transitoria y el Grupo Volkswagen piensa en él para que coja las riendas de forma definitiva. Lleva cuatro meses en periodo de pruebas.

El vicepresidente de Finanzas, Patrik Andreas Mayer, señala la hoja de ruta: “Seguimos centrados en garantizar la calidad de los márgenes, ejercer un estricto control de costes y maximizar el potencial de nuestra amplia gama de modelos”, básicamente Cupra. “La mejora de los resultados en el segundo trimestre nos demuestra que vamos en la dirección correcta y confiamos en nuestra capacidad de mantener esta evolución favorable”.

Ni Haupt ni Mayer mencionan a la marca Seat en sus planes crecimiento, otro asunto que inquieta a los sindicatos. Las entregas conjuntas de Seat y Cupra crecieron un 1,7 %, hasta 302.600 unidades en el primer semestre, pero gracias al impulso de Cupra, que compensó la caída de las ventas de la marca Seat. Las ventas de Cupra aumentaron un 33,4%, hasta las 167.600 unidades, mientras que las de Seat se hundieron un 21,4% (135.000 entregas). En cuanto a los ingresos por ventas, la compañía registró 7.598 millones de euros, un 2 % menos que en el primer semestre de 2024, lo que refleja la caída de los márgenes.

Josep Pou, agricultor de cuarta generación cuya familia posee 800 hectáreas de cereales en la Catalunya central, vaticina una buena cosecha de trigo para este año.“Ha llovido, los granos están muy nutridos y la humedad es muy baja, del 11%”, explica a un grupo de periodistas antes de subirse a una moderna y gigantesca cosechadora y empezar la siega.

Josep es uno de los 250 agricultores (100 de ellos en Catalunya, el resto en Aragón, Navarra, Castilla-La Mancha y sur de Francia) que nutre de trigo a Casa Tarradellas y uno de los que, junto al responsable de cultivos de la compañía, David Jané, participa en las decisiones sobre el ciclo de labranza, como la rotación de cultivos.

En Casa Tarradellas las pizzas empiezan en un campo de trigo y son como un embarazo, pasan nueves meses desde la siembra hasta que te la comes. Antes de sementar, en otoño, se analiza la tierra, el clima y la altitud del campo, y se decide qué tipo de cereal se planta ese año rotando entre trigo, cebada, colza y veza y qué tipo de semilla de las 23 variedades con las que trabaja.

“Adaptamos el legado a la tecnología. Practicamos la rotación de cultivos con ciclos de cinco o seis para no abrasar la tierra en épocas con altas temperaturas, por ejemplo. Buscamos la salud de la tierra”, explica Miquelina Saborit, directora de comunicación de la compañía de Gurb, al lado de Vic (Barcelona).

La agricultura regenerativa es una de las grandes apuestas de Casa Tarradellas, que tiene en la elaboración de pizzas su gran palanca de crecimiento. Representa la mitad de la facturación de la firma, que en 2023 (últimos datos disponibles) ingresó casi 1.340 millones de euros, un 18% más que el ejercicio precedente, y ganó 34 millones, 2,5 veces más.

La otra mitad procede del negocio cárnico, con el conocido espetec como producto estrella, pero que también incluye loncheados de jamón cocido, cintas de béicon y patés. Parte de la producción es para Mercadona, que las comercializa tanto con la marca Casa Tarradellas como con Hacendado, la marca propia de la alimentación de la cadena. El grupo de Juan Roig es el único para el que la firma catalana fabrica marca blanca.

El potencial de crecimiento de las pizzas y las masas frescas es tal que la compañía ha tenido que ampliar la capacidad de elaboración, tanto para absorber el nivel de demanda actual como el futuro, ya que Casa Tarradellas es el único productor europeo de pizzas que tiene integrada la fabricación de harina en su cadena productiva, asegura Saborit.

La compañía acaba de estrenar este año un segundo molino para la elaboración de harina en su sede de Gurb –Casa Tarradellas tiene 18 centros productivos en un radio de 20 kilómetros en los que emplea a unos 3.000 trabajadores y 20 granjas de cerdos propias. Ha invertido en la instalación 25 millones de euros y le permitirá molturar 12,5 toneladas de harina cada hora. El primero comenzó a funcionar en 2010, con capacidad para 18 toneladas la hora, explica el gerente de los molinos de la firma, Joan Clotet.

A falta de saber los volúmenes de producción y de ventas de la compañía familiar, el año pasado recolectó alrededor de 110.000 toneladas de trigo blando, cifra que va en aumento, así que el control del proceso es fundamental para asegurar la calidad del producto. Analiza más de 3 millones de productos al día, la mitad de los cuales son sus 17 variedades de pizzas.

La agricultura regenerativa es una de las vías para conseguirlo. Junto a la rotación de cultivos, tras la siega que tiene lugar estos días la paja se deja que cubra el suelo. Lo protege de tormentas y de la erosión que provoca el agua, mejora su estructura, el balance hídrico y la fijación del carbono. Y plantan también –otro caso– bandas florales y hoteles de insectos, en todo el perímetro del campo para que se incremente la biodiversidad en la zona y protejan al cultivo de plagas. “Queremos reducir al máximo el uso de fitosanitarios químicos para ayudar al sistema inmune de los cultivos”, explican.

