La vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner difundió este jueves en sus redes sociales un video en el que insiste con que la deuda contraída con el FMI durante la gestión de Mauricio Macri al frente del Ejecutivo es “escandalosa”. El posteo de la expresidenta se da a horas de que la Auditoría General de la Nación (AGN) aprobara este miércoles por mayoría el estudio que detectó irregularidades en el préstamo que el Fondo Monetario Internacional (FMI) le otorgó a la Argentina durante el gobierno de Macri. Se trata de la primera auditoría que se realiza sobre un acuerdo entre el organismo de crédito y el país.

De acuerdo con el informe realizado, la magnitud y características de ese acuerdo impactaron “de manera adversa en la estructura de la deuda y sus riesgos”. Esto se debe a que el monto acordado -de casi 57.000 millones de dólares- representa 127 veces la capacidad de endeudamiento de la Argentina en el organismo, según lo explicado por el auditor general Francisco Javier Fernández.

En su posteo de este jueves, CFK presenta un video: “Lo que vas a ver y escuchar en este video de 5:16 minutos no es la opinión de un partido político ni de un dirigente opositor, es el resultado del informe aprobado por la Auditoría General de la Nación que detalla la enorme cantidad de violaciones a la ley cometidas en el otorgamiento y posterior ejecución del préstamo del Fondo Monetario Internacional. La Auditoría General de la Nación es el organismo constitucional que, por el artículo 85 de la Carta Magna, tiene el control de legalidad, gestión y auditoría de toda la actividad estatal. Miralo! Es escandaloso lo que hicieron y lo que pasó!”, dice la Vicepresidenta.

Al rato, publicó el resto del video: “En esta segunda parte, que podríamos titular ”Cronología de la manganeta“, se detalla cómo los funcionarios de Macri intercambiaron roles y funciones para cometer esta estafa a todo el pueblo Argentino”, concluyó Cristina Kirchner.

Qué dice el informe de la AGN

Durante la reunión de este miércoles, el auditor general, Francisco Fernández -en su carácter de presidente de la Comisión de Supervisión de Deuda Pública- explicó los “hallazgos principales del informe” y la importancia de esta auditoría por ser la primera que se realiza sobre un préstamo del FMI.

El encuentro se realizó en el Salón Eva Perón de la sede de la AGN y participaron su titular, Jesús Rodríguez, y los auditores generales Miguel Ángel Pichetto, Francisco Javier Fernández, María Graciela de la Rosa, Juan Ignacio Forlón, Gabriel Mihura Estrada y Alejandro Nieva.

Por la aprobación del informe firmaron los auditores Fernández, Forlón, De la Rosa y Mihura, mientras que por la negativa se pronunciaron Pichetto, Nieva y Rodríguez.

El documento advierte sobre una multiplicidad de irregularidades normativas y técnicas. Entre las primeras, destacan la falta de autorización de endeudamiento, de aplicación de los procesos específicos para préstamos multilaterales y de un dictamen del Banco Central (BCRA) que aborde su impacto en la balanza de pagos.

Los auditores también destacaron que el acuerdo fue firmado por funcionarios que carecían de las facultades legales correspondientes para proceder. Participaron de la negociación inicial el presidente del BCRA, Federico Sturzenegger, y el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne.

Por otro lado, el informe sostiene que no se llevaron a cabo las debidas evaluaciones técnicas de costos y riesgos. Tampoco se solicitó la opinión de la Unidad de Auditoría Interna o algún otro tipo de asesoramiento jurídico efectivo a la hora de acudir al FMI.

Con información de agencias.

IG

El Banco Central Europeo anunció este domingo una acción coordinada junto con el Banco de Canadá, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón, la Reserva Federal (Fed) y el Banco Nacional Suizo para proporcionar liquidez mediante acuerdos de líneas de intercambios de divisas en dólares. Este lunes, además, las autoridades europeas han reiteraron la resiliencia y solidez del sistema bancario.

“Para mejorar la efectividad de las líneas 'swap' en proporcionar financiación en dólares, los bancos centrales que ya ofrecen estas operaciones decidieron aumentar la frecuencia de las operaciones con vencimiento a siete días de semanal a diaria”, expresó el BCE en un comunicado.

Las operaciones diarias de refinanciación en dólares con vencimiento a los siete días comenzarán el 20 de marzo y se prolongarán, al menos, hasta finales de abril.

También este domingo, el BCE elogió la rápida intervención de las autoridades suizas en favor de la estabilidad financiera al avalar la absorción de Credit Suisse por su competidor UBS. La actuación “fue decisiva para restablecer el orden en las condiciones de los mercados y garantizar la estabilidad financiera”, lanzó su presidenta, Christine Lagarde, en un comunicado, tras conocerse la decisión de las autoridades suizas.

Desde Ginebra se informó de que el banco UBS pagará únicamente en acciones el equivalente a 3.000 millones de francos suizos (3.030 millones de euros) para quedarse con Credit Suisse, el que hasta ahora era considerado como el segundo establecimiento bancario más importante de Suiza y que se convertirá en una filial del primero.

