El gobierno festejó el saldo superavitario de la balanza comercial en septiembre, gracias a los valores récord de las exportaciones. Aunque se inflan las ilusiones de “salvarse” con esta coyuntura, la evidencia es palmaria: hay una ausencia manifiesta de cualquier clase de derrame de esa expansión concentrada en muy pocas ramas de actividad y territorios. Esas divisas preciadas se escurren de las arcas públicas y de la economía nacional con la velocidad de una puerta giratoria.

Ocurre que para entender la dinámica económica de la Argentina reciente es necesario desarticular de manera categórica las visiones ortodoxas que conciben al comercio exterior como un mero canal de asignación eficiente de recursos basado en ventajas comparativas estáticas. Desde la perspectiva de la economía política y del estudio de la inserción internacional de las economías periféricas, estas transformaciones en el patrón de acumulación responden a la consolidación de lo que denominamos mandato exportador. Este mandato se define como un esquema regresivo, estructurado en torno a la primacía del capital concentrado, reprimarizador y extractivo orientado prioritariamente a la generación intensiva de divisas para cumplir con las exigencias del capital financiero internacional y los procesos internos de valorización financiera. 

El éxito exportador que hoy se festeja es resultado de un triple extractivismo: de recursos comunes, de divisas y de recursos fiscales. Contra el sentido común que entiende que esto “resuelve un problema” y que ahora solo quedaría ver cómo se transmite a otros sectores, debe entenderse que este éxito se basa en la generación de rentas que no se reinvierten en el resto de la economía, por lo cual no es esperable derrame alguno.

El mandato exportador no constituye entonces una estrategia neutral de “desarrollo orientada hacia el exterior”, sino una reconfiguración estructural y profunda de las relaciones socioeconómicas del país. Bajo la gestión del gobierno de Javier Milei, este planteo ha sido llevado a su paroxismo doctrinario y operativo. Mediante el desmantelamiento activo de los mecanismos de regulación sobre el mercado interno, el desamparo sistemático del tejido industrial, la eliminación de instrumentos cambiarios e impositivos y la erosión deliberada de los salarios reales y otros ingresos fijos, el aparato estatal queda subordinado al imperativo de maximizar los saldos exportables primarios a cualquier costo. 

Sin embargo, el núcleo problemático de este modelo radica en una contradicción estructural e insalvable: la obtención de guarismos récords en las exportaciones comerciales no se traduce en la acumulación sostenida de reservas internacionales en el Banco Central ni en el fortalecimiento de la soberanía macroeconómica. Por el contrario, los volúmenes inéditos de divisas generados son succionados por canales institucional e históricamente diseñados para la fuga de capitales, la remisión de utilidades y dividendos al exterior y, de manera determinante, el pago continuo de los servicios de la deuda externa. Entre otras cosas, el impulso exportador se basa en que, así como entran, las divisas puedan salir.

Radiografía del sector externo

Durante los primeros nueve meses de 2026, las exportaciones de bienes realizadas desde el país registraron cifras récord, alcanzando un total de USD 77.267 millones, lo que implicó un incremento interanual del 21,6% en comparación con el mismo período del año anterior. Este comportamiento estuvo apuntalado fundamentalmente por la consolidación del superávit del sector energético (USD 9.445 millones) y por la recuperación y el dinamismo del complejo agroexportador tradicional. De acuerdo con las estimaciones presentadas en el último informe del MATE, los ingresos comerciales netos acumulados durante el ciclo de gobierno de La Libertad Avanza se ubican en máximos históricos, llegando a duplicar o incluso triplicar los registros de ejercicios comparables en gestiones anteriores.

No obstante, la balanza de pagos exhibe un comportamiento asimétrico y profundamente heterogéneo que anula cualquier mejora en la autonomía económica del país. La masa de dólares que ingresa por la vía del superávit comercial es drenada de forma vertiginosa a través de otros componentes. En promedios mensuales, desde el inicio del gobierno hasta el presente la balanza comercial de bienes arrojó un saldo positivo de casi USD 2.000 millones. Esos recursos se erosionaron por varias vías, entre las que sobresalen: 

La apertura y desregulación, que demandan las empresas para exportar más, hacen que lo que entra por un canal, se filtre por todos los demás. Incluso más, la flexibilización y desregulación de los marcos normativos permite que una porción significativa de las divisas liquidadas por las grandes corporaciones exportadoras no se liquide plenamente en el mercado oficial de cambios. 

De hecho, si bien el gobierno de Milei logró acumular reservas por USD 20.834 millones, dicha cifra que es explicada exclusivamente por los préstamos del FMI y bancos de desarrollo, que aportaron un total de USD 21.788 millones. Es decir, préstamos que no pasan por el mercado, sino por decisiones geopolíticas y relaciones diplomáticas, son lo único que sostiene el esquema cambiario. Debemos recordar que Argentina atraviesa uno de los mejores momentos históricos en materia de precios internacionales y no está sufriendo por el momento ninguna catástrofe climática que afecte a sus exportaciones. Si no logra despegar su actividad en este contexto, ¿qué pasará si esos precios bajan o un evento climático extremo afecta al país, al estilo de la sequía de 2023 o pérdidas eventuales asociadas al “Súper niño”?

De este modo, la economía real –sometida a una recesión inducida, una caída vertiginosa del consumo popular y una drástica pérdida de poder adquisitivo de salarios y jubilaciones– opera como una verdadera “oficina extractiva” cuyo único propósito es transferir excedentes primarios hacia la órbita del capital financiero global y los acreedores privados, manteniendo las arcas de la autoridad monetaria en una situación permanente de extrema fragilidad. Fragilidad que es “cubierta” con la toma de nueva deuda y con el apoyo financiero del gobierno estadounidense.

La narrativa oficial: “Vaca Muerta es una nueva pampa húmeda”

Esta desconexión entre el comercio exterior y la sustentabilidad macroeconómica se evidenció en la reciente intervención de Milei en la exposición Argentina Oil & Gas (AOG) Patagonia 2026. Ante la dirigencia petrolera, el presidente celebró la proyección de superar los USD 100.000 millones en exportaciones totales y un superávit energético superior a los USD 10.000 millones, adjudicando este hito al cambio de marco regulatorio trazado a partir del DNU 70/23 (especialmente la desregulación de precios y la eliminación del “barril criollo”) y a las prerrogativas otorgadas mediante el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI).

Bajo la narrativa oficial, Vaca Muerta y el sector hidrocarburífero operan como el motor casi milagroso de un “shock de oferta” capaz de posicionar a la Argentina como potencia energética global. Sin embargo, desde una mirada de economía política, el discurso oficial incurre en serias falacias teóricas y omisiones estructurales.

En primer lugar, Milei omite que la infraestructura básica, el aprendizaje tecnológico y las inversiones de largo plazo que permitieron la maduración de Vaca Muerta fueron fruto de políticas públicas, la recuperación del control estatal de YPF y años de planificación. Pretender que la formación no convencional “siempre estuvo allí” y que solo bastó la libertad de mercado para activarla ignora la complejidad de los procesos de acumulación de capital en sectores intensivos.

En segundo lugar, la pretensión gubernamental de que el RIGI constituye “la política industrial y de desarrollo más importante de la historia” disfraza lo que en verdad es un esquema que consolida enclaves exportadores de productos primarios bajo control transnacional. Al garantizar privilegios impositivos, aduaneros y cambiarios extraordinarios –por ejemplo, con libertad total para no ingresar divisas al país a partir de determinado año–, el RIGI desvincula el crecimiento extractivo de la red de proveedores industriales locales y del desarrollo tecnológico interno, reduciendo la economía nacional a una mera proveedora de insumos básicos y energía primaria y minerales para el exterior. Y al desfinanciar al Estado, impacta sobre la vida de millones de personas por la vía del ajuste. El deterioro de la vida de las mayorías es el sustento del privilegio de los exportadores.

En tercer lugar, la promesa de alcanzar el millón de barriles diarios de petróleo se presenta como la solución definitiva al estrangulamiento externo. Eso sería ver solo la “foto” y no la “película” entera. Como ya se dijo, por un lado se trata de una actividad basada en recursos naturales no renovables que genera una renta que, como tal, no tiene la obligación de que sea reinvertida de forma productiva para acumular capital (a lo cual se agrega que muchas de las inversiones en el up stream petrolero han sido solventadas a partir de una multiplicidad de prebendas estatales en el marco del RIGI). Por otro lado, si el marco normativo permite a las operadoras multinacionales disponer libremente de las divisas generadas en el exterior, el récord de exportaciones de Vaca Muerta no engrosa las reservas del Banco Central. Así, el “boom” no hace más que acentuar el patrón de reprimarización sin soberanía monetaria.

La trampa de la restricción externa y la relevancia del endeudamiento 

Desde la perspectiva que aquí sostenemos, el esquema vigente ilustra la trampa recurrente de los programas de corte neoliberal en la periferia. La premisa ortodoxa de que la desregulación, el libre mercado y la apertura comercial irrestricta conducen indefectiblemente al equilibrio externo y a la estabilidad macroeconómica vuelve a revelar una vez más su falsedad teórica y empírica. Lejos de resolver la histórica restricción externa que ha paralizado reiteradamente el crecimiento argentino, el modelo actual la acentúa y agudiza, en tanto desarticula la densidad del entramado industrial y multiplica las exigencias de divisas por conceptos de rentas financieras y patrimoniales.

Por eso, el programa económico del gobierno de Milei depende del incremento de las exportaciones, de un reducido consumo interno para mantener a raya las importaciones, de la continuidad de los flujos de endeudamiento externo y del estímulo al ingreso de capitales especulativos de corto plazo. En este esquema la apelación al endeudamiento no representa una anomalía ni una medida contingente, sino constituye uno de los pivotes estructurales para postergar el estallido de una crisis de liquidez y sostener un regimen cambiario artificialmente apreciado que resulta completamente incompatible con la estructura productiva real del país. De allí el industricidio que se está desplegando.

Esta lógica de funcionamiento engendra un círculo vicioso de severas consecuencias para el futuro del país:

En la Argentina contemporánea, la subordinación de la política económica al mandato exportador no genera desarrollo, no diversifica la matriz productiva ni aporta estabilidad macroeconómica de largo plazo.

Bajo la orientación ideológica del gobierno de La Libertad Avanza, el país profundiza su condición de enclave exportador reprimarizado, caracterizado por una dinámica donde la generación récord de divisas comerciales tiene como contrapartida directa el vaciamiento de las arcas públicas, la transferencia neta de riqueza al exterior y la destrucción de amplios segmentos del tejido social e industrial interno. El modelo no cierra mediante las virtudes del comercio ni por el crecimiento genuino, sino por la vía del recurso sistemático al endeudamiento externo y al ajuste perpetuo sobre las mayorías populares.