Casa Tarradellas presume de ser una empresa comprometida con el medio ambiente y respetuosa con el entorno desde sus inicios. Fue fundada por el matrimonio Josep Terradellas y Anna Maria Falgueras (que se mantienen como presidente y vicepresidenta) en 1976, cuando al pie de la antigua carretera N-152 abrieron un restaurante, una tienda y un pequeño obrador, donde empezaron a producir los conocidos espetecs y otros embutidos.

Su gran visión fue apostar por una cartera de productos reducida. En 2004, cuando la empresa iba como un tiro y ya facturaba más de 300 millones de euros gracias al lanzamiento en 1996 de la primera pizza fresca del mercado, apostó por la energía renovable y en la actualidad todas sus plantas utilizan energía solar fotovoltaica, con lo que cubre más del 25% de su consumo eléctrico con energía solar autogenerada.

En 2012 puso en marcha una planta de reciclaje que recupera y reutiliza los recortes de material PET que se producen en las líneas de envasado y en 2019 logró reducir su consumo de agua un 14,5% gracias a técnicas como la recuperación del agua evaporada durante el curado del fuet. El grupo tiene un alto ritmo inversor en mejoras de procesos e innovaciones. En 2023 destinó casi 41 millones a proyectos de I+D+i.

Banco Sabadell ha aprovechado la presentanción de los resultados semestrales este jueves para dar a conocer cómo se imagina dentro de tres años en caso de que la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por el BBVA fracase y siga en solitario: con beneficios récords y lluvia de dividendos para sus accionistas.

El banco catalán prevé alcanzar una rentabilidad del 16% en 2027 y poder repartir un total de 6.300 millones de euros entre 2025 y 2027, cifra que equivale a más del 40% de su capitalización actual. Pero no toda la remuneración es nueva, 3.800 millones ya estaban anunciados para este año: 1.300 millones con cargo a resultados y 2.500 millones más tras la venta de TSB al Santander por más de 3.000 millones, aunque tanto la transacción como la aprobación de dicho dividendo estás sujetos a la aprobación por parte de los accionistas en las juntas del próximo 6 de agosto. Así que la remuneración prevista para 2026 y 2027 es de 2.500 millones de euros.

“No estamos tirando la casa por la ventana, aunque lo parece”, ha declarado el consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, al dar al conocer el nuevo plan estratégico, un proyecto que “va de España, de crecimiento, de generación de capital y de remunerar al accionista”, ha declarado el consejero.

Engordar el bolsillo de los accionistas es el principal argumento de Banco Sabadell para convencerlos de seguir con el proyecto en solitario frente a la OPA hostil, cuyo periodo de aceptación BBVA ha retrasado hasta septiembre con el beneplácito de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Tanto el banco que preside Carlos Torres como el regulador consideran que es mejor que el folleto de la oferta tenga toda la información actualizada: los resultados semestrales y el desarrollo de las juntas de accionistas del 6 de agosto.

El resultado de la votación será un buen termómetro para ver el apoyo de los accionistas del Sabadell a la OPA. El mercado da por hecho que si BBVA quiere que la operación llegue a buen puerto deberá mejorar las condiciones, dado el aumento de la prima negativa hasta el 13,72% (un accionista que aceptara el canje perdería un 13,72% respecto del valor actual de su inversión). Lo podría hacer con el dividendo extraordinario por la venta de TSB, se trataría de avanzar una cantidad que cobraría más adelante.

Con todo, César González-Bueno, reitera que lo mejor para BBVA es que desista y más después de las condiciones impuestas por el Gobierno, que exige que no haya fusión como mínimo en tres años. A juicio del directivo, las sinergias que podrá lograr el banco de origen vizcaíno en el futuro cercano son “cero”. De acuerdo con la postura de BBVA, las sinergias no se conocerán hasta que la CNMV autorice el folleto de la OPA.

En cuanto a los resultados, el banco que preside Josep Oliu registró en el primer semestre un beneficio neto récord de 975 millones de euros, un 23,3% más que en el mismo periodo del año anterior. Sin tener en cuenta a la filial británica TSB, las ganancias ascendieron igualmente en los seis primeros meses del año hasta un récord semestral de 804 millones.

Y eso es lo que promete a futuro. “Siguiendo la senda mostrada en el primer semestre, con un nuevo beneficio récord, Banco Sabadell seguirá creciendo de forma recurrente y sostenible en los próximos años, y tendrá una alta generación de capital que le permitirá seguir remunerando al accionista de forma diferencial”, ha asegurado el consejero delegado de la entidad.

El banco aspira a superar los 1.600 millones de beneficio en 2027, ya sin TSB. Para lograrlo, la entidad espera incrementar la actividad comercial en España a un ritmo superior al del mercado en la mayoría de los segmentos de negocio, mejorar su perfil de riesgo y controlar los costes.

El banco ganó más de 1.800 millones de euros en el 2024, un 37%más, y su filial TSB aportó a las cuentas del grupo 253 millones, su mayor contribución desde su adquisición en 2015.

España, mercado predecible

Para el banco catalán, su focalización en el mercado español (tras la venta de TSB) es más una ventaja que un inconveniente, frente a la diversificación, puesto que “es uno de los países con mejores perspectivas económicas de la Unión Europea, lo que nos permite tener ingresos predecibles y un coste del riesgo controlado”, según el director financiero de la entidad, Sergio Palavecino.