Las autoridades europeas insisten en la solidez bancaria

Este lunes, las altas instancias europeas salieron de nuevo a mandar un mensaje claro: el sistema bancario es “resiliente” y sólido. El Banco Central Europeo (BCE), como supervisor del sector bancario, la Junta Única de Resolución (JUR) y la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) lanzaron un comunicado conjunto en el que sostienen que “el sector bancario europeo es resistente, con sólidos niveles de capital y liquidez”.

Los reguladores europeos expresan su satisfacción con las medidas adoptadas este domingo por las autoridades suizas para garantizar la estabilidad financiera.

En su comunicado las autoridades europeas también subrayan que los accionistas de los bancos son los primeros en responder antes las pérdidas en las entidades financieras. Recuerdan que en las reformas recomendadas por el Consejo de Estabilidad Financiera tras la Gran Crisis Financiera se establece, entre otras cosas, “el orden según el cual los accionistas y los acreedores de un banco en dificultades deben soportar las pérdidas”.

Este lunes, todas las miradas se dirigen también a Bruselas, donde intervendrá la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que participa en un diálogo sobre política monetaria con la comisión de Asuntos Económicos del Parlamento Europeo.

La portavoz del Gobierno de coalición, Isabel Rodríguez, reiteró este lunes el mensaje de “prudencia” lanzado por la vicepresidenta económica, Nadia Calviño, ante la actual situación financiera. “Valoramos muy positivamente el mensaje del Banco Central Europeo de confianza con respecto a la estabilidad financiera en Europa”, sostuvo en la rueda posterior al Consejo de Ministros extraordinario celebrado este lunes.

Con información de EFE.

“No hay que elegir entre combatir la inflación o la estabilidad financiera”. Con esta contradicción, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, intentó encauzar este jueves el debate sobre el riesgo de que la agresividad de sus decisiones acabe provocando una crisis bancaria.

El consejo de gobierno de la institución decidió subir las tasas de interés otros 0,5 puntos, hasta el 3,5%, como se había comprometido en febrero, pese al colapso del Silicon Valley Bank en Estados Unidos y la petición de Credit Suisse al Banco Nacional Suizo de 50.700 millones de euros en liquidez.

En su comunicado, también añadió dos párrafos extraordinarios, tras tres asteriscos, en los que afirma que “cuenta con todos los instrumentos de política monetaria necesarios para suministrar apoyo de liquidez al sistema financiero de la eurozona” en caso de que cualquier problema lo exija.

El BCE optó por seguir asfixiando la economía, sobre todo a las familias hipotecadas, para luchar contra las subidas de precios y, al mismo tiempo, garantizó un 'salvavidas' para los bancos.

Según fuentes del propio BCE que cita la agencia de información económica 'Bloomberg', los temores de que “cualquier cosa menor que un aumento de 0,5 puntos desencadenara el pánico en los mercados financieros, ayudaron a resolver la decisión del BCE de este jueves”. Otras fuentes añaden a elDiario.es que otro de los motivos que favoreció la decisión del incremento de tasas “fue el apoyo del Banco Nacional Suizo a Credit Suisse”.

“Lagarde fue valiente diciendo que no hay conflicto entre luchar contra la inflación y conseguir estabilidad financiera. No es verdad, pero es valiente y sirve para mostrar resolución”, opina Francisco Quintana, director de estrategia de inversión de ING España.

“Estos días estamos viendo cómo la subida de las tasas de interés puede poner en peligro la estabilidad financiera. Ante su decisión, los gobernadores del BCE parecen muy confiados en que esto no sucederá en la eurozona. Sólo esperemos que, a diferencia de lo que ocurrió en 2008 y en 2011, su evaluación sea correcta”, añade Jordi Schröder, investigador de Positive Money Europe.

Los errores de 2008 y 2011

Son muchos los expertos que trajeron de vuelta los agrios recuerdos de los errores de política monetaria del aumento de las tasas de interés justo antes de la Gran Crisis Financiera y posteriormente en plena crisis de deuda. En 2008, el BCE ahogó la economía en el peor momento. En 2011, asestó un golpe mortal a los estados más endeudados, como España o Grecia, que hicieron inevitables los rescates.

Junto a Lagarde, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, defendió en rueda de prensa que desde “el punto de vista de la estabilidad financiera, los bancos europeos son resilientes y sus ratios de capital son más altos que en 2008”. De Guindos insistió además en que la exposición del sector al banco suizo Credit Suisse es limitada. 

Presidenta y vicepresidente explicaron que la autoridad monetaria cuenta con un amplio conjunto de herramientas que “pueden ser reactivados y están listos para usar”. Entre ellos, citaron el Programa de emergencia de compras de deuda (PPEP, por sus siglas en inglés), que se diseño como respuesta al shock de la pandemia de COVID, u otras formas de inyectar liquidez a los bancos.

A los anuncios principales, añadieron más contradicciones. Por un lado, Lagarde evitó adoptar otro compromiso respecto a las tasas en los próximos meses. “No es posible en este momento”, dijo. Y confesó que “tres o cuatro miembros [del consejo de gobierno]” no apoyaron la subidas de las tasas de interés de este jueves, pero matizó que “no porque no compartan los principios, sino porque prefieren tener más tiempo para analizar las circunstancias”.

