En el debut de las nuevas bandas cambiarias, el dólar arrancó la primera ronda del año con alzas en todas sus variantes.

La flotación cambiaria pasó a actualizarse según la inflación de noviembre, que fue del 2,5%, en forma gradual a lo largo de enero.

En lugar de actualizarse al 1% mensual como hasta ahora, el techo y el piso de flotación pasó a moverse al ritmo de la última inflación dada a conocer por el Indec.

A lo largo de enero, así, la banda superior subirá progresivamente un 2,5% por ser ese el IPC de noviembre. En febrero, el índice de referencia será el de diciembre, y así sucesivamente.

Cuánto aumentaron los dólares en el mercado

Este viernes el techo de la banda pasó desde $1.526,1 del martes pasado al actual $1.529. El último día de enero la banda llegará a $1.564.

El mercado mayorista, que es el que se toma como referencia para observar la distancia con el tope de la banda, reaccionó con un incremento del 1,7%, que lo llevó a los $ 1.475.

El 2025 había terminado con un precio en ese segmento de $1.457. Así se ubica 56 pesos abajo del techo de la banda del día.

Para el ahorrista, en el Banco Nación hubo un aumento de 15 pesos que lo llevó a cerrar en $ 1.495. Así se acerca a los $ 1.500 que había tocado pro última vez en la primera semana de noviembre de 2025.

También registraron avances en torno al 1% los dólares financieros: el MEP orillaba los $ 1.504 mientras que el contado con liquidación operaba cerca de los $ 1.539.

Con este nuevo esquema para el dólar, el Banco Central espera sumar más divisas que le permitan reforzar las reservas.

En una semana, el Gobierno debe cumplir con el pago de vencimientos de deuda por US$4.200 millones.

El equipo económico todavía debería reunir la mitad de esos fondos, para lo cual podría acudir a un REPO con bancos internacionales.

Qué pasó con las reservas del Central

El Banco Central no compró este viernes divisas en la primera jornada cambiaria del año, a pesar de que había anunciado que lo haría.

En un escenario de suba del dólar a partir de la vigencia de las nuevas bandas cambiarias, el Central optó por no comprar.

Las reservas brutas internacionales subieron US$1.934 millones, hasta los US$43.099 millones, pero por movimientos habituales de inicios de mes en el sistema financiero.

Con información de Noticias Argentinas

JIB

Después de que el dólar rompiera este lunes otro récord, el Gobierno anunció este martes la intervención en el mercado libre de cambios “con el fin de contribuir a su liquidez y normal funcionamiento”. Y la medida tuvo efecto: el dólar oficial cerró este martes en $1.335 para la compra y $1.375 para la venta en la cotización de Banco Nación, una baja de $10 respecto del cierre de ayer.

La comunicación la hizo el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, con un escueto mensaje en la red social X. “El Tesoro Nacional anuncia que a partir del día de la fecha participará en el mercado libre de cambios con el fin de contribuir a su liquidez y normal funcionamiento”, posteó el funcionario que depende de Luis Caputo a las 10.49 de este martes, sin más detalles.

El nerviosismo oficial se debió a que el dólar había pegado este lunes un salto con garrocha del 1,9% a $1.385 ante el temor de los inversores financieros de que La Libertad Avanza (LLA) sufra una dura derrota en las elecciones legislativas del próximo domingo en la provincia de Buenos Aires, donde vota el 37% de los argentinos. Los dólares financieros también subieron, 1,7% el MEP a $1.380,11 y 2,1% el CCL a $1.384,26, mientras que el blue cerró a $1.355.

El caso de supuestos sobornos a la presidenta del partido y secretaria general de la Presidencia, Karina Milei, sumado a otros anteriores y los nuevos que aparecen, están lastrando una de las banderas del presidente Javier Milei: la terminar con los “curros” de la “casta”. La otra promesa, la de bajar la inflación, se logró, pero a costa de enfriar la actividad económica y reducir el salario y el empleo.

