El Producto Interno Bruto (PIB) de la Argentina registró un crecimiento interanual del 2,1% en el cuarto trimestre del año (octubre-diciembre), lo que permitió cerrar 2025 con una expansión acumulada del 4,4%.

De acuerdo con datos relevados publicados por el Indec, en términos desestacionalizados la actividad económica avanzó 0,6% respecto del trimestre previo. Así, el único período con resultado negativo fue el segundo trimestre, cuando se observó una leve contracción.

El desempeño trimestral fue el siguiente

El informe difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos indicó que el principal motor del crecimiento interanual fueron las exportaciones, con un alza del 10,9%. También se destacaron sectores como la intermediación financiera (17,2%), la agricultura, ganadería, caza y silvicultura (16,1%) y la pesca (10,6%).

En la comparación trimestral, el crecimiento estuvo impulsado por las exportaciones (5%) y el consumo privado (1,7%), mientras que el consumo público (-1%) y la formación bruta de capital fijo (-2,8%) mostraron caídas.

En el balance anual, la expansión de la economía estuvo sostenida principalmente por el consumo privado (7,9%), el consumo público (0,2%), las exportaciones (7,6%) y la inversión, medida por la formación bruta de capital fijo (16,4%).

Desde el lado de la oferta, los mayores avances se registraron en la intermediación financiera (24,7%), la explotación de minas y canteras (8%) y el sector de hoteles y restaurantes (7,4%). En contraste, se observaron retrocesos en la pesca (-15,2%) y en los hogares privados con servicio doméstico (-1,1%).

En valores corrientes, el consumo privado se mantuvo como el componente más relevante de la demanda, con el 70% del PIB, seguido por la formación bruta de capital fijo (16%), las exportaciones (15,6%) y el consumo público (14,9%).

Por sectores, los resultados anuales fueron los siguientes

Con información de Noticias Argentinas y el Indec

JIB

El Gobierno nacional espera una inflación de 22,7% para 2025 y un precio del dólar de $1.229 hacia fin de año, según el adelanto del proyecto de Presupuesto 2026 remitido al Congreso Nacional.

En el marco de las leyes vigentes, el Poder Ejecutivo remitió al Parlamento el Informe de Avance sobre la Elaboración del Proyecto de Ley de Presupuesto General de la Administración Nacional correspondiente al Ejercicio Fiscal 2026.

Ese documento expresa las condiciones generales con las cuales se elaborará la iniciativa. En este caso, contiene las proyecciones estimadas para 2025, sin referencias al próximo ejercicio.

Respecto de las pautas para 2026, no hay proyecciones de tipo de cambio o inflación.

En cambio se estimó un aumento de la recaudación del orden de 22%

Por otra parte, el acuerdo con el FMI establece un objetivo de superávit primario del 2,2% del PBI para 2026.

El mensaje del Gobierno al enviar el avance del Presupuesto

La Jefatura de Gabinete envió esta semana al Congreso –como parte del anticipo del Presupuesto 2026– un documento que “condensa los ejes del programa: equilibrio fiscal, desregulación estatal, impulso a la inversión privada y un intento de blindaje institucional para garantizar la continuidad de estas políticas. Pero debajo de ese orden, emergen contradicciones visibles”.

El escrito oficial reconoce que 2024 “fue un año recesivo, con una caída del 1,7% del PBI, un desplome del 17,4% en la inversión y una baja del 4,2% en el consumo privado. El rebote proyectado para 2025 (5,5% de crecimiento del PBI) se apoya en un fuerte repunte de la inversión y del consumo”. El Gobierno lo explica como resultado del orden fiscal, la estabilidad cambiaria y la liberalización del comercio. Sin embargo, omite referencias directas a los niveles actuales de pobreza o desigualdad, y minimiza los efectos distributivos de un ajuste que redujo en términos reales el gasto público, las transferencias sociales y el salario estatal.

Uno de los anclajes del modelo es la estabilidad cambiaria. El dólar oficial se proyecta en $1.229 para fin de 2025, con un aumento del 20% anual, lo que implica una apreciación real del tipo de cambio. Esta política ayuda a contener la inflación, pero tensiona al sector exportador, que ya manifiesta preocupación por el retraso cambiario. En paralelo, se registra una baja pronunciada de la inflación: tras el pico de diciembre de 2023 (25,5% mensual), el índice se desaceleró hasta el 1,5% mensual en mayo y se espera cerrar 2025 con una inflación interanual del 22,7%.

El Gobierno hace eje en el superávit financiero –0,3% del PBI en 2024 y 0,8% acumulado a mayo de 2025– como símbolo del “cambio de régimen”. Sostiene que la eliminación del déficit y de la emisión monetaria como fuentes de financiamiento marcan un “nuevo orden macroeconómico”. Esto le permitió también cumplir con las metas del acuerdo con el FMI, que exige un superávit primario de 0,4% en el primer trimestre del año. Pero esa disciplina vino acompañada de fuertes recortes que impactaron en la obra pública, los subsidios, los fondos universitarios y los ingresos previsionales.

En materia social, el mensaje oficial destaca el “acompañamiento sin intermediarios” como nuevo paradigma. Se resalta el aumento real de la Asignación Universal por Hijo y de la Tarjeta Alimentar, así como el refuerzo en las prestaciones a jubilados tras el cambio en la fórmula de movilidad. Pero el mismo texto admite que el empleo privado registrado creció apenas 28.000 personas en un año y que el peso de los asalariados privados en el total del empleo registrado cayó al mínimo. No hay datos actualizados sobre pobreza, aunque los indicadores de 2023 la ubicaban por encima del 41%.

La gran apuesta del oficialismo es que el rebote económico de 2025 consolide una nueva etapa de crecimiento. El Presupuesto proyecta una suba de 7,2% en el consumo privado, 22,7% en la inversión y 3,7% en las exportaciones. El tipo de cambio se mantendría bajo, y la inflación seguiría en descenso. Pero la sostenibilidad de ese sendero depende de múltiples factores: acceso a crédito, estabilidad política, clima social, y capacidad del Gobierno para mantener el orden macro sin dinamitar su base de apoyo social.

El ajuste avanza, el gasto cae y la macro mejora. Pero el costo social del camino elegido sigue presente, aunque el Gobierno evite nombrarlo. El desafío, de cara al Presupuesto 2026, será lograr que ese orden no sea solo contable, sino también social.

El documento completo

PRESUPUESTO GENERAL DE LA ADMINISTRACIÓN NACIONAL - EJERCICIO 2026

La expresidenta Cristina Kirchner volvió a posicionarse con un mensaje económico y político desde sus redes sociales este sábado de Pascuas.

“Ese concepto económico, traducido al castellano básico y sobre todo, a una cuestión empírica en la calidad de vida de cada uno de los laburantes, prueba con qué gobiernos la plata te alcanzaba para comprar más cosas, llegar tranquilo a fin de mes y hasta ahorrar…”, escribió la vicepresidenta entre 2019 y 2023.

El gráfico en cuestión fue elaborado por Argendata, perteneciente a la fundación FUNDAR, que según Kirchner es “insospechada de ser peronista o kirchnerista”.

En su análisis, CFK señaló tres períodos de alto poder adquisitivo para los trabajadores:

- 2003 a 2015: “Tres gobiernos del peronismo o kirchnerismo, como más te guste”.

- 1942 a 1954: “Ascenso de Perón desde la Secretaría de Trabajo y Previsión”.

- 1974: “El año de la muerte de Perón”.

A modo de contraste, Kirchner apuntó: “Como ahora, a la inmensa mayoría de los argentinos no le alcanza la guita para nada y la vida cotidiana se hace muy pesada y cada vez más difícil”.

Además, vinculó directamente el deterioro de los salarios con una matriz político-judicial: “Que los responsables políticos de los períodos de mayor participación de los trabajadores en el PBI hayan sido, y sigan siendo, perseguidos, condenados y proscriptos… no es ninguna casualidad”.

En contrapartida, cuestionó el retorno cíclico de funcionarios ligados a procesos de endeudamiento y crisis.

“Los responsables de las estafas financieras del 2001 y el 2018 vuelven, una y otra vez, a manejar el Estado”, escribió, en clara alusión a las gestiones de la Alianza y Cambiemos.

El mensaje finaliza con una de sus frases características: “Como siempre digo, en la Argentina… TODO HACE JUEGO CON TODO”.

MU con información de la agencia NA

El Banco Mundial proyectó que la Argentina crecerá un 5% este año y un 4,7% en el 2026. Según su último reporte sobre América Latina, el organismo estimó que esta mejora se producirá luego de que la Argentina cayó 2,8% en el 2024.

