El dólar saltó este viernes 1,7%, hasta $1.215. Después bajó para cerrar en $1.200, con una suba final del 0,4% respecto del día anterior. Lejos quedó aquella baja de inicios de mayo que lo llevó a $1.138, al calor de un presidente Javier Milei que lo deseaba en la banda inferior de $1.000 que se pactó con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En cambio, ahora se acerca a los $1.230 de cuando se eliminó el cepo en abril, aún a distancia de los $1.400 de la banda superior acordada con el FMI.

Detrás del salto está la desconfianza del mercado que se expresó en la reciente colocación de deuda y a la demanda de divisas de las provincias que deben saldar vencimientos de pasivos.

“Hay varias razones que explican por qué sube el dólar”, explica Ian Colombo, asesor financiero de la sociedad bursátil Cocos Gold. “En principio es porque ayer había un vencimiento, el Tesoro tenía que pagar $8,5 billones de deuda, de las cuales pudo renovar $7,5 millones y el otro billón de pesos lo consiguió con la emisión del BONTE 2030 en el exterior, por el que entraron dólares, no entraron pesos”, continúa Colombo.

Es decir, por un lado, no se pudo renovar toda la deuda en pesos y, por otro, el Gobierno recurrió al BONTE en un intento por acumular reservas y cumplir así con la meta convenida con el FMI. Una meta que está lejos de cumplir por el capricho de Milei de sólo comprar divisas en el mercado cuando el tipo de cambio baje a $1.000. Es que para adquirir dólares al nivel actual necesitaría emitir pesos y eso complicaría su anhelo de bajar la inflación al 1% para las elecciones legislativas de octubre.

“Entraron dólares, pero el Tesoro tuvo que emitir pesos para pagarle a esa deuda que se le vencía ayer”, prosigue Colombo. “Esa es una razón por las que sube el dólar: entraron un billón de pesos al mercado.”

“Segunda razón: la tasa a la que emitieron esos bonos internacionalmente fue un poco más alta de lo que el mercado esperaba hasta antes de ayer”, detalla el asesor de Cocos Gold. “Fue a 29% de tasa anual en pesos por los próximos cinco años, cuando el mercado esperaba que estuviera más cerca de 22%. ¿Por qué? Porque esperamos que la inflación siga bajando, pero para el mercado internacional eso no está tan claro, o al menos el inversor internacional al suscribir un bono de la Argentina en pesos busca cubrirse por la mala calificación crediticia y por el mal comportamiento de los mercados que tuvimos en los siete años anteriores.”

En uno de los principales bancos atribuyen la suba de la moneda norteamericana a la compra por parte de provincias que tienen que pagar deudas en esa divisa en los próximos dias. En otra entidad financiera, en cambio, lo adjudican a la demanda minorista. Allí ven que en los primeros días de mes, cuando se empieza a pagar el salarios, venden tres veces más dólares a sus clientes que a fin de mes. Pero algunos empleados comienzan a cobrar el último día de mes, es decir, hoy, y ya están comprando dólares ahora que no hay cepo y los ven baratos. En tanto, el consultor Hernán Hirsch lo explica por las compras de las provincias y por inversores externos que buscan cubrirse del riesgo de haber suscripto el BONTE.

El vicerrector económico de la Universidad del Salvador, Juan Miguel Massot, no se intranquiliza ante la suba del dólar: “No es una anomalia ciertos deslices bruscos hacia arriba y hacia abajo en la Argentina, con una banda de flotación amplia y una historia larga de represión cambiaria. Hay disparadores puntuales: algún excedente monetario transitorio, fin de mes, una tendencia hacia al piso del dólar muy marcada por varias semanas en un contexto de fuerte ingresos de dólares, etc. Pero debemos acostumbrarnos a cierta volatilidad aunque nos ponga en alerta. Hoy por hoy no existen fundamentos para una disparada que realmente preocupe en cuanto a que afecte la estabilidad del programa económico”.

AR

El Gobierno nacional buscará este miércoles US$1.000 millones en el mercado de deuda voluntario internacional mediante la emisión de un bono del Tesoro Nacional dirigido a inversores extranjeros.