Sin una revisión de fondo que desmantele la lógica de la valorización financiera, restituya la capacidad regulatoria del Estado sobre el circuito del comercio exterior y la gestión de las divisas, y reoriente la estructura productiva hacia el desarrollo industrial soberano y la redistribución progresiva del ingreso, la economía argentina permanecerá atrapada en una espiral recurrente de ilusión exportadora, despojo de recursos y una dependencia externa cada vez más asfixiante.

AR / NB

Javier Milei prometió este jueves ante empresarios estadounidenses que el riesgo país caerá por debajo de los 100 puntos básicos en 2027 y aseguró que los argentinos lo reelegirán para continuar con su programa económico. Lo hizo durante un discurso en la Cámara de Comercio de Estados Unidos, en Washington, donde volvió a presentar el ajuste fiscal y la desregulación como las claves de una recuperación que todavía no termina de consolidarse.

El optimismo presidencial contrastó con los últimos indicadores: esta semana, el Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó del 3,5% al 2,1% su proyección de crecimiento para la Argentina en 2026 y el propio Gobierno debió admitir que la economía atravesó un trimestre negativo. Milei, sin embargo, eligió hablar del futuro.

“Si tomamos el riesgo país de nuestra administración estrictamente, el riesgo país el año próximo estará por debajo de los 100 puntos”, afirmó el libertario ante un auditorio de empresarios e inversores. La proyección implicaría una reducción de más del 80% respecto de los valores actuales, una perspectiva para la que el Presidente no ofreció mayores precisiones durante su exposición. Su argumento volvió a descansar en la confianza que, según sostiene, terminará despertando el programa económico una vez que los mercados den por descontada su continuidad política.

“El país todavía está transitando el fin del viejo modelo y el inicio de la nueva Argentina. Y yo creo que los argentinos van a decidir en octubre del año que viene por continuar con este cambio. Tenemos confianza de que vamos a ratificar este rumbo”, aseguró. Milei convirtió así su expectativa de reelección en uno de los principales argumentos para convencer a los inversores, en momentos en que la economía muestra señales de desaceleración y la Casa Rosada necesita sostener las expectativas sobre el futuro de su gestión.

La escena tuvo lugar durante la segunda jornada de una visita de apenas 36 horas a Estados Unidos, la quinta del año, que combinó dos ceremonias de premiación, reuniones empresariales y una nueva demostración de alineamiento con Donald Trump. Pero la gira también dejó una particularidad: Milei viajó hasta Washington para ratificar su alianza con el presidente estadounidense sin conseguir una reunión con él. Tampoco estuvo presente en la Cámara de Comercio el secretario de Energía, Chris Wright, cuya participación había sido anunciada como uno de los principales contactos con la administración republicana.

El discurso, titulado “El caso argentino: el desafío del crecimiento económico tras décadas de populismo”, fue una nueva exposición de los principios que Milei repite desde su llegada al poder. Defendió el equilibrio fiscal, celebró la reducción de la intervención estatal y reivindicó el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), con el que el Gobierno busca atraer capitales extranjeros. “La verdadera riqueza la generan los empresarios”, afirmó. “Sin empresarios no hay nada”, agregó, antes de asegurar que su administración apunta a los “verdaderos empresarios”, a quienes identificó con la creación de valor.

La insistencia en las oportunidades de inversión convivió, sin embargo, con un escenario económico menos favorable que el que el propio Gobierno proyectaba meses atrás. El FMI redujo esta semana en 1,4 puntos porcentuales su previsión de crecimiento para 2026, hasta el 2,1%, después de constatar una actividad más débil de lo esperado durante los primeros nueve meses del año. El recorte dejó todavía más lejos las expectativas de una recuperación vigorosa que el oficialismo había presentado como consecuencia de su programa de estabilización.

El martes, el vocero presidencial Adrián Ravier había reconocido que el último trimestre fue negativo y que la expansión económica de este año resultará inferior tanto a las previsiones oficiales como a las de los organismos internacionales. La explicación de la Casa Rosada apuntó principalmente a factores externos, como la guerra en Medio Oriente, el aumento del precio del petróleo y las condiciones financieras internacionales.

En Washington, Milei aseguró además que la Argentina es uno de los cinco países del mundo con equilibrio fiscal en términos financieros y sostuvo que ese resultado permitió evitar un incremento de la deuda. “La Argentina está demostrando que ha decidido ser un país serio”, afirmó. También prometió que su gobierno honrará todas sus obligaciones financieras y aseguró que el riesgo país continúa descendiendo, pese a que este jueves el indicador de JP Morgan había trepado hasta los 640 puntos básicos, su nivel más alto desde comienzos de mes.

El contraste también apareció en materia inflacionaria. “Estamos logrando domar la inflación”, celebró el mandatario, después de que el INDEC informara una variación mensual del 1,9% en septiembre y una acumulación del 23,6% en lo que va del año. Aunque el índice se encuentra muy por debajo de los niveles registrados al comienzo de su gestión, el proceso de desinflación perdió velocidad y todavía no se traduce en una mejora generalizada de los ingresos.

La exposición se desarrolló en la sede de la Cámara de Comercio de Estados Unidos, una de las principales organizaciones empresariales del país norteamericano. Su presidenta y directora ejecutiva, Suzanne Clark, recibió al mandatario con una sucesión de elogios a su gestión. “Tras décadas de una economía dirigida, la Argentina cuenta ahora con un líder que defiende con valentía y orgullo la libre empresa”, sostuvo. Milei recibió allí el premio “Campeón Global de la Libre Empresa”, el segundo reconocimiento de su breve estadía en Washington.

“No podemos ceder un milímetro”

La distinción llegó después de que, el miércoles por la noche, participara de la Gala Oficial de la Herencia Hispana, organizada por Latino Wall Street y La Derecha Diario. En ambos casos, el Presidente encontró auditorios predispuestos a celebrar su programa económico y su posicionamiento político.

La ceremonia tuvo un contenido mucho más explícitamente electoral. Ante poco más de 200 invitados reunidos en el edificio Andrew W. Mellon, Milei pidió que Trump saliera fortalecido de las elecciones legislativas estadounidenses del próximo 3 de noviembre. El Presidente argentino volvió a involucrarse públicamente en una disputa electoral extranjera, esta vez en un momento en que el republicano busca conservar el control del Congreso frente al avance de los demócratas. “Es importante no solo para Estados Unidos, sino para Occidente entero, que el rumbo de Trump salga fortalecido en las elecciones de noviembre. No podemos ceder un milímetro en nuestra reconquista del hemisferio”, afirmó.

El mandatario reivindicó además el avance de las derechas latinoamericanas y se atribuyó parte de ese proceso. “País tras país, desde las urnas, desde nuestro gobierno, hemos apoyado sin miramiento a todos aquellos que se han alineado con las ideas de la libertad en toda la región y los resultados han sido contundentes”, sostuvo. También elogió la política de Trump hacia Venezuela y Cuba, a las que presentó como parte de una transformación regional impulsada desde Washington.

Pero sus declaraciones más agresivas estuvieron dirigidas a Luiz Inácio Lula da Silva. A diez días del balotaje presidencial brasileño, Milei calificó al mandatario de “dictador comunista” y llamó a sacarlo “a patadas” del poder. La descalificación profundizó su enfrentamiento con el gobierno del principal socio comercial de la Argentina, en una nueva muestra de cómo el Presidente subordina las relaciones diplomáticas a sus afinidades ideológicas.

La ofensiva verbal también tuvo su correlato en una fotografía. Durante la gala, Milei posó junto a Eduardo Bolsonaro, hermano de Flávio Bolsonaro, el candidato al que respalda abiertamente en la segunda vuelta brasileña. La imagen dejó otra señal de su involucramiento en la disputa electoral del país vecino. El libertario aprovechó además la presencia de Eduardo para enviar un mensaje “de afecto” a toda la familia, sobre todo a su “amigo” Jair Bolsonaro, de quien dijo que permanece “injustamente encarcelado”.

La agenda diplomática quedó concentrada principalmente en los contactos de menor perfil. Quirno mantuvo una reunión con Juan Pablo Segura, subsecretario de Estado para Asuntos del Hemisferio Occidental, con quien abordó distintos aspectos de la relación bilateral, incluido el financiamiento estadounidense para proyectos de infraestructura. Fue uno de los encuentros institucionales de una visita que, pese al énfasis oficial en la alianza estratégica con Washington, no incluyó una bilateral entre Milei y Trump.

La última actividad del Presidente será este jueves por la tarde en la embajada argentina, donde participará de un encuentro sobre el Holocausto y la lucha contra el antisemitismo, en el marco de la presidencia temporal argentina de la Alianza Internacional para el Recuerdo del Holocausto (IHRA). Está prevista la participación del rabino Yehuda Kaploun, enviado especial estadounidense para combatir el antisemitismo, y del empresario Marcelo Mindlin.

PL

Luis Caputo se reunió este martes con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en Tailandia, en un encuentro en el que ambas partes repasaron la marcha del programa económico argentino y acordaron continuar las negociaciones para completar la tercera revisión del acuerdo. La reunión se produjo en medio de versiones sobre tensiones dentro del equipo económico que el presidente Javier Milei salió a desmentir públicamente durante las últimas horas.

“Excelente reunión con @KGeorgieva, @DanKatzIMF, @Kicker0024 y equipos. Recorrimos todos los temas, internos y externos”, escribió el ministro de Economía en su cuenta de X. Según su relato, Georgieva fue especialmente elogiosa de la política fiscal del Gobierno, a la que calificó como “ejemplar en el mundo”, incluso frente a los shocks que atraviesa la economía internacional.

“Los equipos seguirán trabajando para finalizar la tercera revisión”, agregó Caputo, sin precisar plazos para la conclusión de las negociaciones. La continuidad de las conversaciones técnicas aparece así como el principal resultado concreto del encuentro, más allá de los elogios que el ministro atribuyó a la titular del organismo.

El reconocimiento de Georgieva contrasta, sin embargo, con las últimas proyecciones económicas del propio Fondo. En la actualización de sus Perspectivas Económicas Globales (WEO), difundida en el marco de las reuniones con el Banco Mundial en Tailandia, el organismo recortó sus previsiones de crecimiento para la Argentina: estimó una expansión del PBI del 2,1% en 2026, frente al 3,5% que anticipaba en abril y julio, y del 3,5% para 2027, medio punto menos que en sus cálculos anteriores.