“El mercado está muy ansioso”, describió en las últimas horas un economista de un banco de inversión extranjero, que prefiere el anonimato. No es tiempo de quedar mal con un gobierno que insulta a los críticos. “La combinacion de denuncias por corrupción, incertidumbre electoral en visperas de la eleccion en provincia y la venta de dólares del Tesoro confirmada la semana pasada le puso mucho presión al mercado hoy”, agregó.

Efectivamente, el equipo del ministro de Economía, Luis Caputo, intentó este lunes frenar la corrida vendiendo divisas acumuladas. Su secretario de Finanzas, Pablo Quirno, debió aclarar que no eran las del préstamo del Fondo Monetario Internacional (FMI), que sólo autoriza a usarlas cuando se toque el techo de la banda cambiaria, de $1.460.

“Está claro que esta semana va a ser tensa, el dólar va a estar demandado”, comentó Pablo Bachur, operador de Tomar Inversiones. “Además, hoy el mercado se mueve con menos plata por el feriado de EE UU. No me extrañaría que el dólar termine la semana en el techo de la banda. El lunes, con el resultado electoral, el panorama comenzará a definirse para bien o para mal”, añadió Bachur.

Los precios, mientras tanto, siguen sin contagiarse de las subas del dólar. La recesión del consumo y la apertura importadora los contienen. “Ninguna lista de precios fuera de lo común”, cuentan los supermercados sobre los listados que reciben de sus proveedores de alimentos, bebidas y productos de higiene. El mes pasado, la inflación habría sido de sólo 1,6%, según la proyección de C&T Asesores Económicos.

El dólar blue subió este lunes a $1.250 para la venta, su precio más alto en cuatro meses, en tanto que el oficial cerró a $1.019,50 y $1.059,50 para la compra y venta, respectivamente. En el tramo final de los negocios del primer día hábil de la semana, el paralelo que se compra en las cuevas ilegales aumentó $25, o 2%, que es la ganancia en el día, a $1.250 para la venta, su valor más alto desde el 18 de septiembre de 2024.

Con estos valores del blue y del oficial, la brecha cambiaria se estiró hasta el 18%, cuando a finales de noviembre pasado había llegado al 5%, es decir que en aquel momento el dólar oficial y el dólar paralelo estaban más cerca en su cotización.

Desde el inicio de este año año el blue asciende $20, o un 1,6%. El dólar mayorista ganó 50 centavos, a $1.040.

Además del blue, también mostraron un sesgo alcista en torno del 0,6% las paridades bursátiles del “contado con liquidación” y el dólar MEP, a $1.199 y $1.171, respectivamente.

Los dólares paralelos al oficial ya venían levantando vuelo desde mediados de diciembre, como contó elDiarioAR en esta nota, cuando el blue subió 2,6%, a $1.195, tras el mínimo de $1.050 registrado entre finales de noviembre e inicios de diciembre. Según analistas, los inversores habían decidido volver al dólar en medio de la devaluación del real, ocurrida entonces, y también influyeron las compras típicas de fin de año, incluidas de los que cobran el aguinaldo, y los argentinos que van a veranear en el exterior.

JJD, con información de NA.

“El día que las vacas vuelen y que en la Argentina baje la inflación”, cantaban antes las hinchadas. El índice de precios al consumidor (IPC) mensual bajó en septiembre último a 3,5%, el menor nivel en casi tres años, desde el 2,5% de noviembre de 2021. Los dólares paralelos también descendieron al valor que tenían hace cinco meses: el blue, a $1.180; el MEP (Mercado Electrónico de Pagos), a $1.134 y el contado con liquidación (CCL), a $1.177. Están cada vez más cerca del oficial, a $998. Es el efecto de un blanqueo de capitales exitoso -no podía ser de otra manera, dado que los evasores no pagan nada- e inversiones especulativas. El riesgo país, indicador de la confianza en los títulos de deuda pública en dólares, se redujo a 1.126 puntos básicos, un piso que traspasó hace cinco años, cuando Alberto Fernández, decidido a reestructurar el pasivo, le ganó las primarias presidenciales a Mauricio Macri. Es el resultado de aplicar la motosierra fiscal a casi todo, incluso a la universidad, con tal de honrar el pasivo. ¿Y si le sale bien?, se preguntan sobradores los libertarios. ¿Se liberará ya el cepo y se unificará el mercado cambiario? ¿La Argentina podrá refinanciar su deuda en el mercado internacional? ¿Comenzará un periodo de recuperación económica y del empleo que mejora la vida de la población? Hay economistas que, pese al optimismo del Gobierno y los mercados, aún alertan sobre los riesgos de que salga mal.

