El gobierno argentino obtuvo, en su visita a Shanghái, el equivalente a USD 10.000 millones de dólares -en yuanes- en concepto de renovación y ampliación del Swap de monedas firmado entre Argentina y China. Fuentes oficiales indican que las divisas serían de libre disponibilidad, aunque no hay certezas al respecto.

Según explico el ministro de Economía Sergio Massa, Argentina renovó el viernes pasado el swap de monedas con China por un monto equivalente a USD 19.000 millones – 130.000 millones de yuanes-. El plazo de vigencia de este intercambio de monedas es de 3 años.

Durante la última semana, la delegación encabezada por Sergio Massa y Máximo Kirchner viajó a China con el objetivo de conseguir divisas para hacerle frente al difícil contexto externo y también para financiar inversiones del gigante asiático en nuestro país.

¿Qué es el Swap con China?

En el 2009, Argentina y China firmaron un swap de monedas. Esto es un acuerdo de intercambio recíproco entre pesos y yuanes a partir del cual, Argentina deposita pesos en el Banco Central Chino a cambio de que China deposite yuanes en el Banco Central de nuestro país. Mientras los yuanes se encuentren depositados en el BCRA sin ser utilizados, el swap no tiene costo y se contabiliza dentro de las reservas internacionales. En cambio, si las divisas se utilizaran -para intercambios comerciales, pago de deudas o intervención en el mercado de cambios-, se pagará una tasa de interés del orden del 7% anual. Esta tasa está compuesta por la tasa Shibor -la tasa de interés promedio de los bancos comerciales chinos- más 400 puntos básicos -4%-.

El swap tiene la característica de ir negociándose -y activándose- por tramos. Antes de la renovación, Argentina contaba con USD 5.000 millones -en yuanes- producto del acuerdo negociado con el Banco Central Chino durante 2020. Esta cifra estuvo compuesta por cinco desembolsos de USD 1.000 millones -el último realizado durante el pasado mes de mayo-.

Con la renovación y extensión obtenida durante la semana pasada, a los USD 5.000 millones que quedaban del tramo anterior, se le suman USD 5.000 millones más -que estarán disponibles una vez que se agoten los USD 5.000 del primer tramo-. Es importante aclarar que, por motivos de mayor facilidad y comodidad, los montos se expresan en dólares, pero lo que tiene el BCRA en su poder son yuanes.

Por otro lado, el swap es un incentivo para las compañías chinas a invertir en la Argentina ya que, contar con dicha divisa, facilita los giros de utilidades y dividendos en esa moneda. En este sentido, el ministro de economía puntualizó que “es clave el diseño y la puesta en marcha del swap, con nuestro Banco Central, porque permite imaginar en el caso de las empresas de la República Popular China la oportunidad de desarrollar un flujo de divisas de inversiones sobre la base de la movilización del yuan como instrumento de inversión”.

Los sectores más codiciados por las empresas del gigante asiático son los relacionados a la minería, energía y agroindustria. La secretaria de energía Flavia Royón confirmó el interés de la compañía energética Power China en participar de la construcción de la segunda etapa del gasoducto Néstor Kirchner.

Otro de los objetivos encarados por la delegación argentina fue el de discutir la posibilidad de ingresar al banco de los BRICS -el NBD-. Este proyecto se tratará en agosto y, de tener un veredicto positivo, permitirá a la Argentina obtener financiamiento para obras de infraestructura.

¿Los yuanes obtenidos son de libre disponibilidad?

Sergio Massa explicó que “el swap habilita a la Argentina ya no solo a la utilización para flujos comerciales sino a su utilización como instrumento del flujo de divisas de inversiones y también de mecanismos de uso de nuestro Banco Central para todo tipo de intervenciones”.

Desde la firma del primer acuerdo en 2009, el swap, para poder activarse -es decir, poder utilizar las monedas que se encuentran contablemente en la hoja de balance del BCRA- debe contar con la autorización del gobierno chino. En este sentido, la libre disponibilidad de los yuanes sería una novedad.

El concepto de “libre disponibilidad” no aclara el costo extra que tendría la conversión de yuanes a dólares en el caso en el cual, el gobierno quisiera utilizar la divisa norteamericana para intervenir en el mercado de cambios – compra y venta de títulos para afectar el valor del dólar MEP-. A su vez, no está claro si la “libre disponibilidad” es para flujos comerciales y financieros provenientes de cualquier país o solo de China. Es decir, si los yuanes estarán disponibles para pagar cualquier tipo de importación.