El FMI también corrigió al alza sus pronósticos de inflación. Para este año proyectó un 32,5%, mientras que para 2027 estimó un 21,2%, por encima del 15,7% que esperaba en abril. La revisión introduce un dato incómodo para la Casa Rosada de cara al próximo año electoral, mientras el país continúa bajo un acuerdo de facilidades extendidas por US$ 20.000 millones y acumula una deuda con el organismo de aproximadamente US$ 56.700 millones, la más elevada entre sus países deudores.

Vínculo “simbiótico”

La reunión con Georgieva, de la que también participó el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, encontró a Caputo lejos de Buenos Aires, pero en el centro de las conversaciones políticas de la Casa Rosada. Durante los últimos días circularon versiones sobre diferencias puertas adentro del equipo económico, que llevaron al propio Milei a intervenir públicamente para respaldar a su ministro. El Presidente rechazó los rumores y aseguró que mantiene con Caputo una relación “simbiótica”, en un intento por despejar las dudas sobre el vínculo entre ambos.

“Es una pelotudez del tamaño de una casa”, respondió Milei durante una entrevista con Radio Mitre, al ser consultado sobre una eventual salida del ministro de Economía. El Presidente fue todavía más enfático al referirse a las versiones que circularon mientras Caputo negociaba con el Fondo: “Lo que tratan de hacer es limar al ministro de Economía cuando se tiene que sentar a negociar con la directora gerente del FMI. Es una canallada, es traición a la patria”. También buscó dejar en claro quién conduce el programa económico: “Nadie cuestiona a Caputo porque es mi política”, afirmó, y aseguró que ambos mantienen una visión “perfectamente alineada” sobre el rumbo de la gestión.

El respaldo presidencial llegó en momentos en que el Gobierno busca sostener la cohesión de su equipo económico mientras avanza con las negociaciones internacionales y enfrenta una agenda legislativa que también requiere acuerdos políticos. En ese escenario, la defensa de Milei buscó transmitir que la conducción económica continúa alineada con las decisiones de la Casa Rosada.

Lógicamente, Caputo tampoco participará este martes de la reunión de la mesa política del Gobierno, convocada en la Casa Rosada para continuar con el seguimiento de la agenda parlamentaria. Su ausencia se produce mientras el oficialismo intenta avanzar con dos de sus principales prioridades legislativas: el Presupuesto 2027 y la eliminación de las Primarias, Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO).

PL/MG

El Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó este martes que España será, por tercer año consecutivo, la líder de las grandes economías avanzadas, con una previsión de crecimiento del 2,5% en 2026, por encima de la de Estados Unidos (2,3%) y más que duplicando la de la zona euro (1,1%).

La institución con sede en Washington D.C. publicó la nueva edición de su informe Perspectivas de la Economía Mundial (WEO, por sus siglas en inglés), titulado “Resiliencia bajo presión, decisiones urgentes”. El nuevo cuadro de previsiones mejora en cuatro décimas la proyección de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de España, hasta el 2,5%, y mantiene en el 1,8% la de 2027, sin cambios.

La de España es, tras Alemania (seis décimas, hasta un crecimiento del 1,3%), la mayor revisión de las economías avanzadas, en un contexto en el que la economía mundial se ha comportado “mejor de lo esperado” y con una “notable capacidad para absorber los shocks”.

Estos números van a contramano de lo que ocurre en Argentina, donde las proyecciones del FMI muestran un aumento de la inflación y el desempleo y una baja del PBI para lo que resta del mandato de Javier Milei.

El dinamismo de España, detrás de la mejora para el euro

El FMI no espera que el estrecho de Ormuz, cuyo cierre es causa de gran parte de los desequilibrios que experimenta la economía global, se reabra hasta marzo de 2027, un año después de los ataques de Israel y Estados Unidos sobre Irán que desataron el conflicto en Oriente Medio. Pero la actividad no se recuperará por completo, estima la institución, hasta octubre de ese mismo año.

El dinamismo de la actividad de España, destaca el FMI, es, una de las razones por las que la zona euro ha aguantado mejor de lo anticipado, junto con el irregular comportamiento del PIB de Irlanda. La previsión es que el conjunto de la moneda única crezca un 1,1% este año, dos décimas por encima de lo previsto, y un 1,2% el que viene. La previsión para las cuatro grandes economías del euro constata que España avanza el doble que Alemania (1,3%), el triple que Italia (0,8%) y seis veces más que Francia (0,4%), cuya proyección se ha revisado a la baja en medio de las dudas sobre su deuda.

Pero la actualización de las proyecciones del FMI confirma a España como líder de las economías avanzadas en 2026, por encima de EE.UU. (que crecerá un 2,3% tanto este año como el que viene), del Reino Unido (1,3%), Canadá (1,1%) o Japón (0,7%).

El FMI se sitúa no solo en el consenso de observadores nacionales como el Banco de España o BBVA Research, sino también confirma el liderazgo internacional que ya avanzaba la OCDE a mediados de septiembre. Habitualmente el FMI es de las instituciones más lentas en recoger la mejora de las previsiones. El dato de 2026 constata un crecimiento sólido, pero tanto el Banco de España como el BBVA prevén avances superiores al 2% ya para el año que viene.

En el lado negativo, el FMI contempla que la inflación en España sea más duradera de lo previsto anteriormente. En concreto, los precios subirán un 3,7% de media este año, aunque el alza se ralentizará hasta el 2,7% el próximo.

“El escenario fragmentado deja a la economía mundial vulnerable frente a los contratiempos previenentes de ambas direcciones. Los vientos de cara derivados de una guerra prolongada y de persistentes tensiones geopolíticas podrían reactivar las presiones inflacionistas, tensar las posiciones fiscales y externas y afectar con mayor dureza a los países importadores de energía y a las naciones con bajos ingresos”, señala el documento.

Además, el impulso de las inversiones en IA, que está sosteniendo en buena parte el crecimiento global, podría detenerse si se revisan las expectativas sobre los beneficios y las ganancias de productividad.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo sus proyecciones de crecimiento económico para la Argentina tanto para 2026 como para 2027. El organismo estimó que el Producto Bruto Interno (PBI) argentino crecerá un 2,1% este año, 1,4 puntos porcentuales menos que el 3,5% previsto en sus informes de abril y julio. Para 2027, la proyección también fue revisada a la baja: pasó al 3,5%, medio punto porcentual por debajo de la estimación anterior y lejos del 4,5% de expansión que el FMI había anunciado en 2025.

Así lo informó el organismo al difundir la actualización de sus Perspectivas Económicas Globales (WEO, por sus siglas en inglés) en el marco de las reuniones conjuntas con el Banco Mundial en Tailandia.

El informe también modificó sus previsiones de inflación. Para 2026, el organismo calculó una suba de precios del 32,5%, por encima del 30,4% que había proyectado en abril. De todos modos, la estimación se mantiene por debajo del 41,9% registrado durante 2025, según las cifras del propio Fondo.

Para 2027, el FMI pronosticó una desaceleración de la inflación hasta el 21,2%. Sin embargo, ese cálculo supera en 5,5 puntos porcentuales la proyección de abril, que ubicaba la suba de precios en el 15,7%. Se trata de un dato nada alentador para el gobierno libertario que el próximo año tendrá que medirse en las urnas.

El desempleo y las cuentas externas

En materia laboral, el organismo anticipó que la tasa de desempleo llegará al 7,6% en 2026, por encima del 7,4% registrado el año pasado. Para 2027, prevé una reducción al 7,1%.

En cuanto a la balanza por cuenta corriente, la Argentina registró en 2025 un saldo negativo equivalente al 1,1% del PBI. Para este año y el próximo, el FMI proyectó un superávit del 0,6% del producto.

Las nuevas estimaciones se conocen mientras el país continúa bajo el acuerdo de facilidades extendidas firmado con el organismo en abril de 2025, que contempla desembolsos por US$ 20.000 millones y metas de disciplina fiscal y acumulación de reservas monetarias.

La Argentina continúa siendo el país que más dinero le debe al FMI, con una deuda que asciende a unos US$ 56.700 millones.

Con información de Noticias Argentinas

El ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, se reunió en Estados Unidos con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, con quien analizó la agenda económica de la Argentina y los avances alcanzados por el Gobierno para consolidar la estabilidad y apuntalar el crecimiento.

El encuentro se produjo en la previa de la participación de Caputo en la reunión de ministros de Finanzas y presidentes de bancos centrales del G20, donde expondrá ante representantes de las principales economías del mundo los lineamientos del programa económico que lleva adelante la administración de Javier Milei.

Tras la reunión, Caputo destacó el encuentro a través de su cuenta de X: “Gran encuentro con Kristalina Georgieva en el marco de las reuniones del G20. Aprovechamos para conversar sobre la agenda económica de la Argentina y los avances que estamos logrando para consolidar la estabilidad y fortalecer el crecimiento”.

Junto al ministro participaron de la reunión el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y el secretario de Política Económica, José Luis Daza.

La agenda de Caputo en el G20

Durante las reuniones del G20, Caputo defenderá los resultados de la política económica del Gobierno y expondrá sobre la estrategia oficial para consolidar la estabilidad macroeconómica y sostener el crecimiento de la economía argentina.

El ministro también participará de encuentros en los que se abordarán distintas cuestiones vinculadas con la economía mundial, entre ellas la evolución del crecimiento global, la deuda soberana, los desequilibrios económicos internacionales, la educación financiera y las políticas de prevención del fraude.

La participación argentina se da en un contexto en el que el Gobierno busca profundizar su estrategia basada en el equilibrio fiscal, la estabilidad monetaria y el crecimiento, al tiempo que procura mantener el respaldo internacional para avanzar con las reformas económicas impulsadas desde el inicio de la gestión de Milei.

El respaldo de Estados Unidos

Durante su estadía en Estados Unidos, Caputo también buscará mantener un encuentro con el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent.

La eventual reunión se produciría luego de un año de respaldo de la administración de Donald Trump al programa económico del Gobierno argentino y en un contexto marcado por la asistencia financiera estadounidense que permitió a la Argentina defender su posición frente a momentos de tensión en los mercados.

Para Caputo, el viaje representa además una oportunidad para presentar ante las principales economías del mundo el rumbo que sigue la Argentina y fortalecer el diálogo con sus principales aliados internacionales.

En particular, el Gobierno considera central sostener el vínculo con las autoridades económicas de Estados Unidos, mientras busca consolidar el equilibrio fiscal, la estabilidad monetaria y el crecimiento como ejes de su programa.

Con información de la agencia NA

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, hizo un balance de las 48 horas que pasó en la Argentina y aseguró que el país comenzó a mirar “más allá de la próxima crisis” para enfocarse en las oportunidades de largo plazo.

