Mientras Estados Unidos e Israel bombardeaban hasta matar al ayatollah Alí Jamenei, cabeza del régimen totalitario y cruel de Irán, y a 175 personas en una escuela -la mayoría niñas-, en la ciudad iraní de Minab, había en la Argentina quienes se ilusionaban con que la guerra sobre esta potencia petrolera elevara la cotización del crudo y del gas y así mejoraran los ingresos de Vaca Muerta. Pocos se acordaron que en la crisis del petróleo de 1979, que se desató con la revolución islámica de Irán, el precio del barril se disparó, también la inflación mundial, lo que estancó la economía de los países ricos y elevó su desempleo, mientras el resto del mundo se contagió.

Sólo zafaron los exportadores de crudo, entre los que entonces no estaba la Argentina, y se desató el descalabro de deuda del Tercer Mundo, incluido este país y el resto de los latinoamericanos. Aunque ahora esté Vaca Muerta, si el nuevo conflicto de Medio Oriente se prolonga, impactará de forma negativa en la actividad argentina y se sumará a otros dos factores que la amenazan: la profundización de la motosierra fiscal y el abaratamiento del dólar, que componen la receta antiinflacionaria de Javier Milei.

“El 20% de la producción de petróleo y del gas natural licuado (GNL) salen del Golfo Pérsico y hoy no salen, no porque Irán haya cerrado el Estrecho de Ormuz, porque no lo cerró, sino porque las los reaseguradores en Londres no aseguran más el costo de hundimiento petrolero”, comenta el consultor energético Daniel Gerold, en diálogo con elDiarioAR. “Entonces los buques están paralizados. Los que estaban dentro del golfo y los que estaban por entrar. En el corto plazo, no hay un efecto porque hay stocks mundiales”, aclara Gerold sobre porqué el barril Brent -el de referencia en la Argentina- saltó de 70 a 79 dólares por los bombardeos pero no trepó a los US$112 como cuando la petrolera Rusia invadió Ucrania en 2022 y Occidente la sancionó.

“Pero si esto se prolonga en el tiempo, la inflación mundial va a subir y no va a tardar mucho tiempo en aumentar la tasa de interés para contrarrestarla. Esto va a ser una disrupción en la economía”, se refiere el consultor sobre a la idea de que cuando se eleva la tasa se enfría la economía. Justo cuando Donald Trump presionaba para que bajara, lo que hubiese beneficiado el regreso de la Argentina a los mercados internacionales de crédito.

“Esto no le conviene a nadie”, continúa Gerold. “Si esto tiene un shock en la economía mundial, no es bueno para la Argentina”, dice, y alude al principal comprador del crudo iraní: “Algunos que dicen que esto perjudica China”. Y completa: “Si se ralentiza la economía china, la economía del mundo se va a ralentizar y eso no es bueno para la Argentina”, un país exportador de soja, carne, cuero y litio al gigante asiático.

En uno de los principales bancos norteamericanos, un analista aclara que le resulta lamentable que mueran niños, pero admite que una guerra corta beneficiaría a la Argentina, no por el encarecimiento de los hidrocarburos, que sería pasajero, sino porque posicionaría al país como proveedor seguro, alejado de conflictos. Pero reconoce que una beligerancia mayor, incluso nuclear, elevaría la inflación mundial, las tasas y el dólar como refugio internacional. Eso siempre llega acompañado de un abaratamiento de las materias primas, en este caso no el petróleo, pero sí los granos, que la Argentina exporta. Incluso especula con que una contienda así podría llevar a repartir el mundo entre dos imperios, el estadounidense y el chino, lo que resultaría negativo para Vaca Muerta, que sólo podría venderle a un cliente, Occidente, que impondría el precio, lo que se llama un monopsomio.

“Si la guerra dura dos semanas, como prevemos, le sirve a la Argentina, pero si se extiende, se va a sentir en la actividad económica”, advierte Mauricio Monge, economista de la consultora Oxford Economics con residencia en México. Advierte que en el país gobernado por Claudia Sheinbaum, a diferencia de la Argentina, hay margen fiscal para aminorar el aumento del petróleo y el gas con subsidios.

Un académico argentino, que prefiere el anonimato, recuerda que en la crisis del petróleo de 1979 fue la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) la que irrumpió con fuerza para elevar la cotización del crudo, lo que hubiera perjudicado más a la Argentina de entonces de no ocurrir un freno de la exportación de trigo de EE.UU. a la Unión Soviética por la Guerra Fría. “Ahora, en cambio, porque existe Vaca Muerta, YPF va a ganar más guita, pero vas a pagar la nafta más cara, cuando la economía no está funcionando bien desde hace dos años. Antes funcionaba peor pero ahora atrasan el dólar para que la inflación baje, eso genera déficit de cuenta corriente (compuesta sobre todo por la balanza de comercio de bienes y servicios) y se nota en una economía no en recesión pero con presión recesiva”, apunta la fuente. Y agrega como advertencia: “Encima, hasta ahora estabas atado a un dólar devaluado y por eso la apreciación cambiaria no te perjudicaba tanto, pero cuando hay lío en el mundo, el dólar se aprecia”.

Y si la moneda norteamericana sigue estancada en $1.425 se desalienta la producción de bienes y servicios argentinos, pues se encarecen rápido en dólares con una inflación que roza el 3% mensual.

Con tal de bajar la inflación, el gobierno de Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo, sostendrán el tipo de cambio con tasas de interés altas, cepo cambiario para operaciones de las empresas y sin la suficiente acumulación de reservas necesaria para enfrentar shocks externos. Y si eso impacta en encarecimiento de la producción local, cierre de compañías y despidos, su prioridad es la promesa de 0% en el índice de precios al consumidor (IPC) de agosto.

El libertario sabe que lo votaron para domar la inflación. Por algo Caputo y su secretario de Coordinación Productiva, Pablo Lavigne, le espetan a los industriales en audiencias privadas que “algunos quedarán en el camino”, la misma frase que enarboló el mes pasado el presidente de la Cámara Argentina de Comercio, Mario Grinman, defensor del plan económico.

El académico antes citado reconoce que los argentinos no podían seguir pagando caro, por ejemplo, los neumáticos de FATE, como señaló Milei el domingo pasado en el Congreso, pero considera que tampoco puede desentenderse de los más de 900 despedidos con la consigna de que el mercado lo resolverá. El presidente libertario se quedó en las teorías económicas de hace más de 200 años elaboró David Ricardo, uno de los padres de esta ciencia: la de las ventajas comparativas, según la cual los países deben especializarse en la producción y exportación de bienes que pueden producir a un costo de oportunidad menor en comparación con otros, y la de rendimientos decrecientes, o sea la disminución del ingreso marginal de la producción a medida que se añade un factor productivo (capital, trabajo o tierra), manteniendo los otros constantes. 

Pero esas teorías fueron evolucionando y en 1979 el Nobel Paul Krugman revolucionó el entendimiento del comercio internacional con la ley de rendimientos crecientes: el aumento proporcional de los insumos genera un incremento más que proporcional en la producción por las economías de escala y la especialización. Así fue que China se ha desarrollado, con subsidios y salarios bajos, para exportar de todo a todo el mundo y barrer con la competencia. Así es que los países occidentales, antes promotores del libre comercio, ahora vuelven a imponer aranceles a la importación y a hablar de política industrial. Pero la Argentina de Milei camina a contramano. Habrá que ver si logra con éxito lo que no pudieron la dictadura militar que comenzó hace medio siglo ni la década de Carlos Menem. En la Argentina pendular se pasa del proteccionismo más acérrimo a la apertura más ingenua, siempre con desprecio por la moderación.

El Presidente y su gente repiten que es mejor que entre un producto importado más barato, aunque destruya algunos empleos, porque la mayoría de la población podrá gastar menos y destinar el sobrante a otros consumos. Efectivamente, hay un efecto sustitución por el bien más económico y un efecto ingreso, es decir, que el mismo salario mejora su poder de compra. Pero otro padre de la economía, François Quesnay, en el siglo XVIII elaboró la teoría del flujo circular de la renta, que consiste en que el gasto de uno es el ingreso de otro. Vale decir que si los trabajadores de FATE y de tantas otras empresas cerradas dejan de contar con ingresos, gastarán menos y otros también contarán con menos entradas.

En el Congreso, Milei se encomendó al desarrollo de la minería, los hidrocarburos, la agroindustria y los data centers, pero varios de esos sectores sólo comenzarán a producir ingresos ya entrada la década próxima... Mientras tanto, los perdedores de las actividades en descomposición puede que se rebelen, desde operarios de fábricas, obreros de la construcción o empleados de comercio. Ya a fines de enero en Rosario protestaron los choferes de Uber, destino usual de los despedidos, porque la tarifa están planchada ante la mayor cantidad de competidores.

Pero el jefe de Estado en destrucción no sólo arremetió el domingo otra vez contra FATE, de Javier Madanes Quintanilla, sino también contra Paolo Rocca, por el costo del acero del grupo Techint y hasta por supuestamente conspirar contra él junto a la vicepresidenta Victoria Villarruel para reemplazarlo si perdía las elecciones legislativas de medio término. El empresario italiano residente en San Isidro optó por no confrontar de manera directa, pues llevaría las de perder. Tampoco buscar armar ninguna alternativa opositora, como hizo “la T” -por Techint- contra el final de la convertibilidad o el último kirchnerismo.

Pero este martes Rocca mandó a las dos entidades empresarias donde más influye, la Unión Industrial Argentina (UIA) y la Asociación Empresaria Argentina (AEA), a reclamar “respeto” al presidente soez. En la UIA los hombres de negocios pymes pedían además que se criticara el rumbo económico, pero los grandes lo evitaron. Mastican bronca contra el presidente de la entidad, Martín Rappallini, que acaba de presentar un proyecto de cobre, el mendocino San Jorge, para el Régimen de Incentivo de Grandes Inversiones, en sociedad con la suiza Zonda Metals, y que además espera que el Gobierno le renueve a su empresa Cerámica Alberdi la medida antidumping contra la importación china, que vence en agosto próximo.

También los ingresos del Estado deberán esperar hasta la década próxima para recibir los beneficios más sustanciales de la minería o el GNL. Para entonces se sentirá fuerte la desinversión actual en educación, en capital humano, con el consiguiente impacto en la economía. Mientras, la recaudación tributaria cae en forma consecutiva desde hace siete meses. Eso afecta tanto a la Nación, donde Milei siempre estará dispuesto a aplicar la motosierra, aunque quede cada vez menos por cortar, y a las provincias, más renuentes a ajustar, sobre todo porque gastan más que nada en educación, salud y seguridad, por más que también derrochen presupuesto político.

Más podas enfriarán aún más la economía. Si bien creció 4,4% en diciembre pasado, influyó la cosecha de trigo y crecen sectores con baja generación de empleo mientras que se contraen los que los más los creaban antes. Monge, de Oxford Economics, prevé una expansión de sólo 2,6% en 2026 y, al igual que la mayoría de sus colegas, desestima que el IPC baje al 0% dentro de cinco meses por la inercia que está cobrando la inflación entre aumentos de tarifas, carnes y colegios privados, entre otros ítems que varían según el mes.

AR/MC

La industria manufacturera profundizó su retroceso en agosto, con una caída interanual de 4,4% que afectó a 15 de las 16 divisiones del sector, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Detrás del dato, hay una señal de alarma para el empleo industrial, que viene acumulando meses de deterioro.

Pese a que el acumulado de enero a agosto mostró un crecimiento interanual de 4,4%, la desaceleración de los últimos meses quedó en evidencia con una variación tendencia-ciclo negativa de 0,5%. El leve repunte desestacionalizado de 0,6% respecto a julio no alcanzó para revertir un panorama que ya se traduce en pérdida de puestos de trabajo, suspensiones y menor actividad en las plantas.

Los mayores retrocesos se dieron en ramas laborales intensivas, como productos de metal (-18%), textiles (-18,1%), calzado (-25,6%) y maquinaria y equipo (-8,9%). En estas divisiones se concentra una gran parte del empleo fabril, sobre todo en pymes que enfrentan menores ventas y crecientes costos operativos. La contracción también alcanzó a automotores (-6,2%), sector clave para las cadenas de valor regionales.

En alimentos y bebidas, que representa una proporción significativa del empleo industrial, la caída fue de 2,3% interanual. Hubo fuertes bajas en vino (-15,6%), yerba, té y café (-23,2%) y bebidas gaseosas y alcohólicas (-10,6%), mientras que solo lácteos (4,6%) y la molienda de oleaginosas (21%) mostraron alzas.

Los productos de tabaco cayeron 9,1%, y los productos químicos, 0,8%, aunque con disparidades: los farmacéuticos crecieron 5,3%, mientras que la fabricación de detergentes y jabones cayó 17,2%. La producción de neumáticos se desplomó 39,8%, afectando una rama que ya venía golpeada por conflictos sindicales y freno en la demanda.

En industrias metálicas básicas, la caída fue de 4,3%, con un descenso de 6,1% en la siderurgia. En productos minerales no metálicos, usados en la construcción, el retroceso fue de 3,4%, lo que anticipa un freno en la obra pública y privada, con consecuencias directas sobre el empleo del sector.

La única excepción fue la refinación de petróleo, que creció 4,9% interanual, apuntalada por el aumento de la producción de gasoil (10,2%) y asfaltos (49,5%). Sin embargo, se trata de una rama con bajo impacto en el empleo total de la industria.

El panorama que arroja el informe de agosto del Indec es claro: el freno industrial no solo deteriora la producción, sino que profundiza la pérdida de empleo en sectores ya castigados por la recesión. Detrás de cada porcentaje negativo, hay trabajadores despedidos, suspendidos o con sus ingresos reducidos, mientras las fábricas ajustan turnos, achican líneas y apagan máquinas.

JJD

La mitad de los hogares en Argentina implementa distintas estrategias complementarias a los ingresos monetarios para cubrir gastos, como el uso de ahorros, venta de pertenencias y compras en cuotas o al fiado, de acuerdo con un informe del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

El dosier “Estrategias de manutención ¿cómo organizan su economía los hogares argentinos?” arrojó que en el primer semestre 2025:

Evolución de las estrategias de los hogares

Las cifras muestran una importante evolución respecto de la base de comparación ubicada en el segundo semestre 2003, cuando el gasto de ahorros alcanzaba a 19,9% de los hogares, los préstamos de familiares/amigos 15,7%, préstamos de bancos y financieras 3,4% y compras en cuotas o al fiado 22%. La venta de pertenencias, en cambio, se ubicaba en 9,7%.