El presidente Javier Milei ha dicho muchas cosas de las que después se desdijo, pero en las últimas semanas ha explicado que para que se elimine el cepo la inflación debe llegar al 0%. Pero no se refería al IPC. Aclaró que del 4% que había en los meses anteriores a septiembre, el 2% venía derivado del alza programada del dólar oficial y el 0,5% de factores externos, por lo que lo que él considera inflación doméstica era 1,5%. Por tanto, cuando el IPC baje al 2,5% mensual, es decir, no quede nada de lo interno y sólo suba por efecto de la depreciación gradual del peso y del contagio global, entonces en ese momento se quitará el control cambiario y los exportadores podrán dejar de financiar, por ejemplo, a quienes pasean por el exterior. Hay que reducir entonces un punto más la inflación. Pero después de esas declaraciones de Milei, su secretario de Política Económica, el chileno José Luis Daza, sumó otro condicionante para eliminar el cepo: que las reservas netas del Banco Central (activos menos pasivos) sean positivas, cuando ahora rondan los US$5.000/6.000 millones negativas. Daza, exsocio del ministro de Economía, Luis Caputo, en negocios financieros, iba a ocupar ese cargo en su país si ganaba las elecciones presidenciales el ultraderechista José Antonio Kast en 2021, pero las perdió y recaló en la Argentina. Nació en Buenos Aires porque su padre diplomático estaba aquí destinado, pero no tiene nacionalidad argentina y por eso en su designación aparece el número de pasaporte chileno.

Un trader colega de Caputo y Daza en el mercado local apuesta a que el cepo se liberará recién después de las elecciones legislativas de 2025 para evitar que su eliminación impacte en el sendero de baja de la inflación, principal capital político de Milei para vencer en ese momento. Otro colega también de una de las sociedades bursátiles más grandes considera que faltan reservas para liberar el cepo y que también es necesario esperar a que el riesgo país baje de 1.000 puntos para que se puede refinanciar deuda en el mercado. Sin ese acceso, hay que recurrir a las reservas o al préstamo Repo, como se llaman los que entregan bancos a corto plazo y con una fuerte garantía, para afrontar los vencimientos por US$2.900 millones de enero próximo. Ese crédito se está negociando por estos días. “Tenés que poder emitir en el mercado a un dígito de tasa, al 9% o 9,5%, pero 10% no. Para eso falta. Por eso, se empieza con un Repo, que podés sacarlo a un dígito. Con eso podés pilotear 2025, pero después tenés que conseguir reservas genuinas, mejorar el balance del Banco Central. Pero ahora devaluar un 5, 10 o 15% no sirve, porque se iría a precios. Todavía tenés que seguir bajando la inflación hasta el 2%, así no se te atrasa el tipo de cambio, que tampoco está tan bajo, y eliminar los problemas de stocks que dejó el gobierno anterior”. opina este último broker.

Otros expertos, en cambio, consideran que el tipo de cambio real (ajustado por inflación) multilateral (en relación al dólar, el euro, el yuan y el real) está muy bajo, lo que desalienta la producción nacional de bienes y servicios y alerta sobre el riesgo de una futura devaluación. Está en 85, tomando 100 de referencia cuando Macri liberó el cepo en 2015. Se encuentra apenas por encima de 83, el nivel en que lo dejó el gobierno anterior, antes de que Milei arrancara su gobierno devaluando hasta llevarlo a 132. ¿Cuándo el tipo de cambio estuvo tan bajo como ahora? En 2017, antes de que Macri devaluara al año siguiente. En 2015, en el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner, antes de que su sucesor quitara el cepo y devaluara por primera vez. Más atrás en el tiempo hay que remontarse a la administración de Carlos Menem entre 1997 y 1998, antes de que Brasil devaluara en 1999 y nuestro tipo de cambio se apreciara aún más, bajara a alrededor de 70 hasta 2001 incluido y hundiera la economía en una larga y profunda recesión.