En un artículo publicado por el organismo, la economista búlgara repasó sus reuniones con funcionarios, empresarios y estudiantes, destacó los resultados del programa económico y advirtió que consolidar la estabilidad demandará tiempo y constancia.

Uno de los primeros recuerdos que compartió fue el recibimiento que le brindó el ministro de Economía, Luis Caputo, quien la sorprendió con una camiseta de la Selección argentina con el número 10, el apellido Georgieva estampado y una referencia al capitán Lionel Messi.

A partir de ese gesto, la titular del FMI estableció una comparación entre la trayectoria del futbolista y el proceso económico que atraviesa la Argentina. Recordó que la consagración de Messi en el Mundial de Qatar 2022 fue el resultado de años de esfuerzo y frustraciones, y consideró que algo similar ocurre con las transformaciones económicas.

“Los grandes logros requieren perseverancia y muchas veces tardan más de lo esperado”, sostuvo Georgieva. En ese sentido, afirmó que recuperar la estabilidad es un objetivo complejo, pero advirtió que sostenerla en el tiempo representa un desafío aún mayor.

Durante su recorrida por el país, explicó, encontró una actitud que calificó como alentadora: personas que, pese a las dificultades actuales, se preguntaban cómo podría ser la Argentina dentro de diez años.

En su análisis también destacó algunos de los indicadores que considera positivos, como la reducción de la inflación, el superávit fiscal primario y la acumulación de reservas internacionales, logros que atribuyó tanto a las políticas implementadas por el gobierno de Javier Milei como al esfuerzo de la sociedad.

No obstante, remarcó que la estabilidad no se consolida de un día para otro. Según explicó, cuando las familias confían en que los precios permanecerán estables comienzan a ahorrar en lugar de protegerse de la inflación; cuando las empresas perciben reglas previsibles, invierten con horizontes más largos; y cuando los bancos recuperan la confianza, amplían el crédito para impulsar la actividad económica.

Para ilustrar esa idea recurrió a la experiencia de Bulgaria, su país natal, que atravesó una profunda crisis bancaria e hiperinflación en la década de 1990. Recordó que la recuperación fue un proceso gradual, basado en reformas estructurales, fortalecimiento institucional y paciencia, cuyos resultados solo comenzaron a percibirse varios años después.

Otro de los momentos que destacó fue su visita a Vaca Muerta. Allí aseguró que pudo comprobar el enorme potencial energético del país y sostuvo que la Argentina reúne condiciones excepcionales para crecer gracias a sus recursos naturales, el nivel de sus universidades, el talento de sus profesionales y el dinamismo de sus emprendedores.

La economista también evocó dos conversaciones que mantuvo durante su estadía en Buenos Aires. Una fue con una maquilladora, quien le confesó que su situación económica sigue siendo difícil, aunque manifestó su esperanza de que el país continúe por el mismo camino. La otra fue con la bailarina y coreógrafa Mora Godoy, a quien elogió por el trabajo que realiza a través de su escuela de danza y por las becas que ofrece a jóvenes talentos.

Para Georgieva, ambas historias reflejan una misma idea: la importancia de invertir hoy para generar oportunidades en el futuro.

La titular del FMI también hizo referencia a la charla que ofreció ante estudiantes de Economía en el Palacio Libertad. Allí, señaló, percibió un marcado interés por conocer cómo la Argentina puede convertirse en una economía más competitiva durante las próximas décadas, una inquietud que interpretó como otra señal del cambio de perspectiva que observa en el país.

Hacia el final de su artículo, sostuvo que el verdadero éxito del programa económico no deberá medirse únicamente por variables macroeconómicas como la inflación, las reservas o el equilibrio fiscal, sino por el impacto concreto en la vida cotidiana de la población.

En ese sentido, afirmó que el objetivo será que aumenten las inversiones, que las pequeñas y medianas empresas puedan expandirse, que se generen empleos de mayor calidad y que los salarios acompañen el crecimiento económico.

Finalmente, Georgieva reafirmó el respaldo del Fondo Monetario Internacional a las reformas impulsadas por el Gobierno argentino y sostuvo que el desafío ahora consiste en sostener el rumbo para consolidar instituciones más sólidas, fortalecer la confianza y transformar los avances actuales en una prosperidad duradera.

Con información de la agencia NA

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, visitará este martes por primera vez Vaca Muerta, en una recorrida que el Gobierno interpreta como uno de los gestos más contundentes de respaldo internacional al programa económico de Javier Milei. La titular del organismo recorrerá el bloque Loma Campana, el principal desarrollo no convencional de YPF, junto al presidente de la petrolera estatal, Horacio Marín, en una actividad con la que la Casa Rosada buscará exhibir el potencial energético del país como fuente de generación de divisas y uno de los pilares sobre los que apuesta a consolidar la estabilidad macroeconómica.

Será la primera vez que una máxima autoridad del FMI visite el yacimiento neuquino, una decisión que excede el carácter protocolar. Para el Ejecutivo, Vaca Muerta representa la principal apuesta para fortalecer las reservas internacionales mediante un crecimiento sostenido de las exportaciones de petróleo y gas. En ese marco, la presencia de Georgieva busca reforzar ante los mercados la confianza del organismo en esa estrategia y en la capacidad del sector energético para convertirse en uno de los motores del crecimiento económico.

Respaldo al programa económico y reunión con el gabinete ampliado

La recorrida por Neuquén llegará después de una jornada cargada de gestos políticos y definiciones económicas. En Buenos Aires, Georgieva compartió una conferencia de prensa con el ministro de Economía, Luis Caputo; mantuvo una reunión con el presidente Javier Milei en la Casa Rosada; participó del gabinete ampliado convocado por el mandatario y dejó una serie de mensajes que el oficialismo interpretó como un fuerte respaldo al rumbo económico.

La directora gerente abrió su exposición con un balance ampliamente favorable sobre la marcha del programa. Destacó la consolidación fiscal alcanzada por el Gobierno, sostuvo que la economía muestra un marco macroeconómico y financiero “más saludable” y afirmó que “la confianza del mercado ha regresado”. También valoró la desaceleración de la inflación, aunque advirtió que continúa siendo una carga especialmente pesada para los sectores más vulnerables, y consideró que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) constituye una herramienta importante para impulsar nuevos proyectos de inversión.

Georgieva sostuvo además que la prioridad para los próximos meses será consolidar el crecimiento mediante la creación de empleo y el fortalecimiento del consumo. En ese sentido, remarcó que la estabilidad macroeconómica debe traducirse en mejoras concretas para la economía real y destacó las perspectivas que observa para sectores estratégicos como la energía.

La definición política más contundente llegó cuando fue consultada sobre la posibilidad de un nuevo programa de asistencia financiera para la Argentina. “No tenemos necesidad de que Argentina vuelva al FMI. El país está por un buen camino y no va a haber necesidad de un financiamiento del Fondo”, afirmó. También aseguró que no le preocupa la capacidad del país para afrontar sus compromisos financieros y alentó a continuar fortaleciendo las reservas internacionales del Banco Central.

Para respaldar sus afirmaciones, la economista búlgara apeló incluso a su propia experiencia. Recordó que encabezó procesos de transformación económica en Bulgaria y sostuvo que esas reformas también implicaron costos sociales y políticos. “La transformación es difícil, pero cuando es exitosa nos llena de confianza”, señaló, al tiempo que defendió la importancia de mantener la disciplina fiscal, preservar la estabilidad financiera y avanzar en la apertura de la economía.

Georgieva pidió “ser perseverantes”

La conferencia concluyó con una frase que rápidamente se convirtió en uno de los momentos más comentados de la visita. Luego de casi una hora de exposición, Georgieva miró a los periodistas presentes y preguntó: “¿Ustedes, los argentinos, pueden ser perseverantes para transformar el país?”. Tras un breve silencio en la sala, completó con una sonrisa: “El escepticismo tampoco es malo”. La reflexión condensó uno de los principales mensajes que el FMI buscó transmitir durante la visita: el respaldo al programa económico está acompañado por la expectativa de que el Gobierno sostenga el rumbo y complete las reformas comprometidas.

La jornada también estuvo marcada por una fuerte carga simbólica. Antes de la conferencia, Caputo recibió a Georgieva en su despacho del Palacio de Hacienda y le obsequió una camiseta de la Selección Argentina. Más tarde ambos caminaron hasta la Casa Rosada para reunirse con Milei. Allí, la titular del Fondo posó junto al Presidente en el despacho presidencial, donde volvió a quedar en primer plano la motosierra que el mandatario convirtió en emblema de su política de ajuste. Después del encuentro privado, Georgieva participó del gabinete ampliado encabezado por Milei, otra imagen cuidadosamente difundida por el Gobierno para exhibir la sintonía entre ambas partes.

Se viene la tercera revisión del acuerdo entre la Argentina y el FMI

Más allá de los gestos, la visita tiene un objetivo concreto: avanzar en la tercera revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas firmado entre la Argentina y el FMI, prevista para septiembre. Esa evaluación resulta clave para habilitar un nuevo desembolso contemplado dentro del programa vigente y para ratificar el cumplimiento de los compromisos asumidos por el Gobierno.

Según trascendió tras las reuniones mantenidas en Buenos Aires, uno de los principales temas abordados fue el avance de las reformas estructurales comprometidas con el organismo. Entre ellas figura la modificación de la Carta Orgánica del Banco Central, una iniciativa que buscará reforzar su independencia, prohibir el financiamiento monetario del Tesoro y endurecer las condiciones para la remoción de sus autoridades. El proyecto será enviado al Congreso durante los primeros días de agosto.

También permanece pendiente la reforma tributaria comprometida para antes de fin de año. Aunque el oficialismo mantiene ese objetivo dentro del acuerdo con el Fondo, en la Casa Rosada reconocen que el calendario electoral y el costo político de algunas iniciativas reducen el margen para impulsar cambios de gran alcance en los próximos meses.

La visita de Georgieva se produce además en un contexto singular. La Argentina continúa siendo el principal deudor del FMI, con obligaciones por unos US$57.700 millones, equivalentes a cerca del 35% de toda la cartera de préstamos vigente del organismo. Esa condición convierte cada revisión del programa en un paso determinante para la relación entre ambas partes.

Kristalina Georgieva eligió despedirse de su primera aparición pública en Buenos Aires con una pregunta que, para muchos, sonó más cerca de la ironía que del aliento. Después de casi una hora de conferencia de prensa junto a Luis “Toto” Caputo, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional dejó de lado los tecnicismos, miró a la sala y lanzó: “¿Ustedes, los argentinos, pueden ser perseverantes para transformar el país?”. La frase, repetida varias veces y pronunciada por la máxima autoridad del organismo al que el país más le debe en todo el mundo, provocó un breve silencio antes de despertar algunas sonrisas incómodas entre los presentes. “El escepticismo tampoco es malo”, remató enseguida, consciente quizá de que el comentario admitía más de una lectura.