“El 19,9% de los hogares recurrió al uso de ahorros en 2003, mientras que en 2025 ese valor escaló al 37,4%. Entre las estrategias de financiamiento, los préstamos de bancos y financieras se incrementaron 10,8 puntos porcentuales y el uso de tarjeta de crédito o pago en fiado tuvo un aumento de 28,9 puntos porcentuales entre 2003 y 2025”, señaló el Indec.

De este modo, se observa que para la satisfacción de sus necesidades, y ante la ausencia de nuevos ingresos monetarios –laborales o no laborales– o en especie, los hogares recurren a otras estrategias como complemento.

Entre ellas se cuentan las que implican una descapitalización por la venta de pertenencias o el uso de ahorros, los préstamos con entidades bancarias u otros mecanismos informales (familiares, por ejemplo), y la financiación de compras en cuotas o al fiado.

Situación de acuerdo a distintos estratos de ingreso

En detalle, el 16,1% de los hogares del estrato de ingreso medio recurrió al uso de ahorros o a la venta de pertenencias como estrategia de manutención; mientras que, a medida que desciende el nivel de ingresos se incrementa la toma de préstamos.

En el primer semestre de 2025, uno de cada cuatro hogares se endeudó y, dentro del estrato de ingreso bajo, lo hizo uno de cada tres.

En cuanto a la solicitud de préstamos de los hogares, en el estrato de ingreso alto y medio hay una mayor cantidad que se endeuda con entidades bancarias y financieras. Dentro del estrato de ingreso bajo, predomina el endeudamiento informal con familiares o amigos.

El porcentaje de hogares que utilizó ahorros tuvo un incremento entre 2018 y 2020, cuando alcanzó un valor cercano al 35%. A partir de entonces se mantuvo relativamente estable, hasta el primer semestre de 2024, cuando volvió a registrar una suba y llegó al valor máximo de la serie (40,1%).

El uso de ahorros no presenta grandes diferencias entre estratos de ingreso, salvo entre 2020 y 2021, cuando disminuyó el porcentaje de hogares de mayores ingresos que declaró hacer uso de ahorros.

“También se observa una caída de los ingresos en especie y un incremento de la financiación de los gastos –sea por vías formales, como las tarjetas de crédito, o informales, como el fiado– y de la utilización de ahorros para gastos corrientes”, informó el organismo.

El presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, lograron el fin de semana pasado definir dos medidas para evitar un colapso cambiario y financiero al lograr el anuncio del rescate de Estados Unidos y las retenciones cero para el agro hasta acumular US$7.000 millones. Pero por más que haya conseguido esos salvoconductos para calmar el mercado unos días, en el mejor de los casos hasta las elecciones legislativas del 26 de octubre, la economía real persiste en crisis. Lejos de la recuperación “como pedo de buzo” que había prometido Milei en abril de 2024.

Este martes finaliza el tercer trimestre del año. Por ahora sólo hay datos hasta julio, mes en que la economía cayó 0,1% respecto del mes anterior. Fue cuando el Gobierno debió subir las tasas de interés, lo que frenó el crédito y la actividad con tal de contener el dólar. Ya en el segundo trimestre, el PBI había caído 0,1% en relación al primero del año. Si llegan a acumularse dos trimestres de caídas respecto del anterior se considerará oficialmente declarada la recesión. Por lo que ya se constató en julio y lo que se registró en distintos indicadores de agosto y septiembre, vamos camino a eso.

Sería la segunda recesión del gobierno de Milei. La primera fue heredada de la administración peronista, había empezado en 2022, continuado en 2023 y se profundizó eso sí en el inicio de 2024. En el tercer trimestre del año pasado la economía comenzó a recuperarse, pero si se confirman una caída en el periodo julio-septiembre, sumada a la de abril-junio, la caída económica estará servida.

Constituiría la octava recesión del siglo. La primera vino encadenada con la crisis iniciada en 1998, que estalló en 2001 con el default y el corralito y continuó hasta 2002, con la salida de la convertivilidad. La siguiente sobrevino por contagio de la crisis mundial entre 2008 y 2009. La tercera arrancó tras la reelección de Cristina Fernández de Kirchner a fines de 2011, cuando instauró el cepo cambiario, hasta 2012. En 2014, su gobierno devaluó el peso y otra vez cayó la actividad.

En 2016, al iniciarse la administración de Mauricio Macri, con la salida del cepo, la devaluación y el ajuste inicial, volvió la recesión. En 2018 y 2019, cuando su plan económico voló por los aires, la actividad regresó al descenso. Y no paró de bajar con el arranque de la gestión de Alberto Fernández y la aparición de la pandemia. Ya en la segunda mitad de 2020 comenzó a repuntar, pero en el segundo semestre de 2022, tras la crisis interna del peronismo que terminó eyectando a Martín Guzmán del Ministerio de Economía, la actividad retomó su costumbre de ir cuesta abajo y así se mantuvo hasta el rebote del tercer trimestre de 2024 al primero de 2025.

“Probablemente este tercer trimestre también caiga porque es cuando se profundiza la recesión porque los salarios están planchados, con tendencia a la baja en los próximos meses porque las paritarias van por detrás de la inflación, entonces el consumo va a seguir bajo; la inversión, con este nivel de tasa, no va a impulsar el crecimiento; y el gasto público sigue recontra planchado”, describe Pedro Gaite, economista de la Fundación de Investigaciones para el Desarrollo (FIDE). “Entonces no hay factores que puedan explicar una recuperación de la economía. Si te cae fuerte la industria, te vuelve a caer el comercio, si sigue cayendo la construcción, puede que crezcan minería e hidrocarburos, pero no alcanza y menos para crear empleo”, finaliza Gaite.

“Pensamos que este trimestre va a ser de estancamiento”, observa el consultor Orlando Ferreres. “El PBI del año nos da un crecimiento del 4,2% y el año que viene crecería al 2,5%”, pronostica. Lejos quedaron los pronósticos de recuperación del 6% después del pozo de 2024 e incluso la mayor parte de lo que crezca este año será por arrastre estadístico de la recuperación iniciada a fines del año pasado. Incluso, Ferreres avizora que minería e hidrocarburos crecerán pero menos que antes, aunque el interés inversor proseguirá.

Uno de los economistas más consultados que mide la actividad por su cuenta ya registró una leve caída en agosto y prevé que se repita en septiembre. Otro colega del mundo académico habla de “tendencia clara hacia el estancamiento”, pero “no para definir recesión”. Y añade: “Hay incertidumbre sobre el final de las series porque los datos desestacionalizados respecto al trimestre anterior tienen ruido y pueden llevar a revisiones. Lo que antes era 6% para los optimistas y 5% para los.moderados para el cierre de 2025 ahora luce que va camino al 4% por esta desaceleración”.

El Pulso PBA, termómetro de actividad del Banco Provincia de Buenos Aires en su territorio, muestra números en rojo las cuatro semanas de agosto y las primeras tres de septiembre. El mes pasado oscilaron entre -0,2% y el -1,4% según la semana y en septiembre, entre -0,1% y -0,4%.

Si en casi todo 2024 más del 70% de la población resignaba gastos, desde octubre pasado hasta ahora siempre se mantuvo por encima del 60%, según la encuesta que elabora la firma Casa Tres, que dirige Mora Jozami. ¿En qué ajustó la gente en agosto último? El 60% en ocio, el 51% en consumo de segundas marcas, el 48% en compras de ropa, el 38% en vacaciones, el 35% en plataformas de contenidos, el 20% en menos uso del auto particular, el 16% en actividades con los hijos, el 13% dio de baja su prepaga, 9% en las coberturas de seguros, el 4% cambió a su niño de colegio y el 11% recortó en otros aspectos.

En las cadenas de supermercados cuentan que cae el consumo y se compra lo básico. “Sigue cayendo como el piano desde el quinto piso”, describen. Otra fuente del sector agrega: “Más del 70% de todo lo que se vende es en promo. Si no, casi no se mueve. Eso te marca lo duro que está para mover volumen”.

AR/MG

“Ni un peso al mercado”, prometió el ministro de Economía, Luis Caputo, la semana pasada, después de que fracasara la renovación de deuda que vence cada 15 días y le mete presión al dólar. En ese momento quedaron $5,8 billones sueltos. Entonces, el Banco Central, que conduce Santiago Bausili, organizó un zoom con sus técnicos y los de los bancos privados, tenedores de esos pesos para anunciarles que quedarían inmovilizados por una suba de encajes bancarios: 2 billones quedarían sin remuneración y los otros 3,8 billones serían compensados con un bono que se emitió este lunes.

La Secretaría de Finanzas, que encabeza Pablo Quirno, les embocó así a los bancos las nuevas letras Tamar (acrónimo de Tasa Mayorista de Argentina) por $3,79 billones con una tasa nominal anual del 51%. Es decir, 4,5% mensual, más del doble de la inflación actual. Esto significa una tasa efectiva anual del 63%.

“No parece probable que bajen las tasas hasta octubre al menos”, reflexionan en un banco local acerca del objetivo gubernamental de mantener el dólar y la inflación a raya hasta las elecciones legislativas nacionales del 26 de octubre. En otra entidad advierten que el Gobierno ha tenido que subirlas mucho con tal de hacer bajar la moneda norteamericana de $1.380 a fines de julio a 1.315 este lunes -un 0,4% más que en la rueda anterior-. Su temor es que si las afloja un poco, subirá el dólar otra vez.

Y aunque la recesión del consumo y la apertura de importaciones reduzcan el traspaso a precio de la devaluación del peso, el presidente Javier Milei y su equipo económico no quieren correr ese riesgo de arruinar un ápice su promesa política de bajar la inflación. En julio no hubo traslado, pero en agosto la inflación de alimentos y bebidas que mide la consultora LCG marcó un 3,1% sólo en la primera quincena de mes. No por nada se encendieron las alarmas de Milei, Caputo y compañía y aplicaron el torniquete monetario a los bancos, que renuevan cada 15 días las Letras de Capitalización (Lecap) y otros bonos. Las entidades financieras no pueden comprar dólares, pero sus pesos se terminan escurriendo a sus clientes, que son los que terminan yendo a la divisa.

El Gobierno sostiene su relato de que los inversores financieros se quieren ir al dólar para cubrirse de un resultado electoral adverso al plan oficial, sobre todo en la provincia de Buenos Aires en los comicios legislativos del 7 de septiembre. Pero en uno de los bancos ya citados advierten de que de una vez que pasen las elecciones, incluso si gana La Libertad Avanza (LLA), la falta de reservas del Central continuará hasta por lo menos la próxima cosecha de soja y maíz, en el segundo trimestre de 2026. Hasta ese momento habrá demanda de divisas para importar y para viajar al exterior, mientras que las que vengan con el Régimen de Incentivo de Grandes Inversiones (RIGI) y las privatizaciones demoran en llegar.

Por ahora, los pesos están maniatados. No es que los depositantes no puedan sacarlos. No es un corralito. Lo que sucede es que el 45% de los pesos que los bancos reciben deben mantenerse inmóviles. Sólo una parte pudo colocarse en Tamar. El resto, sin remuneración. Y no sólo eso. Antes, el nivel de depósitos encajados se medía por promedio mensual: es decir, podía haber un día en que no se llegaba al porcentaje establecido por la autoridad monetaria y se compensaba en otra jornada. Pues ahora los encajes deben cumplirse día a día. Por eso, se prevé que los bancos terminen sobrecumpliendo la exigencia del 45%, con lo que faltarán más pesos de lo pensado.

Si una entidad incumple un día el mínimo de encaje, ya incumple la meta mensual. Si esto se repite tres meses, entonces el Central le aplica una multa, pero el mayor riesgo es reputacional frente a los clientes. Por eso, los bancos terminarán excediéndose en el encaje y eso lleva a que se anticipe una tasa mayor que la actual. Este lunes, la caución, que es una operación financiera de corto plazo, pagaba 30%, menos de la mitad que la semana pasada, pero una vez que este martes se terminen de suscribir efectivamente las TAMAR, las tasas volverían a subir, según operadores del mercado.

“Este lunes no había incentivos a grandes movimientos, pero a partir de mañana la única forma de hacerse de liquidez será dejar vencer las Lecap”, comentan en un banco nacional. Por eso, cada renovación de esa letra, como la de la semana próxima, será un desafío para el Gobierno hasta las elecciones del 7 del mes próximo, por lo menos. Si ese día vence LLA, la tensión se relajará por unos días, más allá de que estructuralmente faltan dólares en el Central -tiene la mitad de lo necesario, según el Fondo Monetario Internacional (FMI)-. Pero si el peronismo se impone en territorio bonaerense, sobrevendrá un mes y medio de campaña nacional con alta volatilidad financiera. Sucede que los inversores financieros apuestan por los libertarios. Sus intereses se contraponen a los de un industrial pyme, por ejemplo.

El crédito y la económica actividad sufrirán estos meses, pero el Gobierno privilegia bajar la inflación. No importa que las empresas tengan que financiarse al descubierto al 80% para su operatoria cotidiana o que los consumidores paguen en 12 cuotas al 240%. La prioridad es otra para Milei y su elenco: ganar las elecciones para así emprender reformas laboral, tributaria y jubilatoria y, de este modo, convencer a inversores sobre el giro económico de la Argentina.

¿Es sostenible este esquema de altas tasas y dólar bajo? “Los esquemas insostenibles duran más que lo pensado”, responden en un banco nacional. En su sector están enojados con el Ejecutivo. “Bancos y ALYC (agentes de liquidación, o sociedades bursátiles) locales están bastante a las puteadas con el Gobierno”, comentan en un banco de inversión extranjero. “La volatilidad y aumento de las tasas está golpeando bastante todos los activos en pesos. Y el aumento de las tasas de caución golpeó a muchos traders locales y rompiendo el mercado. Este lunes, por suerte, fue un buen dia con las tasas yendo para abajo y el dolar también, lo que es positivo. El tema es que con la licitación de hoy del Tesoro, que liquida mañana, es probable ver tasas nuevamente para arriba en los próximos días”, añaden en esa entidad foránea.