“Con las presiones de inflación todavía al rojo vivo en la eurozona, su falta de orientación sobre futuras subidas de tasas sugiere que [efectivamente] no todos los miembros del consejo de gobierno están de acuerdo con ella”, destaca James Athey, director de inversiones de la gestora abrdn.

“La realidad es que ya se han visto signos de estrés bancario, y cualquiera que haya sufrido los efectos de la crisis financiera mundial no se convencerá fácilmente de que todo va bien por lo que digan los responsables de las políticas monetarias. Ahora que la pasta de dientes contra el estrés bancario está fuera del tubo, no va a ser tan fácil volver a meterla”, advierte este experto.

Nuevas previsiones del BCE

“Ante una inflación impulsada por la combinación de precios más altos de los bienes importados [principalmente energía, y otras materias primas por los cuellos de botella en el comercio internacional] y la expansión de los márgenes de beneficio, el BCE responde con una subida de tasas sin precedentes. Los gobernadores del BCE son conscientes de ello, pero la estrategia de política sigue siendo la misma”, lamenta Jordi Schröder.

La institución publicó este mismo jueves sus últimas previsiones de crecimiento económico e inflación, aunque advirtió que prácticamente son inservibles porque no incluyen las turbulencias de los últimos días. Este cuadro de expectativas reduce la estimación de subidas de precios para el conjunto de 2023 del 6,3% que esperaba en diciembre al 5,3% actual. Y eleva las del incremento de la actividad del 0,5% al 1%.

Lo que está ocurriendo “muestra hasta qué punto la política monetaria convencional tiene un sesgo de clase. No importa qué impulse la inflación, las herramientas utilizadas colocan la carga del ajuste sobre la espalda de los trabajadores”, continúa este economista.

Y concluye: “La trágica ironía de todo esto es que son precisamente las grandes empresas las que se han estado beneficiando de la actual situación –y que han contribuido al aumento de los precios al aumentar sus márgenes de ganancias– y las que podrán sortear los efectos adversos que provocará el aumento de las tasas de interés mientras que los trabajadores y las pequeñas empresas enfrentarán penurias”.

El Banco Central Europeo (BCE) decidió este jueves subir sus tasas de interés en medio punto porcentual, hasta el 3,5 %, porque la inflación de la zona del euro todavía es muy elevada.

Tras la reunión del Consejo de Gobierno, el BCE informó que también incrementa en 50 puntos básicos la facilidad de crédito, a la que presta a los bancos a un día, hasta el 3,75 %, y la facilidad de depósito, a la que remunera el exceso de reservas a un día, hasta el 3 %.

EL BCE dijo en un comunicado que prevé que “la inflación va a ser demasiado elevada demasiado tiempo” y por ello decidió subir sus tasas de interés, para asegurar que vuelve a tiempo al 2 %.

La inflación general se desaceleró hasta el 8,5 % en febrero, pero la inflación subyacente aumentó hasta el 5,6 %.

“El elevado nivel de incertidumbre refuerza la importancia de que el Consejo de Gobierno tome las decisiones de política monetaria según sean los datos económicos”, añade la entidad en un comunicado.

El BCE también hace hincapié en que “observa de cerca las tensiones en los mercados y está preparado para responder como sea necesario para preservar la estabilidad de precios y la estabilidad financiera en la zona del euro”.

“El sector bancario de la zona del euro es resistente, con posiciones de capital y liquidez fuertes. En cualquier caso, la caja de herramientas de política monetaria del BCE está completamente equipadas para proporcionar apoyo de liquidez al sistema financiero de la zona del euro si es necesario y para preservar que se transmite la política monetaria sin problemas”, según el comunicado del BCE.

El tamaño de la cartera del primer programa de compra de deuda desciende a un ritmo mesurado y predecible, porque el BCE no reinvierte íntegramente el principal de los valores que van venciendo.

El descenso será, en promedio, de 15.000 millones de euros mensuales hasta el final de junio de 2023 y su ritmo posterior se determinará más adelante.

En lo que se refiere a las compras de deuda por la pandemia, el BCE prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024.

Qué dijo Lagarde

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo este jueves que las próximas decisiones sobre las tasas de interés dependerán de los datos económicos y financieros, ya que ha aumentado la incertidumbre por las tensiones en los mercados financieros, pero considera que todavía tienen camino que recorrer.

El BCE consideró este jueves que el sistema bancario europeo es resistente tras decidir subir sus tasas de interés en 50 puntos básicos, hasta el 3,50 %, porque “la inflación seguirá siendo demasiado alta durante demasiado tiempo”.

La presidenta del BCE explicó en una rueda de prensa tras la reunión del Consejo de Gobierno que la decisión se tomó “por una mayoría muy amplia” y que sólo 3 ó 4 miembros no la apoyaron.