El reporte destaca el crecimiento de la confianza del sector privado para hacer negocios en la Argentina.

Tras dos años de recesión, la recuperación de la economía argentina para este año y el próximo tendrá como impulsores principales “la agricultura, la energía y la minería, respaldadas por la estabilidad macroeconómica y la legislación recientemente promulgada que favorece a las empresas”, indica el trabajo. 

El Banco Mundial espera además que “el gobierno mantenga una política fiscal estricta para apoyar el progreso sostenido en la reducción de la inflación y defender la credibilidad del marco político actual”.

Para América Latina, el informe prevé un crecimiento del 2,5% en este año y del 2,6% en 2026, “impulsado principalmente por la recuperación de la Argentina después de dos años de contracción económica”. 

Además, espera que el crecimiento de las otras economías principales de la región, Brasil y México, “se desacelere este año como consecuencia de la debilidad del consumo y la inversión”. 

Según el Banco Mundial, la confianza empresarial arrancó en un nivel extremadamente alto en la Argentina sobre noviembre de 2023, en medio del proceso electoral que determinó la llegada de Javier Milei a la Presidencia. 

Con la misma intensidad, el apoyo empresarial cayó abruptamente en los primeros meses de gestión. Luego transitó en forma irregular hasta septiembre, momento en que volvió a elevarse hasta llegar a tener la mejor puntuación de los 5 países.

El Banco Mundial incluyó a la Argentina dentro de los factores que permitirán la recuperación de la región, la cual se producirá “a medida que Argentina se recupere, las tasas de interés se normalicen y baje la inflación”. 

Según sus proyecciones, “los precios de los productos básicos respaldarán las exportaciones de la región, aunque el tenue crecimiento de China podría limitar la demanda de los principales productos básicos”.

El informe también mencionó la recuperación del comercio exterior argentino en la segunda mitad del año: “Si bien la mayoría de los países tuvieron déficits comerciales, la Argentina registró un superávit comercial significativo, que en gran medida reflejó una marcada reducción de las importaciones debido a la sustancial depreciación de la moneda”.

Con relación a los precios, el organismo dijo que “aunque ha disminuido significativamente, la inflación acumulada en Argentina se mantuvo por encima del 100 por ciento al final del año, en parte como resultado de la fuerte depreciación de la moneda y de los ajustes a los precios regulados”.

DM con información de agencia NA

En el tercer trimestre de 2024, el primer año de gobierno de Javier Milei, el Producto Bruto Interno (PBI) mostró un repunte del 3,9% respecto del trimestre anterior, pero en comparación con el mismo período de 2023 registró una caída del 2,1%, según el último informe sobre la actividad económica, elaborado y difundido en la tarde de este lunes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Este contraste revela un rebote técnico, pero no un cambio estructural en la dinámica económica del país.

El descenso interanual del PBI se asienta, principalmente, en el colapso de la inversión. La formación bruta de capital fijo, indicador clave para el desarrollo de la infraestructura y la industria, se desplomó un 16,8%. La construcción, motor del empleo y la actividad, registró una caída alarmante del 14,9%. Este panorama, aunque parezca mentira, es coherente con las políticas de ajuste impulsadas por el gobierno libertario, que priorizan el equilibrio fiscal sobre los ladrillos y una fábrica en funcionamiento y dando trabajo.

En el plano del consumo, el privado disminuyó un 3,2% interanual, mientras que el público lo hizo en un 4%. Los salarios reales pierden frente a la inflación y el gasto estatal se restringe severamente, exacerbando la presión sobre los sectores más vulnerables.

Sin embargo, no todo es negativo: las exportaciones crecieron un 20,1% interanual, impulsadas por sectores como la agricultura (aunque, hay que decir todo, también porque se trata de un rebote después de la peor sequía en décadas que sufrió el campo en 2023), ganadería, caza y silvicultura, que aumentaron su valor agregado en un 13,2%. Este repunte exportador, aunque positivo, no alcanza para contrarrestar las debilidades internas ni para ofrecer una solución integral.

La pregunta de fondo es si este modelo de ajuste es sostenible. Si bien el gobierno celebra el crecimiento trimestral desestacionalizado como un triunfo, los sectores industriales, comerciales y de servicios muestran signos de debilidad. La industria manufacturera cayó un 5,9%, el comercio mayorista y minorista un 6,1%, y actividades como la intermediación financiera también retrocedieron.

Mientras tanto, la narrativa oficial se centra en la necesidad de austeridad para corregir años de desmanejo económico. Pero la combinación de políticas de ajuste con una caída sostenida de la inversión genera dudas sobre la capacidad del gobierno de La Libertad Avanza para reactivar la economía sin comprometer aún más los niveles de empleo y bienestar social.

Aquí, el informe completo del Indec.

JJD

El Producto Bruto Interno (PBI) se contrajo en el segundo trimestre del año un 1,7% con respecto a igual período de 2023, encadenando cinco trimestres en negativo, según informó este miércoles el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). De esta manera, el PBI logró desacelerar su ritmo de desplome tras el derrumbe del 5,2% interanual registrado en el primer trimestre de 2024.

En el acumulado del primer semestre, el PBI registró una caída del 3,4%. “Es imposible analizar la caída del 1,7% del PBI [del segundo trimestre] sin ver las dinámicas sectoriales. Si le sacamos el campo que, por un efecto comparativo al peor momento de la sequía crece mucho, el PBI cae casi 8%. Las caídas de la industria, construcción y comercio son alucinantes”, advirtió Santiago Battista, economista y docente del Instituto i-ciudad, en su cuenta de Twitter (X).

De acuerdo con el informe del Indec, el consumo privado se desplomó un 4,1%; la inversión, un 9,1%; el comercio mayorista y minorista, un 15,7%; la industria, un 17,4%; y la construcción, un 22,2%.

En términos interanuales, en el segundo trimestre la oferta global se contrajo 6,4% como producto de la caída del 1,7% del PBI y el derrumbe del 22,5% en las importaciones.

En la primera mitad del año, la actividad económica se vio impactada por los efectos de la súbita devaluación del peso argentino en diciembre pasado, apenas iniciado el gobierno de Javier Milei, el drástico programa de ajuste puesto en marcha por el nuevo Ejecutivo y una aún muy elevada inflación (271,5% interanual en junio pasado).

Según el reporte oficial difundido este miércoles, de los 16 sectores que conforman el PBI, en la mitad de ellos se observó una retracción interanual de actividad en el segundo trimestre.

Entre los sectores de peso, destaca el desplome de la construcción (-22,2%), la industria manufacturera (-17,4%) y el comercio (-15,7%). La nota positiva la dio el sector agropecuario, con un salto interanual del 81,2%, aunque desde bases muy deprimidas por la severa sequía que golpeó a esta actividad el año pasado.

De acuerdo con las últimas proyecciones privadas recabadas por el Banco Central, el PBI caería 3,8% en 2024, desde una retracción del 1,6% en 2023. 

CRM con información de la agencia EFE

JJD

Tras el discurso del presidente Javier Milei en el Congreso, el Gobierno Nacional detalló los lineamientos generales del Presupuesto 2025: el PIB se proyecta con una suba del 5,0% para 2025. Asimismo, se prevé que continúe un crecimiento sostenido del PIB en los años siguientes (+5,0% en 2026 y +5,5% en 2027).

Además, se proyecta que el tipo de cambio llegue a $ 1.207 en diciembre de 2025 y que la inflación se desacelere a un 18,3% interanual en igual período.

Estas son las principales definiciones que presentó el ministerio comandado por Luis Caputo:

El presupuesto del Sector Público Nacional

- El Presupuesto del Sector Público Nacional para el ejercicio fiscal 2025 se proyecta levemente superavitario en términos del PBI. El resultado primario, en tanto, alcanzaría el 1,3% del PBI.

- Desde el 2014 no se presenta al Congreso de la Nación un Presupuesto equilibrado. Aún más, desde el 2010 no se alcanza un resultado fiscal anual superavitario, y desde el 2008 no se alcanzan dos años consecutivos de superávit financiero.

- Los recursos totales estimados alcanzan el 16,5% del PBI, mientras que los gastos totales ascienden a 16,5% del PBI.

Las Prioridades de las Políticas Públicas

- La raíz del dramático panorama de principios de diciembre del 2023 se encontraba en el déficit fiscal.

- El déficit consolidado del BCRA y del Tesoro Nacional se ubicaba por encima del 15% del PIB en noviembre de 2023, donde un déficit fiscal sólo puede ser financiado por dos vías: endeudamiento y/o emisión monetaria.