“Si la suba de tasas es transitoria, no pasa nada”, comentan en una de las principales ALYC. “Pero si se mantiene mucho tiempo, se enfría bastante la economía y habrá empresas que no podrán cumplir con su deuda. No hay negocio que aguante 55% de tasa real, con una inflación del 25%”, agregan.

“Hay mucha bronca en los bancos”, suma un consultor. “Los funcionarios no quieren dar la cara, sólo hubo un zoom con técnicos”, continúa. En otro banco local lo confirman: “Hay un descontento generalizado con las medidas del Central, que generan mucha volatilidad en las tasas y complican la política crediticia de los bancos. Y una sensación de mala praxis generalizada.El zoom de la semana pasada fue muy malo. La norma está llena de problemas, y hay consenso entre los bancos que van a tener que corregir para evitar problemas mayores. Hasta un banco internacional de primera línea estaba muy enojado con la norma y el nivel de improvisación. Los principales problemas son que aumenta la exigencia en un mercado que no tiene liquidez, obliga a cumplir el encaje todos los días y obliga a comprar títulos públicos que los bancos no quieren”, completan en la misma entidad nacional.

El consultor Hernán Hirsch prevé que todo esto derive en “menor traslado a precios de la suba del dólar, a cambio de menor actividad económica, alargamiento en la cadena de pagos, más mora, menos crédito y un costo fiscal no menor por la suba de tasa del Tesoro y la deuda colocada”. Pero su colega María Castiglioni, de C&T Asesores Económicos, rescata que “de a poco va ordenándose esta transición dificil de dejar atras las LEFI”, las Letras Fiscales de Liquidez. Estos bonos proveían a los bancos de circulante hasta el mes pasado, pero el Gobierno decidió eliminarlos, en lo que el mercado interpretó como un error.

“Los bancos se volvieron en contra, aunque aceptando las nuevas reglas del juego”, comenta el consultor Orlando Ferreres. “Efectivo mínimo de 50% es algo exagerado como para prestar al sector privado, con efecto probable con freno a la actividad”, añade.

AR/JJD

“El número de choferes de Uber crece en Comodoro al ritmo de los despidos, pero la demanda de viajes se derrumba”, tituló hace una semana el portal ADN Sur. En Comodoro Rivadavia, Chubut, se repiten los ajustes de a cientos de trabajadores de la industria petrolera, ya hace años por el declive de la cuenca y la mudanza de equipos a la formación neuquina Vaca Muerta, pero en los últimos tiempos también por la baja de la cotización del crudo. Los cesanteados se iban resignados o ilusionados con su indemnización a comprar un auto con la idea de manejar los tiempos propios y mantenerse con la plataforma de viajes. El problema es que ha crecido la competencia de choferes en una ciudad donde a su vez la demanda se achica y el resultado que hay menos viajes por menos dinero, según el relato de un conductor con cinco años de experiencia.

El fenómeno que se hace patente en una ciudad de 200.000 habitantes que depende de un sector petrolero en descenso se repite en el resto del país, en una economía que en 2025 sigue destruyendo empleo privado registrado. Alfredo Godoy maneja para las apps Uber y Didi desde hace cuatro años. Tiene 37 y es de Escobar. “Veo gran cantidad de choferes y los días de semana sólo hay pedido de viajes cuando es horario escolar. Fuera de esos horarios no pasa nada. En mi caso no me afecta porque trabajo muchas horas los fines de semana y en la semana sólo para hacer unos pesos más. En cuanto a mis ingresos, no me puse a calcular exactamente cuánto han caído, pero puedo decir que hace por lo menos unos seis meses que están prácticamente estancados. Por más que quiera, no hay trabajo suficiente para aumentarlos. También es muchísima la cantidad de autos de alquiler que veo en las calles: al que no le alcanza para su auto, alquila uno en deRentas para hacer Uber”, se refiere Alfredo a la empresa que provee vehículos a conductores. En el primer año de gobierno de Milei, aumentó 47% la cantidad de choferes de Didi, entre despidos en el Estado y en firmas privadas.

Mariana Zarnicki, porteña de 55 años, es productora artística y traductora pública, pero hace un año y medio debió empezar a complementar ingresos manejando Uber. “Como hay más personas manejando y menos demanda, las tarifas empezaron a bajar cada vez más. Casi diría que ya no cierra mucho si tenés en cuenta las comisiones, el costo de la nafta, los eventuales arreglos del auto, etc. Es muy difícil decir con exactitud cuánto bajaron las tarifas, pero si antes hacía unos $8.000 la hora, ahora serán 6.000”, lamenta Mariana, que sólo lleva pasajeras. Los algoritmos de las aplicaciones aplican precios según la demanda y la oferta: como la primera cae y la segunda sube, el valor baja.

En las plataformas de reparto como Rappi y PedidosYa también sucede lo mismo. “En PedidosYa hay un límite de cupos, pero en Rappi no”, cuenta Amaru Carrasco, que anda con su bicicleta trabajando para ambas apps desde hace seis años. Tiene 26 años y es del barrio porteño de Congreso. “Hay más repartidores, pero no tantos más como en Uber y Cabify, que es contratada por Mercado Libre para repartir. Desde las vacaciones de invierno hubo una baja en el laburo. Yo no sé si es por la competencia o más que nada por el menor consumo”, advierte Amaru.

En la década del 90, cuando la política para terminar con la hiperinflación desencadenó un fuerte aumento del desempleo, los despedidos de las empresas estatales también compraron autos para ser remiseros. Después sucedió que en pequeñas ciudades y pueblos había muchos remises pero poca demanda. Después esos conductores quedaron en el desempleo puro y duro y comenzaron a protestar a su manera: con piquetes en rutas. La historia no suele repetirse de la misma manera. Veremos en qué termina la uberización de la economía argentina.

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La aceitera Vicentin, YPF, la siderúrgica Acindar, Nissan, Scania, Granja Tres Arroyos, Refinor (la petrolera de YPF y José Luis Manzano en el noroeste), Dass (fabricante de calzado Adidas, Nike, Umbro y Asics), Sancor, General Motors y Bridgestone fueron algunas de las grandes empresas que despidieron, suspendieron o retiraron voluntariamente de a cientos de empleados de su personal en lo que va del año, según un relevamiento de noticias publicadas que viene elaborando el Centro de Economía Política (CEPA), que dirige Hernán Letcher.

Halliburton (una de las grandes empresas de servicios petroleros), Ledesma, Kimberly Clark (con sus marcas Huggies, Kleenex, Scott y Plenitud), La Gráfica Morvillo, los canales Somos de Flow (Telecom), Aquarium Mar del Plata, Toyota -–a automotriz japonesa los niega–, Orbis, Molinos Río de la Plata, Forestadora Tapibecuá, Lácteos Verónica, Nestlé, Lumilagro y Ternium (siderúrgica del grupo Techint). La lista apabulla y continúa.

Lo que reflejan los medios se plasma en la estadîstica pública. Hasta abril habîa 6.255.000 empleados registrados en el sector privado, según la Secretaría de Trabajo. En diciembre eran 6.284.000. Unas 29.000 personas quedaron afuera. No por la motosierra del presidente Javier Milei sobre el Estado. Son echados de empresas privadas nacionales y extranjeras. Un 0,5% menos de trabajo que a fines de 2024. Y estos números no reflejan lo que pasó de mayo a julio, meses en que se ralentizó el rebote económico respecto del pozo del año pasado. En cambio, el listado del CEPA sí refleja los rajes de estos últimos tiempos.

“Es por el estancamiento de la actividad”, explica Letcher la caída del empleo privado formal. En su lista también aparece, aunque menos de 100 despidos, suspensiones o desvinculaciones, otras empresas de renombre, como Pirelli, General Motors, Cerámica Alberdi, Santander, las textiles TN&Platex y Coteminas, la pesquera Conarpesa, la litiera Exar, Prosegur, Azul Natural Beef, Arca Continental (embotelladora de Coca-Cola), Marengo (fabricante de los camarelos No Hay Plata, en alusión a la frase con la que Milei inauguró su presidencia), la agrícola Red Surcos, Raízen (la refinadora de petróleo de Shell), la bodega Fecovita, Laboratorios Bagó, la constructora Astra Evangelista, Tenaris (la otra acerera de Techint), los fabricantes de Puma y Topper o la metalúrgica privatizada Impsa.

La lista no llega a agosto. Este mes ya hubo noticias de despidos, suspensiones y desvinculaciones en Petroquímica Río Tercero, Algodonera Avellaneda, Mauro Sergio Textilana, Coca-Cola Andina (embotelladora) y Radio Con Vos.

El economista jefe de la consultora Empiria, Nicolás Gadano, observa que “es heterogénea la recuperación de la actividad económica, que ya tiene el nivel previo a la llegada de Milei (al poder) y al ajuste”. “Hay sectores muy intensivos en empleo como la construcción y sectores industriales que están niveles bastante por debajo de noviembre de 2023 y han expulsado personal. Y a los sectores que les va bien, como la extracción de petróleo y gas, emplean menos”, se refiere a lo que sucede en Vaca Muerta, Neuquén, que compensa los despidos del mismo rubro en provincias donde YPF dejó de producir, como Chubut y Santa Cruz. Claro que también en Vaca Muerta se denuncian ajustes. “Hay una pérdida neta de empleo que por ahora no se ve cómo se revertirá”, advierte Gadano, que colabora en la Fundación Pensar, del PRO.

Pese a las diferencias políticas, el jefe de macroeconomía del Banco Provincia de Buenos Aires, Matías Rajnerman, coincide con el análisis. Agrega que el comercio, generador de mucha mano de obra, cayó al inicio del gobierno de Milei, pero ahora empezó a levantar, y que el agro crece pero es intensivo en capital (maquinaria), no en empleo. “Cuando uno separa entre sectores ganadores y perdedores, se entiende por qué la economía ya opera 3,5% por encima de los niveles de 2023, pero se perdieron 15.000 puestos de trabajo en el camino, que difícilmente se recuperen en el corto plazo”, ratifica Rajnerman. El número de 15.000 surge del hecho de que las reducciones de personal formal privado, doméstico y público –vía motosierra– se compensan en parte con el mayor número de autónomos y monotributistas –esto incluye choferes de Uber y Didi o repartidores de Rappi y PedidosYa–. Además, crece el trabajo informal, sin derechos, tanto asalariado como cuentapropista.

“La política de apertura comercial en un semestre donde el tipo de cambio se apreció, o sea, no julio, también explica que haya empezado a recuperarse el comercio pero la industria haya profundizado su caída”, continúa Rajnerman. “El primero vende cada vez más productos producidos afuera, por lo que cierto rebote de la demanda interna no se trasladaba a la oferta local”, completa el economista del Provincia.

Melisa Sala, economista de la consultora LCG, atribuye la caída del empleo privado formal en 2025 a “una demanda local bastante deprimida y a los efectos de un dólar atrasado que hace más evidente la falta de competitividad de algunas empresas tanto para exportar como para competir con importaciones alentadas por la mayor apertura comercial”. Es llovido sobre mojado porque Sala recuerda que el trabajo privado ya “venía bastante estancado desde hace una década”.

“Caída del consumo masivo, apertura importadora y también un estrangunlamiento del financiamiento por tema suba de tasas”, apunta tajante las razones del bajón la director del Banco Ciudad de Buenos Aires por la oposición, Delfina Rossi. En cambio,el consultor Hernán Hirsch, más optimista, lo relaciona con “un cambio de modelo de económico, que implica una nueva asignación de recursos con otros sectores más dinámicos, lo cual lleva necesariamente a niveles de desempleo más alto transitoriamente”. Ojalá. “Se agrega la necesidad de mayor productividad micro”, suma Hirsch. Combo letal.

Acá presentamos el relevamiento del CEPA mes por mes, de enero a julio:

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El fabricante de calzado deportivo de capitales brasileños y argentinos, Grupo Dass, que produce en Argentina para marcas como Adidas, Nike, Umbro y Asics, anunció una nueva etapa de reestructuración en su sede de Eldorado, Misiones, donde reducirá en un 40% su plantel permanente, en medio de la caída de la demanda y la apertura de importaciones y tras el cierre definitivo de su planta en Coronel Suárez a comienzos de año. La empresa ya echó a 164 operarios en la provincia litoraleña y ya acumula más de 500 despidos en 2025. En tanto, frente a la baja del 8,6% en La producción de acero crudo, Acindar mantiene suspendidos a más de 500 trabajadores.

En un comunicado, la firma de producción de calzado, explicó que la industria nacional “enfrenta nuevos desafíos por la baja en la producción y la apertura de importaciones, y Grupo Dass no es ajeno a esta crítica situación. Frente a la pérdida de competitividad por los altos costos locales y las cambiantes exigencias del mercado, sumado al nuevo contexto cambiario y comercial, hemos agotado todas las alternativas para mantener nuestra estructura actual”.

La planta de Eldorado, que en su mejor momento operó con 60 líneas de producción y hoy mantiene apenas 15 en funcionamiento, y llegó a tener 1.700 empleados, bajón la producción de 22.000 pares diarios a 9.000. “Los pedidos de las marcas están en su nivel más bajo de la historia reciente”, según fuentes del sector, debido a que importar calzado terminado resulta más barato que producirlo en el país.

La compañía detalló que, “con el objetivo de mejorar la eficiencia y la competitividad en la Argentina, y siendo plenamente conscientes del impacto que esta medida representa, se decidió la desvinculación de 164 colaboradores de la planta de Eldorado, como parte de un proceso de adecuación a las demandas actuales de los clientes”.

Actualmente, la planta emplea 470 operarios, pero a partir de agosto el número se reducirá a 300. Hace poco más de un año, contaba con 600 empleados, lo que significa que en ese lapso la dotación se redujo a la mitad. Dass remarcó que “esta reestructuración es necesaria para sostener los puestos que continúan activos y garantizar la continuidad de las operaciones”. Grupo Dass es una empresa que opera en el mercado deportivo desde hace más de 45 años.