Banco Sabadell basa su crecimiento en el plan estratégico en un incremento de los volúmenes de negocio, que le permitirá lograr aumentos moderados de cuota de mercado en España. Para ello, una de las primeras palancas que activará será aumentar el ritmo de captación de clientes, especialmente en el ámbito digital. Su objetivo es incrementar un 15% el ritmo de crecimiento, cifra que ascenderá al 30% en el caso de los llegados por canales digitales.

Banco Sabadell calcula que la cartera de préstamos hipotecarios crecerá en el trienio a un ritmo similar al del mercado, estimado en un 4%anual, mientras que en financiación a empresas y pymes avanzará deforma ligeramente superior al conjunto del sector, cuyo ritmo deincremento esperado es igualmente del 4% anual.

Teresa Garcia-Milà (Barcelona, 1955) quita hierro a que sea la primera mujer que preside el Cercle d'Economia en sus 67 años de historia. “Bienvenido sea, para mi es un honor presidir el Cercle”, asegura esta economista y profesora de Economía en la Pompeu Fabra, licenciada en la Universidad de Barcelona en 1977 y doctorada diez años después por la prestigiosa Universidad de Minnesota. Cogió el testigo hace tres semanas de manos de Jaume Guardiola, quien ha liderado en los tres últimos años este influyente think tank, que, a través de unas elaboradas notas de opinión, expresa su parecer sobre asuntos como la vivienda, la productividad o la financiación autonómica, con la mirada puesta en el conjunto de España.

¿Qué le parece el acuerdo sobre la nueva financiación autonómica?

Tiene puntos positivos y otros que no han confirmado lo que esperábamos. Entre los primeros, supone un paso adelante que el acuerdo sea entre gobiernos, no entre partidos, y queda bastante explícito que hay una mejora en la capacidad normativa de las comunidades autónomas y de Catalunya. El tema de la ordinalidad ha quedado desdibujado porque está en el preámbulo, pero no hay acuerdo, lo que me ha sorprendido porque hay un consenso en el mundo académico. Y me sorprende que el Gobierno no se haya atrevido a ser más explícito porque la ordinalidad beneficia a muchas comunidades autónomas.

En el modelo actual, las transferencias, que no tienen ninguna racionalidad, desvirtúan el orden. Es verdad que con el nuevo modelo algunas comunidades cambiarían de posición, pero no necesariamente perderían recursos, puesto que está pendiente la aportación del Estado. Las competencias de las comunidades (sanidad, educación y servicios sociales) son las que más crecen en gastos y los recursos han ido divergiendo a favor del Estado. Esto hay que arreglarlo y, cuando se haga, todas las comunidades autónomas tendrán más recursos y será la oportunidad de ordenar según el criterio de que quien más recaude también sea quien más reciba, después de contribuir a la solidaridad. Es una demanda no sólo de Catalunya, sino de otras comunidades autónomas. Al acuerdo también le echo en falta más concreción, por ejemplo, entre la distribución de los tributos entre los dos niveles de administración.

¿El Estado debe aportar más dinero al sistema?

Los recursos que se recaudan globalmente se tienen que distribuir de manera diferente. El Estado, o tendrá que gastar menos o hacer una aportación mayor. Ha habido recaudaciones superiores en algunos impuestos y casi siempre han ido a favor del Estado.

¿Siendo un acuerdo en que todas las comunidades pueden ganar a pesar de su inconcreción, cómo se explica las furibundas críticas que ha suscitado entre la mayoría de comunidades?

El modelo acordado está haciendo una propuesta en la que todas las comunidades autónomas tendrían la posibilidad de recaudar más y de tener mayor capacidad normativa, por lo que no entiendo esta reacción tan negativa. Creo que no se está entendiendo el tema de la ordinalidad, se focaliza mucho la discusión en que, si Catalunya tiene este modelo y es bueno para la comunidad, será malo para el resto y eso no es así. Catalunya está ayudando a definir un modelo que sería mejor que el actual y acabará siendo aplicado por todas las comunidades autónomas, todas saldrán ganando. Así es como yo lo veo.

Una de las críticas más furiosas procede de la presidenta de la Comunidad de Madrid, Isabel Díaz Ayuso. El Cercle sostiene que se trata de una comunidad con una singularidad propia que, según una de sus notas de opinión, al beneficiarse de la capitalidad, “lleva a cabo políticas de competencia fiscal que exacerba la desigualdad territorial en perjuicio del conjunto de España”.

Me sorprende dentro del contexto general y en particular de Madrid porque, si se hace un modelo de solidaridad en el que se respeta la ordinalidad, Madrid sale ganando.

¿A qué atribuye entonces estas críticas?

Es un tema político y no me meto.

¿Cree que el modelo de financiamiento que se acabe pactando debería tener en cuenta esta singularidad de Madrid, a modo de distrito federal?

Creo que es difícil plantearlo. Muchos países tienen la capital separada del sistema y, por tanto, se podría estudiar, pero ni yo ni el Cercle lo hemos hecho, así que no puedo pronunciarme al respecto. Desde un punto de vista de federalismo fiscal, tiene mucho sentido tratar a la capital de una manera distinta, pero no creo que aquí tenga viabilidad.

¿Por qué no?