La escena terminó condensando el tono de una visita cargada de gestos políticos: la primera de un director gerente del FMI a la Argentina desde que Christine Lagarde desembarcó en Buenos Aires en 2018, en pleno gobierno de Mauricio Macri. La jornada había comenzado unos minutos antes, en el histórico quinto piso del Ministerio de Economía. Allí, en el despacho de Caputo, el ministro recibió a Georgieva con un regalo bien argentino: una camiseta de la Selección Nacional, antes de que ambos descendieran para ofrecer la conferencia de prensa en el Palacio de Hacienda. El gesto distendido buscó imprimirle un clima de cercanía a una reunión atravesada por una agenda mucho más exigente que protocolar.

La titular del organismo llegó al país para una estadía de dos días que combina gestos políticos, reuniones técnicas y contactos con empresarios, académicos y representantes del sector energético. El momento central de la jornada, sin embargo, estaba reservado para la Casa Rosada. Tras la conferencia, Georgieva y Caputo recorrieron las pocas cuadras que separan ambos edificios para reunirse con Javier Milei en el despacho presidencial, donde también participó el director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo, Nigel Chalk.

La imagen del encuentro volvió a reunir varios de los símbolos que el Presidente suele exhibir ante los visitantes extranjeros. Sobre la mesa del despacho permanecía la motosierra convertida en emblema del ajuste libertario. Después de la reunión privada con Milei, Georgieva también participó del gabinete ampliado que encabezó el Presidente, una fotografía cuidadosamente buscada por la Casa Rosada para exhibir el respaldo institucional del organismo al rumbo económico del Gobierno.

En público, la directora gerente del FMI no ahorró elogios. Destacó los avances del programa económico, reivindicó la consolidación fiscal y sostuvo que la reforma laboral aprobada este año puede transformarse en un incentivo para ampliar el empleo formal. También puso el foco en el potencial energético argentino, al señalar que la seguridad energética constituye una de las principales ventajas competitivas del país.

Detrás de las fotografías y las declaraciones, la visita tiene un objetivo mucho más concreto: encaminar la tercera revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas, paso indispensable para habilitar un nuevo desembolso del organismo. La revisión está prevista, en principio, para septiembre y llega en un contexto singular: la Argentina continúa siendo, por amplio margen, el principal deudor del FMI, con un crédito pendiente de 42.552 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG), equivalentes a unos US$57.700 millones. Esa exposición representa cerca del 35% de toda la cartera de préstamos vigente del Fondo y es casi cuatro veces superior a la de Ucrania, el segundo país de la lista. El actual programa, por US$20.000 millones, fue acordado en abril de 2025 y ya implicó desembolsos por alrededor de US$15.800 millones.

Reformas

Según pudo saber elDiarioAR, buena parte de las conversaciones con Milei giró alrededor de las reformas estructurales comprometidas por el Gobierno, con la modificación de la Carta Orgánica del Banco Central como principal prioridad. Ese proyecto figura desde hace años entre los reclamos históricos del Fondo y, según el cronograma vigente, debía estar aprobado antes de septiembre. Aunque el Gobierno decidió postergar algunas semanas su presentación, la iniciativa ingresará al Congreso durante los primeros días de agosto y en la Casa Rosada incluso evalúan que sea el propio Milei quien la anuncie, posiblemente mediante una cadena nacional. El texto buscará blindar la independencia del Banco Central, prohibir por ley el financiamiento monetario del Tesoro, restringir el reparto de utilidades y endurecer las condiciones para remover a sus autoridades.

La agenda de reformas, sin embargo, no termina allí. También permanece pendiente la reforma tributaria comprometida para antes de fin de año, un proyecto que el Fondo considera clave. En la antesala de un año electoral y con una recaudación que continúa mostrando signos de debilidad, el oficialismo admite cada vez con mayor naturalidad que el margen para avanzar con cambios de alto costo político es mucho más estrecho de lo que imaginaba meses atrás.

Tras su paso por la Casa Rosada, la agenda de Georgieva continuó este lunes en el Palacio Libertad, donde mantuvo un encuentro con estudiantes de la UBA, la UCA, la Universidad Torcuato Di Tella y la Universidad de San Andrés. Por la noche compartirá una cena con referentes del ámbito económico y empresarial. Mañana viajará a Neuquén para recorrer Vaca Muerta, donde visitará Loma Campana —el desarrollo insignia de YPF y Chevron— y mantendrá intercambios con trabajadores y ejecutivos del sector, entre ellos el presidente de YPF, Horacio Marín. La elección de ese destino no es casual: el Gobierno considera al complejo energético como la principal fuente estructural de generación de divisas para los próximos años. Después regresará a Buenos Aires y el miércoles partirá rumbo a Montevideo, en una gira regional que, llamativamente, no incluirá una escala en Brasil, la mayor economía de América Latina.

PL/CRM

La directora del FMI, Kristalina Georgieva, expresó un fuerte respaldo a la gestión económica de Javier Milei y en una conferencia al lado del ministro Luis Caputo negó que el país necesite volver a tomar un préstamo del organismo multilateral. “No va a haber necesidad de un nuevo financiamiento del FMI”, aseveró la búlgara, que llegó este lunes a Buenos Aires por primera vez.

Tras la conferencia en el Ministerio de Economia, la jefa del Fondo cruzó hacia la Casa Rosada y se reunión con Milei en su despacho. El Gobierno comunicó la foto del Presidente con la titular del organismo junto a la emblemática motosierra que simboliza el ajuste libertario.

Georgieva abrió su intervención en el microcine de Economía con un balance elogioso del “marco macroeconómico y la estabilidad financiera” del país. “Una escena más saludable desde la posición fiscal”, dijo, al señalar que “el déficit primario cambió a superávit”. Agregó que “no estoy preocupada por la posición externa de Argentina” y sostuvo que “la confianza del mercado ha regresado”. Sobre la inflación, remarcó que “es una presión para todos pero en especial para los pobres”, y dijo que el organismo observa “buena proyección de inversiones” y valoró “el marco del RIGI”, el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones que impulsó el Gobierno. Planteó, además, que la prioridad hacia adelante es “crear puestos de trabajo y elevar el consumo para que mayor cantidad de pequeñas empresas puedan ser prósperas”.

La titular del FMI apeló también a su propia experiencia personal para respaldar el proceso económico argentino. “Sé que la transformación que está atravesando Argentina es difícil. Lideré tres de ellas, en mi país, Bulgaria”, dijo, y sostuvo que “la perseverancia y contar con estabilidad macroeconómica y financiera, así como abrir la economía, trae sus beneficios”. “La transformación es difícil, pero cuando es exitosa nos llena de confianza”, agregó.

Consultada sobre si el organismo aportará nuevos fondos frescos a la Argentina y sobre la posibilidad de una salida de capitales de los mercados locales, Georgieva respondió que “los riesgos siempre están allí, tienen que gestionarse” y que ve “una completa alineación” en contar con “buffers de tipo fiscal” como los que, dijo, se vienen ejerciendo en la Argentina. Fue en ese tramo cuando lanzó la definición principal de su intervención: “No tenemos necesidad de que Argentina vuelva a volver al FMI. El país está por un buen camino y no va a haber necesidad de un financiamiento del FMI”. También afirmó: “No me preocupa que Argentina no tenga el dinero para pagar”, y llamó a “seguir comprando”, en referencia a la acumulación de reservas por parte del Banco Central.

Sobre los sectores que explican el desempeño reciente de la economía, Georgieva destacó “un fuerte desempeño en gas, petróleo y energía”, que dijo está “arraigado en la mejora de la confianza”. Reconoció, en cambio, que “es difícil elevar la economía” en sectores como “construcción, logística y servicios”, y señaló tres áreas con margen de mejora: ampliar el mercado de capitales y el acceso a créditos hipotecarios, remover obstáculos físicos al crecimiento —mencionó específicamente la construcción de rutas— y avanzar en la formalización del empleo. En ese punto planteó que, si bien “el desempleo no es alto” en la Argentina, “una gran parte” del trabajo es informal, y calificó a la reforma laboral impulsada por el Gobierno como “una parte muy sana” de ese proceso. Cerró el capítulo laboral con una definición más crítica: consideró que el mercado de trabajo argentino “no es suficientemente vibrante” y remarcó la necesidad de sostener “un crecimiento fiscal responsable”.

Las definiciones de Georgieva llegan pocos días después de que el propio Gobierno reconociera el primer incumplimiento de la meta fiscal acordada con el FMI, correspondiente al segundo trimestre de este año, y en la antesala de la tercera revisión del programa vigente, de la que depende un nuevo desembolso. El respaldo explícito de la titular del organismo a la continuidad del esquema económico, sumado a su descarte de la necesidad de un nuevo acuerdo de financiamiento, opera como una señal política hacia los mercados en un año marcado por la incertidumbre electoral de cara a 2027.

Giorgieva completará su agenda este lunes con una conferencia en el Palacio Libertad. Y este martes tiene previsto viajar a Vaca Muerta, donde recorrerá yacimientos junto al presidente de YPF, Horacio Marín.

MC

Kristalina Georgieva pisa suelo argentino este lunes por invitación expresa de Javier Milei, en la primera visita de un director gerente del FMI al país desde que Christine Lagarde estuvo en 2018, durante la presidencia de Mauricio Macri. La jefa del Fondo Monetario viene a conocer a su principal deudor: al 23 de julio de 2026, la Argentina le debe al organismo 42.552 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG), equivalentes a unos US$57.753 millones al tipo de cambio que informa a diario el propio organismo.

El país es, por lejos, el mayor deudor individual del Fondo: concentra el 34,5% de toda la cartera de créditos pendientes de cobro del organismo (123.170 millones de DEG en total), muy por encima de Ucrania, segundo en el ranking con apenas el 8,9%. Si se mira solo la ventanilla de créditos no concesionales —el Departamento General, por donde se canalizan los préstamos ordinarios como el argentino—, la proporción trepa al 45,9%: casi uno de cada dos dólares prestados por el núcleo financiero del FMI está colocado en el país.

Esa montaña de deuda tiene tres capas. La base es el stand-by de US$44.500 millones que el FMI le aprobó a Macri en 2018, el mayor crédito otorgado por el organismo hasta entonces; ese préstamo fue refinanciado en 2022, durante la presidencia de Alberto Fernández, mediante un acuerdo de Facilidades Extendidas que evitó la cesación de pagos pero no redujo el capital adeudado. Sobre esa base —que al momento de firmarse el programa actual, en abril de 2025, rondaba los US$42.000 millones—, el gobierno de Milei acordó un nuevo Extended Fund Facility (EFF 2025) que habilitó un financiamiento adicional de US$20.000 millones, de los cuales ya se desembolsaron cerca de US$15.800 millones. En criollo: alrededor de tres cuartas partes de la deuda actual con el FMI es la herencia de los acuerdos de Macri y Fernández, y aproximadamente un cuarto es deuda nueva tomada por Milei en poco más de un año.