Lagarde afirmó que el aumento de las tensiones en los mercados financieros puede reducir el crecimiento económico de la zona del euro porque esas tensiones pueden ajustar más las condiciones del crédito, es decir, se pueden traducir en una subida mayor de las tasas de interés en los mercados.

“La economía de la zona del euro se estancó en el cuarto trimestre de 2022, evitando la contracción esperada previamente. Sin embargo, la demanda privada nacional cayó con fuerza. La elevada inflación, las incertidumbres y unas condiciones financieras más ajustadas lastraron el consumo privado y la inflación, que bajaron un 0,9 y un 3,6 %, respectivamente”, según Lagarde.

Por su parte, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, dijo que las exposiciones de los bancos de la zona del euro a Credit Suisse son pequeñas y no están concentradas.

EFE.

IG

El Banco Central Europeo desdeña los temores de recesión y eleva su principal tasa de interés al 2%, el nivel más alto en más de una década, desde enero de 2009, para abordar la inflación récord en la zona euro. Así, la entidad presidida por Christine Lagarde ha aprobado un segundo aumento consecutivo de 75 puntos básicos.

“El consejo de Gobierno del BCE ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 75 puntos básicos”, informa la entidad: “Con esta tercera importante subida consecutiva de los tipos oficiales, el Consejo de Gobierno ha logrado un avance considerable en la reversión de la orientación de la política monetaria. El consejo de Gobierno ha adoptado esta decisión y prevé seguir incrementando los tipos de interés para asegurar el retorno oportuno de la inflación a su objetivo del 2% a medio plazo. El consejo de gobierno basará la senda futura de los tipos de interés oficiales en la evolución de las perspectivas de inflación y de la economía, siguiendo con su enfoque en el que las decisiones se adoptan en cada reunión”.

En consecuencia, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 2%, el 2,25 % y el 1,5%, respectivamente, con efectos a partir del 2 de noviembre de 2022.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha asegurado que las subidas de tipo “aún no han terminado”, y que lo irán decidiendo reunión a reunión en función de los datos disponibles y del riesgo de recesión. La próxima reunión será el 15 de diciembre. “¿Hemos terminado nuestra normalización? No, habrá más subidas de tipos en el futuro”, y el ritmo de las subidas “será determinado sobre la base de los datos y reunión a reunión”.

Lagarde ha reconocido que puede ser necesario subir los tipos “en varias reuniones”, porque “aún falta terreno por recorrer”, en función de la perspectiva de inflación, la evolución de la economía y la probabilidad de una recesión en la zona euro. Así, ha señalado que seguramente la actividad económica en la zona del euro se haya frenado significativamente en el tercer trimestre, al tiempo que prevé un mayor debilitamiento en el resto de 2022 y principios de 2024: “El debilitamiento de la economía podría conducir a un desempleo algo mayor en el futuro. Tenemos que hacer lo que tenemos que hacer. Nuestro mandato es la estabilidad de precios. ¿Eso quiere decir que somos ajenos al riesgo de recesión? Obviamente no”.

Según el BCE, “la inflación sigue siendo excesivamente elevada y se mantendrá por encima del objetivo durante un período prolongado. En septiembre, la inflación en la zona del euro se situó en el 9,9%. En los últimos meses, la escalada de los precios de la energía y de los alimentos, los cuellos de botella en la oferta y la recuperación de la demanda después de la pandemia han dado lugar a una generalización de las presiones sobre los precios y a un incremento de la inflación. La política monetaria del Consejo de Gobierno está orientada a reducir el apoyo a la demanda y proporcionar protección frente al riesgo de un desplazamiento persistente al alza de las expectativas de inflación”.

El argumento del banco es que, con casi un 10% en la eurozona, quintuplica el objetivo a medio plazo del BCE del 2%, y volver a ese nivel tiene prioridad sobre proteger la economía de una recesión impulsada por la energía este invierno.

Después del retroceso en la cotización del euro, el BCE también está bajo presión para igualar el agresivo aumento de las tasas de la Reserva Federal. Los miembros de línea dura del Consejo de Gobierno del BCE, como el alemán Joachim Nagel, insisten en que los tipos deben seguir aumentando, a pesar de la recesión que se avecina, porque la inflación es alarmantemente rápida.

Es probable que el ritmo de los aumentos se reduzca a 50 puntos básicos en diciembre, según economistas consultados por Bloomberg, que prevén dos pasos más de la mitad de esa magnitud antes de alcanzar el tope.

Inflación récord

La inflación marcó un nuevo récord en septiembre. Eurostat confirmó la tendencia adelantada hace tres semanas, y cifra la inflación interanual de septiembre en el 9,9% –un punto más que la registrada en España–, frente al 9,1 % de agosto. En septiembre de 2021, la tasa fue del 3,4%.

Septiembre se convierte así en el mes de mayor inflación interanual, después de que el aumento de los precios fuera del 5,1% en enero; del 5,9% en febrero; del 7,4% en marzo y abril; del 8,1% en mayo; del 8,6% en junio; 8,9% en julio; y 9,1% en agosto.