Supongo que porque se vería como otra asimetría. No lo he pensado en profundidad y no me gustaría posicionarme, pero creo que tendría sentido pensarlo, pero en función del entorno y de cómo se plantee, puede crear más dificultades que facilidades para acordar un nuevo modelo. Creo que lo que interesa a todas las comunidades es tener un nuevo modelo de financiación, con unos buenos parámetros, racionales, que respondan a unos objetivos económicos que estén bien definidos. Y quizás eso lo retrasaría aún más.

¿Cómo ve el clima político en España? ¿Le preocupa?

El Cercle no se ha posicionado al respecto porque nosotros intentamos analizar temas económicos y sociales, que vayan en una cierta línea y que tengan viabilidad dentro del contexto político. Por lo tanto, el contexto político es el que es, hay un Parlamento con una composición determinada. Nos interesa que aquellas aspiraciones que tenemos de progreso, como la financiación, la vivienda, las infraestructuras, en el caso de Catalunya, salgan adelante.

¿Qué costes económicos tiene la confrontación y la crispación permanente?

Los tiene, por supuesto. De entrada porque retrasa decisiones. Si hay una mayoría parlamentaria clara es más fácil que salgan; si no, nos lleva más tiempo. Decisiones que redundan claramente en mejoras económicas o sociales suponen largas discusiones porque se pone el elemento político en medio.

Entre las medidas que anunció Pedro Sánchez para combatir la corrupción, incluyó un sistema de exclusión para impedir que las empresas condenadas por corrupción puedan seguir siendo contratadas por la Administración. ¿Le parece bien?

Hay otros países que tienen estas medidas. Me parece una medida razonable y positiva, sobre todo porque desincentiva a las empresas a que tengan este tipo de actuaciones.

Sería mejor tener presupuestos, pero sin ellos no se para el país

¿Puede un país funcionar sin presupuestos?

Hemos estado funcionando sin presupuestos. Hay países que han funcionado incluso sin gobierno durante un año [Bélgica] y no ha pasado nada. Por suerte, existe una maquinaria, gente en la base que trabaja día a día, que sacan el país adelante. Obviamente, los políticos toman grandes decisiones, no les quito valor. Hay fórmulas para avanzar sin presupuestos y las han utilizado. Sería mejor tenerlos aprobados, por supuesto, pero no tenerlos no para el país, como mucho dificulta que avance más rápido.

¿Cómo ve la economía española y cuáles son las principales preocupaciones del Cercle?

El país va bien y crece a un buen ritmo, más que muchos países de nuestro entorno. Pero es cierto que también crecemos en el denominador, en población y en gente que trabaja. Por tanto, la productividad y la renta per capita no han progresado como deberían. Por eso hemos lanzado la Iniciativa para la Productividad y la Innovación (IPI), un proyecto para impulsar la transformación del modelo productivo de Catalunya, para identificar los elementos de esta baja productividad y para buscar acciones que la mejoren.

Una parte de la productividad tiene mucho que ver con la posición sectorial. Ha habido un crecimiento muy importante de los servicios de cuidado de las personas porque la población está envejeciendo, y los salarios son de baja productividad. Una parte importante de la economía depende del turismo, que es fuente de riqueza pero que hay que saber gestionar. Pero también tenemos fortalezas. Catalunya, por ejemplo, tiene centros de innovación muy potentes, en biomedicina, computación, fotónica, que son referencia mundial. Esta innovación de base ya está permitiendo que se transfiera, lo que afectará muy favorablemente a la productividad.

¿Cómo cree el Cercle que debe resolverse el problema de la vivienda?

Hay que diferenciar entre vivienda para gente con muchas necesidades y pocos recursos, y el mercado, donde la gente con un empleo debería poder acceder a una vivienda. Creemos que la solución no debería pasar por regularlo todo, sino regular menos y actuar desde el sector público con más contundencia. Por tanto, proporcionar vivienda social, de compra pero sobre todo de alquiler, para aquellas personas que no tienen recursos suficientes para poder acceder a un piso razonable. Esto requiere poca regulación y mucha acción pública, que ahora se está empezando a hacer. Hay una consciencia clara de que desde el sector público se tiene que hacer un esfuerzo especial para poner en el mercado vivienda social.

Luego está un intermedio, que sería la vivienda accesible para jóvenes y gente con un salario razonable, pero que tienen cierta dificultad para acceder a un piso, que podrían ser promociones en combinación público-privada, en la que los privados tengan un retorno para que entren. Y después está el mercado, que se tendría que dejar libre porque a veces se topan los alquileres y no suben, de acuerdo, pero la gente que intenta acceder a un alquiler no encuentra vivienda, no hay oferta suficiente porque las topes y las regulaciones retraen el mercado. El gran problema del mercado de la vivienda es que no hay oferta.

“Por ahora no veo burbuja inmobiliaria, entonces se compraba para especular, hoy no”

¿Cree que nos estamos acercando a una burbuja?

Creo que no, por la siguiente razón: la subida de precios actual es porque la gente quiere acceder a su vivienda habitual. Hay mucha demanda de vivienda habitual ante una oferta relativamente baja. En la época de la burbuja financiera, la gente no compraba para vivienda habitual, compraba para especular. Hubo un momento en el que el precio de la vivienda iba aumentando y aumentando, se compraba y en seis meses vendías con un retorno muy alto. De momento, no lo veo.