Detrás de esa arquitectura financiera está, en última instancia, Estados Unidos. Washington es el principal accionista del FMI, con el 16,49% de los votos, y al ser el único país que supera el umbral del 15% tiene poder de veto de facto sobre las decisiones que exigen una mayoría del 85%, como la aprobación de nuevos programas o cambios de cuotas. Esa centralidad es la que explica por qué la visita de Georgieva no puede leerse solo en clave técnica: el alineamiento explícito de Milei con Donald Trump —desde los elogios públicos hasta los gestos de política exterior— opera, en los hechos, como una moneda de cambio adicional en la relación con un organismo donde buena parte de la última palabra la tiene la Casa Blanca.

Por eso la escala de Giorgieva tiene, ante todo, un contenido político: es un respaldo explícito al programa económico de Milei en la previa del tramo final de su gestión y de cara al año electoral 2027. Pero la visita también llega en un momento clave del calendario técnico con el Fondo. Según el dossier “FMI-Argentina: puntos clave de la visita del organismo”, elaborado por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) en julio de 2026, “se presume que la presencia de Giorgieva ayudará a apuntalar la tercera revisión del Extended Fund Facility 2025 (EFF 2025), referida a las metas al 30 de junio, instancia clave para habilitar un nuevo desembolso”.

La meta incumplida

La Argentina llega a esa revisión con la meta fiscal ya incumplida. Según el mismo informe de CEPA, “en junio, el Gobierno registró un déficit primario de $696.843 millones que le impidió cumplir, por primera vez, la meta fiscal con el FMI. En el primer semestre el superávit fiscal alcanzó $6,3 billones, quedando $573.974 millones por debajo del objetivo acordado a junio de 2026”. El desvío se produjo, además, después de que el organismo ya le hubiera bajado la vara al Gobierno: “El incumplimiento ocurrió incluso después de que el organismo flexibilizara la meta en mayo en $1,6 billones, reduciéndola de $8,5 billones a $6,9 billones”. Caputo atribuyó el resultado de junio a la postergación del pago de Ganancias de personas humanas y al pago del medio aguinaldo, aunque reconoció públicamente que el margen para seguir ajustando es cada vez más chico: “Para eso tenés que recaudar más porque seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil. Estamos en un nivel de gasto de 15 puntos del Producto Bruto Interno. Para dar una idea, es el nivel de gasto que había en los 90 y es 10 puntos menos de lo que fue el pico hace ocho años”, dijo el ministro en el programa Economía de Quincho.

El desafío para lo que resta del año es todavía mayor. Según CEPA, “la meta para diciembre de este año exige un superávit de $16,3 billones, lo que implica que el Gobierno debería acumular $10 billones adicionales de superávit entre julio y diciembre para cumplir con ese objetivo”. Proyectando el resultado fiscal con la estacionalidad del año pasado, el Tesoro llegaría a acumular $10,5 billones para fin de 2026, es decir, “le faltarían, según esta proyección, unos $5,7 billones para cumplir con las exigencias del organismo”. El propio dossier concluye que, si se repite el patrón de los primeros dos años de gestión de La Libertad Avanza —dos tercios del superávit concentrados en el primer semestre y apenas un tercio en el segundo—, “el cumplimiento de la meta fiscal de fin de año resulta sumamente improbable”.

A la par de la meta fiscal, hay otra tensión de fondo entre el Fondo y el equipo económico: el regreso a los mercados de deuda. El Programa Financiero del Gobierno prevé emisiones por US$4.000 millones en 2026, de los cuales ya habrían ingresado unos US$3.200 millones a través de préstamos garantizados por el Banco Mundial y el BID. Para 2027, el propio esquema oficial “no prevé realizar nuevas emisiones de deuda en moneda extranjera durante todo 2027”, mientras que el FMI, en su segunda revisión del EFF 2025, proyectaba emisiones por US$5.000 millones en la primera mitad del año y US$8.000 millones para todo 2027. Según CEPA, “para el FMI, resulta imprescindible que la Argentina vuelva a los mercados internacionales de crédito. Para el ministro Caputo, eso puede esperar y, de hecho, busca evitarlo”, en la apuesta de que el propio mensaje de “no necesitar al mercado internacional” ayude a bajar el riesgo país.

Ese contraste de expectativas se completa con la agenda de reformas estructurales que el Fondo dejó planteadas en la segunda revisión del acuerdo, con vencimientos concentrados a fines de este año y del próximo. Entre ellas figuran una reforma tributaria integral —que contempla eliminar exenciones impositivas, bajar el umbral de Ganancias para alcanzar a al menos el 20% de la población, subir las escalas del Monotributo y reemplazar Ingresos Brutos por un IVA dual provincial— con plazo hasta fines de diciembre de 2026; un registro de riesgos de cumplimiento tributario y un plan contra el lavado de dinero, ambos con el mismo vencimiento; y una reforma de la Carta Orgánica del Banco Central orientada a fortalecer su independencia, que el Gobierno ya empezó a impulsar en el Congreso.

A esa lista se suma la reforma previsional: según CEPA, “con una base de propuesta ya planteada por el FMI, el Gobierno deberá presentar el proyecto final a fines de diciembre de 2027”, es decir, recién en un eventual segundo mandato si Milei logra la reelección.

El cronograma de pagos con el organismo explica, en gran medida, por qué esta relación no admite pausas. Según el informe de CEPA, en el segundo semestre de 2026 vencen US$1.130 millones de capital y US$1.694 millones en intereses, con desembolsos esperados por apenas US$863 millones. En 2027 los vencimientos de capital saltan a US$4.408 millones, más US$3.256 millones en intereses, con desembolsos previstos por US$1.725 millones. Los años siguientes profundizan esa tendencia: en 2028 vencen US$6.568 millones de capital y US$2.934 millones en intereses, y en 2029, US$8.066 millones de capital y US$2.504 millones en intereses. “Los desembolsos restantes del organismo se realizan dos veces al año (enero y julio) entre julio de 2026 y enero de 2029. Estos cubren apenas el 60% de los pagos de intereses hasta esta fecha, pero sirven como un buffer frente a los pagos que debe enfrentar el Gobierno, no solo con el FMI, sino que con el resto de acreedores”, señala el dossier.

Ese es el trasfondo que acompaña la escala de Georgieva: una foto de respaldo político al Gobierno, en un año en el que los mercados todavía dudan de la capacidad argentina de honrar sus compromisos y del resultado electoral de 2027, combinada con una revisión técnica que llega con la meta de junio ya perdida y un cúmulo de reformas —tributaria, previsional, financiera— que definirán buena parte de la agenda económica del oficialismo, gane o no un segundo mandato.

Máximo Kirchner propone discutir qué parte de la deuda es “legítima”

En paralelo a la visita de Georgieva, el diputado nacional Máximo Kirchner presentó junto a otros trece legisladores de Unión por la Patria un proyecto de “Ley Marco de Defensa de la Posición Argentina frente a los Organismos Financieros Internacionales y Reforma del Convenio Constitutivo del Fondo Monetario Internacional”. El objetivo declarado es discutir qué parte de la deuda es “legítima”: “Recuperar para el Congreso la decisión sobre el endeudamiento externo, distinguir lo que la Argentina debe pagar siempre (la cuota) de lo que fue una decisión política tomada por fuera de las reglas (el excedente), y dejar planteada —puertas adentro con ley propia, puertas afuera como agenda de negociación— una salida sostenible que no dependa de un nuevo ajuste”. No es la primera vez que Kirchner marca distancia pública en esta materia: en julio de 2022 renunció a la jefatura del bloque de diputados del Frente de Todos en desacuerdo con el rumbo económico del entonces ministro Martín Guzmán, en medio de la negociación y renegociación del acuerdo con el FMI por la deuda tomada durante el gobierno de Macri, un quiebre hacia Alberto Fernández que fue definitivo.

El proyecto de Kirchner se organiza en siete títulos. Fija principios rectores como la soberanía económica y la “corresponsabilidad acreedor-deudor”; instruye al Poder Ejecutivo a impulsar ante el board del FMI una reforma del Convenio Constitutivo en cuatro ejes —que el Artículo VI para administrar la fuga de capitales deje de ser discrecional y pase a ser obligatorio, la creación de una “Facilidad de Recuperación Soberana” para exposiciones extraordinarias, una excepción a la uniformidad de los plazos de recompra y un principio de corresponsabilidad institucional del propio Directorio—; reconoce la regulación de la cuenta capital como herramienta permanente; y exige que toda operación de crédito con organismos financieros internacionales sea aprobada por ley del Congreso, con expediente técnico completo y prohibición expresa de DNU o decreto delegado. Crea además una Comisión Bicameral de control con acceso a información reservada, y establece una regla fiscal permanente: un techo de deuda pública externa equivalente al 200% de las exportaciones de los últimos tres años, superable solo con mayoría de dos tercios.

El texto no plantea desconocer la deuda ni suspender pagos, sino revisar el tramo que —sostiene— excede los parámetros normales de acceso del FMI: según los fundamentos del proyecto, el stand-by de 2018 fue el mayor de la historia del organismo y equivalió a 1.110% de la cuota argentina, muy por encima del límite entonces vigente (145% anual y 435% acumulado). El excedente cuestionado ronda, según el cálculo del propio proyecto, los US$37.800 millones si se toma el límite de acceso vigente en 2018, o unos US$30.000 millones si se toma el límite actual, más generoso (200% anual y 600% acumulado desde diciembre de 2024). Para ese tramo, la iniciativa propone una renegociación a entre 20 y 30 años, con período de gracia, sin sobrecargos y con pagos atados al crecimiento, las exportaciones y las reservas del país. El proyecto invoca además una evaluación de la Oficina de Evaluación Independiente del FMI, publicada en diciembre de 2024, que reconoció que el programa de 2018 quedó en una “zona gris” de sostenibilidad, y un informe de la Auditoría General de la Nación de 2023 que documentó que el acuerdo se firmó sin dictamen previo del Banco Central, sin traducción oficial y sin intervención del entonces órgano competente en materia de crédito público.