Así mismo, la inflación en la UE a 27 fue del 10,9% en septiembre de 2022, frente al 10,1% de agosto. Un año antes, la tasa era del 3,6%.

Las tasas interanuales más bajas se registraron en Francia (6,2%), Malta (7,4%) y Finlandia (8,4%). En España, la tasa se situó en septiembre en el 8,9%, según el INE –si bien el dato de Eurostat mantiene el 9% preliminar– frente al 10,5% en agosto, y es uno de los seis países donde la inflación cayó el pasado mes.

Las tasas más altas, por su parte, se registraron en Estonia (24,1%), Lituania (22,5%) y Letonia (22,0%). En comparación con agosto, la inflación anual cayó en seis Estados miembros, se mantuvo estable en uno y aumentó en 20.

El BCE también ha decidido limitar las ganancias de los bancos que se están beneficiando extraordinariamente del aumento de los tipos. Así, ha decidido modificar las condiciones de la tercera serie de operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico (TLTRO III). “Durante la fase aguda de la pandemia este instrumento resultó fundamental para contrarrestar los riesgos para la estabilidad de precios”, afirma el BCE: “Actualmente, en vista del inesperado y extraordinario aumento de la inflación, es necesario recalibrarlo para que sea coherente con el proceso más amplio de normalización de la política monetaria y para que fortalezca la transmisión de las subidas de los tipos de interés oficiales a las condiciones de financiación bancaria. En consecuencia, el consejo de gobierno ha decidido ajustar los tipos de interés aplicables a las TLTRO III a partir del 23 de noviembre de 2022 y ofrecer a las entidades de crédito fechas adicionales para los reembolsos anticipados voluntarios de esas operaciones. Desde el 23 de noviembre de 2022 hasta la fecha de vencimiento o la fecha de reembolso anticipado de la operación TLTRO III vigente correspondiente, el tipo de interés aplicable a las operaciones TLTRO III se indexará al promedio durante ese período de los tipos de interés oficiales del BCE aplicables. El consejo de Gobierno también ha decidido ofrecer a las entidades de crédito fechas adicionales para los reembolsos anticipados voluntarios. En todo caso, el consejo de Gobierno evaluará periódicamente la forma en que las operaciones de financiación con objetivo específico están contribuyendo a la orientación de su política monetaria”.

Además, “para alinear más estrechamente la remuneración de las reservas mínimas mantenidas por las entidades de crédito en el Eurosistema con las condiciones de los mercados monetarios, el consejo de Gobierno ha decidido fijar la remuneración de las reservas mínimas en el tipo de interés de la facilidad de depósito del BCE”.

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, criticó el hecho de que la mayoría de las medidas de apoyo fiscal que están adoptando los gobiernos para ayudar a empresas y hogares ante las subidas de precios contribuyen a aumentar la inflación puesto que son generalizadas.

“Desafortunadamente, cuando se miran las medidas adoptadas (...), entre el 10 y 20 % de las medidas son adaptadas, temporales y específicas; y el resto son universales. Esto no conduce necesariamente a una buena coordinación de la política fiscal y monetaria”, dijo Lagarde este lunes en un debate con la comisión de Asuntos Económicos del Parlamento Europeo.

Los gobiernos de la eurozona han adoptado en los últimos meses estímulos fiscales para ayudar a los ciudadanos a lidiar con el encarecimiento de la vida, ya sea en forma de subsidios o rebajas de impuestos, que a finales de agosto representaban cerca del 1 % del PIB del área.

El BCE insistió este lunes en que estas medidas fiscales deben diseñarse de forma que no vayan en contra de su política monetaria, que pasa por enfriar la demanda a base de subir los tipos de interés para contener la inflación, que en agostó alcanzó el 9,1 % en la eurozona.

Y en esta tarea las medidas de tipo fiscal “pueden ayudar y pueden hacer daño”, dijo la exiministra francesa.

Aseguró que estas medidas son “de ayuda y necesarias” cuando se aplican específicamente a los “más vulnerables” y son “temporales”, mientras que si son “amplias, universales y sin distinción entre los beneficiarios que tienen urgente necesidad y los que no (...) pueden producir un nivel más alto de precios que iría en contra de la política monetaria” del BCE.

“Así que la política fiscal tiene que ser diseñada específicamente para ayudar a los que lo necesiten, pero no diseñada para ayudar globalmente”, insistió Lagarde, quien añadió que esto ayudará asimismo a mantener una deuda sostenible.

También la Comisión Europea ha pedido a los Estados que acoten sus medidas a los hogares y empresas más vulnerables, alejándose de la receta de ayudas universales que se adoptó durante la pandemia ya que la economía europea no sufre ahora la repentina y profunda recesión que causó el covid.

“Hay margen para que las medidas sean más acotadas”, dijo tras el Eurogrupo este mes el comisario de Economía, Paolo Gentiloni, quien en abril pasado ya había enviado una carta a los Estados desaconsejándoles rebajar el IVA al gas y la electricidad e instándoles a apostar por ayudas directas a hogares y empresas y por gravar los beneficios caídos del cielo.