La colocación tiene como objetivo fortalecer las reservas del Banco Central y acercarse a la meta que impuso el FMI para la primera revisión del actual programa que se iniciará a mediados de junio.

El título es un BONTE (Bono del Tesoro) en pesos a tasa fija, que se suscribe en dólares y se pagará en pesos al vencimiento en mayo de 2030.

La operación forma parte de licitación mayor para cubrir vencimiento de deuda en pesos que operan el 30 de mayo, más otros que se produjeron en los últimos días, por un total de $ 8,55 billones.

El bono incluye la cláusula de cancelación anticipada (put) en mayo de 2027, una condición que estaba incorporada en colocaciones de gobiernos pasados y que fue objeto de críticas por la actual conducción económica.

Con esta operación el Gobierno regresa al mercado internacional, pero evitando una licitación abierta, lo cual lo obligaría a asumir una tasa más alta ya que el Riesgo País se mantiene por encima de los 650 puntos.

Las ofertas se recibirán entre las 10 y las 15 horas y el resultado final se espera para después de las 18.

“Argentina vuelve a ganar acceso a los mercados internacionales, para refinanciar Capital de deuda en moneda local. Algo que la gran mayoría de los países hacen con normalidad, pero que para Argentina no era posible, dado el descalabro económico heredado”, señaló el ministro de Economía, Luis Caputo al presentar la operación.

El jefe del Palacio de Hacienda apuntó que a raíz de la situación recibida “el año pasado el Banco Central pudo acumular solo un porcentaje menor de las compras récord de dólares que hizo en el mercado, ya que hubo que pagar no sólo los intereses, sino también el capital de los vencimientos de deuda”.

“Es importante destacar que esta operación no implica un aumento de la deuda bruta, ni tampoco neta”, remarcó el ministro y añadió que “solo es un aumento del nivel de reservas en dólares del BCRA y una extensión significativa de duration de la deuda en moneda local”.

Los dólares que ingresarán luego se cambiarán por pesos para hacer frente a los vencimientos apuntados.

El menú incluye:

LECAP a: 30/06/25, 31/07/25, 29/08/25 y 28/11/25

BONCAP a: 30/01/26 y 31/05/26

BONCER CERO CUPÓN a: 30/10/26

Con información de agencias.

IG

El Ministerio de Economía sale a buscar pesos en el mercado local y, para lograr ese objetivo, convocó a una licitación de instrumentos financieros entre los cuales se destaca el retorno de las LECAP, que no se ofrecían al mercado desde 2019.

Se trata de las Letras del Tesoro Capitalizables en Pesos, que son títulos de financiación directa al Tesoro Nacional a corto plazo y tasa de interés atractiva.

Se puede invertir en LECAP participando en las licitaciones primarias (financiando directamente al Tesoro Nacional) o comprándolas en el mercado secundario por intermedio de un broker de Bolsa.

La secretaría de Finanzas llamó para este jueves a licitación de una combinación de instrumentos financieros entre los cuales se encuentran LECAP con vencimiento a enero de 2025 y tasa fija a licitar, junto con bonos BONCER cupón cero (atado al coeficiente de inflación) y el BONTE (Bonos del Tesoro).

Las LECAP fueron utilizadas por última vez por el ex ministro de Hacienda Hernán Lacunza en agosto de 2019, cuando al Gobierno del expresidente Mauricio Macri le quedaban pocos meses de gestión: en aquel momento, el actual ministro de Economía, Luis Caputo, era presidente del Banco Central.

En aquel momento, se estableció que los inversores institucionales cobrarían solo el 15% de sus tenencias de bonos bajo ley argentina (LETES o LECAP) al vencimiento; otro 25% tres meses después y el 60% restante a seis meses luego de la fecha original.

Además, se inició la reestructuración de los bonos en dólares emitidos bajo ley argentina y extranjera, que fue finalizada en 2020, durante la gestión de Alberto Fernández.

Para el ex ministro de Economía Martín Guzmán ese “reperfilamiento” de deuda que impulsó Lacunza “destruyó” el mercado de deuda local en pesos.

Con información de NA.

IG