¿Cuáles son los riesgos de este acuerdo con China?

Con la negociación con el Fondo Monetario Internacional estancada y con pocas probabilidades de ampliar el crédito, China se ha transformado en el prestamista de última instancia. La sequía y las casi nulas posibilidades de acceso a los mercados internacionales han puesto en jaque las cuentas externas de nuestro país, comprometiendo el pago de importaciones -y por ende el nivel de actividad- y generando situaciones de fuerte inestabilidad cambiaria. Sin embargo, la profundización de la relación con China no está exenta de riesgos.

Durante el 2022, Argentina tuvo un déficit comercial equivalente a USD 9.494 millones de dólares con la República Popular China, mientras que Brasil, Chile, Uruguay y Perú tuvieron superávit. Si bien entre enero y abril de este año, el déficit se redujo casi un 50%, el hecho de endeudarse en una moneda cuyo país emisor -China- tiene superávit comercial con nuestro país representa un riesgo relacionado a la sostenibilidad de dicha deuda. Es decir, si Argentina le compra más a China que China a Argentina ¿de dónde van a salir los yuanes para el pago de la deuda? ¿es un mecanismo de China para financiar las compras provenientes de Argentina?

Por otro lado, China, hoy por hoy, está mucho más ligada a los intereses relacionados con el libre comercio que al régimen económico comunista. Este año, Ecuador y China firmaron un tratado de Libre Comercio que se suma a los vigentes entre el gigante asiático con Chile (2004), Perú (2009) y Costa Rica (2010). Uruguay, intentó en abril de este año cerrar un acuerdo de características similares, pero desde el gobierno chino argumentaron que “idealmente” prefieren sellar un acuerdo de este tipo con el Mercosur.

Si bien Argentina y Brasil se manifestaron en contra del tratado de libre comercio con el Mercosur, el hecho de que China esté intentándolo, al mismo tiempo que focaliza sus inversiones en sectores primarios de la economía, podría poner en riesgo el futuro de la industria local.

IC

A 48 horas de la reunión bilateral en Bali, Indonesia, en la que el presidente Alberto Fernández le pidió a su par Chino, Xi Jinping, que aumente hasta U$S 5,000 el monto de libre disponibilidad del swap -el intercambio de dinero con ese país que posibilita aumentar las reservas-, la medida entraría en vigencia en las próximas horas según informó este jueves el ministro de Economía, Sergio Massa.

En un contacto con los medios que cubren la gira presidencial que llevó a Fernández a participar de la Cumbre del G20, en el vuelo de regreso entre Bali y Madrid, el ministro destacó el acuerdo porque permite “la duplicación de las reservas de libre disponibilidad para el Banco Central, que pasa de tener 5.000 millones, producto de la recaudación del dólar soja, a U$S 10.000 millones”: “Es producto, producto de la liberación de parte del swap en el acuerdo con China”, dijo.

El swap contribuye a aumentar el volumen de reservas sin costos, ya que técnicamente no es un préstamo si no un canje. Mientras ese dinero no se toca, robustece las cuentas nacionales sin un gasto adicional para el Estado. 

Massa participó, junto al canciller Santiago Cafiero y a otros integrantes de la comitiva oficial, de la reunión con Xi y su equipo en Bali donde el presidente chino tomó una decisión que consideró “excepcional” para atender, de inmediato, dos planteos hecho por el mandatario argentino.

Uno de ellos es la amplación del swap, “con lo cual tenemos disponibles, para trabajaren el mercado único libre de cambios, U$S 10.000, y esto además a los sectores productivos de Argentina les es muy importante porque les permiten acceder más rápido al flujo de dólares para lo que son insumos y bienes intermedios importados para la producción mismo en la Argentina”.

En su contacto con la prensa, Massa afirmó que “lo segundo importante” de la gira fue “haber dejado ya abierta la discusión sobre el precio de la guerra con el Fondo Monetario Internacional, y establecido que en diciembre se van a discutir los sobrecargos, porque la Argentina le está pagando al FMI el doble de tasa de interés que, por ejemplo, le paga al Banco Interamericano de Desarrollo, y eso nos resulta absurdo cuando el prestamista en última instancia es el Fondo”.