Uno de los temas sobre los que no se ha pronunciado el Cercle es la reducción de la jornada laboral. ¿Por qué no se ha pronunciado y qué opina?

No se ha pronunciado quizás porque ha visto otros temas de más relevancia en un momento determinado, no es que haya decidido no hacerlo. Mi opinión es, por tanto, personal. Creo que la mayoría de las empresas grandes ya tienen la jornada de 37,5 horas porque la han pactado con los sindicatos. Donde no se aplica es en las pequeñas empresas y microempresas, de dos o cuatro personas. Y en éstas este ajuste crea grandes distorsiones, en algunas de ellas puede estar en juego su viabilidad. Por eso entiendo que haya posiciones contrarias a esta propuesta.

En cambio, sí se ha pronunciado, y en contra, sobre la oferta pública de adquisición (OPA) del BBVA sobre Banco Sabadell. La Comisión Nacional para los Mercados y la Competencia (CNMC) ha dicho en un extenso informe que el papel del Sabadell no es tan relevante para garantizar la competencia.

El Cercle respondió primero a la consulta pública del Gobierno argumentando los temas de interés general y luego, en un comunicado explícito, argumentamos nuestra posición sobre los criterios de competencia, porque en la consulta no se podía. Creemos que en su análisis, Competencia no fue lo suficientemente refinada, en el sentido de que no tuvo en cuenta el impacto que esta fusión tendría en empresas, sobre todo medianas, de facturación entre 50 y 200 millones, empresas que en general trabajan con tres o cuatro bancos. Todos sabemos que hay cuatro grandes bancos en España que cubren todo el territorio y todos los servicios que ofrecen los bancos. Si a estas empresas, que además no tienen acceso al mercado de capital, como las grandes, les quitan un banco, no les queda mucho espacio. Quisimos poner un punto de atención sobre esto.

¿Qué le parecen las medidas del Gobierno sobre este asunto?

Las condiciones que impuso ponen en evidencia que la posible fusión tendría consecuencias que tal vez no han sido evaluadas suficientemente. Para mí tienen un cierto sentido.

¿Se atreve a pronosticar un final?

No, no sé qué pasará

Una de las asignaturas pendientes del Cercle d'Economia es que se conozca más fuera de Catalunya. ¿Qué piensa hacer?

Así es. Nos gustaría que nuestras notas de opinión tuvieran más incidencia. Creemos que somos bastante escuchados en el entorno catalán, tanto por los ciudadanos como por el Govern. El Gobierno español también nos sigue y nos escucha, pero somos poco conocidos entre la ciudadanía de Madrid, en València, Bilbao, Sevilla o Zaragoza. Podríamos colaborar más estrechamente con algunas organizaciones empresariales para tener un buen diálogo y llevar a cabo también alguna presentación pública en localidades fuera de Barcelona. Con la Comunitat Valenciana, por ejemplo, tenemos muchos intereses comunes, como el corredor del Mediterráneo o la financiación autonómica.

Buenas noticias para Grifols. La multinacional de hemoderivados ha anunciado este miércoles que invertirá 160 millones de euros en una nueva planta en Lliçà de Vall (Barcelona) con la que duplicará su capacidad de fraccionamiento de plasma en Europa.

Las nuevas instalaciones, ubicadas junto a la planta de producción de Grifols en Parets del Vallès, comenzarán a construirse este año y se prevé que empiecen a operar en 2030, según ha informado en un comunicado la compañía.

El complejo productivo de Lliçà de Vall ocupará una superficie de más de 80.000 metros cuadrados y “supondrá la creación de más de 400 puestos de trabajo cualificados” una vez entre en funcionamiento.

Con esta incorporación, la compañía superará los 3.700 empleados en la zona entre las instalaciones actuales de Parets de Vallès y las de Lliçà de Vall, que conformarán un centro biotecnológico de 25 hectáreas.

La expansión del complejo responde a la creciente demanda regional de inmunoglobulinas y otros medicamentos plasmáticos, ha señalado Grifols, que aspira a reforzar su servicio a más de 300.000 pacientes en Europa que dependen de medicamentos derivados del plasma.

“España y Catalunya son socios estratégicos esenciales para nuestro crecimiento a largo plazo y para impulsar conjuntamente el progreso científico en el área de la salud, así como el desarrollo industrial, medioambiental y social de la región”, ha señalado el consejero delegado de la compañía, Nacho Abia.

Las nuevas instalaciones incluirán una planta de fraccionamiento de plasma, operaciones logísticas, un laboratorio de análisis y almacenes, así como un nuevo espacio para Grifols Engineering, que, como proveedor de instalaciones biofarmacéuticas, diseñará y construirá la ampliación de Lliçà de Vall.

En el terreno de la sostenibilidad, la compañía espera cubrir el 100 % de sus operaciones con electricidad renovable, al tiempo que implementará sistemas de medición y gestión inteligente de recursos para optimizar el consumo de energía y agua.

Ambos municipios están encantados con la inversión. El alcalde de Lliçà de Vall, Xavi Castillejo, ha expresado su confianza en que esta nueva etapa permita trabajar construir “una relación sólida, sostenible y duradera, que beneficie tanto a la ciudadanía de Lliçà como a Grifols”. Por su parte, el edil de Parets, Francesc Juzgado, ha dicho que el municipio “ha sido durante más de 50 años el hogar de la excelencia manufacturera de Grifols”, por lo que ha valorado que la compañía amplíe su presencia en la localidad vecina.