La iniciativa llega, además, con una disposición transitoria dirigida al acuerdo vigente con Milei: si se sanciona la ley, el Poder Ejecutivo tendría 90 días para enviar al Congreso un proyecto de ratificación o rechazo del programa actual, que fue instrumentado por el DNU 179/2025 y nunca tuvo aprobación por ley del Congreso en los términos que exige la Ley 27.612. Se trata, por ahora, de un proyecto de un bloque opositor sin mayoría propia en ninguna de las dos cámaras, por lo que su tratamiento y eventual aprobación dependerán de una discusión legislativa que recién empieza.

MC

Organizaciones sociales, sindicales y políticas se concentraron en la puerta del Ministerio de Economía, en rechazo al Fondo Monetario Internacional (FMI), en momentos en que su directora, Kristalina Georgieva, y otras autoridades de la entidad, visitaban el edifcio para reunirse con el ministro de Economía, Luis Caputo.

La Central de Trabajadores de la Argentina (CTA Autónoma y Trabajadores), la Unión de Trabajadores de la Economía Popular (UTEP) y La Cámpora, que además difundió un video en redes sociales en contra del FMI, fueron los impulsores de esta manifestación.

Bajo la consigna “fuera ingleses de Malvinas, fuera FMI de Argentina”, la marcha finalizó en Casa Rosada con críticas a Georgieva por considerarla coresponsable del plan económico implementado por el Gobierno Nacional.

De acuerdo a las consignas que expresaron las agrupaciones participantes, el organismo actúa como un cogobernante que prioriza los intereses financieros internacionales por encima del bienestar social y el desarrollo soberano de nuestro país.

Asimismo, repudiaron los acuerdos que el Ejecutivo mantiene con el FMI porque consideran que generan más pobreza, imponen ajustes fiscales, destruyen el poder adquisitivo de los ciudadanos, mientras que precarizan el trabajo.

En la misma línea, denunciaron que las metas fiscales del Fondo establecen “techos a las paritarias” y colocan a los salarios de los trabajadores y a los haberes jubilatorios “muy por debajo de la inflación”.

También indicaron que los esquemas del FMI le “exigen” reducir el gasto público al Estado, situación que impacta directamente en las tarifas de los servicios públicos y provocan aumentos significativos.

ATE definió un paro nacional con movilización hacia el Ministerio de Economía, para el lunes 3 de agosto, para reclamar un aumento salarial de emergencia y manifestarse en contra del “vaciamiento” de organismos públicos y despidos en el Estado y las dos CTA, junto a la CGT, acordaron participar de la tradicional movilización de San Cayetano, el próximo 7 de agosto, mientras planean avanzar con nuevas medidas de fuerza o un posible paro general.

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, inicia este lunes una visita oficial a la Argentina, que representa un nuevo respaldo político al gobierno de Javier Milei.

Georgieva llega a Buenos Aires tras aceptar una expresa invitación del jefe del Estado. La agenda de la titular del FMI incluye una reunió mano a mano con el mandatario a las 14. Además, la titular del organismo mantendrá encuentros con otros actores y entidades por fuera de la Casa Rosada.

La última Directora Gerente del FMI que estuvo en Buenos Aires fue Christine Lagarde, quien en 2018 participó a mitad de ese año de los encuentros de Ministros de Finanzas del G20, y finalmente retornó a Buenos Aires a fines de noviembre para la cumbre de mandatarios, manteniendo reuniones bilaterales con el entonces presidente Mauricio Macri.

El último encuentro de Georgieva con Milei tuvo lugar en septiembre del año pasado en la Asamblea General de la ONU, en tanto con el ministro de Economía, Luis Caputo, dialogó en abril en las reuniones de Primavera del organismo.

Durante la tarde del lunes, la directora del FMI encabezará una exposición institucional en el Palacio Libertad. El programa de la actividad estipula una disertación ante representantes del sector privado, académicos y funcionarios sobre las perspectivas económicas globales y las proyecciones del organismo para la región de América Latina.

La vocera del FMI, Julie Kozack, declaró que el viaje del organismo busca mantener un diálogo con distintos actores sociales y del ámbito productivo para analizar la coyuntura del país.

Vaca Muerta

En tanto, este martes, la delegación del organismo viajará a la provincia de Neuquén para visitar el yacimiento Loma Campana, ubicado en la formación de hidrocarburos no convencionales de Vaca Muerta.

Durante el recorrido por el área hidrocarburífera, la funcionaria será recibida por el presidente y director ejecutivo de la empresa YPF, Horacio Marín.

La visita de Georgieva tiene un eminente carácter político y la evaluación de los números del acuerdo en curso serán un repaso somero, dado que estos temas de fondo quedan en manos de los técnicos del organismo.

No obstante, se descuenta que Georgieva dará un nuevo respaldo al plan económico del Gobierno argentino y ponderará los avances del programa, tal como lo viene haciendo en diferentes declaraciones.

También buscará darle una señal a los mercados, que aún duda de la capacidad del país de hacer frente a sus compromisos de deuda. Con la actividad económica solo en alza para un sector, los inversores comienzan a tener dudas sobre el resultado electoral y la ratificación del modelo en las urnas.

Esto lleva a pensar en otro período de incertidumbre cambiaria cuando se inicie el electoral año 2027. Para evitar ese escenario, el Gobierno detalló el programa financiero y la visita de Georgieva busca advertir a los mercados que el plan de Milei seguirá teniendo apoyo político.

Santilli elogió la visita de Georgieva

El jefe de Gabinete, Diego Santilli, destacó que la titular del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, viaje a Vaca Muerta: “Viene Kristalina Georgieva. ¿Qué va a recorrer? Cuando antes venía el Fondo Monetario a discutir si Argentina puede pagar, cómo está el plan económico, ahora va a discutir el plan de desarrollo económico argentino. ¿A dónde va? A Vaca Muerta”, sostuvo el funcionario en diálogo con LN+.

El funcionario afirmó que la visita refleja “el cambio que está habiendo en la República Argentina” y sostuvo que el país “está discutiendo desarrollo futuro”. Además, resaltó el potencial del sector energético al señalar que la Argentina ya registra una balanza energética positiva y que existen proyectos de exportación de gas encabezados tanto por YPF como por empresas privadas.

Durante la entrevista, Santilli también cuestionó las críticas de la oposición sobre la relación con el FMI y recordó que el gobierno de Alberto Fernández renegoció el acuerdo con el organismo. “No se olviden de las cosas, porque la memoria no puede ser selectiva”, afirmó, al tiempo que pidió dejar de lado las discusiones sobre personas y concentrarse en “qué Argentina queremos” y en un modelo basado en el desarrollo y el progreso.

Con información de NA.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ratificó sus estimaciones de crecimiento para la Argentina de 3,5% para 2026 y 4% para 2027.

Así lo reflejó en el informe Perspectivas de la Economía Mundial (World Economic Outlook – WEO) que presentó en Washington durante una conferencia de prensa.

En paralelo, el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció en redes sociales que la titular del organismo, Kristalina Georgieva, visitará la Argentina a fin de mes. “Tengo el agrado de anunciar que a fin de mes recibiremos en la Argentina a la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, quien visitará nuestro país invitada por el presidente Javier Milei. Su visita se da en el contexto de la excelente relación y el diálogo constructivo de este gobierno con el organismo, en el marco del exitoso programa económico en curso, y permitirá continuar profundizando el trabajo conjunto y el apoyo del FMI para consolidar los avances alcanzados en materia de estabilidad y crecimiento económico”, escribió el funcionario en su cuenta de X.

El pronóstico del FMI

El organismo ya había revisado a la baja a fines de 2025 la estimación que había realizado un año atrás y que pronosticaba una mejora de 4,5% para este año.

Petya Koeva Brooks, subdirectora del Departamento de Investigación del FMI, explicó que “el panorama global está siendo moldeado por dos poderosas fuerzas que tiran en direcciones opuestas: los efectos persistentes de la crisis energética derivada de la guerra en Oriente Medio y un auge de la inversión impulsado por la tecnología”.

“El efecto neto varía significativamente entre países, dependiendo de su exposición a la guerra y de su posición en la cadena de valor tecnológica”, explicó.

En este contexto, pronosticó “un crecimiento global del 3,0% en 2026 y del 3,4% en 2027, prácticamente sin cambios respecto a abril en términos acumulados”.

La funcionaria dijo que esperan “una recuperación en forma de V: un crecimiento más débil este año en comparación con nuestras previsiones previas a la guerra, seguido de un repunte el próximo año”.

En cuanto a la inflación, indicó que “el panorama es menos alentador. La inflación general global se ha revisado al alza hasta el 4,7% este año, mientras que nuestra previsión de inflación subyacente se mantiene prácticamente sin cambios”.

“En resumen, la tendencia desinflacionaria que venía gestándose desde principios de 2024 se ha estancado”, enfatizó.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó el informe técnico que acompañó la segunda revisión del acuerdo con Argentina y propone una reforma tributaria que cargaría más el peso fiscal sobre los trabajadores y la población en general, mientras reduce los impuestos a las empresas y a los sectores exportadores.

El documento, enmarcado en la Consulta del Artículo IV, identifica cinco ejes de reforma. Uno de los ejes apunta directamente a ampliar la base del impuesto a las Ganancias: el organismo señala que la reforma de 2023 redujo drásticamente la cantidad de trabajadores alcanzados, dejando a menos del 1% de los empleados formales bajo este tributo, y recomienda reducir el umbral de ingresos para que al menos el 20% de los trabajadores pague el impuesto.

En paralelo, el FMI propone la unificación de alícuotas del IVA, con el objetivo de generar una ganancia fiscal neta del 0,4% del PBI, y sugiere reducir los regímenes preferenciales y eliminar exenciones que no cumplan un fin social claro. Eso implicaría, en la práctica, que alimentos y libros —hoy con alícuotas reducidas o exentas— podrían quedar alcanzados por la tasa general del 21%.

Sobre el Monotributo, el organismo advierte que la carga fiscal de ese esquema es considerablemente menor que la del régimen general, lo que genera fragmentación y limita el crecimiento de las empresas. Propone alinear el Monotributo con el sistema general, reducir los efectos de los umbrales y homogeneizar alícuotas y contribuciones sociales.

La contracara de esta mayor presión sobre los sectores medios y populares es el alivio que el FMI propone para los sectores concentrados. El organismo plantea la reducción progresiva de los impuestos a la exportación sobre la soja y sus derivados, y calcula que la eliminación total de esas retenciones generaría una suba del 10% en las exportaciones de oleaginosas y cereales, con un ingreso adicional anual de aproximadamente 5.000 millones de dólares.

Respecto al Impuesto sobre Sociedades, el informe señala que la alícuota máxima del 35% se ubica muy por encima del promedio mundial del 25%, y propone considerar una tasa fija del 30% junto con un impuesto mínimo basado en la facturación.