Proceso 

El board del organismo se reunirá en diciembre. Según lo conversado con Kristalina Georgieva, titular del FMI, en ese encuentro se pondrá en debate el reclamo de varios países que pagan sobrecargos, entre ellos Ucrania. La funcionaria explicó que hay algunas reservas en Europa, señaló objeciones de Alemania, pero el plan sería que el planteo principal lo exponga el gobierno ucraniano. “Es absurdo que Ucrania, un país en guerra, esté pagando sobrecargos”, explicó una fuente oficial. De todos modos, es un reclamo que hacen, además de Argentina y Ucrania, Egipto y Ecuador.

El dato puntual tiene que ver con la dinámica crediticia del FMI, que en el caso de Argentina aplica la tasa más cara de todos los organismos multilaterales. Mientras el fondo cobra 6,6%, el Banco Mundial cobra 5, el BID 2,9 y el Club de París, según el último acuerdo, 3,9%.

PI/MG

El presidente Alberto Fernández logró que su par chino, Xi Jinping, atienda dos de los planteos destinados a lograr un mayor equilibrio en la relación comercial entre China y Argentina. Se trata de dos medidas que, según se indicó, se ejecutarán antes de fin de año. Por un lado, el Gobierno logró la promesa del mandatario chino de ampliar en U$s 5000 millones el acceso al swap. Por el otro, se van a girar U$s 1.223 millones destinados a las represas de Santa Cruz.

Fue el propio Presidente argentino quien se ocupó de contar los detalles del encuentro con Xi, como parte de la agenda de la Cumbre del G20 que se realiza en Indonesia, donde ambos mandatarios participan.

“Fue una muy buena reunión, no es la primera, y hablamos de temas que nos preocupan, temas bilaterales, los dos somos profundos defensores del multilateralismo y de la necesidad de que el desarrollo incluya a las personas”, dijo Fernández durante una conferencia de prensa en el hotel Melia de Bali, acompañado por el ministro de Economía, Sergio Massa, y el canciller Santiago Cafiero.

En otro tramo de la conferencia, Fernández detalló: “Hoy lo que nos informó el presidente Xi es que había autorizado al Gobierno chino a que la Argentina disponga libremente de 25.000 millones de yuanes, que significan 5.000 millones de dólares. Es una gran noticia, agradecimos profundamente. El presidente Xi me explicó que era una excepción absoluta que hace China para con la Argentina y así lo tomamos y lo agradecemos”.

El tono previo de la comitiva argentina fue el de reclamarle a Xi mejorar lo que consideran una “desigualdad muy grande” en la relación entre ambos países. Ese fenómeno se cuantifica en un déficit comercial que solo en el 2022 sería de U$s 8000 y que, en la última década, supera los 40 mil millones, la misma cifra que Argentina le debe al FMI.

Por esa razón, el Presidente incluyó la reunión con Xi dentro de las pocas actividades que realizó este martes, luego de la descompensación que lo obligó a estar varias horas internado. Fernández dijo que, por la importancia de la reunión, quiso participar a pesar de haber tenido que suspender los dos plenarios del G20 y el almuerzo de líderes.

Sergio Massa, otro de los participantes de la reunión con Xi, señaló: “Fue una muy buena reunión, no es la primera, y hablamos de temas que nos preocupan, temas bilaterales, los dos somos profundos defensores del multilateralismo y de la necesidad de que el desarrollo incluya a las personas. Xi Jinping me dijo que tiene el desafío de incluir en la modernidad a los 1400 millones de chinos, y que hay que hacerlo de un modo inclusivo, con justicia social. Y le contesté que era lo mismos que queremos en los países en desarrollo”.

El ministro de Economía, explicó que “lo que representa el swap, o la ampliación del uso del swap para la Argentina, es contar con 5 mil millones de dólares más las reservas a la hora de disponer la acción del BCRA para el fortalecimiento de nuestra moneda, de manera tal que esto no solamente engrosa, sino que aumenta la capacidad de acción en el mercado único libre de cambios del BCRA”

Y agregó que “en el G20 también quedó planteado el tema de los sobrecargos y el uso de los derechos de giro dentro de las cuestiones que va a comunicar el G20 como parte de las nuevas política a adoptar”.

PI/MG