- En este contexto, el equilibrio fiscal se volvió un compromiso inquebrantable de esta gestión. Así, el Sector Público Nacional acumuló en los primeros siete meses del año un superávit primario del 1,4% del PBI y un superávit financiero del 0,4% del PBI.

- Para ello, se priorizaron las funciones propias de la Nación y eliminaron los gastos improcedentes. Esto, a la vez que se priorizaron los ejes de esta gestión:

Acompañamiento social sin intermediaciones

- Desde la asunción los montos de la Asignación Universal por Hijo y la Asignación Universal por Embarazo se incrementaron en 374%, frente a una inflación acumulada de 144%. Así, la cobertura de la suma de la AUH y la Tarjeta Alimentar pasó de un 55% de la Canasta Básica Alimentaria en diciembre de 2023 a un 98% en agosto de 2024. Además, el complemento nutricional del Plan 1.000 días se multiplicó por 6 en abril.

Recuperación de las capacidades en seguridad y defensa

- Para que un país sea próspero, esta gestión considera que debe resguardar firmemente su soberanía territorial y prevenir en materia de narcotráfico y terrorismo internacional.

- Entre las iniciativas a destacar desplegadas desde el inicio de gestión, puede mencionarse la promulgación del Protocolo Antipiquetes, la firma de un contrato para la adquisición de 28 aviones para las fuerzas de la Defensa, y el Plan Bandera en la ciudad de Rosario que generó una significativa disminución de los homicidios dolosos en la vía pública.

Modernización y simplificación del Estado

- A su llegada, esta gestión se encontró con un Estado desproporcionado, con roles duplicados y poca efectividad. Haciéndole frente a esta realidad, se definió la disminución de la cantidad de ministerios (de 18 a 8) y la cantidad de secretarías (de 106 a 52), lo que implicó la eliminación de más del 50% de los cargos políticos.

- El objetivo de esta gestión es hacer un Estado moderno, eficaz, eficiente, simple y útil para los ciudadanos.

- Durante 2025, se plantea garantizar nuevamente el equilibrio fiscal para corregir definitivamente los desajustes y sostener las condiciones de estabilidad. Esto implicará que por segundo año consecutivo el Sector Público Nacional no necesitará financiamiento por la vía de endeudamiento o emisión monetaria ya que no habrá desbalances de las cuentas públicas.

DM con información de agencia NA

Una vez más, los datos oficiales contradicen el discurso del Gobierno: la economía no hizo piso y la recuperación no aparece.

El INDEC publicó el estimador mensual de la actividad económica (EMAE), indicador que se aproxima al PBI, y arrojó que en junio de 2024 la economía argentina se redujo 3,9% respecto al mismo mes de 2023. A su vez, tampoco creció con respecto del mes anterior (mayo 2024) sino todo lo contrario: presentó una caída de 0,3%. Mucho menos se recupera en términos acumulados: en el primer semestre de 2024 la economía argentina fue 3,2% más chica que en el mismo período de 2023.

Si quedara en este nivel el resto del año, en 2024 el producto bruto interno mostraría una reducción de 4,7%. ¿Esto es mucho o poco? A modo de referencia, durante los años del macrismo, la economía cayó en 3 de los 4 años, y la caída más profunda, en 2018, fue de “sólo” 2,6%. Es decir, la situación actual es extremadamente preocupante.

Si el desplome no fue mayor es solamente porque un sector fundamental —el agro—, presentó un aumento significativo, luego de dejar atrás el año de sequía: creció interanualmente 82,4% en junio. Sin embargo, si excluimos a este sector de la ecuación, la economía argentina se contrajo 8,8% interanual, es decir, más cercana en profundidad al derrumbe de la actividad durante la pandemia (-9,9%).

Si es excluye al campo, que creció exponencialmente este año con respecto a 2023 porque ya superó la sequía del año pasado, la economía argentina habría caído aún más: un 8,8% interanual

Además del agro, otros sectores de actividad que crecieron interanualmente fueron Pesca (+34,8%) y Explotación de minas y canteras (+4,6%). Sin embargo, entre estos 3 sectores explican sólo el 7% de los puestos de trabajo registrados privados. Por el contrario, los 3 sectores que más cayeron en actividad (industria, construcción y comercio) explican el 45% del empleo. Los desplomes no revisten precedentes: la construcción cayó 23,6% interanual, la industria se derrumbó 20,4% (el peor registro de 2024) y el comercio -18,6% (también la peor caída del año).

Así, a contramano del discurso oficial, los datos muestran que no hay rebote, ni “en V” (recuperación rápida) ni en “pipa de Nike” (lenta pero sostenida), y tampoco se apuesta a ello.

Pareciera que el Gobierno no está dispuesto a que el consumo se reactive, pese a que representa dos terceras partes del PBI. Por eso, desde las oficinas gubernamentales deslizan dos decisiones opuestas a la recuperación de los ingresos: el veto de la ley que mejoraba el poder adquisitivo de las jubilaciones —pero que podrá ser ratificado por el Congreso si alcanzan mayoría de dos tercios en ambas Cámaras— y la no homologación de paritarias superiores a 2% desde octubre. Pareciera que en el país de la libertad, el único precio que no es libre es el salario.

De este modo, resulta impracticable una recuperación de los salarios, que a junio continúan muy por debajo del nivel de noviembre de 2023, y con una fragmentación muy profunda en su interior: mientras que los salarios registrados privados se ubican 4,8% abajo, los salarios públicos perdieron 18,9% y los no registrados se derrumbaron 24,8%.

La expectativa en todo caso del Gobierno es que si el consumo se recupera, esa reactivación no se sustente en un mejoramiento de los ingresos sino en todo caso en un incremento del endeudamiento o en el tan mentado uso de los ahorros. En esa línea van el sostenimiento de las tasas de interés bajas, el Ahora 12 versión libertaria (“cuota simple”) y las promociones de supermercados que incentivan el uso de dólares “cara chica, cara grande, arrugados, viejos, manchados, o dibujados” a un tipo de cambio preferencial ($1.400).

Pero la verdadera apuesta del Gobierno es que la economía deje de caer sustentada en la inversión privada (cercana al 12% en importancia en el PBI). En ese sentido, tanto el presidente Javier Milei como su ministro de Economía, Luis Caputo, insisten en cada micrófono que tienen ante empresarios en convencerlos de que inviertan “antes de quedarse afuera”. Sin embargo, resulta difícil imaginar un incremento de la inversión en un país en donde una de cada dos máquinas se encuentra apagada (la capacidad utilizada de la industria en junio fue de 54,5%). En todo caso, esto podría darse en los sectores promovidos por el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), cuyo decreto reglamentario ya fue publicado en el Boletín Oficial, si bien resta la letra chica de otros organismos como la AFIP.

Por ahora, no se vislumbran indicios de recuperación, pero tampoco resulta claro si el Gobierno efectivamente aspira a la reactivación económica, ya que esto podría generar tensiones en dos frentes: incrementar la demanda de dólares para importaciones y detener la desaceleración inflacionaria.

CB/JJD

El Fondo Monetario Internacional (FMI) empeoró su proyección para la economía argentina en 2024, al estimar que el PBI caerá 3,5%, en una nueva actualización del informe de Perspectivas Económicas Mundiales (WEO, por sus siglas en inglés).

El panorama previsto por el organismo para la actividad económica del país este año evidencia una profundización de la recesión al pasar de una contracción del 2,8% pronosticada en abril a una actual del 3,5%. En cuanto a la proyección para el 2025, el reporte mantuvo el crecimiento esperado en torno al 5%.

En materia inflacionaria, el informe no dio nuevas precisiones, pero en la conferencia donde se presentaron los nuevos datos, los funcionarios del Fondo destacaron la desaceleración del IPC en la Argentina y estimaron una mejora en la variación de precios anual al ubicarla en 140% para 2024, frente a la prevista en abril que marcaba 149,4%.

En relación a las perspectivas trazadas para la economía global, el FMI precisó que “se proyecta que el crecimiento mundial estará en línea con el pronóstico de Perspectivas de la economía mundial (WEO) de abril de 2024, de 3,2% en 2024 y 3,3% en 2025”, aunque remarcó que “el variado impulso de la actividad a principios de año ha reducido la divergencia de producción entre las economías a medida que los factores cíclicos disminuyen y la actividad se alinea mejor con su potencial”.

Asimismo, advirtió que “la aceleración de los precios de los servicios está frenando los avances en materia de desinflación, lo que está complicando la política monetaria” y sostuvo que “los riesgos al alza para la inflación aumentaron, incrementando así la perspectiva de tasas de interés más altas durante un período aún más largo en un contexto de crecientes tensiones comerciales y mayor incertidumbre política”.