MÁS SUBIDAS DE TIPOS

Por su parte, el BCE seguirá endureciendo su política monetaria para llevar la inflación hacia su objetivo del 2 % a medio plazo y prevé subir de nuevo los tipos de interés tras haberlos incrementado en 50 puntos básicos en julio y en 75 puntos en septiembre, hasta el 1,25 %.

“Esperamos subir más los tipos de interés en las próximas reuniones para enfriar la demanda y proteger frente al riesgo de un cambio persistente al alza en las expectativas de inflación”, reiteró Lagarde, insistiendo en que los aumentos se decidirán en función de los datos que vayan llegando y la evolución de la inflación.

La presidenta del BCE recordó que pese a las subidas de tipos -que se encontraban en mínimos históricos- la política de la institución sigue siendo “acomodaticia” y que su objetivo es llegar a un “tipo neutral” en el que no se estimule ni se constriña a la economía.

“Si tenemos un muro en la oferta y estimulamos la demanda siendo acomodaticios sencillamente empujaremos la inflación al alza”, insistió.

Las últimas proyecciones del BCE apuntan a que la inflación anual cerrará 2022 en el 8,1 % y bajará al 5,5 % en 2023, pero los riesgos para esta perspectiva son al alza, sobre todo por “la posibilidad de mayores perturbaciones en los suministros de energía”, dijo Lagarde, agregando que esto aumentaría la inflación y reduciría el crecimiento.

De momento, el escenario principal que contempla el BCE es de ralentización sustancial del crecimiento en la eurozona, hasta el 3,1 % este año y al 0,9 % el próximo.

Con información de EFE.

IG

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, advirtió este jueves que los precios se disparan por la guerra en Ucrania, pero no dio más pistas de cuándo concluirá las compras de deuda, ni de cuándo subirá los tipos de interés.

En una rueda de prensa virtual, Lagarde dijo que la subida de los precios se expandió a muchos sectores porque la guerra disparó el costo de la energía y por ello el BCE también pronostica que los salarios subirán, aunque de momento se mantienen contenidos.

Debido a la fuerte subida de la inflación, el Consejo de Gobierno del BCE confirmó que concluirá las compras de deuda en el tercer trimestre del año.

“La inflación aumentó significativamente y continuará siendo elevada durante los próximos meses” por la energía, prevé el BCE.

Lagarde dijo que es muy probable que las compras de deuda terminen en el tercer trimestre, que “podría ser pronto, o podría ser tarde, el tercer trimestre tiene tres meses”.

Las próximas proyecciones macroeconómicas, de inflación y crecimiento de junio, permitirán al Consejo de Gobierno decidir el momento en el que concluir las compras de deuda.

El BCE mantuvo el tipo de interés de las subastas semanales en el 0 %, el de la facilidad marginal de crédito en el 0,25 % y el de la facilidad de depósito en el -0,25 %.

Y reiteró que subirá los tipos de interés transcurrido algún tiempo desde el final de las compras de deuda y que lo hará de forma gradual.

Pero en la rueda de prensa Lagarde tampoco dio más pistas de cuándo podría ser ese momento.

La inflación se disparó en marzo en la zona del euro hasta el 7,5 %, desde el 5,9 % de febrero.

Los precios de la energía subieron mucho desde el estallido de la guerra y ahora son un 45 % más elevados que hace un año y son la principal causa de la elevada inflación en Europa, que depende mucho del gas ruso.

Algunos indicadores sugieren que los precios de la energía van a seguir elevados a corto plazo.

Lagarde también advirtió que un “boicot abrupto de la energía rusa tendría un impacto significativo en la zona del euro”.

De hecho, en una reunión sobre la situación en el sector de los hidrocarburos rusos, el presidente de Rusia, Vladimir Putin, afirmó que Europa ahora mismo no tiene la posibilidad de sustituir el gas ruso.

Y acusó a la Unión Europea de desestabilizar el mercado y de provocar subidas de precios con su debate sobre un embargo al petróleo y el gas rusos.

Los precios de los alimentos también se incrementaron con fuerza por los elevados costos de transporte y de producción, y por los precios más elevados de los fertilizantes, en parte, por la guerra en Ucrania.

La presidenta del BCE pronosticó que el crecimiento de la zona del euro va a ser débil debido a la guerra en Ucrania.

“Varios factores apuntan a un crecimiento lento también en el periodo por delante. La guerra ya pesa en la confianza empresarial y de los consumidores”, por la incertidumbre que conlleva, dijo Lagarde.

También destacó que “la guerra creó nuevos cuellos de botella, al mismo tiempo que una nueva serie de medidas contra la pandemia en Asia contribuyen a las dificultades en la cadena de suministro”.

El BCE normaliza su política monetaria, pero lo hace más despacio que otros bancos centrales, que ya subieron sus tipos de interés y van a reducir sus balances.

Esta semana, el Banco de Canadá subió sus tasas en medio punto hasta el 1 % y dijo que las subirá más y que va a reducir su balance rápidamente.

La Reserva Federal (Fed) también dijo que está preparada para reducir su balance y para subir los tipos de interés de forma más agresiva, en 50 puntos básicos, lo que contribuye a la apreciación del dólar.