En una situación similar está la empresa Textilana, propietaria de la marca marplatense Mauro Sergio, que redujo un 20% la producción y despidió 150 trabajadoresestá en el marco de una profunda reestructuración interna tras una caída en las ventas de entre un 15% y 20%, como resultado de “la apertura de las importaciones y el menor poder adquisitivo de la gente”.

Por su parte, la pampeana Calzatex suspendió al 70% de su personal por la caída de ventas: “Estamos buscando todas las posibilidades para hacerle frente a este industricidio de Nación”, dijeron desde la empresa ubicada en el Parque Industrial de Santa Rosa. Según su propietario, Gustavo Moreno, de los 45 empleados con los que contaba la planta, solo 12 permanecen activos.

De acuerdo a un informe de la Fundación Protejer, en la primera parte de 2025, en el caso del sector textil, confecciones, cuero y calzado, la caída porcentual del empleo fue del 9%, lo que representó una pérdida de más de 10,6 mil puestos de trabajo.

Suspensiones en Acindar

El titular de la UOM de Villa Constitución, Pablo González, afirmó en las últimas horas que la producción de acero bajó “de 121.000 toneladas a 51.000”, señaló que la firma Acindar, la segunda en producción del país, tiene suspendidos “entre 500 y 600 trabajadores”, y culpó por esto a “la renta financiera” que está “perjudicando a toda la industria”.

“No hay producción y no va a mejorar, hay que decirlo claramente, la gente que tiene dinero no invierte en un departamento o para que haya construcción, invierten en el ‘carry trade’ y la renta financiera nos está perjudicando a toda la industria”, expresó el gremialista a Splendid AM 990.

González explicó que, desde diciembre de 2023, cuando el Gobierno de Javier Milei anunció el cierre de la obra pública “Acindar intentó despedir gente” y añadió: “Desde ahí venimos renovando suspensiones, con un escenario cada vez más crítico, porque de 120.000 toneladas mensuales bajamos 51.000 por mes de ventas”.

El secretario general de la seccional Villa Constitución de la UOM dijo: “Hace un año que venimos esperando un aumento con Acindar, acordamos un anticipo a cuenta de futuros aumentos, pero seguimos sin resolver el salario básico de los trabajadores siderúrgicos”.

Además, añadió que el aparato productivo del sector metalúrgico está “más que frenado” y advirtió que desde el sindicato se logró “que no haya despidos”, pero la actividad “viene muy en caída”.

“Cerró un tren laminador en Villa Constitución. No es un dato menor. Son 150 trabajadores que están sin trabajo y que la empresa obviamente los quiere despedir y venimos discutiendo que se le renueve el acuerdo de suspensiones”, lamentó.

La producción de acero de Argentina cayó un 8,6 % en junio

La producción de acero crudo en Argentina alcanzó las 320.100 toneladas en junio pasado, lo que supuso una caída del 8,6 % en comparación con mayo, según datos sectoriales difundidos este lunes.

No obstante, y de acuerdo con un informe de la Cámara Argentina del Acero, en el sexto mes del año en curso la producción de la aleación registró un alza interanual del 16,5 %.

En tanto, la producción de hierro primario fue en junio de 146.500 toneladas, con un desplome del 26,5 % con respecto a mayo pasado y del 36,8 % en la comparación con igual mes de 2024.

Por su parte, la producción de laminados en caliente bajó un 20,9 % respecto a mayo último, hasta las 262.500 toneladas, aunque el volumen implicó un incremento del 12,2 % en comparación con junio de 2024, cuando la industria se había visto severamente afectada por un desplome de la demanda en medio del plan de ajuste puesto en marcha por el Gobierno de Javier Milei a finales de 2023.

Según el informe, la demanda en junio pasado se vio impulsada en parte por sectores como el automotriz y el de maquinaria agrícola, mientras la construcción continúa con bajos niveles de actividad y “sin signos que permitan vislumbrar un cambio de tendencia”, mientras que la industria de electrodomésticos se ve afectada por las importaciones.

“De todas formas, para el presente año se espera un nivel de demanda levemente superior al de 2024, aunque todavía por debajo los niveles alcanzados en años anteriores”, añade el documento.

Con información de NA y EFE.

IG

Javier Milei había prometido hace casi un año, cuando asumió en el Gobierno, que se venía una estanflación; es decir, más inflación y más caída económica que la heredada. Ya en abril, entusiasmado con los primeras señales de un índice de precios al consumidor (IPC) en franco descenso, prometió que la actividad repuntaría “como de pedo de buzo”. Hace pocas semanas sentenció el final de la recesión, esa que comenzó con la sequía de 2023. Pero el estimador mensual de actividad económica (EMAE) que elabora el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), después de marcar dos meses seguidos de crecimiento mensual —el interanual seguía abajo— en julio y agosto informó este viernes un descenso del 0,3% en septiembre. Y encendió las alertas sobre el rumbo de la economía bajo el modelo de La Libertad Avanza.

De todos modos, el tercer trimestre acabó mejor que el segundo y necesitará encadenar un alza en el cuarto para dar por terminada la crisis, según economistas relevados por el Banco Central. Por lo pronto, el EMAE en septiembre se cayó 3,3% respecto del mismo mes de 2023 y acumula una baja del 3,1% en los primeros nueve meses del año. Se trata de una caída mucho menor a la prevista ante un ajuste fiscal como el del presidente de la Nación, pero porque está atenuada por la normalización de la cosecha tras la histórica seca pasada.

¿Qué sectores crecieron en septiembre en relación a un año antes? La explotación de minas y canteras, un 7,6%, aunque no se lo puede adjudicar todavía al Régimen de Incentivo de Grandes Inversiones (RIGI) sino a minas de litio que venían en construcción desde antes y se pusieron en marcha en 2024 por el interés mundial en este insumo para autos eléctricos, gobierne quien gobierne en este país productor.

También, la agricultura y la ganadería, un 3,1%, por la recuperación de la cosecha y por un aumento de la exportación de carne, que ya no tiene límites con Milei y que compensa el derrumbe del mercado interno. La intermediación financiera creció 2,5%, dado que la recuperación de los depósitos y el blanqueo de capitales permitieron la reactivación del crédito al consumo y a las empresas.

Pero pese a esos sectores pujantes, la economía cayó en septiembre. Y lo hizo por que decrecieron interanualmente la industria —afectada no sólo por la recesión sino por la apreciación cambiaria y la importación—, un 6,2%, la energía y el agua —impactada por la menor demanda interna—, un 4,2%; la construcción —via motosierra a la obra pública—, un 16,6%; el comercio —víctima de la pérdida del poder de compra—, un 8,3%; hotelería y gastronomía —golpeada por el mercado interno y la menor llegada de extranjeros ante el encarecimiento de la Argentina en dólares—, un 5,9%; pesca, un 25%; transporte y comunicaciones, un 1%; inmobiliarias, un 0,2%, pese al repunte de ventas y la mayor oferta de inmuebles en alquiler, mientras los precios suben mucho más que la inflación; administración pública, ajustada, un 2%, y servicios comunitarios, sociales y profesionales, un 5,3%. Es lo que hay.

Con vistas a 2025, en cambio, las proyecciones son en general positivas: el Gobierno vaticina una recuperación fuerte de la economía, del 5%; en cambio, los consultores privados que consulta regularmente el Banco Central prevén un crecimiento más moderado, del 3,6%, es decir un repunte que alcanzaría por poco a compensar la caída que se proyecta para todo 2024.

El panorama económico bajo el gobierno de Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo, sigue siendo incierto y preocupante. A pesar de la baja de la inflación y algunas señales de recuperación en sectores específicos, la caída general de la actividad económica en septiembre pone en duda la sostenibilidad del modelo libertario.

AR/JJD

Javier Milei, el mismo presidente que se autopercibe una de las dos personas más importantes de la humanidad y cuya figura fue inmortalizada en un busto que presentó el ministro de Economía, Luis Caputo, en la quinta de Olivos sentenció que se “acabó la recesión”. Lo hizo basándose sobre una encuesta que elabora la Cámara Argentina de la Mediana Empresa (CAME) entre pequeños comercios. Este sondeo arrojó en octubre y por primera vez en casi dos años, desde diciembre de 2022, un alza, en este caso del 2,9% respecto al mismo mes del año anterior. El problema es que un solo mes no forma tendencia definitiva ni tampoco se pueden extrapolar los datos de CAME a toda la economía.

“Para decir técnicamente que se salió de la recesión habría que tener por lo menos dos trimestres consecutivos de crecimiento económico”, observa Daniel Marx, director ejecutivo de la consultora Quantum Finanzas. En este caso, la comparación debe realizarse contra el periodo previo. El último trimestre del que se cuenta con información es el segundo de 2024, con una caída del 1,7% respecto del primero. El tercer trimestre puede que dé positivo respecto porque en julio se creció 2,1% y en agosto apenas 0,2%. Falta el dato de septiembre. Pero además después se necesitará el del cuarto trimestre: sólo terminó octubre. Y de octubre se conocen algunos datos positivos como el de la CAME o la venta de autos cero kilómetro, que se incrementó 1% mensual y 5,2% interanual. Pero también hay datos que preocupan, como la recaudación tributaria, que bajó 2,4% real (ajustada por inflación) interanual, pese al impacto del blanqueo de capitales. La receción azota a la Argentina desde el gobierno anterior en 2023.

Para decir técnicamente que se salió de la recesión habría que tener por lo menos dos trimestres consecutivos de crecimiento económico

Daniel Marx — Director ejecutivo de la consultora Quantum Finanzas.

“Sí hay señales de crecimiento de actividad de algunos sectores”, comenta Marx. “De ahí a extrapolarlo, se puede hacer, pero son estimaciones a partir de la lectura de la evolución de la economía.” Además, ¿es sostenible esta recuperación? “Eso depende de algunos factores internos y externos, pero la Argentina está en grandes cambios que todavía tienen que afirmarse”, responde el exsecretario de Finanzas en la crisis de 1999/2001.

“Aún es temprano decir que salimos de la recesión”, comparte un economista de una de las principales sociedades de bolsa. “Hay que esperar uno o dos trimestres más de crecimiento, pero vamos en ese camino. El tiempo dirá si el crecimiento que está habiendo ahora es un rebote luego de la fuerte caída de fines de 2023 o principios de 2024 o si es genuino, sobre la base de inversión privada”, agrega el analista, que prefiere preservar su nombre porque le trae problemas internos en su empresa.

Economía en W

En cambio, Ramiro Castiñeira, socio de la consultora Econométrica e integrante del consejo de asesores económicos de Milei, coincide con el líder: “La economía tocó piso en abril y en julio rebotó con fuerza. Las ventas minoristas muestran igual comportamiento, según CAME. Es decir, tanto oferta como demanda reflejan lo mismo. La economía dibujó una W entre diciembre y agosto”, celebra Castiñeira.

Pero no todos los economistas cercanos al presidente transutan tanto optimismo. Sin embargo, los tiempos de disciplinamiento ideológico no son propicios para expresiones públicas de reconocimiento. Bajo anonimato, uno de ellos confiesa: “La reactivación es por el crédito. Después que el financiamiento al sector privado tocara un piso del 5% del PBI subió al 7%. Y eso se siente en empresas e individuos. La gente compra en tres cuotas sin interés, pero a los tres meses eso se termina, salvo que se expanda el crédito. Es una suba económica con techo y frágil. Y la recuperación del crédito fue porque el Estado dejó de financiar el déficit fiscal tomando deuda de los bancos, que pasaron a prestar al sector privado, y también por el blanqueo de capitales, por el que se depositaron dólares, que los bancos prestaron en parte a los exportadores”, relata el economista.

Algunos exportadores tomaban crédito para invertir en bonos Lecap, que rendían 2% mensual en dólares. Es decir, bicicleta financiera. “Para que el crédito crezca hay que alargar plazos y bajar la tasa... Hoy la gente se endeuda al 50% en pesos, que es el 30% en dólares, insostenible, por lo que el crecimiento del crédito y del consumo es leve y efímero. Por ahora en el Gobierno se convencen de que está todo bien, pero es un plan Picapiedras, que puede aguantar hasta las elecciones de 2025 mientras siga el cepo y la economía esté maniatada. Pero todo está más caro en dólares, y eso va a afectar el nivel de actividad, va a haber fricciones por despidos, mucha presión del empresario por la falta de competitividad. Hiciste un plan de shock fiscal, pero gradualismo monetario que va a flaquear en algún momento”, vaticina y se llama a silencio.

Otro colega suyo hace lo mismo, pero no por su cercanía al jefe de Estado sino por el temor a las campañas de desprestigio de sus partidarios, como el médico y streamer Daniel Parisini, alias Gordo Dan, o el viceministro de Economía, el chileno José Luis Daza. “Es cierto que tocaste piso en marzo o abril. Y si le enchufás crédito a la economía, más atraso cambiario, crecés, aunque los salarios no se recuperen del todo. Pero hay empresas que tomaron crédito para comprar Lecap, hay financiamiento del consumo, hipotecarios y otros que tarjetean para llegar a fin de mes. Mientras consigas dólares, vas a tener crédito. Pasó el blanqueo, pero ahora tenés el carry trade (bicicleta financiera) porque nadie apurado por comprar dolares, mientras las Lecap te den 1,5% mensual en dólares, por eso se aceleran las liquidaciones de exportaciones o se atrasan los pagos de importaciones. Este año la economía caerá 3,5%, pero el año próximo podés rebotar 5%, hasta el nivel que dejó el gobierno anterior, en noviembre de 2023, pero con una inflación del 30% o 35%, no del 18%, como quiere el Gobierno”, concluye el analista.

Puede haber un rebote. No estamos hablando necesariamente de crecimiento

Eduardo Levy Yeyati — Profesor de la Universidad Di Tella

El pasado viernes, el economista y profesor de la Universidad Di Tella Eduardo Levy Yeyati se incorporó jefe de asesores económicos de Adcap Grupo Financiero, que fundó y dirige Javier Timerman. Al presentarse ante la prensa, elDiarioAR le preguntó por el pronóstico de un banco local de sólo 1% de crecimiento aunque con inflación del 18% en 2025: “Puede haber un rebote. No estamos hablando necesariamente de crecimiento. Si la construcción vuelve porque suben los precios de venta, estamos hablando de un rebote a niveles de hace uno o dos años, después de lo que pasó en 2023. Hay espacio para tener un rebote que dé la sensación de crecimiento y te apalancás en eso para hacer una campaña electoral exitosa. Pero con este tipo de cambio, con este costo financiero, con controles (cambiarios), con este nivel de inversión bastante magro, es difícil pensar que vas a entrar a una etapa de crecimiento de 3 o 4% sostenible”.