El ex viceministro de Economía de aquellos años 1999-2001, Daniel Marx, opina que la salida del cepo y el regreso a los mercados de deuda serán un proceso “lento”. Coincide el consultor Hernán Hirsch: “Despacio”. O el trader Juan Manuel Pazos, de la sociedad TPCG, concuerda en que falta tiempo para eliminar el control cambiario y refinanciar pasivos colocando bonos y también opina que “el tipo de cambio no es tan bajo”. “Los números del balance de pago (entrada y salida de divisas del país, entre exportaciones, importaciones y vencimientos de deuda) cierran por los próximos meses. En parte, porque tenés cepo”, admite Pazos.

Juan Miguel Massot, vicerrector económico de la Universidad del Salvador, observa que “el Gobierno seguirá dando pasos según evolucionen las condiciones que se requieren para una plena desregulación del mercado cambiario”. “Es una gestión prudente dadas las circunstancias, porque no se puede cometer el error de idas y vueltas en esta cuestión ya que seria muy perjudicial para las expectativas, con todo lo que ello conlleva. Creo que en el mismo sentido irán las decisiones del regreso a los mercados internacionales de bonos soberanos”, completa Massot.

Otro prestigioso economista, que prefiere mantener el anonimato, se muestra más crítico. Opina que el tipo de cambio se atrasa y en cualquier momento puede saltar: “Si ves que el tipo de cambio se aprecia y ves que va a seguir así, entonces los inversores hacen carry trade (bicicleta financiera, vender dólares, apostar al peso porque ofrece mejor tasa hasta que un día dejar de confiar y vuelven a la divisa). Por eso, bajan los dólares paralelos. También porque los exportadores liquidan 80% al oficial y 20% al MEP o CCL. Y además el Gobierno interviene para bajarlos. Por eso se te atrasa no sólo el dólar oficial sino el paralelo. Esto dura hasta que dura. Todo lo que es insostenible un día cae. Con un tipo de cambio bajo y sin reservas, no podés dejarlo flotar. Y como no podés devaluar, lo primero que subirá es el paralelo. No dan los números, vas a acumular déficit, ¿donde están las entradas de capitales reales? ¿Te vas a meter a este país? Milei ostensiblemente piantado. Entran sólo especuladores financieros a comprar bonos porque te dan 10 puntos porcentuales más que los títulos de Estados Unidos y hay una convicción de que van a pagar la deuda en enero”. Además recuerda los papers de economistas como Roberto Frenkel, del Centro de Estudios Estado y Sociedad (CEDES), o Dani Rodrik, de la Universidad Harvard, que advierten de que el tipo de cambio bajo o sobrevaluado está reñido con el desarrollo de los países emergentes. Por el contrario, una moneda devaluada permitió el salto de naciones como Corea del Sur, Taiwan o China.

Lorenzo Sigaut Gravina, de la consultora Equilibra, suma luces amarillas: “Al Gobierno le costó hacerla bajar. Estuvo cuatro meses en 4% y finalmente perforó ese piso. Lo logró gracias a que bajó el impuesto PAÍS y que mueve cada vez menos los precios regulados (tarifas). En octubre bajó la nafta y el gas. Y lo hace porque necesita que la inflación baje más rápido al nivel del tipo de cambio del 2%. Es un problema que no se dé rápida esa convergencia porque estás con el tipo de cambio real multilateral mínimo que tuviste con Macri. Con reservas netas negativas, necesitás que la economía deje de apreciarse. Es cierto se está apreciando a menor ritmo. La menor brecha y el menor riesgo país están muy apalacandos en un blanqueo de capitales muy exitoso y en el carry trade. Hoy a una empresa que se puede endeudar en dólares le conviene hacerlo porque la tasa es baja, al 6% o 7%, y localmente la tasa es mucho más alta en pesos porque el tipo de cambio oficial sigue al 2%. Mientras los agentes locales piensen que el dólar oficial se mueve al 2% mensual o menos, según el presupuesto 2025, te conviene endeudarte en dólares o desarmar posiciones en dólares y ponerlo en pesos al 3,5% o 4%, es decir, una tasa en dólares del 1,5% o 2% mensual. El problema de la bicicleta financiera es que cuando te quedás sin piernas esto se revierte. Y aún te falta un año para las elecciones. Incluso Macri ganó las de medio término y después fue el primer presidente que se presenta a la reelección y la pierde”, advierte Sigaut Gravina.