Al respecto, consideró que “para gestionar estos riesgos y preservar el crecimiento, la combinación de políticas debe secuenciarse cuidadosamente para lograr la estabilidad de precios y reponer las reservas disminuidas”.

Por el lado de los pronósticos para la región, el reporte reflejó un empeoramiento al detallar que para América Latina y el Caribe, espera un alza de 1,9% del PBI, mientras que en abril estimaba un repunte de 2% y lo vincula “esencialmente” a la contracción fiscal en la Argentina. En cambio, para 2025 espera una mayor expansión al estimar un crecimiento del 2,7%.

En este contexto, indicó que “el crecimiento se ha revisado a la baja para 2024 en Brasil, reflejando el impacto a corto plazo de las inundaciones, y en México, debido a la moderación de la demanda”, sin embargo, “el crecimiento se ha revisado al alza en 2025 para Brasil para reflejar la reconstrucción después de las inundaciones y factores estructurales de apoyo (por ejemplo, la aceleración de la producción de hidrocarburos)”.

En ese marco, puntualizó que Brasil crecerá este año un 2,1% mientras que espera una recuperación de 2,4% del PBI para 2025. En cuanto a México, el Fondo calculó un alza de 2,2% del PBI para este año y de 1,6% para el año próximo.

La palabra del FMI

En ese sentido, la subdirectora del Departamento de Investigación del Fondo, Petya Koeva, quiso puntualizar en una entrevista con EFE que la bajada en esta última previsión es “muy pequeña”, por lo que destacó la estabilidad de la región.

En las previsiones de abril, el organismo internacional también apuntaba que el crecimiento de Latinoamérica y el Caribe en 2025 llegaría al 2,5%, y la actualización de julio aún lo eleva al 2,7%.

En 2023 esa zona creció un 2,3%, por lo que estas nuevas estimaciones prevén una ligera desaceleración antes de volver a tomar impulso, Koeva explicó que las últimas previsiones responden a una combinación de factores, entre los que enumeró las posturas de restricción monetaria y la desaceleración de los principales comercios, a la vez que aclaró que existen “narrativas muy diferentes” entre países de la región.

El pronóstico del FMI para 2024 y 2025 en esta región está muy por debajo del anticipado para el conjunto de mercados emergentes y economías en desarrollo, que en ambos años se sitúa en el 4,3%, y también del previsto para la economía global, que está en el 3,2% en 2024 y sube al 3,3% en 2025.

De todas formas, Koeva explicó que, si se excluye a Argentina y a Venezuela, sí que existe crecimiento en la región; del 2,7% en 2023 y del 2,4% este año y el que viene.

La tasa de crecimiento del año pasado para Argentina fue de -1,6% y ahora se sitúa en -3,5%, una revisión a la baja de siete puntos, pero que el FMI espera poder repuntar en 2025.

“Hacia finales de año, esperamos que el impacto de esta contracción fiscal disminuya, que se restablezca la confianza y, básicamente, que la economía nacional se recupere”, afirmó sobre Argentina.

Un aspecto que hace que el organismo internacional sea optimista con las previsiones futuras sobre Argentina es la bajada en la inflación, que en mayo bajó a 4,2 puntos, lo que fue la lectura más baja vista desde principios de 2022, según Koeva.

Las estimaciones para las dos principales naciones de la región, Brasil y México ofrecen en ambos casos bajadas respecto al último informe, de una décima y de dos décimas, respectivamente, que las sitúa en un crecimiento del 2,1% y del 2,2%.

Se espera que los dos países sigan en crecimiento económico en 2025; en esta ocasión, el FMI pronostica una subida del 2,4% para Brasil y del 1,6% para México.

El crecimiento previsto ahora por la organización para ambos países no supera las cifras de 2023, año en que la economía brasileña subió un 2,9% y la mexicana un 3,2%.

En el caso de Brasil, la revisión fue a la baja porque reflejó el impacto a corto plazo de las extensas inundaciones en el país, pero las previsiones son al alza en 2025 porque ya plasman la reconstrucción posterior a los desbordamientos de agua.

“Aun en medio de políticas más restrictivas, tanto monetarias como fiscales, estamos proyectando tasas de crecimiento relativamente robustas”, comentó Koeva sobre Brasil y México.

Sobre México, añadió que la ralentización en el crecimiento del último pronóstico, aparte del endurecimiento de las políticas, también responde a la frenada de la economía estadounidense, que impacta en el mercado mexicano.

“El reto que tenemos por delante es continuar con la reducción de la inflación y con la reconstrucción de las reservas fiscales, al mismo tiempo que reforzar el potencial de crecimiento”, concluyó.

El FMI sube su previsión de crecimiento mundial en 2025 y la mantiene en el 3,2% este año

El Fondo Monetario Internacional (FMI) mantuvo este martes en el 3,2% su previsión de crecimiento económico mundial para 2024, pero subió hasta el 3,3% la de 2025, una décima más de lo anticipado en abril.

Su último informe de perspectivas de crecimiento (WEO, por sus siglas en inglés) conserva su evaluación global prácticamente sin cambios respecto a la de hace tres meses, pero en los mercados emergentes y en las economías en desarrollo, por ejemplo, hay una subida de una décima tanto este año como el que viene, hasta el 4,3% en ambos casos.

En las economías avanzadas su previsión se queda como en abril, con un incremento del 1,7% en 2024 y del 1,8% en 2025. Su cálculo para Estados Unidos se reduce una décima este año, hasta el 2,6%, y se queda en el 1,9% el que viene. El FMI atribuye la reducción estadounidense a un inicio de año “más lento de lo previsto”.

“La situación no ha cambiado mucho en el sentido de que todavía estamos viendo las tasas de crecimiento más bajas en décadas. La desinflación global está avanzando, pero su impulso se está desacelerando, lo cual indica algunos obstáculos en ese camino”, indicó la subdirectora del Departamento de Investigación del Fondo Monetario Internacional (FMI), Petya Koeva Brooks, en entrevista con EFE.

“Los países que estaban por encima de su potencial están disminuyendo. Los que estaban por debajo de su potencial están aumentando”, añadió.

La eurozona ve su previsión revisada una décima al alza este 2024, hasta el 0,9%, y la deja igual en el 1,5% el que viene. Dentro de la misma, España es el país con un mayor cambio positivo, de cinco décimas este año, hasta el 2,4%, y sin modificaciones en el 2,1% en los siguientes 12 meses.

Alemania se queda sin variaciones en el 0,2 y 1,3%, mientras que Francia gana dos décimas, hasta el 0,9% en 2024, y ve reducido su crecimiento una en 2025, hasta el 1,3%, según esas previsiones, que en el caso de Italia se queda en el 0,7% este año y se eleva dos décimas, al 0,9%, en 2025.

Las expectativas del FMI sobre el Reino Unido mejoran dos décimas, hasta el 0,7%, y se quedan en el 1,5% en 2025, mientras que entre las economías emergentes y en desarrollo la previsión de China sube cuatro décimas respecto a abril, hasta el 5 y el 4,5%, respectivamente, y la de Rusia no cambia en 2024 (3,2%) pero se reduce tres décimas en 2025 (1,5%).

El avance de China y el de la India - con un incremento de dos décimas este año (7%) y sin cambios en 2025 (6,5%) - impulsa la mejora de los cálculos en ese grupo de países.

El informe del FMI rebaja una décima el crecimiento anticipado en abril para Latinoamérica y el Caribe este año (1,9%), en parte por el impacto a corto plazo de las inundaciones, y la aumenta dos en 2025 (2,7%) ante la perspectiva del resultado de las labores de rconstrucción.

Se prevé que la economía brasileña crezca el 2,1% este año, una décima menos que hace tres meses, y que avance el 2,4% en 2025, tres décimas más, mientras que la de México se rebaja dos décimas (2,2%) pero para 2025 aumenta dos respecto al WEO de abril, hasta el 1,6%.

El organismo basa sus proyecciones en revisiones al alza de los precios de las materias primas, incluido un aumento del 5% de los precios no relacionados con los combustibles en 2024, mientras que los de las materias primas energéticas se espera que caigan un 4,6%, menos de lo proyectado en abril.

Los riesgos al alza para la inflación se han incrementado, y para controlarlos y conservar el crecimiento, según su análisis, la combinación de políticas debe secuenciarse con cuidado para conseguir la estabilidad.

Según sus cálculos, la inflación mundial en este 2024 será del 5,9%, el mismo porcentaje que en abril, y se reducirá el próximo año al 4,4%, una décima menos que lo anticipado hace tres meses.