Lorenzo Sigaut Gravina, director de la consultora Equilibra, anticipa que en septiembre la economía creció levemente, por lo que en el tercer trimestre el PBI aumentó alrededor del 2% con respecto al segundo. “De esta manera, rompe una racha de tres trimestres consecutivos de caída”, observa Sigaut. A diferencia de otros colegas, considera que ya con esta suba se termina la recesión. En esto coincide con Milei y Castiñeira, pero matiza: “Cuando ya tenés un trimestre de crecimiento, salís de la recesión. Ahora hay que ver cuán rápido llegás al nivel de actividad que tenías antes, a mediados de 2023. Cuando ya llegues a ese pico, vas a empezar a hablar de crecimiento geunino, no sólo recuperación”. ¿Cuán sostenible es? “El plan del Gobierno es seguir con un tipo de cambio moviéndose muy poco, una inflación lentamente a la baja, con crédito y recuperación del empleo, para llegar al año que viene con una actividad que se sienta en los votantes. En el presupuesto hablan de recuperación fuerte en 2025, del 5%, recuperar lo perdido en 2023 y 2024. Nosotros vemos un poco menos, porque puede ser fuerte en el primer semestre, no en el segundo, porque algo de turbulencia generarán las elecciones, puede haber más brecha cambiaria, más tasa de interés y expectativas de salida del cepo postelecciones que pueden complicar la pax cambiaria”, analiza Sigaut.

El portugués Alberto Ramos, economista jefe del banco Goldman Sachs para Latinoamérica, también responde la consulta de elDiarioAR: “Parece que la economía tocó fondo y ahora está lista para iniciar un nuevo ciclo de crecimiento”. Eso sí, advierte, según su opinión que “será sostenible si el país continúa por el camino de la disciplina fiscal y amplias reformas micro y regulatorias”. Es decir, si Milei puede sostener su plan. Claro, es la opinión de un banco de Wall Street.

AR/MG

Los bancos parecían supermercados. Los clientes iban con bolsas. Llevaban dólares para blanquear. Esos cara chica que los cueveros cotizan a menos que su valor por el riesgo de falsificación, pero que valen igual eran aceptados por los empleados cajeros (no los automáticos) sin chistar. Los deteriorados por tantos años de soportar el peso de sus dueños debajo del colchón encontraban trabas en los bancos privados, pero por suerte Javier Milei no privatizó aún el Nación, que sí los recibía.Había sucursales llenas. Algunos clientes iban con las manos vacías a sus cajas de seguridad y de ahí, a depositar. Eso sí, no cerraba las cajas fuertes, a ver si el día de mañana vuelven a generar dinero evadido o si algún gobierno se le ocurre meter un plan Bonex (1989) o un corralito (2001).

Cierto locales del Santander o BBVA, que eliminaron las cajas físicas, aceptaban como excepción que sus empleados de escritorio recibieran allí el dinero blanqueado. En los últimos días, entre los apagones informáticos de los empleados de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) el lunes y martes, el paro de transporte del miércoles y la amenaza hasta último momento de huelga de colectivos el jueves, se complicó el registro del blanqueo en la web del organismo y el depósito. El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció entonces este jueves que la primera etapa del jubileo impositivo, que finalizaba ayer, se extiende hasta el próximo día 8, aunque alegó “algunos problemas informáticos y administrativos con respecto a la transferencia desde el exterior del pago del impuesto”.

Ya ocho veces en 41 años de democracia se blanqueó a los evasores, como señal de que siempre hay una próxima vez. Pero nunca como en esta oportunidad fue tan generosa la amnistía tributaria. Pensar que quien se atrasa en el pago de impuestos debe abonar con intereses lo que debe, pero quien evadió puede registrar hasta ayer sin pagar nada, sin castigo alguno, efectivo, criptomonedas o fondos repatriados desde el extranjero por hasta US$100.000 o incluso más que esa cifra siempre y cuando se invirtieran en determinados activos, como desarrollos inmobiliarios u obligaciones negociables (ON), los títulos de deuda de empresas que se han puesto de moda en estos meses. El blanqueo de criptoactivos es engorroso y no está funcionando bien.

Aparte se puede formalizar sin costo otros US$100.000 en inmuebles, empresas o cuentas del exterior. Lo que supera ese monto en ambos casos tributa sólo 5%, Es lo que está aguardando ahora Caputo. Siendo tan amables con los evasores, tal como lo votaron el oficialismo y la oposición dialoguista en el Congreso, era difícil que el blanqueo no fuese un éxito. Y lo ha sido: se formalizaron hasta este jueves US$18.000 millones , según anunció el vocero presidencial, Manuel Adorni. En la segunda etapa, que arrancará el 8 de noviembre y finalizará el 31 de enero, y en la tercera, que terminará el 30 de abril, el mercado espera un blanqueo “residual”, dado que ya no podrá sincerarse el efectivo y que los montos que excedan los US$100.000 deberán abonar un gravamen del 10% y del 15%, respectivamente.

Pensar que quien se atrasa en el pago de impuestos debe abonar con intereses lo que debe, pero quien evadió puede registrar hasta ayer sin pagar nada, sin castigo alguno, efectivo, criptomonedas o fondos repatriados desde el extranjero por hasta US$100.000 o incluso más que esa cifra

La suma blanqueada representa apenas el 14% de lo que se registró en la anterior amnistía fiscal, la de Mauricio Macri, en 2016/2017. En aquel entonces dueños de grandes fortunas como Alfredo Coto, Javier Madanes Quintanilla, Marcelo Mindlin, Gianfranco Macri, María Bulgheroni y Nicolás Caputo, el exministro de Economía Nicolás Dujovne y muchos más blanquearon entre la amenaza de que entraba en vigencia un acuerdo de intercambio de información tributaria entre unos 100 países, incluida Suiza, y la esperanza empresarial de que con el entonces presidente sobrevendría un periodo de bonanza que dejara al kirchnerismo en el pasado. No fue así.

Cristina Fernández de Kirchner volvió al poder como vicepresidenta, se desandó la rebajar del impuesto a los Bienes Personales, se exigió un aporte extraordinario para financiar gastos de pandemia y el desarrollo de Vaca Muerta y se escrutó la veracidad de la mudanza de residencia fiscal de los ricos que emigraron a Uruguay para abonar menos gravámenes. “Por eso el gobierno de Milei tuvo que hacer algo muy atractivo para atraer a los que generaron plata en los últimos años”, comenta un contador de grandes evasores.

Pero esta vez los millonarios sólo blanquearon una parte acotada de lo que ampliaron de patrimonio desde 2017 hasta ahora, mientras que sobresalió lo que en la jerga contable llaman el chiquitaje, sobre todo lo que tenían menos de US$100.000 en efectivo. No por nada este blanqueo duplicó al de Macri, no en dinero registrado, sino en fondos depositados en bancos. Hace siete años muchos ricos registaron sus patrimonios en el exterior, tributaron por ellos, pero no los repatriaron. Ahora, ellos pero también otros ciudadanos de ahorros más moderados ingresaron efectivo o blanquearon plata que tenían en Estados Unidos —que este año se sumó al intercambio informativo—, lo depositaron y no pagaron un peso a la AFIP. Por algo los depósitos bancarios superan ahora los US$32.000 millones, como antes de la victoria de Alberto Fernández y Cristina Kirchner en las primarias de 2019.

El previsible exitoso blanqueo vino a tranquilizar el mercado cambiario, intranquilo en julio pasado, cuando el dólar blue tocó el récord de $1.500; el contado con liquidación (CCL), a $1.457 y el MEP, a $1.455. Ahora cotizan a $1.190, $1.158 y $1.128, respectivamente. Primero fue el Banco Central, que dirige Santiago Bausili, el que comenzó a intervenir quemando reservas para bajar el CCL y el MEP. Pero después ya no se necesitó de su fuego. Por el blanqueo ingresaron dólares al blanqueo, que a su vez los bancos aprovecharon para prestar 11% más a los exportadores, que entonces cambiaron esas divisas por pesos para comprar insumos en el campo, la minería o la energía o para hacer bicicleta financiera invirtiendo en bonos Lecap y ganar hasta 35% en moneda norteamericana. Un préstamo en dólares a seis meses tiene una tasa de interés del 4% anual, con un tipo de cambio oficial que sube 2% mensual y quizás pronto corra al 1% en la medida en que baja la inflación, mientras que un crédito en pesos cuesta 50% anual. Blanqueadores y cumplidores con el fisco también cambiaron divisas para pagar por anticipado Bienes Personales de los próximos cinco años a precio de oferta.

Pero al efecto blanqueo se sumaron otros factores para tranquilizar al mercado cambiario. El mérito de Milei y Caputo de bajar la inflación a fuerza de ajuste fiscal, monetario y de la economía desalienta las expectativas de devaluación. Los nuevos depósitos en dólares elevan las reservas brutas del Banco Central, no las netas, pero le otorgan poder de fuego en caso de eventuales turbulencias. La merma inflacionaria y la firmeza en la motosierra del Estado los acerca a la posibilidad de conseguir financiamiento para pagar la deuda en enero próximo.

Ante este panorama, el campo se apura a liquidar lo que no vendió en tiempos de cosecha de soja y maíz. Las recientes lluvias traen buenas perspectivas para la colecta de trigo en diciembre y la de los otros dos cultivos en el segundo trimestre del año próximo. Gracias al aporte de las grandes fortunas que permitió construir el gasoducto Néstor Kirchner, este año se prevé que el antiguo déficit comercial energético derive en un superávit de US$4.000 millones, ya termine la temporada de importaciones por el frío, comiencen los sobrantes para exportar a Chile y Brasil y en 2025 se prevea un saldo favorable que duplique el actual. Por esa bonanza de los hidrocarburos, Milei anticipó en el último coloquio del Instituto para el Desarrollo Empresarial de la Argentina (IDEA) una mayor apreciación del peso que la actual. Malas noticias para el campo, la industria —desde el calzado hasta las autopartistas—, la economía del conocimiento o el turismo, cuya producción se encarece en dólares y pierde contra la competencia extranjera. De ahí que el secretario general de la Asociación Gremial de Computación, Ezequiel Tosco, advierta sobre los conflictos salariales que atraviesan sus representados en gigantes informáticos como Globant y Technisys.

Milei anticipó en el último coloquio del Instituto para el Desarrollo Empresarial de la Argentina (IDEA) una mayor apreciación del peso que la actual. Malas noticias para el campo, la industria —desde el calzado hasta las autopartistas—, la economía del conocimiento o el turismo, cuya producción se encarece en dólares y pierde contra la competencia extranjera

En los grandes bancos no esperan, por tanto, sobresaltos cambiarios hasta después de las elecciones legislativas de octubre próximo. Sólo entonces especulan con la salida del cepo cambiario, que impulsaría a las multinacionales a girar utilidades que no pueden transferir a sus casas matrices desde 2019 y que sumarían US$10.000 milllones. No aguardan turbulencias con el dólar no sólo por el ingreso de divisas sino también porque algunos prevén que la economía apenas se recupere el 1% o 2% en 2025 y que, por tanto, apenas crezcan las importaciones. Son los que creen que la meta oficial de inflación del 18% será posible sobre la base de una economía fría. No hay mucho entusiasmo por el Régimen de Incentivo de Grandes Inversiones (RIGI) mientras siga el cepo, aunque pueden tirar la energía, la minería y el campo. Sin embargo, el consumo continuaría fresco. En lo que va del gobierno de Milei, el salario privado formal perdió el 1,8%; el informal, el 4,8% y el estatal, el 16,5%, según calcula la economista Mariana González, de la Central de Trabajadores de Argentina (CTA), a partir de datos del Instituto de Estadística (Indec). No por nada paran los gremios del transporte o la administración pública.

Hay expectativas del mundo financiero de que el dinero blanqueado, sin embargo, dinamice algunos sectores económicos. Por ejemplo, la construcción, aunque el encarecimiento del costo en dólares abre dudas. Tres de cada cuatro dólares invertidos en las nuevas ON emitidas por grandes empresas argentinas por US$900 millones fueron al sector energético, aunque también otros fueron a bancos como el Galicia, que así financió la compra de la filial local de HSBC. En las multinacionales automotrices también esperan que se consolide la recuperación de las ventas. Eso sí, de los autos importados, antes con ingreso bloqueado. Los nacionales, por ahora, caen como el consumo masivo. Los afecta la pérdida de rentabilidad del campo.

Quienes analizaron el panorama con relativo optimismo esta semana fueron diez de los principales dueños de empresas argentinas reunidos en Buenos Aires, entre ellos Paolo Rocca, del grupo Techint, ilusionado por la petrolera Tecpetrol pero preocupado por la siderúgica Ternium; y Eduardo Elsztain, amigo de Milei y dueño de Cresud, el conglomerado con campos y shoppings en recuperación, frente a la crisis de los pequeños comercios. En el cónclave coincidieron en elogiar el trazado económico del Gobierno, confían en una baja sostenida de la inflacion, aunque les disgusta que se pisen algo las tarifas de energía y el dólar. Creen que en algún momento será necesaria una devaluación controlada. Los inquieta que Milei retrase la salida del cepo para después de las elecciones de 2025. Reconocen que algunos sectores se recuperan más que otros, mientras están los que siguen cayendo, como los supermercados. Lo que más los preocupa es el mal temperamento de Milei, con sus ataques a periodistas y economistas, entre otros. No es sólo él: por ejemplo, el viceministro de Economía, el chileno José Luis Daza, aunque juega de visitante, no se privó de atacar esta semana por la red X a su colega Marina Dal Poggetto. La duda de los grandes empresarios es cómo reaccionará el Presidente el día en que se pase la primavera actual y comiencen los problemas, como siempre le sucede a cualquier gobierno tarde o temprano.