Grifols se dispara en Bolsa

Las acciones de Grifols han firmado este miércoles el mejor resultado del Ibex 35 al anotarse un ascenso de un 4,34%, hasta situarse en los 12,14 euros, niveles inéditos desde el 9 de enero de 2024, cuando sufrió el ataque del fondo bajista Gotham City Research.

La firma catalana ha retornado por vez primera a niveles del día de ataque de Gotham, cuando la acción se desplomó casi un 26%, si bien la cotización todavía está un 14,75% por debajo de la jornada previa al estallido de esa crisis --entonces, el 8 de enero, cerró en los 14,24 euros--.

En lo que va de año, Grifols acumula una revalorización de un 32,7% y ha sabido capear el impacto de la política arancelaria de Estados Unidos, si bien en algunos momentos, como el 'Liberation Day' se tradujeron en una acción deprimida hasta el entorno de los 7,3 euros --desde esa cota, la subida acumulada alcanza casi un 65%--.

Cirsa se la juega en Bolsa. La compañía de juego y entretenimiento empezará a cotizar este miércoles en el parqué español a un precio de 15 euros por acción, lo que supone una valoración de unos 2.520 millones de euros. Gracias a la operación, que contempla la emisión de nuevas acciones, la firma espera recaudar 400 millones de euros, con lo que el capital flotante será de aproximadamente el 18% del capital social.

Blackstone mantendrá el 78,4% del capital social y el 3,6% restante se repartirá entre los altos directivos de la empresa. De todos modos, si se aplica la sobreasignación en su totalidad, el fondo estadounidense tendría el 75,7% de las acciones, y el free float superaría el 20%.

La sociedad ha detallado en el folleto de salida a Bolsa que tiene intención de utilizar los ingresos para reducir endeudamiento, en particular al reembolso de bonos existentes de la sociedad por un importe estimado de 375 millones de euros. Uno de los principales riesgos que reconoce la compañía es su abultada deuda, que supera los 2.300 millones. La cifra que puede crecer por las condiciones de mercado, señala, aunque espera reducirla hasta una ratio de 3,5 veces el Ebitda (beneficio bruto de explotación).

Los cambios en las regulaciones de la industria del juego es otro de los principales riesgos a los que se enfrenta.

La empresa de tragaperras, dueña de Sportium, mantiene litigios con la Justicia por “negligencia” en el control de la ludopatía , según una sentencia que la compañía tiene recurrida en el Tribunal Supremo.

Cirsa ganó el año pasado 12,6 millones, un 84% menos que el año anterior, a causa en buena parte al aumento del coste financiero, a pesar de que su beneficio operativo avanzó hasta los 699 millones, un 11% más. Los ingresos de explotación también crecieron un 8%, hasta los 2.150 millones de euros.

En el primer trimestre de este año, obtuvo un beneficio de 18,7 millones, un 21,5% más que un año antes, gracias especialmente al crecimiento de los ingresos procedentes de la pata de negocio de juego y apuestas en línea, que ya alcanzaron casi un cuarto del total, concretamente el 22,5%.

La multinacional, que fue vendida a Blackstone por Manuel Lao, opera en estos momentos en once países a través de casinos, máquinas recreativas, apuestas deportivas y apuestas en línea.

La entrada en Bolsa de la compañía, que aspiraría a entrar en el Ibex 35 por su capitalización, también conlleva cambios en su consejo de dirección.

El presidente ejecutivo de la empresa, Joaquim Agut (exdirectivo de General Electric y expresidente de Terra), mantendrá el cargo, del mismo modo que el consejero delegado, Antonio Hostech.

Además, Blackstone contará con Lionel Yves Assant y Miguel García como sus representantes, y la empresa ha incorporado a Paloma Beamonte, Bernard Cortijo, Arancha Díaz-Lladó, Rocío Fernández y Rocío Martínez-Sampere como consejeros independientes.

La salida a bolsa de Cirsa es la segunda que se lleva a cabo en Barcelona desde la que protagonizó el mayo del 2024 el grupo de perfumería y cosmética Puig, que saltó al parqué con una valoración de 14.000 millones de euros.

El debut de la empresa de juego y el ocio será más modesto, pero se espera con “ilusión”, confesaba el presidente de Cirsa, Joaquim Agut, en el comunicado que confirmaba los detalles dde su inicio en el mercado de valores. “El gran interés mostrado por los inversores a nivel global y la sólida demanda por la oferta subrayan las interesantes oportunidades”, defendía Agut.

La multinacional culmina así los numersos intentos de cotizar llevados a cabo en los últimos años. El camino hasta la icónica imagen del toque de campana no ha estado fácil. Cirsa tanteó el terreno de la bolsa varias veces y hace algo más de un año lo encarriló con la contratación de los bancos de inversión Deutsche Bank, Barclays y Morgan Stanley para que hicieran una valoración. Un movimiento que la misma firma reconoció que eran “más pasos” adelante para hacerlo realidad, después de probarlo por última vez el 2017.