El debilitamiento del euro también intensifica más la subida de los precios de la energía y otras materias primas.

Lagarde dijo que la economía de la zona del euro no es comparable a la de otras regiones y que la reducción del balance “es la parte final del viaje”, pero la zona del euro no está ahí todavía. 

CRM con información de la agencia EFE

Fue Máximo Kirchner, una vez más, quien planteó la encrucijada en la que está el Gobierno. Tres semanas después de la contundente derrota en las primarias, el jefe del bloque de Diputados del Frente de Todos insistió en remarcar los condicionamientos que afronta el oficialismo para salir adelante, con el Fondo Monetario Internacional como acreedor privilegiado de una deuda monumental, de 44.000 millones de dólares. “El año que viene hay que pagar un vencimiento de 18.000 millones de dólares y 17.000 millones de dólares en 2023. Lo firmó Macri, lo firmó Dujovne, lo firmó Larreta. No hubo una sola discusión que uno viera en público entre ellos. Ningún integrante de Cambiemos levantó la voz”, dijo el hijo de la vicepresidenta durante una charla de una hora con El Destape Radio en la que repitió varias veces la dificultad que representa para el Gobierno hacer frente al endeudamiento externo. “El préstamo que tomó Macri no fue invertido en nuestro pueblo y no se ve en cuestiones básicas como más asfalto, más viviendas, no sé potenció el sector privado tampoco. Se esfumó, ahora hay que devolverlo y devolverlo implica dejar de invertir en nuestra sociedad. Cada dólar que se destine al FMI es un dólar menos para nuestro pueblo”, apuntó.

A 40 días de las elecciones generales, el Gobierno aparece entre dos fuegos: la imposibilidad de revertir el derrumbe del poder adquisitivo más allá de los paliativos que se anuncian en campaña y la presión devaluatoria que va generando un drenaje persistente en las reservas del Banco Central. Con ese telón de fondo, el líder de La Cámpora se esforzó en remarcar la responsabilidad de toda la dirigencia de Juntos y en plantear, otra vez, la necesidad de encontrar una solución conjunta con la oposición para hacer frente al endeudamiento con el organismo que preside Kristalina Georgieva. “Esto no lo puede solucionar un solo espacio político porque decide el futuro de la Argentina de acá a 10 o 20 años como mínimo”, dijo. Hasta ahí, su planteo representa a la totalidad del Frente de Todos.

Sin embargo, las diferencias que según Kirchner hijo no existen en la oposición con respecto al modelo económico son fáciles de advertir puertas adentro del oficialismo en relación a la negociación con el Fondo. Máximo lo dejó en claro cuando dijo: “Quieren que paguemos en diez años una deuda del FMI sideral, que va a afectar a toda la sociedad”. ¿A quiénes se refería? ¿Quiénes son los que quieren que el Gobierno pague en 10 años? La respuesta puede ser ambigua. El Programa de Facilidades Extendidas del FMI, que Martín Guzmán está dispuesto a suscribir a la espera de que aparezca uno nuevo, no le permite a la Argentina pagar en un plazo de 20 años como pretende el cristinismo. Pero el ministro de Economía está entre la espada y la pared: enfrenta la resistencia del ala que se referencia en la vicepresidenta y no dispone de otra alternativa para un país sobreendeudado como el que dejó Macri. Un nuevo esquema como el que anhela el jefe de La Cámpora depende de un cambio que parece de lo más lejano, más aún cuando Georgieva soporta por estas horas una ofensiva de sus detractores y un proceso de cuestionamientos internos que siembran interrogantes sobre su futuro. 

“La Argentina lo conoce y lo ha vivido muchas veces. Son diseños económicos que poco tienen que ver con la realidad argentina y que siempre han fracasado. Yo espero que el FMI haya aprendido de los fracasos que ha tenido en nuestro país y el tiempo necesario. Muchas veces se escucha que nuestra propuesta es infantil pero la verdad que lo que es infantil es defender que se abonen en 10 años esa suma sideral con la deuda interna que tenemos en Argentina y no solo con los que están hundidos en la marginalidad o en la pobreza”, dijo Máximo. 

Según sus propias declaraciones, Guzmán acuerda con esas definiciones. Sin embargo, la estrategia de salida choca con la del cristinismo en más de un aspecto. La primera diferencia se hizo pública en abril pasado, cuando el ministro pretendió avanzar con la reducción del sistema de subsidios pro-ricos que, según su definición, el gobierno del que forma parte mantiene vigente desde hace casi dos años. La segunda la dejó en claro la propia Cristina, con la carta postderrota en la que cuestionó “ajuste” que se llevó adelante durante la primera parte del año: ejecutado por Guzmán, que insiste en decir que se trata de de “reducción del déficit fiscal”, incluyó la reducción del gasto COVID en plena pandemia y la licuación de jubilaciones y salarios estatales. La tercera discrepancia está en el acuerdo con el Fondo que el ministro propició y el ala política del Frente de Todos vetó pero sigue pendiente.   