AR/JJD

Si gobernar la Argentina es controlar al dólar, Javier Milei hace bien en agradecerle cada vez que puede al coloso Luis Caputo. Sus trucos para domar la divisa vienen funcionando y el paralelo cerró la primera semana de octubre debajo de $1200, con la inflación a punto de darle otra buena noticia: menos del 3,5% en septiembre, la más baja desde que asumieron. El efecto psicológico sobre una sociedad noqueada por la crisis es tan potente que eclipsa el impacto de la recesión inédita que castiga a la economía real y de una disparada de la pobreza sin precedentes. El mundo de los negocios ―como el ánimo del electorado― se debate entre la resignación por lo que empieza a dar por perdido y la esperanza de que la estabilidad alumbre un nuevo ciclo de crecimiento. Aunque nada lo preanuncie.     

El agente inmobiliario y zar de las subastas Adrián Mercado lo percibe en la cantidad de industriales que participan de sus remates virtuales. “El año pasado tenía unos 150 conectados online como piso. Ahora son entre 40 y 50. En el mejor de los casos, 80. En lo mío, que son las pymes, el comprador de una máquina usada siempre fue el que buscaba una oportunidad y no llegaba a la máquina nueva. A principios de este año hubo muchos remates de quienes desmantelaban preventivamente la fábrica o se achicaban al mínimo. Hubo un par de buenos meses pero ya se terminó”, le contó a elDiarioAR. 

La contracara es el ímpetu de su otra actividad, la compraventa y alquiler de inmuebles. Agosto fue el mes con más escrituras de los últimos seis años y los boletos con crédito hipotecario se cuadruplicaron, según el Colegio de Escribanos porteño. Aunque el dato de septiembre recién se sabrá a fin de mes, fuentes del sector auguran otro récord de la mano del blanqueo de montos por debajo de U$S100.000, totalmente gratuito. En las concesionarias de autos cero kilómetro reluce otro brote verde: septiembre cerró con un 30% más patentamientos que un año atrás y se convirtió también en el mejor mes desde 2018. 

Adrián Mercado aclara que el boom de ventas de departamentos se circunscribe al territorio porteño y a las unidades más chicas, que derogada la ley que ponía tope a los alquileres pueden alquilarse rápido por más de $500.000 mensuales. El stock de unidades en venta cayó a cerca de 100.000 porque muchos dueños se cansaron de esperar comprador y se conformaron con la renta, que además volvió a resultarles atractiva. La mayor oferta de viviendas en alquiler, sin embargo, no hizo caer los precios. Lo que hubo es un recambio. Según Inquilinos Agrupados, uno de cada cuatro inquilinos tuvo que mudarse a lugares más baratos. 

La implosión 

El que se mudó a un barrio más barato lo hizo con la misma resignación que quien ajustó sus compras del supermercado. En silencio. El relevamiento de Scentia en grandes cadenas de súper e híper, que Osvaldo Del Río terminaba de pulir por estas horas, detectó en septiembre otro derrape histórico del consumo masivo. Tanto pequeños autoservicios como grandes superficies vendieron entre 17 y 18% menos productos que un año atrás. Casi lo mismo que en agosto. En los primeros ocho meses del año, el desplome fue del 11,8% en volumen. 

Es una economía a dos velocidades, marcada por las desigualdades heredadas de los 90, potenciadas por el crac de la convertibilidad, que no logró revertir el ciclo de crecimiento kirchnerista y que ahora se agravaron. Entre el cuarto trimestre de 2023 y el segundo de 2024, por ejemplo, según datos del Indec procesados por la consultora ExQuanti, los ingresos de los ocupados se contrajeron un 7,8% real. Pero mientras el estrato alto de la población resignó un 5,3% de sus ingresos, el estrato bajo perdió 14,8%. La recesión acabó con las ‘changas’ y pulverizó el valor del trabajo informal, fuente principal de ingresos de los sectores empobrecidos. 

Una encuesta del centro de estudios Sentimientos Públicos se propuso indagar sobre cómo se combinan la dinámica de esos consumos materiales con los deseos, los anhelos, las fantasías y las expectativas de la sociedad. Encontró que casi 7 de cada 10 argentinos recortaron sus comidas afuera o celebraciones, que alrededor del 40% bajaron su consumo de carne, de refrigerios en cafeterías, de gratificaciones comestibles e incluso de insumos para las comidas en el hogar. Que 3 de cada 10 descuidaron de algún modo su salud y que la misma proporción dejó de ayudar económicamente a amigos o familiares que antes asistía.

“Es una sociedad que achica sus espacios de goce, pero también de sociabilidad. Una época incómoda, de deterioro. Como un suéter rasposo puesto directo sobre la piel. En un país con gastronomía premiada y altos niveles históricos de consumo de carne se come cada vez peor. Menos insumos, menos gratificaciones”, resumió el sociólogo Hernán Vanoli, coordinador de la encuesta.

El sondeo ofrece un foco complementario a las encuestas de imagen pública que advierten una caída de la simpatía popular por Milei. Un 70% de los consultados hacen suya la frase “la gente que conozco está cada vez peor, deprimida o con sus proyectos de vida en crisis”. La proporción aumenta entre los 35 y los 55 años y también en la clase media. Y explica fenómenos como la ludopatía juvenil, globales pero especialmente empinados acá: un 40% de los varones de menos de 29 años lo hizo o evalúa seriamente apostar online “para complementar ingresos o pagar deudas”. 

Otra vez sopa

La resignación se combina con la esperanza de un modo muy peculiar, tanto en la calle como en los negocios. El mismo informe de Sentimientos Públicos refleja anhelos contradictorios: un 68% quisiera que Milei suba las jubilaciones, un 65% que destine más presupuesto a la salud y educación públicas y un 60% que baje los impuestos. En un contexto de black present, agrega Vanoli, la vida cotidiana “es depresiva pero no melancólica, ya que no hay pasados por añorar. Es una vida reducida en su consumo, y con una gramática financiera y lúdica a la vez. Con una idea de justicia social en transformación, y donde la esperanza da lugar a una tensión entre la furia y el escepticismo”.

Uno de los clientes de Adrián Mercado expresa ese nuevo mood que también se impone en el empresariado. Fabrica dobladoras y pestañadoras de chapa y normalmente vendía entre 15 y 20 máquinas por mes. Este año no llegó nunca a la media docena mensual y ya redujo su plantilla de personal para adecuarse a la nueva realidad. Pero con el crédito al 40% anual que le ofrece el banco empezó a pagar préstamos del año pasado que había contraído al 140% de interés anual. Y empezó a otear negocios vinculados a la minería y los hidrocarburos. Lo alivia la sensación de estabilidad aun cuando hasta ahora haya perdido plata. 

Con el dólar planchado es todo más fácil. Como en 2017. Lo difícil, históricamente, fue hacerlo durar. Es lo que advirtió esta semana Robin Brooks, el economista jefe del Instituto Internacional de Finanzas (IIF), un lobby que nuclea a la gran banca de Wall Street. “En términos reales, el peso argentino es la moneda que más se fortaleció del mundo desde la pandemia, mientras que el real de Brasil, que está justo al lado, es una de las que más se debilitó. Esta divergencia es insostenible y, obviamente, tiene que terminar con otra gran devaluación del peso argentino”, vaticinó. 

La balanza comercial bilateral con Brasil, precisamente, encendió una alarma que promete sonar fuerte en el intercambio de servicios, cuando los turistas argentinos de clase media invadan las playas vecinas el próximo verano. Las importaciones desde allá, que no subían desde hacía casi un año y medio, saltaron en septiembre un 25,4% frente al mismo mes del año pasado. Las exportaciones también crecieron pero el saldo fue negativo en U$S 182 millones. La pinza expresa dos inviabilidades en una: por un lado, la de la reactivación de la economía sin reservas en divisas como para importar lo que demanda el crecimiento. Por otro, la del atraso cambiario para aplacar la inflación pero sin que entren dólares masivamente por privatizaciones ni por deuda como durante el ‘uno a uno’ de Domingo Cavallo. 

Son disyuntivas nuevas de familias y empresas que se amoldan como pueden a la nueva realidad. Dilemas del sector privado a los que se mantienen ajenos los bienaventurados que cobran jugosos sueldos por “destruir al Estado desde adentro”. Como los hermanos Lanari, hijos de Carlos, expresidente de la Sociedad Rural de Misiones. Ya lo era Javier, hasta hace poco presentador de LN+ y panelista de Viviana Canosa, que se hizo famoso por burlarse de la tartamudez de ‘Wado’ de Pedro y desde diciembre oficia como subsecretario de Prensa de Milei. Ahora está a punto de sumársele su hermano, Enrique, quien dejará Ganadera El Porvenir para asumir como director general del SENASA para Corrientes y Misiones. 

Su designación llamó la atención en el organismo encargado de proteger la sanidad agropecuaria, diezmado por los despidos y el deterioro salarial de sus técnicos de carrera. Pero un dato adicional es que Enrique se graduó como ingeniero agrónomo en la Universidad de Buenos Aires, que su propio hermano catalogó esta semana por Twitter como “un coto de caza de un sector analógico inescrupuloso que hace política partidaria con los estudiantes” y a la que definió, en un derroche de ingenio, como “la Aerolíneas de la educación”. 

AB/DTC

La OCDE empeoró sus previsiones sobre la recesión que va a sufrir este año la economía argentina y cree ahora que será del 4%, siete décimas más de lo que anticipaba en mayo, pero con una inflación menos disparada, que en todo caso se acercará al 150% de media anual.

En su informe interino de Perspectivas, publicado este miércoles, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) cree que Argentina volverá a ser el país del G20 que tendrá la peor evolución en 2024, y de hecho sólo habrá otro en que también caerá el producto interior bruto (PIB), Japón, y de forma casi inapreciable (0,1%).

Por lo que respecta a la inflación, que fue del 117,2% de media en 2023, este ejercicio ascenderá a niveles todavía más estratosféricos (147,5%), pero netamente inferiores a los que había augurado en mayo, con una revisión a la baja de 60,6 puntos porcentuales a la baja.

Las cosas deberían cambiar de forma significativa en 2025, cuando la actividad en Argentina progresará un 3,9%, según los autores del documento, que han elevado en 1,2 puntos sus anticipaciones de hace cuatro meses. De hecho, es la corrección más importante para el año próximo de todos los países.

La inflación, por su parte, debería moderarse el año próximo y situarse en el 46,7% de media, 24,5 puntos porcentuales menos de lo estimado en mayo.

Seguirá siendo el único miembro del G20 con una inflación de dos dígitos, junto con Turquía (29,1%).

La OCDE hace notar que, en Argentina, como en Brasil, en México o en Turquía, la depreciación de la moneda frente a las grandes divisas internacionales ha favorecido el incremento de ingresos por las exportaciones, pero al mismo tiempo ha contribuido a que suba el costo de financiación de la deuda en dólares.

Precisamente, sobre la deuda, avisa de que las economías emergentes fuertemente endeudadas están muy expuestas a las variaciones de las condiciones financieras a escala global cuando esa deuda está en divisas, como es el caso de Argentina.

Su recomendación ahí es hacer reformas para reforzar la recaudación y la eficiencia del gasto público, luchar contra el fraude fiscal, reducir el peso de las empresas públicas y disminuir la actividad informal.

EFE.

IG

El pavor que todavía genera Javier Milei en un sector de la dirigencia le permitió someter a un puñado de legisladores radicales y sostener su veto a la ley que recomponía tímidamente las jubilaciones. También correr de las negociaciones con el Fondo Monetario a su director para América, que no toleró más su maltrato. Pero ni la ratificación del veto lo salvó de dos nuevos naufragios en el Parlamento ―por los fondos de la SIDE y el presupuesto universitario― ni el paso al costado de Rodrigo Valdés significa que se haya asegurado el apoyo del FMI a un plan económico que genera cada vez más dudas en Washington y Wall Street. Por el contrario, el alardeo de poder presidencial empieza a exponer su carencia y eso hace crujir el método disciplinador que hasta ahora le funcionó, con propios y extraños. 

Las que se dieron cuenta primero son las empresas formadoras de precios, que en agosto volvieron a remarcar para blindar márgenes de rentabilidad inéditos y terminaron asestando a Milei la peor derrota de la semana: el cuarto mes consecutivo con inflación en torno al 4% y ya sin rastros de una escalera descendente. Un desafío que lastima su principal activo ante el electorado, del mismo modo que el escándalo por la niña de 10 años reprimida con gas pimienta en los ojos frente al Congreso hiere la gobernabilidad callejera que custodia Patricia Bullrich a culatazo limpio. 

Es cierto que la transfugueada radical le sirvió al Presidente para anotarse dos victorias en una: bloquear la insistencia del Congreso con los $15 mil para los jubilados y exhibir nuevamente la volubilidad de la casta, tan indigna como para rechazar un proyecto propio tan solo dos meses después de haberlo defendido a viva voz en el recinto. Es cierto también que la oposición sigue absorta en sus propias internas, sin terminar de recuperarse todavía del 2001 en cuotas que estalló en el balotaje del 19 de noviembre. El problema son los que ya le tomaron el tiempo, especialmente en el establishment, que sigue apostando por el reseteo ultraderechista pero no parece dispuesto a apoyarlo de manera contante y sonante. 

Lo verbalizó Juan Rolandi, el segundo del momentáneamente defenestrado Guillermo Francos, en el evento donde la petrolera Shell celebró sus 110 años en el país. “Nosotros dimos el primer paso pero si el sector privado no da el segundo paso, esto se cae. No importa el consenso”, dijo. Y agregó: “si el sector privado se queda esperando que pasa en las elecciones legislativas se genera una profecía autocumplida”. Advertencias similares habían vertido Santiago Bausili y Pablo Quirno en Mendoza el fin de semana pasado, en un encuentro de financistas. 

Es el límite del látigo con el que un Gobierno débil institucionalmente viene sembrando el terror entre quienes atinan a retobársele. Si el más mileísta de los empresarios apenas apuesta U$S75 millones por el éxito de su programa, como hizo Marcos Galperin mientras desembolsa U$S4.000 millones en Brasil y U$S2.500 millones en México con MercadoLibre ¿qué les queda a los que no venden nada ni ven perspectivas de que sus sectores vuelvan a ser rentables? Si haber forzado a Claudio Belocopitt a renunciar a la presidencia de la cámara de prepagas (y haberle trabado un jugoso negocio) sirvió para que nadie levante la voz por un par de meses por temor a represalias ¿no harían falta nuevos escarmientos para mantener en silencio a los que hasta ahora se fundieron sin decir nada?