El esquema tiene una lógica redistributiva inversa: el agujero fiscal que provocaría la reducción de impuestos al cheque y a las retenciones sería cubierto, en el plan del FMI, por una mayor carga tributaria sobre asalariados, trabajadores en general y el conjunto de la población.

La propuesta no choca con el rumbo que ya lleva el Gobierno de Javier Milei. Bajo la conducción del Ministerio de Economía, la administración ya redujo las alícuotas del impuesto a los bienes personales, de los impuestos internos sobre bienes de lujo como aviones, yates y autos de alta gama, los aranceles a la importación y las retenciones a las exportaciones.

El FMI calcula que una reforma tributaria integral podría aportar ingresos equivalentes al 3,3% del PBI, con la mitad de ese monto destinado directamente a las provincias. El Gobierno ya se comprometió ante el organismo a presentar una propuesta de reforma tributaria antes de fin de año, aunque aún no existe un proyecto de ley conocido.

Las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina alcanzaron este martes su nivel más alto desde la asunción de Javier Milei, luego de que se hiciera efectivo el desembolso de US$1.000 millones aprobado por el Fondo Monetario Internacional.

Según informó la autoridad monetaria, las reservas cerraron en US$47.908 millones, lo que implicó un aumento de US$1.105 millones respecto del viernes pasado y permitió superar el récord previo de US$46.905 millones registrado en febrero.

Además, se trata del mayor nivel de reservas desde octubre de 2019.

El incremento se produjo después de que el directorio del FMI aprobara la segunda revisión del acuerdo firmado con la Argentina por US$20.000 millones en abril de 2025 y habilitara el envío de un nuevo tramo de financiamiento.

El organismo que conduce Kristalina Georgieva destacó el “impulso reformista” del Gobierno argentino y valoró las mejoras en materia monetaria y cambiaria, aunque advirtió que no se alcanzó la meta de acumulación de reservas pactada originalmente.

De todos modos, el Fondo sostuvo que se cumplieron “la mayoría de los criterios de desempeño clave y las metas indicativas”, además de remarcar la implementación de medidas correctivas para acercar las reservas internacionales netas a los objetivos acordados y reducir los diferenciales soberanos.

En el informe técnico difundido tras la revisión, el FMI también cuestionó la metodología utilizada para medir la inflación en la Argentina al considerar desactualizadas las canastas de consumo empleadas para el cálculo del índice de precios.

El documento además volvió a poner el foco sobre el debate fiscal y advirtió que, si se incorporan los pagos de intereses de deuda, el actual superávit financiero podría transformarse en déficit.

En paralelo al ingreso de fondos del FMI, el Banco Central continuó interviniendo en el mercado cambiario. Este martes compró US$112 millones en el Mercado Libre de Cambios y acumuló así 94 ruedas consecutivas con saldo positivo.

Desde el inicio de la denominada “fase 4” del programa monetario, la entidad presidida por Santiago Bausili adquirió US$9.102 millones en el mercado mayorista.

Ese monto representa aproximadamente el 91 % de la meta de acumulación de reservas fijada para 2026, establecida inicialmente en US$10.000 millones, aunque con posibilidad de ampliarse hasta US$17.000 millones según evolucione la demanda de dinero y la liquidez cambiaria.

Con información de la agencia NA

El Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó la aprobación de la segunda revisión del acuerdo firmado con la Argentina por un total de US$20.000 millones, una decisión que permitirá destrabar un nuevo desembolso de US$1.000 millones para el país.

La medida representa un respaldo del organismo multilateral al rumbo económico que viene llevando adelante el gobierno de Javier Milei en medio de las negociaciones por la estabilidad financiera.

Desde el FMI destacaron el “impulso reformista” impulsado por la administración de Javier Milei, además de las mejoras registradas en materia monetaria y cambiaria durante los últimos meses.

El organismo consideró que las políticas implementadas permitieron avanzar en la reducción de desequilibrios macroeconómicos y en la consolidación del programa acordado entre ambas partes.

La aprobación de esta revisión era seguida de cerca por el mercado y por el equipo económico, ya que el desembolso forma parte de los compromisos previstos dentro del nuevo entendimiento alcanzado con el organismo internacional.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobará la próxima semana el acuerdo con la Argentina y girará US$1.000 millones. 

“La próxima semana se celebrará una reunión del Consejo. Una vez que el Consejo lo apruebe, se podrá desembolsar US$1.000 millones de dólares estadounidenses”, informó la vocera del organismo Julie Kozack, en una conferencia de prensa que se realizó en Washington.

Kozack destacó la marcha del plan económico que está instrumentando el presidente Javier Milei: “El programa está produciendo avances importante”, enfatizó.

Pese a los buenos augurios, la portavoz evitó explayarse sobre la situación del país ante consultas puntuales como la caída de la recaudación, el impacto en el plano económico de la situación del jefe de Gabinete, Manuel Adorni, y las marchas de protesta por el recorte a los fondos de educación.

Kozack se concentró en los logros que, desde la visión del FMI, tiene el programa, entre los que destacó la baja de la pobreza y la estabilidad macro económica.

La vocera confirmó que la reunión del Directorio provocará un desembolso de US$1.000 millones.

Respecto de la situación internacional, reveló que el organismo está evaluando que se necesitarán líneas crediticias de entre US$20.000 y US$50.000 millones para asistir a por lo menos 15 países.

Además, anticipó que hay un comité especial de coordinación con el Banco Mundial y a Agencia Internacional de Energía.

Con informaciónn de agencias.

Los modelos de Inteligencia Artificial (IA) más sofisticados, como el caso de Claude Mythos desarrollado por Anthropic, disparan los riesgos de inestabilidad financiera, ya que estas herramientas son cada vez más veloces y capaces de explotar las vulnerabilidades informáticas, por lo que abren la puerta a ciberataques serios que podrían bloquear sectores completos a escala internacional.

Así lo cree el Fondo Monetario Internacional (FMI), que publicó este jueves una entrada en su blog en la que advierte que las capacidades ofensivas de los ciberdelincuentes se sitúan en extremos nunca vistos, que podrían provocar pérdidas extremas, dificultar el flujo de la financiación, disparar las inquietudes en torno a la solvencia y, en general, generar disrupciones en el mercado.

“El sistema financiero se basa en una infraestructura digital compartida altamente interconectada, incluyendo software, servicios en la nube y redes de pagos y otros datos. Los modelos avanzados de IA pueden reducir drásticamente el tiempo y el costo necesarios para identificar y explotar vulnerabilidades, aumentando la probabilidad de descubrir y enfocarse en las debilidades de sistemas ampliamente utilizados”, destacan los técnicos de la institución.

Un peligro a escala global y un reto para supervisarlo

El FMI pone como ejemplo claro el lanzamiento controlado de Claude Mythos, el nuevo modelo de Anthropic, capaz de encontrar y explotar las vulnerabilidades de cualquier sistema operativo o navegador web, incluso en manos del público en general. Y, destaca el organismo, dan una ventaja a los atacantes, ya que es más fácil descubrir vulnerabilidades que 'parchear' el sistema para protegerse.

“Esto presagia cómo los riesgos cibernéticos impulsados por la IA, que evolucionan rápidamente, podrían desestabilizar el sistema financiero si no se gestionan con cuidado”, advierte el Fondo, que reclaman a las autoridades que se centren en fortalecer la supervisión y la coordinación “en lugar de tratar estos desarrollos como meros problemas técnicos u operativos”.

Los riesgos ya no son solo sistémicos para el sector financiero, dice el FMI, sino que afecta también a otras ramas que comparten parte de esta infraestructura crítica (energía, telecos o la administración pública) y pueden “concentrar” el peligro, ya que cada vez más servicios dependen de una única solución en la nube o una plataforma de software.

“Las defensas inevitablemente serán vulneradas, por lo que la resiliencia también debe ser una prioridad, específicamente para limitar la propagación de los incidentes y garantizar una recuperación rápida”, recomienda el FMI.

El caso de Mythos, además, muestra a las claras que los ciberataques no respetan fronteras, por lo que es un reto para la gobernanza y la supervisión de la IA. “Mientras las capacidades en IA se extienden en todos los países, una supervisión inconsistente podría debilitar un sistema interconectado globalmente”, destaca.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Gobierno argentino alcanzaron un acuerdo a nivel técnico por la segunda revisión del programa vigente, lo que abre la puerta a un desembolso cercano a los 1.000 millones de dólares, sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del organismo.

Según informó el Fondo, el entendimiento se enmarca en el acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF) y refleja un “fortalecimiento del impulso reformista” en los últimos meses, tras la aprobación del Presupuesto 2026 y de un paquete de leyes consideradas clave para la agenda económica oficial.

El organismo destacó, además, los avances en el frente monetario y cambiario, que permitieron una recomposición inicial de reservas -con compras del Banco Central superiores a los 5.500 millones de dólares en lo que va del año- y una mejora en la capacidad del país para enfrentar shocks externos.

En ese sentido, el FMI subrayó que la economía argentina logró amortiguar el impacto del conflicto en Medio Oriente, en un contexto de mejora de sus fundamentos y consolidación como exportador neto de energía. También remarcó que las empresas pudieron girar dividendos al exterior por primera vez en seis años.

El acuerdo incluye un paquete de políticas orientado a consolidar la desaceleración inflacionaria, sostener la estabilidad externa y apuntalar el crecimiento, con el objetivo de recuperar el acceso a los mercados internacionales de crédito en condiciones más favorables.

En materia fiscal, el Gobierno se comprometió a mantener el equilibrio en términos de caja como ancla del programa, con un superávit primario proyectado de 1,4% del PBI para este año. En paralelo, se prevé avanzar en reformas tributarias, previsionales y del esquema fiscal para reforzar su sostenibilidad.

En el plano monetario, el Fondo avaló la continuidad de una política contractiva para consolidar la baja de la inflación, junto con medidas para reducir la volatilidad de tasas y mejorar la transmisión del crédito. También se anticipa una ampliación de las bandas cambiarias y mayor transparencia en la comunicación oficial.

Respecto del frente externo, se proyecta un incremento de al menos 8.000 millones de dólares en las reservas internacionales durante 2026, apoyado en nuevas fuentes de financiamiento y compras de divisas por parte del Banco Central.

El programa contempla además una estrategia para refinanciar vencimientos en moneda extranjera mediante emisiones de deuda, venta de activos estatales y créditos externos, con el objetivo de normalizar el acceso a los mercados internacionales.

Por último, el FMI valoró el compromiso del Gobierno con la implementación del programa y señaló que la revisión será elevada al Directorio Ejecutivo una vez que se completen las medidas pendientes.

CRM