En un reciente informe del banco español BBVA se destaca la baja de la inflación, el déficit fiscal cero y algunas señales de reactivación económica, pero también se alerta sobre riesgos. ¿Cuáles? “Los principales riesgos de cara a 2025 se resumen en: i) ocurrencia de eventos climáticos extremos que afecten a la producción agrícola -en referencia a una sequía que ya está azotando otra vez-, ii) pérdida de aprobación social del Gobierno -habrá que ver el impacto del veto a las universidades, después del que afectó a los jubilados-, iii) el retraso en remover controles cambiarios que ocasione una pérdida de confianza del mercado y gatille presiones cambiarias”, señaló el reporte de BBVA.

AR/JJD

El dólar blue abrió este lunes a $1.410 para la compra y $1.430 para la venta, con una baja de $70 en el inicio de la semana luego de las medidas anunciadas por el Gobierno nacional. En tanto, el dólar MEP cae a $1.335 y el contado con liquidación a $1.356.

Tras el ajuste diario, el tipo de cambio mayorista es de $923 con lo cual la brecha con el dólar paralelo es de 56%. El valor del billete en el Banco Nación es de $940,50 y en el promedio de los bancos es de $959,99.

El Banco Central compró el viernes US$44 millones y en julio sumó US$277 millones. Las reservas brutas alcanzan a US$28.274 millones.

“Cero pánico”, dijo el sábado el presidente Javier Milei, quien salió a relativizar la fuerte disparada del dólar blue, que terminó la semana en $1.500, con los financieros por encima de $1.400.

En declaraciones radiales, el mismo día, en una acción mediática coordinada, el ministro de Economía, Luis Caputo, salió a hablar en un programa deportivo para defender la política económica y dijo que el dólar blue a $1.500 “no le quita el sueño”; y aclaró que el Fondo Monetario Internacional (FMI) nunca le pidió devaluar.

Dijo que con la política de emisión cero que se iba a poner en marcha a partir de hoy lunes derrotarán definitivamente a la inflación. Y sostuvo que a partir del lunes se terminarán de cerrar los “grifos” de emisión de pesos. 

Primero fue el del déficit fiscal, luego el de los intereses por el pago de los “pasivos remunerados” del Banco Central y la próxima semana se cerrarán la canilla de los “puts” de los bancos.

Por la mañana del mismo sábado, Milei había fundamentado esta decisión debido a la “anomalía” observada por el Gobierno de que los dólares financieros seguían aumentando al mismo tiempo que el Banco Central sigue comprando dólares.

JJD, con información de NA

Los mercados financieros mantienen este martes una tendencia negativa en medio de la polémica por la falta de definiciones del Gobierno nacional en la continuidad de su plan para la salida del cepo cambiario.

El dólar blue abrió este martes a $1.390 para la compra y $1.420 para la venta, $15 por encima de la víspera.

En tanto, el dólar MEP sube a $1.455 y el contado con liquidación, a $1.437. Tras ajuste diario, el tipo de cambio mayorista es de $915 con lo cual la brecha con el dólar paralelo es de 53%. El valor del billete en el Banco Nación es de $933 y en el promedio de los bancos es de $954,19.

El Banco Central compró ayer US$50 millones. Las reservas brutas alcanzan a US$29.614 millones.

En tanto, los bonos de la deuda pública ceden 4% en promedio y el Riesgo País salta a 1.550 puntos. Las acciones del MERVAL avanzan 2% y los ADRs en Wall Street operan mixtos.