Nadie invierte a punta de pistola. Según la medición mensual de Orlando Ferreres, la inversión bruta en activos físicos volvió a caer fuerte en julio y acumula una contracción del 20,6% en los primeros siete meses del año. La situación es especialmente árida en la industria manufacturera, como se vio en el congreso de la Asociación de Industriales Metalúrgicos (ADIMRA). Ahí presentaron a Axel Kicillof como “presidente de la provincia de Buenos Aires”. Un fallido que destiló wishful thinking. 

El 1 a 1 sin dólares

El cuco que aterroriza a los industriales metalúrgicos no es el troll center de Santiago Caputo y Fernando Cerimedo ni la metralla tuitera del propio Milei sino la amenaza de desaparición lisa y llana del sector que representa una eventual apertura indiscriminada en un contexto de sobrevaluación del peso como el actual. Esa apertura recién empezó discretamente en junio, cuando las importaciones de bienes de consumo subieron 5% interanual. Este mes pisó el acelerador con la rebaja del impuesto PAIS y el relajamiento de la condición de obtener financiamiento de proveedores para importar. 

Lo que acabaría con las fábricas que subsisten a duras penas por la recesión es una avalancha importadora que barra con la competencia local. Es lo que querría emular Luis Caputo del modelo cavallista de “desinflación expansiva” ―aun con alto desempleo― si tuviera dólares en el Banco Central para costearlo. Pero no los tiene. Pruebas al canto: el Central tuvo que vender U$S340 millones esta semana, la peor del mercado oficial desde diciembre del año pasado. 

La recesión está ahí, como el otro gran factor disciplinador. La consultora Scentia detectó en agosto un desplome récord del consumo en supermercados que supera cualquier otro mes de Milei y cualquier caída de los últimos años. Las ventas se contrajeron un 17,2% en volumen frente al mismo mes de 2023.  Si hubiera “rebote en V” o “pedo de buzo”, faltarían aún más divisas. Lo sabe Cavallo, que por eso insiste desde su blog con la necesidad de salir del cepo. El combo macroeconómico actual (dólar barato y sueldos de miseria) es una rareza en términos históricos. Y eso también impide perforar el piso del 4% mensual de inflación, que sigue ahí, a pura inercia. 

Lo que generan combinadas la brecha cambiaria y la protección relativamente alta que se mantiene para evitar que quiebre el Central es un nivel récord de márgenes de rentabilidad unitaria en la cúpula empresarial. Lo muestran los balances del primer semestre de compañías como Arcor y Molinos, dos de las que volvieron a remarcar en agosto. También las ganancias de los laboratorios, que escalan mientras se ajustan fuertemente los descuentos para hacer accesibles los medicamentos que fabrican. Esta semana, por ejemplo, Roemmers se compró IMVI, cuyo producto estrella es el Atomo Desinflamante.  

Los próximos vetos 

¿Qué pasará con la ley de financiamiento universitario? ¿Cumplirá Milei con su amenaza del viernes por Twitter, cuando anunció con mayúsculas un VETO TOTAL como el de las jubilaciones? ¿Se arriesgará a acicatear otra marcha universitaria como la del 23 de abril, que movilizó a cerca de un millón de personas en todas las provincias, ahora que se acerca el Día del Estudiante? ¿Sabrá que el cuatrimestre prácticamente no comenzó en las casas de altos estudios más dañadas por el recorte? ¿Sirve el mismo argumento de que “no hay plata” para un proyecto cuyo costo representa un 0,14% del PBI, menos de la mitad de lo que sacrificó el Estado con la rebaja de impuestos a los ricos que impulsó el oficialismo con el paquete fiscal?

En el radicalismo creen que, en vez del veto, el Gobierno planteará una rediscusión general del presupuesto ahora que se va a discutir la hoja de ruta del gasto para 2025. El proyecto es una incógnita guardada bajo siete llaves. Igual que el rol que jugará el peronismo en su debate parlamentario, en medio de intrigantes contactos subterráneos como los que mantienen el Peaky Blinder wannabe Caputo y el senador camporista Wado de Pedro, llamativamente medido a la hora de condenar la represión de Bullrich frente al Congreso. Algunos de sus rivales internos destacan cómo se frenaron las causas contra Cristina Kirchner. No tienen pruebas pero tampoco dudas. 

En Washington, donde la campaña entró en su tramo decisivo, se congeló toda discusión sobre Argentina hasta después del 5 de noviembre. Una encumbrada fuente del Fondo confirmó a elDiarioAR que la decisión de Valdés de correrse fue consensuada con Kristalina Georgieva y Gita Gopinath. Es una concesión parecida a la que para el Frente de Todos representó el despido de Alejandro Werner, un destino que Valdés evitó con astucia. “Lo que es una fantasía es creer que eso significa fondos frescos sin condiciones, como obtuvo en su momento Macri”, añadió la fuente. 

Si bien las objeciones técnicas del staff dejan de importar mucho cuando el accionista mayoritario ordena un rescate para un país por razones geopolíticas, el Fondo tendría que explorar nuevos meandros argumentales para financiar a la Argentina sin pedirle nada a cambio luego de haberles exigido devaluar y desmantelar los controles cambiarios a los últimos clientes que se acercaron a su ventanilla, como Egipto y Ucrania. Alguien también tendría que ponerle la firma al análisis de sostenibilidad de la deuda (DSA), requisito previo para todo préstamo.

Si se atuviera a lo que dice su estatuto, como máximo, el FMI podría aportar unos U$S5.000 millones en un eventual programa avalado por el próximo inquilino del Salón Oval. El jefe del Palacio de Hacienda sueña con redondear ingresos por U$S10.000 millones entre eso y el blanqueo, que en el mercado se rumorea que podría dejar abierto hasta fin de diciembre. 

¿Cambia tanto si ese nuevo inquilino es Donald Trump o Kamala Harris? En términos políticos sí, como probaron los límites que empezó a enfrentar Jair Bolsonaro en Brasil apenas perdió Trump a manos de Joe Biden. Pero para el financiamiento que pueda recibir Milei del FMI, quizá no tanto. Sirve sopesar en ese sentido la última movida del Departamento de Estado: le pidió a la jueza Loretta Preska que se abstenga de fallar en el juicio del fondo buitre Burford Capital contra YPF. Un ayudín ecuménico para un Caputo al que no le caben más urgencias.

Ocurre que desde Estados Unidos, salvo por Argentina y Uruguay, Sudamérica se ve peligrosamente inclinada hacia la izquierda. Milei les cayó del cielo como un contrapeso ideal: ruidoso, incondicional y sobre todo barato. Un disciplinador disciplinado a quien no costaría tanto empujar hacia la reelección, vetándole partes de un programa económico amorfo, que ni su ministro entiende y que se empantanó en una peligrosa meseta inflacionaria.

AB/DTC

La mitad de los argentinos nota que su capacidad de consumo está “peor” o “mucho peor” en 2024 respecto del año pasado, según una encuesta a 1.300 personas de 16 a 75 años que elaboró en julio y agosto la consultora Moiguer. Lo que más se ajustó o directamente se eliminó en la vida cotidiana fueron las siguientes actividades:

Algunas conclusiones del estudio:

En este contexto de una recesión cada vez más profunda, Fernando Moiguer, CEO de su consultora, observa que aparecen las empresas que ofrecen “pactos de precios”.

“Las propuestas de pactos de precios comenzaron a proliferar en los últimos meses, impulsadas por marcas y cadenas de supermercados como reacción frente a la baja del consumo. Si bien las marcas cuentan con un amplio conocimiento, su credibilidad y mensaje son en primer lugar, puestas en duda por el consumidor”, afirmó Moiguer.

En julio, de acuerdo con un trabajo específico para estudiar cómo se reciben los congelamientos de precio y otras tácticas que las compañías van tomando, el 68% de los consumidores sostuvo que estas acciones de las marcas son poco o nada creíbles, sostuvo el directivo.

Subrayó que “las palabras oportunismo y engaño son las más elegidas a la hora de representar las propuestas que las compañías ofrecen” y que “si bien se entiende la utilidad del pacto para el bolsillo, se la aprovecha si se puede o se caracteriza como útil”, ya que “lo que se percibe no es cercanía sino engaño y oportunismo”.

“En una época sin fe, en donde la sospecha antecede al impulso y el consumo se torna hiperracional, no se trata de hacerse el amigo, sino en todo caso de intentar acompañar genuinamente. Diarco, Newsan, Día, Carrefour y Nobleza Gaucha, entre otras, lo vienen pescando. Cuando Newsan toma Procter & Gamble y baja los precios de Ariel y Drive, está comprendiendo cómo las marcas de primera son de primera cuando entienden al consumidor. Si se logra ser verdaderamente una ayuda o una oportunidad, cuando la economía mejora, la identidad, el recorrido y el prestigio están listos para construir un vínculo más profundo”, aconseja Moiguer.

Pero en general pocos precios bajan. Así lo prueba el monitoreo de la consultora Equilibra sobre la primera semana de septiembre, cuando debía percibirse el impacto de la rebaja del impuesto PAÍS. Sólo se registraron menores valores en autos y celulares (-1%). En cambio, se encarecieron los insumos y servicios de construcción (0,1%), calzados (0,2%), productos de limpieza (0,4%), autopartes y restaurantes (0,6%), equipos audiovisuales (0,7%), artículos de cuidado personal (1%), electrodomésticos (1,3%), remedios (1,4%) y bebidas alcohólicas (1,6%), entre otras. La inflación semanal fue del 1,2%.

AR/JJD

Después de varios meses de caída sostenida en la actividad económica, marzo pareció marcar el punto de recuperación. Sin embargo, tras los datos alentadores de julio, el panorama para agosto muestra señales de desaceleración.

Desde la consultora Outlier señalaron que “los dos primeros datos primarios de actividad de agosto no permiten mantener el optimismo que imprimieron los de julio para el nivel de actividad mensual”. En agosto de 2024, el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) evidenció una disminución del 4,3% en comparación con el mismo mes del año anterior. 

En julio de 2024, el Indicador de Consumo (IC) de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) registró un crecimiento desestacionalizado de 1,8% respecto al mes anterior. A pesar de la caída interanual del 5,6%, el ritmo de la baja ha disminuido. 

Este crecimiento en la comparación mensual no se veía desde abril, mientras que la desaceleración en la contracción del consumo interanual alcanzó niveles comparables con los de mayo. De esta forma se monitorea el consumo de bienes y servicios finales con periodicidad mensual, complementando la información sobre el comercio y la actividad económica. 

En los primeros siete meses de 2024, el IC acumuló una contracción interanual del 6,2%, en línea con el deterioro del consumo observado desde principios de año.

Asimismo, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyecta una inflación del 3,9% para agosto, que se informará la próxima semana, y prevé que la misma sea del 3,5% para septiembre. Para el dato anualizado, se espera una inflación del 122,9%, con una caída de 4,75 puntos porcentuales respecto a las proyecciones anteriores. 

Desaceleración económica en agosto: los datos que la explican

Con lo anterior en mente, el retroceso de la actividad económica se puede explicar por un contexto de leve moderación inflacionaria. En julio, la inflación mensual fue del 4%, la más baja en lo que va del año, con una tasa interanual de 263,4% y una acumulada anual del 87%. 

Este enfriamiento inflacionario ha favorecido una leve recuperación del consumo desestacionalizado, la cual podría marcar el inicio de una tendencia ascendente. La estabilidad cambiaria, sostenida por el esquema de crawling peg, ha contribuido a desacelerar la inflación, a pesar de las dificultades observadas en junio.

Sin embargo, el impacto de las tarifas y los subsidiosa los servicios públicos será clave para evitar un repunte de la inflación que afecte negativamente el consumo en los próximos meses.

Al analizar algunos rubros específicos, la mayoría registró caídas interanuales respecto a julio de 2023, con excepciones como vivienda, alquileres y servicios públicos. El sector de indumentaria y calzado tuvo un decrecimiento del 19,1% interanual, contribuyendo con un 1,2% a la contracción del IC. 

La caída se debió a la postergación de compras no esenciales por parte de los hogares, afectados por la pérdida de poder adquisitivo. No obstante, la caída fue menor que en meses anteriores, lo que podría indicar una posible recuperación del sector.

El rubro de transporte y vehículos disminuyó un 8,9% interanual, contribuyendo con un 1,1% a la baja del IC, afectado por la contracción del ingreso real y la reducción en el consumo de combustibles. En tanto, recreación y cultura mostró una contracción del 19,7% interanual, con una incidencia negativa de 2 puntos porcentuales en el IC, debido a la reducción del poder de compra y la postergación del consumo en bienes relacionados con el ocio.

En contraste, el rubro de vivienda, alquileres y servicios públicos experimentó un crecimiento interanual del 2,9%, impulsado principalmente por el aumento en la demanda de energía eléctrica.

Los demás sectores experimentaron una contracción del 3,5% interanual, situándose un 0,2% por debajo de los niveles prepandemia.

DM con información de agencia NA

Entre los sietes meses que comprenden de octubre de 2023 hasta mayo de 2024, Argentina enfrentó la pérdida de 142.000 de empleos formales. Este fenómeno evidencia la gravedad de la recesión pero también la disparidad en la recuperación económica entre las diferentes provincias del país.

Mientras que algunas regiones logran mantenerse a flote gracias a inversiones en sectores clave, otras se ven sumidas en una profunda crisis debido a la caída del consumo. Según un informe de la consultora Econviews basado en datos del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), el sector privado fue el más afectado, con una pérdida de 131.000 empleos.

¿Qué sectores son los más afectados y los más resilientes en la crisis?

Dentro de este sector, la construcción encabeza la lista de actividades más perjudicadas, con una reducción de 73.000 puestos formales: “La construcción, históricamente pro-cíclica, ha sido especialmente golpeada por la recesión, agravada por la paralización de la obra pública”, destacó el informe, que subraya una caída del 31,4%, superada solo por la crisis de 2001-2002 y la pandemia.