Según declaró el presidente Alberto Fernández este lunes, el acuerdo con el Fondo ya está cerrado y al Gobierno le conviene que Georgieva -con la que habló en las últimas horas- siga en su puesto. Guzmán tiene previsto viajar a Washington el lunes que viene para participar de la reunión anual del Fondo Monetario y del Banco Mundial, entre el 11 y el 17 de octubre, en un contexto de lo más delicado para Georgieva. La amable interlocutora de Guzmán atraviesa un proceso que amigos suyos como Joseph Stiglitz acaban de definir como “un intento de golpe”. 

En la mira

Tal como contó hace diez días elDiarioAR, la directora del FMI enfrenta la denuncia motorizada por el nuevo presidente del Banco Mundial, David Malpass, por supuestas irregularidades para beneficiar a China durante su gestión en el organismo, en el año 2018 y bajo el programa Doing Business.

Malpass fue economista jefe del banco Bear Stearns durante 15 años y trabajó para las administraciones de Ronald Reagan y George W. Bush, pero se consagró en la militancia en favor de Donald Trump, quien lo propuso para su cargo actual. El titular del BM contrató al estudio de abogados Wilmer Hale para darle sustento a su ofensiva y logró alinear detrás suyo a actores de muchísimo peso que recelan del protagonismo de Georgieva. En línea con The Economist, que exigió la renuncia de la búlgara la semana pasada con un editorial, se posicionan importantes fondos de inversión de Wall Street y el ex número dos de Christine Lagarde, David Lipton, quien fue decisivo para que el Fondo violara su propio estatuto con el préstamo a Macri y ahora pesa en el Tesoro de Janet Yellen.

Guzmán, que hasta hace poco era señalado por sus detractores como un funcionario que seguía en su puesto gracias a Georgieva, ahora ve cómo la que tambalea es la jefa del Fondo: esta semana puede ser decisiva para su continuidad. Mientras el ministro de Economía y el director argentino por el Cono Sur ante el organismo, Sergio Chodos, buscan colaborar con Georgieva para que salga con vida de las denuncias en su contra, el cristinismo se declara prescindente de la disputa global y apunta sus cañones contra el Fondo. El antecedente es el de la propia Lagarde, que durante su gestión enfrentó un juicio y en 2016 fue condenada por su actuación como ministra de Finanzas de Francia. La actual presidenta del Banco Central Europeo había sido denunciada por “negligencia” en relación con un pago de 400 millones de euros (445 millones de dólares) concedido por el Estado francés al empresario Bernard Tapie en 2008. En esa oportunidad, el directorio del Fondo la respaldó desde el primer momento y la sostuvo en su puesto.

Con la guillotina de la deuda como condicionante, el debate en el Frente de Todos no se restringe al futuro sino que obliga también a una retrospectiva en la que no todos sostienen la misma posición. Mientras Kirchner hijo cuestiona a Juntos por haber respaldado la firma de una hipoteca de 57 mil millones de dólares -44 mil se hicieron efectivos-, en el equipo económico apuntan a la pasividad del propio kirchnerismo durante el proceso de cuatro desembolsos que se le entregaron a la Argentina durante el gobierno de Macri. Puertas adentro, sostienen que ese préstamo fenomenal -que hoy es para muchos el principal problema del Gobierno- hubiera merecido la convocatoria a movilizaciones como las que bajo Macri provocaron el 2x1 de la Corte Suprema a favor de los represores de la última dictadura o las jornadas de diciembre de 2018, contra la reforma previsional. 

Con el aval de su experiencia junto a Stiglitz, Guzmán aterrizó a último momento como ministro de Fernández y decidió también él una línea de acción que por estas horas le cuestionan desde las consultoras del mercado y en la heterodoxia gobernante. Avanzó primero en la reestructuración de la deuda con los fondos de inversión sin intervención directa del FMI pero con una extraña tutela que ejerció el organismo. Para vetar un pago todavía mayor a los acreedores, Georgieva utilizó el término acuñado por Guzmán -la “sostenibilidad” de la deuda- y hasta apareció como el actor que fijaba hasta dónde podía ceder el Gobierno en su pulseada con los bonistas.

Ese peligroso uso del Fondo que hizo el ministro de Economía en una batalla que lo encontró demasiadas veces en soledad le permitió al organismo que había sido corresponsable del préstamo lavarse la cara en tiempo récord. Primero la ausencia de una guía de acción que contemplara la movilización social y después la pandemia, dejaron la discusión sobre el endeudamiento en una mesa de burócratas enviados por Washington. En septiembre empezaron a pegar fuerte los vencimientos de deuda, que el Gobierno pagó con el regalo del cielo de los Derechos Especiales de Giro, pese a la queja de los senadores del FDT. El 22 de diciembre, Economía tendrá que ordenar otro desembolso equivalente. Para ese momento, Guzmán espera tener firmado el acuerdo y encaminada su aprobación en el Congreso y el aval del directorio del Fondo. De la querella criminal por el endeudamiento que el Presidente anunció en marzo pasado en la apertura de sesiones ordinarias, ya nadie se acuerda.

DG/WC