Uno de los primeros jugadores mundiales

Cirsa (Compañía Internacional de Recreativos SA) fue fundada el 1978 por Manuel Lao junto a su hermano, Juan, que empezó con el diseño y fabricación de máquinas recreativas en Terrassa (Barcelona). En 1985 adquirió el primer casino en España, en Marbella, y cuatro años después entró en el sector de los bingos, con la compra de salas en Castelló y Zaragoza. En 1990 dio el salto internacional con la adquisición de un casino en República Dominicana. Desde entonces, la compañía ha ido engordando y expandiendo su negocio, especialmente en la península ibérica y en Latinoamérica.

Los dos hermanos se separaron en 1998, Manuel compró la parte de Juan por 20.000 millones de pesetas (120 millones de euros). El 2018, Lao vendió la ya multinacional a fondos americanos de capital privado administrados por Blackstone y Agut fue nombrado presidente. Actualmente, Cirsa opera en 11 países donde este sector está regulado y gestiona, entre otros, más de 400 casinos y más de 83.000 máquinas.

Sin salida a Bolsa y sin socio industrial, el gigante español de masas congeladas Europastry sigue creciendo. La multinacional propiedad de la familia Gallés ha cerrado el primer semestre del año con un aumento de las ventas del 12%, hasta los 800 millones de euros, y ha comprado el 60% de la tailandesa Art of Baking, especializada también en productos de panadería congelada, según ha informado la compañía en un comunicado de prensa.

Europastry canceló el año pasado su salida a Bolsa y, hace un mes, CriteriaCaixa, que había anunciado que adquiriría el 20% del capital por unos 300 millones de euros, también se echó atrás. Para la compañía, los resultados hasta junio reflejan la “solidez del negocio y la estrategia de expansión internacional de la compañía”.

La multinacional no ha comunicado el importe de la operación, pero asegura que refuerza la presencia de Europastry en el sureste asiático, un “mercado clave con alto potencial de crecimiento”. El 40 % restante del capital de Art of Baking se reparte entre Minor International (20%), grupo tailandés líder que gestiona más de 3.000 restaurantes en la región, así como 600 hoteles en Europa, y Srifa Bakery, familia fundadora de la compañía, que opera una red de más de 30 panaderías en el país.

Art of Baking se fundó en 2018, tiene 200 empleados e instalaciones en Bangkok, con una capacidad de producción anual de 15.000 toneladas de masa congelada: bollería dulce, bollería salada, pan plano tipo tortitas y bases de pizza, entre otros, que exporta también a Japón, Filipinas y Singapur.

A pesar de los dos traspiés corporativos, el presidente ejecutivo de la empresa, Jordi Gallés, considera que se están cumpliendo los objetivos de negocio marcados, según el comunicado. La compañía, que se encuentra en un momento clave para dar el siguiente paso en su desarrollo, no revela por ahora qué pasos va a dar como alternativa.

Europastry cerró 2024 con una facturación de 1.506 millones de euros, un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 237 millones de euros y una inversión récord de 124,4 millones de euros en I+D y tecnología.

Es un gigante mundial de la fabricación de masas congeladas que vende a cadenas de panaderías, restaurantes y supermercados. Más allá de marcas propias como Saint Honoré y Maestra (panes), Lykke y Saudade (bollería) o Chousa y La Masa Nostra (pizzas y empanadas), la empresa catalana genera la mayor parte de su negocio en producción para terceros. Aunque no desvela sus clientes, sí es conocido que fabrica para Starbucks, Pret a Manger, Manolo Bakes –conocida por sus mini cruasanes sin cuernos (Manolitos)– Granier, Dunkin Donuts, o Mercadona. Con sede en Barcelona, opera en 80 países y tiene 27 centros de producción, 15 de ellos en España. En 2023, empleaba a 3.760 personas en toda Europa y a otros 1.130 fuera de las fronteras comunitarias, según consta en la memoria anual de la compañía de 2023.

Se acerca la hora del baile y Banco Sabadell se quita la máscara. El presidente del banco catalán, Josep Oliu, utilizó esta expresión –la del baile– en el encuentro que mantuvo con accionistas de la entidad el pasado 17 de junio, y se refería “al momento en que se ponga en funcionamiento la opa”, es decir, cuando los accionistas del banco deberán decidir si aceptan la oferta del BBVA o no.

En esa reunión, celebrada el día después de conocerse que el Sabadell estaba explorando la venta de TSB, su filial británica, fue el punto de partida de una campaña publicitaria, con la que el Sabadell ha empapelado varios periódicos de papel durante varios días, destacando el acierto del consejo de administración al rechazar las dos ofertas planteadas por el BBVA para hacerse con el banco catalán. La primera, de carácter amistoso, fue en noviembre de 2020, una vez saneado el banco de la gran crisis financiera de 2008. La segunda es la de abril de 2024 y es la que nos ocupa. El Sabadell subraya cifras en mano que en ambos casos tanto la evolución bursátil como los dividendos no han tenido parangón.

Esta semana, tras anunciarse que el Sabadell ha vendido TSB al Santander, rival del BBVA, por más de 3.000 millones de euros, el banco catalán ha destacado tres cosas. La primera es que 2.500 millones irán a engordar los dividendos de sus accionistas, lo que equivale al 16% de lo que el Sabadell vale en Bolsa. La segunda, que “quien venda o acuda a la opa no tendrá derecho a cobrar este dividendo extraordinario”, en palabras del propio Oliu en un video interno a la plantilla colgado en Youtube.