El FMI considera que, aunque en general los riesgos para las perspectivas siguen equilibrados, como en abril, algunos a corto plazo han ganado protagonismo, como las presiones sobre los precios derivadas de renovadas tensiones comerciales o geopolíticas.

El organismo añade que el “mal uso” de políticas proteccionistas compromete la capacidad de abordar desafíos globales, como el cambio climático, y apunta que estas son también suelen ser inadecuadas para abordar cuestiones internas, ya que aumentan el gasto fiscal, por lo que el esfuerzo debe estar orientado hacia el fortalecimiento del sistema multilateral de comercio.

EFE.

IG

El FMI estimó que la economía argentina caerá 3,5% este año y que la inflación llegará al 140% anual en diciembre. En su “staff report” difundido este lunes, el organismo empeoró su proyección de crecimiento económico del país para este año.

“La producción se contraerá alrededor de un 3,5% en 2024 (anteriormente un 2,75%), aunque se espera un cambio de rumbo en la actividad durante la segunda mitad de este año, a medida que se alivien los obstáculos de la consolidación fiscal, los salarios reales comiencen a recuperarse y la inversión se recupere en respuesta a las reformas”, según el informe.

Para el FMI, “la actividad y la demanda se han contraído marcadamente, aunque hay señales tempranas de que algunos sectores podrían estar cerca de tocar fondo. Varios indicadores apuntan hacia una posible estabilización de la actividad económica a partir de abril, incluidas mejoras en la confianza del consumidor, un repunte del crédito privado y del consumo de cemento, todo ello en el contexto de un repunte de la producción agrícola tras la sequía del año pasado”.

Con relación a la inflación, estimó que siga en baja, para terminar 2024 en el 140% interanual y “disminuyendo aún más en el mediano plazo, a medida que la demanda de pesos se recupere de niveles históricamente bajos”.

“Mientras tanto, se prevé que las reservas se mantengan sin cambios, ya que los términos de intercambio menos favorables se ven compensados en gran medida por mayores entradas netas de capital. Los superávits fiscales y externos sostenidos a mediano plazo -respaldados por políticas estrictas, aumentos de productividad y mejoras estructurales en el balance energético- fortalecerán las reservas y asegurarán las perspectivas de acceso a los mercados internacionales”, enfatizó el organismo.

Y añadió que las políticas monetaria y cambiaria “evolucionarán para afianzar la desinflación y salvaguardar la acumulación de reservas”

En su reporte, el organismo también consideró que si bien la tasa fija de devaluación (del 2% mensual) “ha ayudado a anclar la inflación, las autoridades ajustarán la política cambiaria con el tiempo para moverse de manera más flexible para reflejar mejor los fundamentos y salvaguardar una mayor mejora en la cobertura de reservas”.

“Tras las medidas iniciales para deshacer las restricciones y controles cambiarios, las autoridades siguen comprometidas a deshacer todos los controles de capital y restricciones cambiarias, comenzando con las medidas más distorsionantes, incluida la eliminación del esquema de exportación preferencial 80/20 y eliminar el impuesto PAIS antes de finales de 2024”, agregó.

Más “racionalización” de los subsidios a la energía

Por otra parte, el organismo estimó que los “esfuerzos” que realiza el Gobierno en el frente fiscal “deben complementarse con una continua racionalización” de los subsidios a la energía.

Según el organismo, tras los aumentos de las tarifas de electricidad y gas de una media de 350% y 200%, respectivamente, en el primer trimestre de 2024, “las autoridades planean alcanzar el costo total recuperación para la mayoría de los usuarios y sustituir el actual esquema de segmentación tarifaria con uno que apoye únicamente la canasta básica de consumo de energía de los hogares vulnerables durante el segundo trimestre de 2024”.

En una nueva edición de su staff report, el organismo destacó que, con ese fin, “se han elaborado reformas detalladas para la transición hacia el nuevo esquema. y se ha emitido un nuevo decreto para eliminar límites a los precios que están vinculados a la fórmula de indexación salarial”.

En consecuencia, puntualizó que se espera que el ajuste de los precios de la electricidad (PEST) y los precios del gas (PIST) se produzcan en los próximos meses tras algunos retrasos, “mientras que se establecerán límites más estrictos al consumo de electricidad subsidiado según sea necesario”.

“Se espera que estas acciones aseguren una reducción del 0,7% en el sector energético, un proyecto de ley de subsidios este año y regularizar las finanzas del sector”, enfatizó el informe del Fondo Monetario.

Mientras tanto, puntualizó que continuará la reducción de los subsidios al transporte urbano (0,1% del PIB para 2024), con la ayuda de aumentos adicionales en las tarifas de buses y trenes en el Área Metropolitana del Gran Buenos Aires; también , dijo, se están reduciendo las transferencias a la empresa estatal de agua, en línea con el aumento proyectado en las tarifas según la nueva fórmula de indexación.

DM con información de agencia NA

El equipo de expertos del JP Morgan pronosticó que el nivel de actividad de este año caerá 3,6% y que los precios minoristas crecerán el 200%, apenas por debajo del 211% del 2023, pero con un fuerte ajuste de precios relativos.

Recién para el 2025 el gobierno de Javier Milei podría registrar dos buenas noticias en simultáneo, según el Morgan: una inflación del 40% y un rebote del PBI del 5,2%.

La inflación marcó un 25% de aumento en diciembre, 20% en enero, 13% en febrero y en marzo las mediciones privadas rondan entre el 11 y el 13 por ciento.

Se prevé que el índice de los precios al consumidor (IPC) del Indec pueda llegar a un dígito entre abril y mayo, según el avance del cronograma del aumento de tarifas de los servicios públicos.

Recién para el 2025 el gobierno de Javier Milei podría registrar dos buenas noticias en simultáneo, según el Morgan: una inflación del 40% y un rebote del PBI del 5,2%.

Milei indicó que, si se descontara el incremento tarifario, la inflación correría a un dígito mensual. “El mayor logro es haber evitado la hiperinflación”, afirmó el Presidente en declaraciones al canal CNN en Español.

“Nosotros pensábamos alcanzar el déficit cero para el año completo 2024 y lo hicimos con tanta fuerza que lo alcanzamos en el primer mes del año. Eso implicó cortar con la emisión monetaria”, explicó.

Insistió en que marzo es “un mes difícil, muy difícil por la cuestión de la estacionalidad, pero en algún momento la tasa inflación se va a derrumbar del mismo modo que se derrumbó el dólar”.

Además, el equipo de analistas del Morgan proyectó que el déficit fiscal será del 1,7% del PBI este año y del 0,7% en 2025, con cálculos más conservadores que los que promete el Gobierno, tendientes a alcanzar el equilibrio en las cuentas públicas a fin de este año.

En materia de deuda externa, el equipo de análisis del banco norteamericano estimó que llegará al 64% del PBI este año y bajará al 57% el próximo, mientras que las reservas del Banco Central subirán a USD 22.400 millones y a USD 27.400 millones, respectivamente.

El informe no es el único que refleja el creciente optimismo de Wall Street acerca de las cuentas argentinas, ya que Morgan Stanley pronosticó que la inflación caerá al 31% el año próximo, en el cálculo más optimista de todo el mercado internacional hasta el momento.

Los inversores y analistas extranjeros que pasaron por Buenos Aires en las últimas semanas dejaron atrás su escepticismo sobre la profundidad de las reformas prometidas por Milei en la campaña electoral, al sorprenderse con el superávit fiscal registrado en los primeros dos meses del año.

DM con información de agencia NA

En su informe de “Perspectivas de la economía mundial” que difunde el Fondo Monetario Internacional (FMI) antes de su reunión de primavera boreal, el organismo empeoró las proyecciones que estaban escritas en el acuerdo con la Argentina. El FMI ya no prevé que la economía crezca el 2% sino sólo el 0,02%. Ha dejado de creer que la inflación alcance el 60% sino que vaticina un 88%. Todo un dato que modifica automáticamente los planes del ministro de Economía, Sergio Massa. Por ejemplo, ya no podrá imponerle a los sindicatos una pauta de aumento salarial de sólo 60%, como hasta ahora quería imponer el jefe del Palacio de Hacienda. El bajo desempleo, que quizá es el principal activo económico de este gobierno, subiría del 7% promedio en 2022 al 7,6% en 2023.

De todos modos, las perspectivas son mucho mejores que las del sector privado. El relevamiento de expectativas de mercado (REM) que elabora el Banco Central entre bancos, consultoras, universidades y think tanks indica que la economía caerá 2,7% y el índice de precios al consumidor (IPC) llegaría al 110%.