La industria manufacturera también sufrió un golpe severo con la pérdida de 25.000 empleos en el mismo período. Factores como la apreciación cambiaria, la caída del consumo y las modificaciones en el impuesto PAIS han contribuido a un panorama sombrío para este sector, donde la importación de insumos y bienes terminados compite directamente con la producción local.

A pesar de la crisis generalizada, algunos sectores lograron crear empleo, El agro generó 11.000 nuevos asalariados desde octubre de 2023. La minería y el petróleo también muestran un crecimiento, aunque su participación en el empleo total se mantiene limitada. Desde 2021, cuando las restricciones por la pandemia empezaron a ceder, estos sectores han aumentado un 12% en empleo, impulsados por inversiones clave.

Las provincias más afectadas

La dinámica del empleo varía considerablemente entre las provincias. Las que más empleos formales privados perdieron en los últimos seis meses fueron:

En contraste, provincias como Neuquén y Salta registraron un leve crecimiento en la cantidad de puestos de trabajo, con un 0,2% y 1,6%, respectivamente. Además, han vivido un aumento del 25,8% y 10,4% en empleo en los últimos cinco años, respectivamente, gracias a inversiones en los sectores de petróleo, gas y minería.

Esta situación, en el Gobierno esperan que se repita con la implementación del RIGI en provincias del resto del país para atraer inversiones y fomentar el consumo interno, factores que definirán el ritmo y la magnitud de la recuperación del empleo en los próximos años.

DM con información de agencia NA

La automotriz alemana Volkswagen (VW), con plantas en Pacheco y Córdoba, desvinculó a 300 operarios en la Argentina, entre despidos y retiros voluntarios, según fuentes gremiales. En la compañía se limitaron a confirmar que “desde hace unos meses se está adecuando la estructura de las dos fábricas, por la nueva situación del mercado local y externo”, pero evitaron precisar la cantidad de personal en la calle.

Un grupo autodenominado de Trabajadores Despedidos de Volkswagen en Lucha por la Reincorporación emitieron un comunicado que señala que la compañía dueña también de las marcas Audi, Scania, Seat, Lamborghini y Skoda “había comenzado con un proceso de reorganizar la producción a costa de que sus empleados acepten los retiros involuntarios y terminó en despidos encubiertos para quienes decidieron mantener su fuente de trabajo en relación de dependencia”. Señalan que la firma produce en Pacheco 400 unidades por día y niegan una crisis: “Este plan esconde de fondo el objetivo de incrementar aún más las ganancias a costa de la vida de los trabajadores”.

No obstante, la industria automotriz argentina en general está produciendo este año un 24% menos que en 2023, con una caída del 36% de las ventas de los vehículos nacionales en el mercado interno y del 14% en la exportación. Por eso, Toyota ofreció retiros voluntarios, Renault recortó empleos, Nissan y General Motors suspendieron personal.

Entre los despedidos de VW figuran exdelegados gremiales como Javier Aparicio, que rechazó por carta documento su cesantía por considerarla “discriminatoria, antisindical e improcedente”. Aparicio es de la izquierda sindical, pero también denuncia despidos de trabajadores alineados con el diputado peronista Mario Manrique, secretario general adjunto del Sindicato de Mecánicos (SMATA), “garantizados por la secretaría general, que comanda Ricardo Pignanelli”. Una interna gremial.

AR/JJD

Aliviado por el bálsamo de legitimidad que le regaló Alberto Fernández justo cuando empezaba a disiparse el humo inicial y a crujir la tolerancia social al ajuste, el Gobierno volvió a pararse solo en el centro del ring y a desafiar a quienes se mantienen escépticos sobre su programa económico. Quien dobló otra vez la apuesta fue Luis Caputo, con enérgicas arengas a quienes todavía “no la ven” en el mercado ―más de los que quisiera― y con nuevos endulzantes como la generosa reglamentación del blanqueo y la promesa de proyectar el próximo presupuesto sobre la base de los pagos de deuda, para que los recortes recaigan sobre los demás gastos e inversiones del Estado. 

Caputo también se animó a festejar una inflación de julio (4%) que esperaba inferior, en línea con lo que proyectaban las consultoras (3,8%). Lo hizo pese a que aumentaron tanto la inflación núcleo ―sin contar rubros estacionales ni regulados― como la mayorista, que escaló del 2,7% en junio al 3,1% el mes pasado. Un piso difícil de perforar incluso pese a la magnitud de la recesión, que volvió a llamar la atención por el desplome de las compras en supermercados y autoservicios que detectó la consultora Scentia, de un inédito 16,1% interanual en volumen.

¿Hizo bien el influencer bursátil Ramiro Marra en agradecer la campaña que lanzó Newsan para apuntalar las ventas de sus recién adquiridas marcas Pantene, Pampers y Always? ¿Habrá escuchado que el spot donde anunció que retrotrae los precios a los del verano pasado explica que lo hace “en momentos de crisis”? ¿Sabrá que nunca en la historia argentina se vendieron menos pañales que en lo que va de este 2024, aun tratándose de un producto cuya demanda suele ser poco elástica frente a los saltos de su precio?

No es para menos. Entre noviembre y julio, según el INDEC, los pañales se encarecieron un 237%. Más de cien puntos porcentuales por encima de la inflación acumulada desde que asumió Javier Milei, que trepa al 135%. El desplome de sus ventas supera pero no escapa a la tendencia del rubro higiene y cosmética, que se derrumbó un 20,9% en julio según Scentia y acumula un 12,4% en lo que va del año. Tampoco al de los productos de limpieza de ropa y hogar, que cayeron un 17,9% en el mes y 10,6% en lo que va de 2024. Son datos que no surgen de encuestas sino de los tickets de las propias cadenas, cuyas variaciones rara vez superan el 5% en volumen para arriba ni para abajo.  

La paz de los cementerios, a la que aludieron tantos pensadores después del historiador Publio Cornelio Tácito, quien reprochaba a los monarcas romanos del siglo II que “llaman paz a lo que convierten en desierto”, es la descripción más cabal de lo que ocurre entre las góndolas. Los expertos en mercadotecnia descubrieron que, en los últimos dos meses, los consumidores ya no abandonan los productos que no pueden pagar en la línea de cajas como hacían a principios de año. Se pusieron en modo “búsqueda del tesoro” y ahora solo llevan lo que ven en oferta. Son capaces de apiñarse los días de promoción con tal de ahorrar y se cuidan de no comprar nada a “precio lleno”. 

Es un fenómeno policlasista. En Jumbo, que apunta al público ABC1 y ofrece un 15% de descuento a los mayores de 60 años los miércoles, dispusieron un operativo especial para atender la demanda extraordinaria de ese día de la semana. “Parece un geriátrico, salvo por la cantidad de gente joven que se hace acompañar por un adulto mayor para aprovechar la rebaja”, contó a elDiarioAR una fuente del sector.

Con todo, la cadena de capitales chilenos (que también incluye a Disco) es la que mejor capea el temporal recesivo. Coto y Carrefour lo sufren con mayor intensidad. La peor parte se la lleva Chango Más, de Francisco De Narváez, quien sondeó discretamente a posibles compradores. Por ahora no los encontró. 

Comiéndose el capital

Es lo mismo que registran los frigoríficos, con la menor faena para el mercado interno en un siglo, o las usinas lácteas, que vieron caer la demanda de leche larga vida un 18,5% y de sachets un 12,2% en el primer semestre del año. 

La industria y la construcción, grandes motores del empleo junto con el comercio, tampoco salen del estado catatónico en que las sumió la política antiinflacionaria oficial. Se lo hizo saber a Caputo la Cámara Argentina de la Construcción, en una carta secreta donde le pidió que declare al sector en emergencia y le otorgue facilidades impositivas para evitar una quiebra masiva de empresas.  

Con la poda a cero de la obra pública ―argumentaron Gustavo Weiss y León Zakalik, presidente y secretario de la cámara respectivamente― “en los últimos meses se han perdido casi 110.000 puestos de trabajo directos” y uno más indirecto por cada uno de ellos. Pero además, aclararon, “se pone en riesgo el mantenimiento necesario de toda la infraestructura existente en nuestro país, comprometiendo la seguridad y continuidad de las actividades productivas y de las personas”. Aunque saben que difícilmente conmoverán a un mandatario que se refiere a ellos como “la cámara argentina de la corrupción”, preparan por estas horas un informe donde contabilizan las pérdidas e ineficiencias que genera haber interrumpido obras casi terminadas o con financiamiento garantizado por fuentes externas. Derivaciones imprevistas de la batalla cultural.

La conflictividad, mientras tanto, se extiende como un reguero de pólvora por el mapa productivo. Las fábricas de neumáticos están prácticamente paralizadas por el SUTNA y su personal aterrorizado ante la perspectiva de que FATE o Bridgestone cierren y se reconviertan en distribuidoras de importados. Un centenar de miembros de la Asociación de Empresarios y Empresarias Nacionales para el Desarrollo Argentino (ENAC) se manifestaron el viernes frente a la Casa Rosada en reclamo de una “emergencia Pyme” similar a la que piden los contratistas de obra pública. La huelga aceitera, interrumpida luego de una semana por la conciliación obligatoria que dictó la Secretaría de Trabajo, promete volver a frenar el despacho de granos al exterior apenas termine.  

El jefe de la Cámara de la Industria Aceitera, Gustavo Idígoras, aprovechó la huelga para redoblar la presión sobre el Gobierno para que les otorgue algún aliciente para liquidar. Las multis del sector dieron por cerrada la discusión con Caputo y esperan que vuelva al pie cuando necesite las divisas. “Vamos a ver quién liquida hasta octubre, cuando vencen los alquileres”, le transmitió por terceros. Septiembre promete ser un mes de manta corta en términos de reservas. Y con la soja en su menor valor en 4 años, 25% más barata que en enero, peor aún. 

Quinta a Fondo 

Milei sigue sosteniendo a Caputo con la misma convicción con la que defendía a varios de sus antiguos alfiles hasta pocas horas antes de eyectarlos. Los meses que vienen testearán el vínculo entre el jefe del Palacio de Hacienda y el triunvirato presidencial, que además de Milei incluye a su hermana Karina y al Peaky Blinder wannabe Santiago Caputo, su sobrino lejano cada vez más hundido en la ciénaga del espionaje y ahora en la mira telescópica de Elisa Carrió. A ‘Toto’ no solo lo atormenta la meseta inflacionaria en torno al 4% mensual y una perspectiva para el resto del año que no baja del 3,5% en ningún mes, al menos según el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central. También le augura dolores de cabeza la ley de financiamiento universitario que logró media sanción en Diputados y que puede aprobar en el Senado otra coalición variopinta. Puede que Milei lo vete, como amenazó, pero desde su ventanal del quinto piso de Economía se oye ulular al fantasma del fugaz ministro Ricardo López Murphy. 

¿Está en condiciones el ministro de eliminar el impuesto PAIS en diciembre, como dijo que hará? En julio el tributo que se cobra sobre las importaciones, la compra de dólares y de servicios del exterior arrimó un 6,3% de la recaudación: $698.351 millones. El superávit primario (antes del pago de intereses) fue de $908.253 millones. ¿Y si la recesión sigue perforando el ingreso de tributos como el IVA, que recolectó un 12% menos en términos reales que en julio de 2023? ¿Será que anticipa a su modo que va a devaluar en diciembre para unificar el tipo de cambio? ¿O que otro ministro lo hará en su lugar?

Lo seguro es que el fin del cepo será un requisito indispensable para cualquier acuerdo con el Fondo Monetario que involucre nuevos desembolsos. Incluso si gana Donald Trump en noviembre, algo que el repunte demócrata tras la unción de Kamala Harris como candidata volvió menos probable. Ya lo dijo el cubano-americano Mauricio Claver-Carone, gestor de la excepción que hizo el organismo en 2018: Milei no es Macri. 

La trampa de Caputo, además de esa elección de final incierto, es el análisis de sostenibilidad de la deuda (DSA) que debe aprobar el staff técnico del Fondo antes de que el directorio apruebe un eventual nuevo préstamo. Con Christine Lagarde, por orden de Claver-Carone, lo firmó el entonces jefe para el Hemisferio Occidental, Alejandro Werner. Nacido en Argentina pero criado en México, Werner forzó el reglamento y diagnosticó entonces que la deuda era “sustentable, aunque con baja probabilidad”. Eyectado Werner apenas colapsó aquel programa, hoy ocupa ese lugar el chileno Rodrigo Valdés. Uno de los “econochantas” a los que Milei no se cansa de insultar.  

AB/DTC

El consumo de carne vacuna cayó 14,1% en los primeros siete meses de este año con relación al mismo período del año pasado y se convirtió en el menor de los últimos 26 años, según datos sectoriales.

Un informe de la Cámara de la Industria y Comercio de Carnes Y Derivados de la República Argentina (CICRA) precisó que en ese período se habrían consumido 1.248 millones de toneladas, unas 205 millones de toneladas por debajo del período de comparación.

Esta caída se produce en medio de una fuerte recesión y de una baja sustantiva del poder adquisitivo de la población.

Asimismo, en los primeros siete meses de 2024 se produjeron 1.779 millones de tn de carne vacuna (-8,8% anual), lo que implicó una reducción de la cantidad ofrecida equivalente a 170,66 millones de toneladas.

Por su parte, las exportaciones de carne vacuna habrían ascendido a 530,6 millones en lo que transcurrió del año, suponiendo un promedio mensual exportado de 76 millones.

En comparación con enero-julio de 2023 esta cantidad habría sido 7,0% mayor, lo que implica que se habrían exportado casi 35 millones de toneladas más.

En lo que respecta al mes de julio se faenaron 1,25 millones de cabezas de hacienda vacuna.

Al comparar con el nivel de actividad de junio, la actividad de la industria frigorífica registró una recuperación mensual, que corregida por el número de días laborables fue de 3,8% mensual (el número de días feriados de junio tuvo un claro impacto en el nivel de faena de aquel mes).

En tanto, al comparar con julio de 2023 la faena vacuna experimentó una caída de 3,1%.

CRM con información de la agencia NA