Y la tercera, que la venta de TSB encarece la OPA del BBVA. “Si antes considerábamos que el precio ofrecido por el BBVA era insuficiente, ahora lo es probablemente un poco más”, aseguraba este miércoles el consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, que se esforzaba por desligar la transacción de cualquier maniobra defensiva de la OPA. A la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) le corresponde dilucidar si Sabadell ha vulnerado el deber de pasividad.

A medida que se acerca el baile, el banco catalán empieza a reconocer sin ambages que sus prioridades han cambiado. Su preferencia ahora no es tanto contribuir a la competencia, garantizar la inclusión financiera o el mantenimiento de los puestos de trabajo. Ni siquiera financiar a las pequeñas y medianas empresas, “la joya de la corona, una de cada dos pymes es cliente del Sabadell”, como recalca. Su prioridad ahora es el bolsillo de los accionistas. En otras palabras, conseguir que el presidente del BBVA, Carlos Torres, ponga una oferta encima de la mesa lo suficientemente atractiva para los actuales dueños del banco catalán. “No será esta la oferta, pero si no hay un aumento de valor, esta operación está descarrilada”, aseguraba Oliu a mediados de junio.

Es una decisión absolutamente legítima y quién sabe si forzada por las circunstancias. Los intentos de la cúpula del Sabadell, encabezada por su presidente, para torpedear la operación del BBVA no han logrado su objetivo. El retorno de la sede a Catalunya, aglutinar un inusitado consenso de la clase política y las élites económicas en contra de la OPA no han alcanzado.

La gran bandera que había enarbolado hasta la fecha el banco catalán para justificar por qué no puede desaparecer quedó hecha jirones hace un mes. El extenso informe –casi 200 páginas– de la Comisión Nacional para los Mercados y la Competencia (CNMC) es demoledor. Rebate con argumentos y datos que Sabadell sea un jugador fundamental e insustituible para las pequeñas y medianas empresas (pymes), ni en España, ni en las comunidades autónomas más afectadas en el intento de compra de BBVA (Catalunya, Comunitat Valenciana, Balears y Asturias).

El reloj de un proceso que empezó hace 14 meses ha empezado a correr más deprisa desde entonces. La propuesta de Moncloa de buscar un caballero blanco, como Abanca, para frustrar la operación del banco de origen vizcaíno, fue dinamitada por la propia la cúpula directiva del Sabadell, según fuentes conocedoras del proceso. Y el apoyo del Consejo de Ministros endureciendo las condiciones e impidiendo consumar el matrimonio con el BBVA hasta dentro de tres años como mínimo tampoco le han hecho desistir de seguir adelante con la operación.

Carlos Torres también ha lanzado algún farol. Como cuando advirtió al Gobierno de que no podía endurecer las condiciones pactadas con la CNMC y que, si lo hacía, el banco recurriría a la vía judicial. Tocaba mostrar algún colmillo. Ahora toca recalcular los retornos, reordenar prioridades y redibujar escenarios de sinergias, y presentar el nuevo folleto a la CNMV para que lo apruebe y abra las puertas del salón. Poco más, la banca es experta en gestionar el tiempo.

El mercado da por descontado que el BBVA no tendrá más remedio que rascarse el bolsillo y mejorar la oferta –puede hacerlo hasta cinco días antes de que expire el plazo de aceptación–, dada la fuerte subida en Bolsa del Sabadell y el aumento de la prima negativa, que roza el 10%. Es decir, un accionista que aceptara el canje perdería un 10% respecto del valor actual de su inversión. La propuesta de BBVA es de 1 acción por cada 5,34 acciones del Sabadell más 0,70 euros en efectivo.

Quedan dos hitos importantes antes de que empiece el baile. El primero es el 24 de julio, día en que el Banco Sabadell aprovechará la presentación de los resultados del primer semestre para contar el nuevo plan estratégico 2025-27. Será un test para ver si los objetivos que establecen son creíbles o no. El otro será las juntas de accionistas del día 6 de agosto, en plena canícula, que deben ratificar la venta del TSB y el reparto del dividendo extraordinario asociado. El resultado de la votación será un buen termómetro para ver el apoyo de los accionistas a la OPA.

Muchos analistas advierten del “cortoplacismo” del consejo del Sabadell, especialmente con la transacción del TSB, que algunos ilustran como la opción desesperada del entrenador que va perdiendo el partido y saca de golpe a todos los delanteros al campo. Argumentan que la pérdida de la filial británica “resta atractivo al banco” en términos de potencial de crecimiento del negocio y de generación de beneficios en el medio plazo, y que la lluvia de dividendos contribuye a despatrimonializar el banco: la entidad tiene ahora menos valor, lo que provocaría una posible reducción del precio objetivo del Sabadell.

Ocurre en economía que precio y valor son conceptos distintos, como ya advirtieron los economistas clásicos, Adam Smith, David Ricardo y Marx. El precio es la cantidad de dinero que se paga por algo, un bien o un servicio; el valor tiene más que ver con su utilidad y sus expectativas, es más subjetivo. Warren Buffet lo cuenta así: “El precio es lo que se paga. El valor es lo que se recibe”. Que empiece el baile.