JJD, con información de NA

Tras la baja por la aprobación de la Ley Bases el dólar blue rebotó rápidamente 35 pesos (+2,81%) borrando la baja de mitad de semana.

La divisa paralela terminó la semana comercializándose a $1.250 para la compra y $1.280 para la venta. 

De esta manera cierra el balance semanal con alta volatilidad y 15 pesos arriba de lo que la comenzó. La brecha cambiaria queda establecida en el 41,67%.

En el caso de los dólares financieros, la jornada del viernes fue bastante estable y cotizaron mixtas. 

En la semana tras las buenas noticias tanto políticas, con la aprobación de las leyes en el Congreso, como económicas, con un buen dato de inflación, el rollover del swap con China y la aprobación de la octava revisión del FMI, las cotizaciones cedieron un 3% promedio.  

El dólar MEP subió unos $4,92 este viernes respecto del cierre de ayer para ubicarse en los $1246. En la semana no obstante cayó $36,31 (-2,83%). La brecha con el dólar mayorista es de 37,9%.

En tanto el dólar contado con liquidación cedió este viernes $7,40 para culminar la semana en $1.267. En la semana bajó $46 (-3.5%) desde los $1.313 donde la comenzó. La brecha cambiaria se contrajo hasta el 40,23%.

De esta forma, la semana termina con el dólar blue como el más caro de los dólares libres.

El dólar mayorista ajustó este viernes $1.50 y cerró en $903,50.  En la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista subió $ 4,50, por encima de los $ 3,50 de aumento en la semana anterior.

El valor del billete en el Banco Nación es de $922,00 y en el promedio de los bancos es de $941,93.

CRM con información de la agencia NA

El dólar blue continuaba este lunes con su racha alcista y avanzó $60 en el inicio de la semana para cotizar a $1.150 para la compra y $1.180 para la venta. En tres jornadas esta cotización paralela, por fuera del circuito formal, subió $100.

La baja de tasas dispuesta la semana pasada y la proyección de una inflación en orden del 5% para mayo parecen haber sido señales en la city para que los ahorristas comiencen a dolarizarse, al no encontrar rendimientos interesantes en pesos.

En lo que va de mayo, la divisa paralela salió del letargo al que venía acostumbrada en los primeros seis meses del gobierno de Javier Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo, y ganó $140 o un 13,5%, por lo que sería el primer mes del año que da un rendimiento positivo contra la inflación.

El dólar blue acumula un aumento en 2024 de 15,12% contra una inflación que al 30 de abril era de 65%. Si se observa los últimos 12 meses el cálculo que aún peor: se encareció un 142,8% contra una inflación interanual en torno al 290%.

Tras el ajuste diario, que compensó como en cada inicio de semana los días sin actividad por el fin de semana, el tipo de cambio mayorista subió $2 hasta los $888,50, con lo cual la brecha con el dólar paralelo se ubica por encima del 32%. La pizarra del Banco Nación para el dólar oficial (sin impuestos) minorista marcaba esta tarde $867,50 para la compra y $907,50 para la venta. El promedio de los bancos es de $927,13.

El tipo de cambio mayorista subió $2 hasta los $888,50, con lo cual la brecha con el dólar paralelo se ubica por encima del 32%

Los dólares financieros también cotizaron al alza pero con subas mucho más suaves, dado que es un mercado altamente controlado por la multiplicidad de controles cruzados que brinda el cepo y el poco volumen que se comercializa. No obstante, los aumentos fueron de consideración para lo que venían siendo las ruedas anteriores.

El dólar MEP terminó muy demandado y aumentó $31 para negociarse en $1.100,83, volviendo a estirar las brechas y quedándose por encima de los $1.100.

Por el lado del contado con liquidación (CCL), en una jornada con poco volumen de liquidación en el segmento de contado (US$218 millones) tuvo una suba de $27 (2,44%) respecto del viernes y finalizó el día en el orden de los $1.132,13.

El Banco Central compró US$126 millones. De esta forma, las reservas brutas se ubicaron en US$28.898 millones.

JJD, con información de NA