En cuanto a la situación global, el FMI señaló que “las perspectivas son de nuevo inciertas, rodeadas por las turbulencias del sector financiero, la elevada inflación, los efectos desatados por la invasión rusa de Ucrania y los tres años de COVID-19”. “Según los pronósticos de base, el crecimiento caerá desde 3,4% en 2022 a 2,8% en 2023, antes de estabilizarse en 3,0% en 2024. Se prevé que las economías avanzadas experimenten una desaceleración del crecimiento especialmente pronunciada, desde 2,7% en 2022 a 1,3% en 2023. En un escenario alternativo razonable con mayor tensión en el sector financiero, el crecimiento mundial disminuye hasta aproximadamente 2,5% en 2023, mientras que el crecimiento de las economías avanzadas cae por debajo de 1%. En el escenario base, el nivel general de inflación disminuye de 8,7% en 2022 a 7% en 2023 debido a los menores precios de las materias primas, aunque es probable que la inflación subyacente disminuya con más lentitud. En la mayoría de los casos, es poco probable que la inflación retorne al nivel fijado como meta antes de 2025”, comentó el Fondo.

“La tasa de interés natural es importante tanto para la política monetaria como para la política fiscal, ya que es el nivel de referencia para calibrar la orientación de la política monetaria y un determinante fundamental de la sostenibilidad de la deuda pública”, advirtió el FMI. “La deuda pública en relación al PIB aumentó en todo el mundo durante la pandemia de COVID-19 y se prevé que siga siendo elevada. Los trastornos en las cadenas de suministro y las crecientes tensiones geopolíticas han situado los riesgos de la fragmentación geoeconómica, así como sus beneficios y costos potenciales, en el centro del debate sobre políticas”, agregó.

AR

La Argentina perdió una demanda presentada por cuatro fondos ante el Tribunal Superior de Londres vinculada con bonos “cupones PBI” y deberá pagar unos 1.330 millones de euros.

Se trata de los fondos de cobertura (“hedge founds”) Palladian Partners, HBK Master Fund, Hirsh Group y Virtual Emerald International Limited, que demandaron al país en 2019 y solicitaron una indemnización de hasta 643 millones de euros (US$704 millones).

Este miércoles, el juez Simon Picken falló a favor de esos cuatro fondos y dispuso que la Argentina debe pagar ese monto más intereses: unos 1.330 millones de euros (casi US$1.500 millones) en relación con todos los valores vinculados al PBI, de los cuales esas empresas poseen aproximadamente el 48%.

Susan Prevezer, representante de los fondos, señaló que las estadísticas económicas fueron “objeto de dirección política” en la Argentina bajo la presidencia de Cristina Kirchner.

Pero los abogados del Estado argentino aseguraron que “ningún Gobierno racional subestima deliberadamente el PBI” y señalaron que el país había pagado casi US$10.000 millones a los tenedores de los bonos vinculados al PBI desde que se emitieron por primera vez, en 2005.

Una de las abogadas de la Argentina, Tamara Oppenheimer, dijo en una audiencia que es probable que el país solicite permiso para apelar el fallo, de acuerdo con un cable de la agencia Reuters.

Los bonos en cuestión fueron lanzados cuando Roberto Lavagna estaba el frente del Ministerio de Economía: establecían pagos a bonistas cuando el crecimiento económico del año superara el 3% y por eso se los conoce como “cupones PBI”.

Esos títulos fueron emitidos en distintas monedas y el objetivo era que la Argentina pagaría más cuanto más creciera su economía.

Ya en 2012 dejaron de pagarse y dos años después el ex ministro de Economía y actual gobernador bonaerense Axel Kicillof anunció que el crecimiento económico de 2013 había sido del 3%, inferior al 3,2% necesario para que se ejecutara el pago del Cupón PBI por un total de US$3.000 millones.

También en 2014 el INDEC informó que la economía había crecido un 4,9% en 2013, según la estimación hecha con base de cálculo en 1993, pero finalmente se optó por aplicar una nueva metodología para calcular el PBI, con base en 2004.

En 2018, durante la gestión de Mauricio Macri, se determinó que en 2013 el PBI argentino había crecido solo un 2,4%: en consecuencia, los cuatro fondos demandaron a la Argentina por los pagos que el país no concretó y finalmente un Tribunal de Londres aceptó el reclamo de las empresas.

Con información de NA.

IG

Bajar la inflación, que en 2022 se acercó peligrosamente al 100%, no es el único desafío que Sergio Massa tiene por delante. Para la construcción de una narrativa exitosa de su paso por el Palacio de Hacienda también será determinante lo que suceda con la actividad económica, que en los últimos meses dejó atrás el rebote post pandemia y entró en un período de desaceleración. El saldo final de la gestión del Frente de Todos puede ser tres años seguidos de crecimiento del PBI, algo que no sucede desde hace 15 años, o un cierre de gestión marcado por la recesión. 

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que elabora el Indec, arrojó en noviembre una variación interanual positiva de 2,6%, pero mostró una caída de 0,7% con relación al mes anterior. Fue el tercer mes consecutivo de retracción intermensual, lo que comienza a cristalizar una tendencia desafortunada.

Entre las principales razones detrás del freno de la actividad está, por un lado, la reducción de las importaciones promovida por el Gobierno para contener la falta de dólares, lo que genera problemas en las cadenas de producción. Por otro, la pérdida de poder adquisitivo de los salarios por efecto de la inflación, lo que deprime la demanda. Los argentinos y argentinas consumen menos porque tienen menos dinero disponible en el bolsillo.

Para el año próximo el equipo económico de Massa proyecta una inflación del 60%, muy por debajo de las estimaciones del mercado, que la vuelven a ubicar cerca del 100%. Por otra parte, estima una mejora del PBI del 3,5%, superior al ya auspicioso 2% que augura el Fondo Monetario Internacional (FMI), organismo que seguirá monitoreando de cerca el cumplimiento de los objetivos de reducción del déficit fiscal y acumulación de reservas. 

Aun con un número más moderado en comparación con los años previos (la actividad económica creció 10,4% en 2021 y 5,5% en 2022) tres años seguidos de crecimiento constituirían un dato más que interesante para capitalizar políticamente, dado que es algo que no ocurre desde 2008; desde hace 15 años. Sería un arma poderosa para la campaña del Frente de Todos, que podría alegar que aun con las peripecias de magnitud medieval a las que se enfrentó –una pandemia, una guerra que trajo escasez de alimentos y energía–, hizo crecer la actividad tres de los cuatro años que gobernó. 

“Tres años mentirosos, igual”, aclara un economista, que atribuye gran parte de ese crecimiento al rebote posterior a la crisis de 2020, en el que la actividad económica se deprimió 9,9%. Argentina fue uno de los países de la región que más profundo cayó el año por la crisis del Covid-19 y, por lo tanto, uno de los que mayor margen tenía para recuperar. 

Según María Castiglioni, directora de C&T Asesores Económicos, Argentina está entre los países latinoamericanos que lograron superar el nivel de PBI previo a la pandemia –en noviembre fue 7% superior a 2019–, pero si se observa un plazo más largo el país tuvo la peor performance en América Latina: en 2023 su PBI será apenas 3% mayor que el de 2011. Si la comparación se hace per cápita, la baja es de 9% frente a 2011.

“Este año está difícil porque tenés una sábana muy corta”, anticipa Castiglioni. “El Gobierno quiere reducir la brecha, intentar que los salarios estén parecidos a la inflación, que haya insumos para producir, que Argentina tenga dólares, que el dólar no se deprecie tanto para contener las expectativas inflacionarias. Esos son sus objetivos, pero va a tener que hacer equilibrio entre todos ellos”, vaticina. “Si quiere que la actividad crezca, no puede frenar tanto las importaciones para que haya insumos, pero si no hay dólares se devalúa el tipo de cambio. Está en una situación muy difícil”.

Para la economista, la probabilidad de éxito es baja y el Gobierno puede aspirar a objetivos moderados en los dos frentes: que la inflación no se dispare y que la actividad no entre en recesión, aunque sea por un crecimiento mínimo. Además de los elementos mencionados, no juegan a favor las expectativas sobre los resultados de la cosecha, afectada por la sequía. 

Para apuntalar el crecimiento el Gobierno también deberá revisar la limitación del crédito por las tasas de interés altas, que afectan el consumo y la producción. Este viernes, en el relanzamiento del programa de Precios Cuidados, Massa anticipó que la nueva etapa tiene “más premios y más castigos” e incluyó entre esos premios “financiamiento a tasas subsidiadas” para que las firmas que participan –más de 380 en todo el país– puedan aumentar su capacidad de abastecimiento. 

