Luis Caputo busca mostrar que tiene blindada la deuda para evitar riesgos con el dólar en medio de las elecciones

El equipo económico que conduce Luis Caputo se prepara para exponer este lunes la hoja de ruta con la que afrontará las obligaciones financieras pactadas hasta el final del mandato de Javier Milei. El Ministerio de Economía combinó distintos mecanismos para sostener los compromisos de deuda, entre ellos la renovación de REPOS, licitaciones y acuerdos con organismos multilaterales, en un esquema que el propio equipo económico definió como “muy conservador” en materia de nuevas colocaciones. El objetivo detrás del anuncio es mostrar que el Gobierno tiene blindado el pago de deuda 2027 para evitar riesgos con el dólar en medio de las elecciones presidenciales, donde el libertario buscará la reelección.

En el corto plazo, el frente más inmediato que tiene el Gobierno son los US$4.300 millones que el país deberá pagarle a bonistas privados el próximo 9 de julio. Ese vencimiento se inscribe en un cronograma más amplio que el secretario de Finanzas, Federico Furiase, adelantó en una entrevista televisiva: “El lunes 6 de julio se anunciará el programa financiero del Tesoro para 2026-2027. Incluirá el cronograma de vencimientos de deuda en dólares del Tesoro y las fuentes de financiamiento que se emplearán”, señaló el funcionario.

Según explicó Furiase, el esquema se apoya en el “armado de colchones en 2026” para llegar “con mucha holgura” a 2027, un año que, según su lectura, “va a ser menos desafiante que el 2026 en términos de las fuentes de financiamiento que tenemos que desarrollar”. Uno de los objetivos centrales del anuncio de este lunes será exhibir que el financiamiento “está completamente cerrado, no solamente para el 2026 sino también para el 2027”. El Gobierno vincula esa señal con la baja del riesgo país a la zona de los 415 puntos, que interpreta como un reflejo de mayor confianza de los inversores en la capacidad de pago del país.

En cuanto a la estrategia de financiamiento, Furiase remarcó que se priorizaron “fuentes de financiamiento alternativas” a la emisión de deuda en los mercados internacionales, donde las tasas resultan más elevadas. El funcionario aclaró que “el endeudamiento en ley extranjera es una opción”, aunque el equipo económico no está “obligado a emitir bonos” bajo esa legislación si las condiciones no resultan convenientes. En ese marco, Economía ya colocó dos bonos en dólares, con vencimiento en 2027 y en 2028 —este último, una vez concluido el mandato de Milei—, cada uno con un límite de colocación de hasta US$2.000 millones, cupos que ya fueron completados.

El financiamiento con organismos multilaterales también formó parte del esquema. El Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco Mundial aprobaron créditos por un total de US$1.750 millones, que funcionarán como garantía para la suscripción de préstamos con bancos privados: US$1.200 millones corresponden al Banco Mundial y US$500 millones al BID.

A ese esquema se sumó el anuncio del Banco Central sobre la ampliación de REPOS hasta 2028, una medida que redujo el volumen de compromisos previstos para el actual año electoral y que el Gobierno presenta como parte del “poder de fuego” disponible para sostener el esquema cambiario en los próximos meses.

MC