“La economía está muy condicionada, crecer 1,6% es poco frente a las necesidades que tiene nuestra estructura social y productiva, pero el otro escenario que hay sobre la mesa no es más ni menos que una fuerte recesión”, apunta Claudio Caprarulo, director de la consultora Analytica. 

Para el analista, la estrategia de Massa para lograr cerrar el año con la variable del crecimiento del PBI en verde será la que implementó desde su llegada: “tomar el sinuoso camino de ajustar el gasto para eludir otro default de deuda en pesos y las importaciones para evitar un fuerte salto del dólar”. Sin embargo, este año estará condicionado por las elecciones presidenciales, que suelen llegar acompañadas de medidas que mejoren el bolsillo de los trabajadores pero pueden ser disparadoras de un nuevo shock inflacionario.

DT/MG

El FMI consideró que es “muy importante” que la Argentina cumpla con las metas fiscales y monetarias del acuerdo, por entender que así se podrá estabilizar la economía y frenar la escalada inflacionaria.

Además, estimó que la economía argentina creció 4,6% en 2022 pero que este año se va a desacelerar, para avanzar solo hasta un 2%.

La proyección para el año pasado es más alta de la que el organismo había previsto hace tres meses, pero para 2023 se mantiene, a raíz de las restricciones fiscales y monetarias aplicadas por el Gobierno.

El economista jefe del FMI, Pierre Olivier Gourinchas, explicó que en 2023 la Argentina crecerá un 2%, a la vez que añadió: “Y no hicimos ninguna modificación desde nuestra revisión anterior en octubre de 2022”.

A su criterio, ese porcentaje de crecimiento -menos de la mitad que en 2022- se debe a una “combinación de dos factores: un freno en la economía mundial que también se dará en la Argentina y las políticas restrictivas aplicadas en el plano fiscal y monetario para manejar la elevada inflación, que el año pasado estuvo cerca del 100%”.

“Es muy importante que las metas de políticas del programa con el FMI se alcancen, tanto en el lado fiscal como el monetario, que ayudarán a anclar la inflación hacia adelante y estabilizar la economía del país”, enfatizó.

El Fondo estimó además que la economía mundial pasará de crecer un 3,4% en 2022 a un 2,9% en 2023, mientras que América Latina habrá crecido un 3,9% durante el año pasado y avanzará un 1,8% este año.

Según el organismo, “la subida de las tasas de interés de los bancos centrales para combatir la inflación y la guerra de Rusia en Ucrania continúan lastrando la actividad económica. La rápida propagación de la Covid-19 en China frenó el crecimiento en 2022, pero la reciente reapertura ha desbrozado el camino para una recuperación más veloz de lo anticipado”.

“Se prevé que la inflación mundial disminuya de 8,8% en 2022 a 6,6% en 2023 y a 4,3% en 2024, niveles aún superiores a los observados antes de la pandemia (2017–19) de alrededor del 3,5%”, añadió el informe sobre proyecciones económicas mundiales.

Para el FMI, “entre los riesgos al alza, son plausibles un impulso más fuerte de la demanda reprimida en numerosas economías o una caída más veloz de la inflación. Entre los riesgos a la baja, una evolución sanitaria severa en China podría frenar la recuperación, la guerra de Rusia en Ucrania podría intensificarse y un endurecimiento de las condiciones mundiales de financiamiento podría agudizar las tensiones por sobreendeudamiento”.

Además, advirtió que los mercados financieros “podrían redeterminar súbitamente los precios en respuesta a novedades adversas en cuanto a la inflación, en tanto que la fragmentación geopolítica podría frenar el progreso económico”.

Con relación a la inflación, el Fondo Monetario evaluó: “La política monetaria empieza a surtir efecto. Hay indicios de que el endurecimiento de la política monetaria está empezando a enfriar la demanda y la inflación, pero la totalidad del impacto probablemente no se materializará antes de 2024. El nivel general de la inflación mundial parece haber tocado un máximo en el tercer trimestre de 2022”.

Con información de NA.

IG

La economía creció en octubre 4,5% respecto del mismo mes del año anterior, con lo que acumula un alza del 6,1% en los primeros diez meses del año, según informó hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Sin embargo, la actividad cayó en relación al mes anterior en forma desestacionalizada (sin tener en cuenta los factores estacionales) por segundo mes consecutivo: un 0,3%. Es una señal amarilla, pero no roja: para que haya recesión deben acumularse dos trimestres seguidos de merma respecto al periodo anterior.

El desempleo además se sostiene en niveles relativamente bajos respecto a los registrados en el gobierno de Mauricio Macri o en la pandemia. En el tercer trimestre del año fue del 7,1%, un poco por encima del 6,9% del segundo cuarto, aunque muy por debajo del 8,2% del periodo julio-septiembre de 2021. Los que más sufren la desocupación son los jóvenes: entre las mujeres, el 16,6% y entre los varones, el 14,3%. En la ciudad de Buenos Aires, el desempleo afecta al 4,7% y en el Gran Buenos Aires, al 9,1%, el mayor índice de todo el país. En Mendoza, Rosario y La Plata es del 6%, en Tucumán, el 6,7%; en Córdoba, al 7,2% y en Mar del Plata, el 7%.

La contracara de la disminución interanual de la desocupación es el que el trabajo que más se expande fue el informal, no registrado, sin aportes a la obra social ni a la futura jubilación, lo que se conoce popularmente como “en negro”. Se elevó del 33,1% en el tercer trimestre de 2021 al 37,4% en el mismo periodo de 2022, un nivel apenas por debajo del 37,8% del segundo trimestre del año actual.

En octubre, el estimador mensual de actividad económica (EMAE), en relación a igual mes de 2021, registró subas en 12 de los sectores que conforman el indicador, entre las que se destacan las de hoteles y restaurantes (+27,2%) y explotación de minas y canteras (+12,5%). El sector comercio mayorista, minorista y reparaciones (+5,3%) fue el de mayor incidencia en la variación interanual, seguido por industria manufacturera (+3,8%) y transporte y comunicaciones (6,1%). En tanto, el sector pesca (-29,6%) fue el que registró la mayor caída en la comparación interanual, seguido de intermediación financiera (-1,8%).

AR

El PBI creció a toda velocidad, 6,9%, durante el segundo trimestre del año, en relación al mismo periodo de 2021, afectado por la segunda ola de Covid-19. Así acumula un alza del 6,5%, según informó hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). La actividad económica entre abril y junio de este año estuvo 1% por sobre la de enero-marzo. Sin embargo, el propio Gobierno en su proyecto de presupuesto 2023 prevé que 2022 cierre con un aumento del 4%, que implicaría una caída a fin de año, que dejaría incluso un arrastre negativo para el siguiente. De todos modos, el 4% implicaría que la economía argentina crezca dos años seguidos por primera vez desde 2010/11. El pronóstico del equipo del ministro de Economía, Sergio Massa, para 2023 es del 2%, con un repunte en la segunda mitad, cuando ocurran las elecciones presidenciales.

En el segundo trimestre de 2022, antes de las turbulencias por los cambios en el Palacio de Hacienda, la inversión se expandió 18,8%; las exportaciones, beneficiadas por el alza de cotizaciones de granos por la guerra de Ucrania, el 9,3% y las importaciones, también influidas por el impacto del conflicto bélico en el encarecimiento de la energía, saltaron el 23,1%. Entre los sectores que más crecieron figuran los hoteles y restaurantes, tras el piso de la pandemia, el 53,9%; la pesca, el 24,1%; la minería, el 15,5% y el transporte (léase, logística) y las comunicaciones, el 11,5%, tres rubros ganadores que dejó la nueva era tras el coronavirus. En cambio, la actividad agropecuaria, afectada por la sequía que deterioró la cosecha gruesa de soja y maíz, cayó 5,2%, mientras que los servicios sociales y de salud, pasada la pandemia, se expandieron sólo 1% y el rubro financiero, con un mercado de deuda en pesos que ya en junio se enturbió, apenas subió el 2%.

En su último reporte mensual, difundido la semana pasada, la consultora FocusEconomics relevó que bancos y otras firmas privadas de la Argentina y el resto del planeta prevén para este país un crecimiento del 3,3% en 2022 y del 0,5% para 2023. A su vez, la inflación cerraría este año en 91,1% y el próximo, en 84%. Para 2022, los más optimistas para el PBI son la firma británica EMFI Capital, con una previsión del 4,9%; Economist Intelligence Unit, del grupo de la revista The Economist, el 4,6% y la inglesa Capital Economics y la peruana Credicorp Capital coinciden en un 4,5%. Entre los más pesimistas están la empresa norteamericana FrontierView, con una proyección de sólo 1,4%, que implicaría un fuerte derrumbe de la economía que por ahora no se advierte; la Unión Industrial Argentina (UIA) prevé apenas el 2% y el banco francés Société Générale, 2,1%. Cerca del pronóstico promedio del 3,3% se ubican el español Santander, la consultora MAP, de Juan Pablo Ronderos; Equilibra, de Martín Rapetti y Diego Bossio; los norteamericanos JP Morgan y Goldman Sachs, el Galicia, Fitch Solutions y FMyA, de Fernando Marull. Más cerca del vaticino oficial del 4% están los bancos británicos Barclays y HSBC.

AR

La economía de Estados Unidos se contrajo un 0,2 % en el segundo trimestre del año y encadena así dos trimestres de caídas del Producto Interior Bruto (PIB), como consecuencia de la crisis global derivada de la guerra de Ucrania y de la desbocada inflación.

El dato publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales (BEA) confirma un segundo descenso consecutivo del PIB, lo que tradicionalmente se considera una recesión técnica.

Un diagnóstico que, sin embargo, no comparte el Gobierno estadounidense, que no cree que el país se encuentre en un escenario de recesión dada la robustez de su economía.

El dato del segundo trimestre de 2022, el primero de las tres estimaciones que hace el Ejecutivo estadounidense, se produce después de que en el primer trimestre la economía se contrajera el 0,4 %.

Según el informe publicado este jueves por la BEA, que calcula un ritmo anual de caída del 0,9 %, como factores de este retroceso están la alta inflación, los problemas en la cadena de suministros y el aumento de las tasas de interés. Como contrapartida subrayó el desempleo.

Asimismo, se registraron disminuciones en la inversión privada, en el inmobiliario (residencial y no residencial), en el gasto de los gobiernos federal, estatal y local, que fueron compensadas en parte por aumentos en las exportaciones y el gasto del consumidor. Las importaciones, que son una resta en el cálculo del PIB, aumentaron.

Desde el Ejecutivo de Joe Biden y desde instituciones como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o la Reserva Federal llevan días preparando el terreno ante el esperado mal dato e insistiendo en que hay suficientes indicadores económicos para no considerar que Estados Unidos esté entrando en recesión.

Este miércoles, en declaraciones a Efe, Jared Bernstein, uno de los asesores económicos del presidente estadounidense, Joe Biden, insistió en defender que la recesión es un concepto que tiene en cuenta muchos factores.

“La idea de recesión está definida por los economistas como una bajada de la actividad económica amplía y persistente. No es necesariamente dos trimestres de bajada del PIB, especialmente si esas bajadas son leves”, aseveró Bernstein, quien sin embargo dijo no querer pintar una “imagen demasiado amable” de la situación.

El dato se conoce un día después de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos subiera en 0,75 puntos el tipo de interés oficial por segundo mes consecutivo y no descartara otro aumento “inusualmente alto” en septiembre, si la inflación continúa subiendo.

En junio, la tasa de inflación de la mayor economía del mundo se situaba en el 9,1 %, algo no visto desde 1981.

El pasado martes, el FMI publicó sus previsiones y calculó que la economía estadounidense crecerá un 2,3 % este año y el 1 % el que viene, unas estimaciones que reducen en 1,4 y 1,3 puntos, respectivamente, las de abril.

La institución aseguró que aunque no prevé que la economía estadounidense entre en recesión este año y en 2023, un “pequeño shock podría ser suficiente” para llevarla a ese escenario.

Con información de EFE.

IG

El Fondo Monetario Internacional (FMI) modificó este miércoles a la baja sus estimaciones de crecimiento de este año y el próximo para la economía estadounidense, y aseguró que “cada vez es más desafiante” que el país evite una recesión.

Se espera que Estados Unidos crezca 2,3% este año -en lugar del 2,9% calculado hace tan sólo un mes atrás-, de acuerdo con la evaluación periódica prevista en el artículo IV del organismo.

Del mismo modo, la perspectiva es negativa respecto al índice de desempleo: ahora el FMI prevé que este año promediará el 3,7% -en lugar de 3,2%- y espera que dicha cifra ascienda a 4,6% en 2023 y 5,2% en 2024.

El Producto Bruto Interno (PBI) de Estados Unidos ya registró una contracción durante el primer trimestre del año con una caída de 1,5%, y según algunas estimaciones, se espera que continúe dicha tendencia en el segundo periodo del 2022, lo cual ubicaría al país en una recesión, si se sigue la definición tradicional del término.

El FMI recomendó que ahora “la prioridad deberá ser disminuir el incremento de los salarios y los precios sin precipitar una recesión”, lo cual no será una tarea fácil debido a “la escasez en los suministros globales y en la fuerza de trabajo domestica”, además de la “incertidumbre” de la guerra entre Rusia y Ucrania.

“Para que la inflación regrese a la meta de la Reserva Federal del 2% para fines de 2023 o comienzos de 2024, se necesita que la tasa regrese a términos neutrales y se la deje allí por un tiempo”, señaló el FMI en el reporte, al considerar que el último incremento de 75 puntos porcentuales de la FED en junio ha sido acertado.

Tras subrayar la necesidad de una correcta y anticipada comunicación por parte de la FED, el Fondo consideró que “calibrar la respuesta a la inflación” -que este miércoles registró un nuevo récord de 9,1% en su índice de junio- es una “tarea difícil”, ya que “juzgar mal el equilibrio de la política monetaria puede resultar en grandes costos económicos en el país y efectos negativos hacia la economía global”.

Según el análisis del FMI, si la FED no responde a la inflación, esta se puede prolongar en el tiempo y podría requerir “medidas más fuertes -y probablemente más costosas- en el futuro”, mientras que una política excesivamente dura puede generar una recesión.

En concreto, para el FMI, pese a su reducción en las estimaciones, Estados Unidos “evitará por poco” una recesión.

Sin embargo, aclaró que “existen riesgos materiales de que la economía nuevamente sea golpeada por un shock negativo que transforme la desaceleración en una recesión de corta duración”.

Del mismo modo, el FMI se lamentó por la “inhabilidad” de la administración de Joe Biden de aprobar “gran parte de la agenda de reformas”, que permitiría “impulsar el lado de la oferta de la economía estadounidense”, mencionando, como ejemplo, los planes de transición hacia una economía de menores emisiones de carbono.

Asimismo, recomendó al Gobierno dar marcha atrás con las “restricciones al comercio y los incrementos en las tarifas que fueron introducidas en los últimos cinco años”.

Con información de agencias.

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El índice de desocupación bajó al 7% al término del cuarto trimestre del año pasado, 4 puntos porcentuales por debajo del 11% registrado al cierre de 2020, informó hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

De esta manera, el índice también se ubicó 1,2 puntos porcentuales por debajo del 8,2% del tercer trimestre del año pasado.

Durante 2021, la economía en su conjunto creció 10,3% y recuperó gran parte de la caída del 9,9% registrada en 2020, cuando se impusieron restricciones para combatir la pandemia de coronavirus.

Además, en el cuarto trimestre del año pasado, la tasa de empleo alcanzó un máximo histórico ubicándose en el 43,6% de la población. Desde el inicio de la serie en 2016, no había logrado superar el 43%.

Por otra parte, la tasa de actividad en el cuarto trimestre de 2021 alcanzó el 46,9% de la población y creció 0,2 puntos porcentuales (p.p.) respecto al trimestre anterior (46,7%) y 1,9 p.p. respecto al mismo trimestre de 2020 (45,0%)

La suba del PBI

El Producto Bruto Interno (PBI) registró el año pasado un incremento de 10,3 %, luego de haber retrocedido 9,9% en el 2020, año signado por las restricciones para contener la pandemia de coronavirus, informó este miércoles el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

Además, el PBI del cuarto trimestre del año pasado se colocó 1,5% por encima del resultado del tercer trimestre.

La suba del 10,3% registrada en 2021 resultó la máxima “desde el inicio de la serie en 2004, superando la mayor variación previa registrada en 2010, del +10,1%”, destacó el Ministerio de Economía luego de que el Indec diera a conocer las cifras.

La cartera que dirige Martín Guzmán subrayó además, que las inversiones durante el año pasado “tuvieron un crecimiento promedio anual de 32,9%, la suba de mayor magnitud desde 2004”.

El alza suba del 10,3% en la actividad económica cerró tres años de caídas consecutivas, del 9,9% en el 2020; del 2 % en 2019; y del 2,6% en el 2018.

Además, el PBI en el cuarto trimestre del 2021 estuvo 1,5% por encima del tercer trimestre y marco la segunda suba consecutiva luego de la caída registrada en el segundo trimestre de 2021 por el rebrote de contagios de Covid-19 del otoño.

Con información de Télam.

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